Kai熊猫

Nhận lì xì lớn rồi, đáp án BNB

#termmax Những người chơi trong DeFi thực hiện vòng vay (loop lending) và chiến lược lợi suất đòn bẩy luôn sợ nhất những thao tác phức tạp, rườm rà qua nhiều giao thức và sự hao mòn (tốn phí/ma sát). Truyền thống thì việc arbitrage thường đòi hỏi phải liên tục chuyển đổi qua lại giữa nền tảng cho vay, AMM DEX và bộ tổng hợp lợi suất; không chỉ tốn rất nhiều Gas fee mà còn cực kỳ thử thách kỹ thuật lẫn sự tập trung.
@TermMax
Sau đó, tôi được biết đến @TermMax, và mới thấy rằng họ đã trực tiếp tối ưu hóa quy trình này đến mức đơn giản hóa tối đa. TermMax sáng tạo khi tích hợp sâu việc vay mượn lãi suất cố định với chiến lược đòn bẩy (DeFi Loop), đồng thời cung cấp sổ lệnh đặt trong khung lãi suất AMM được tùy biến. Người dùng có thể chỉ cần một lần là hoàn tất việc gia tăng vị thế đòn bẩy, quản lý các vị thế long/short đối với lợi suất, thậm chí có thể hỗ trợ tạo lập thị trường một chiều. Không những giảm mạnh mức hao hụt do kém hiệu quả sử dụng vốn, mà còn khiến ngưỡng thao tác cho các chiến lược phức tạp trở nên dễ tiếp cận ngay tầm tay.

Sản phẩm được xây dựng thực sự dựa trên những “đau điểm” của cả trader cấp cao lẫn người dùng phổ thông như vậy quả thật đã tạo nền tảng hạ tầng sâu sắc cho việc thiết lập đường cong lợi suất của DeFi. Rất mong chờ những bước đột phá tiếp theo của TermMax trong việc mở rộng sang nhiều hệ sinh thái trên các chuỗi khác và phát triển thêm các tài sản thế chấp RWA!

Bình chọn: Bạn quan tâm nhất đến lợi thế cốt lõi nào của TermMax?

455

Tiền thưởng màu đỏ

Tiền lì xì

tiền thưởng

Tiền boa

tiền thưởng

tiền thưởng

tiền thưởng

Tiền thưởng

Tiền lì xì

tiền thưởng

#termmax Hôm qua, khi tôi đang sắp xếp lại cấu phần lợi nhuận của các giao thức DeFi khác nhau, một ý nghĩ cứ lặp đi lặp lại: Tại sao mọi người lại đuổi theo APY lúc lên lúc xuống, nhưng lại rất ít ai nghiêm túc hỏi rằng—sau khi trừ tổn thất do biến động giá (impermanent loss) và phí tài trợ (funding fee), thì khoản lợi nhuận đó rốt cuộc còn lại bao nhiêu phần chắc chắn?

Câu hỏi này đã dẫn tôi đến TermMax.

Thứ thực sự thu hút tôi không phải là việc nó lại tạo thêm một thị trường cho vay/đi vay, mà là nó chọn một con đường hoàn toàn khác: lấy "lãi suất cố định" và "kỳ hạn cố định" làm trọng tâm, để chi phí đi vay và lợi nhuận kỳ vọng được chốt ngay tại thời điểm mở vị thế.

Thoạt nhìn, điều này giống như chỉ việc "đóng băng" lãi suất thả nổi vào một con số nào đó. Nhưng khi tôi đặt mình vào góc nhìn của một người quản lý kho quỹ (treasury) của DAO, người cần lập kế hoạch dòng tiền theo quý, tôi nhận ra mọi chuyện không hề đơn giản như vậy.

Ở thị trường lãi suất thả nổi, hôm nay bạn vay được 5%, sang tháng có thể thành 8%—và cuối cùng, chi phí tài trợ thực tế sẽ là một hộp đen. Cách làm của TermMax lại đi ngược lại: trước tiên xác định bạn muốn vay trong bao lâu, sau đó xác định lãi suất tương ứng, rồi xây dựng toàn bộ vị thế dựa trên hai mốc neo đó.

Càng tìm hiểu sâu, tôi càng thấy nổi bật một chi tiết.

TermMax không dừng lại ở bản thân khái niệm "cho vay/đi vay lãi suất cố định". Nó đóng gói chiến lược qua Vault, tăng hiệu quả sử dụng vốn bằng cơ chế đòn bẩy một chạm, và xử lý vấn đề thanh khoản cùng định giá của thị trường lãi suất cố định thông qua các cơ chế tương tự Range Order. Vì vậy, mục tiêu thực sự của nó có lẽ không chỉ là cung cấp một công cụ "khóa lãi suất", mà là thử mang cấu trúc thị trường kỳ hạn đã trưởng thành trong tài chính truyền thống—mà lâu nay nằm ở đâu đó ngoài chuỗi—đến bối cảnh mà trên blockchain, thị trường do lãi suất thả nổi thống trị trong thời gian dài.

Nhưng đây cũng là phần khiến tôi dừng lại và liên tục tự hỏi.

Tính dự đoán được đi kèm cái giá. Khi lãi suất thị trường giảm đơn phương, những người đi vay đã khóa lãi suất cao sẽ cảm thấy "mình bị thiệt"; còn khi lãi suất thị trường tăng vọt, thì người cho vay sẽ hối hận vì đã khóa mức quá thấp. Giá trị của thiết kế này chỉ thực sự phát huy khi cả hai phía của thị trường đều có nhu cầu đủ thực—người đi vay cần khóa chi phí cho các dự án dài hạn, và người cho vay cần một khoản lợi nhuận ổn định để lên kế hoạch cho phần vốn nhàn rỗi.

Điều này khiến tôi nhìn lại TermMax không chỉ như một giao thức cho vay mượn DeFi, mà như một nỗ lực cấy "tư duy thu nhập cố định" vào lớp hạ tầng tài chính trên chuỗi.@TermMax

Bạn nghĩ gì về mô hình "lãi suất cố định" của TermMax?

Đại Hồng Bao

Cảm giác

Musk gào thét rằng giá trị thị trường tương lai sẽ đạt 2 nghìn tỷ mà các bạn không tin à? Lấy đại một ông mèo con chó con nào đó kêu các bạn lao vào hàng giả thì chạy còn nhanh hơn ai hết, đầu óc hỏng rồi à? Thà tin mấy ông mèo con chó con đó còn không tin Musk, sợ đứng trên đỉnh núi? Sợ treo trên cây? Thế thì các bạn không định đầu tư định kỳ sao? Một loại là định đầu tư theo thời gian, một loại là định đầu tư theo giá. Chỉ cần các bạn nắm giữ, tin rằng tương lai nhất định sẽ tươi sáng #TradFi晒单 $SPCX

Đầu tư định kỳ vào Nasdaq, cứ giảm đi từ từ mà tích lũy, đừng hồi quá nhiều, cứ mài mòn thêm phần đáy. Tôi không sợ thua lỗ, tôi chỉ sợ là bạn bật lên quá đột ngột. Hy vọng chỉ số Nasdaq sẽ về đầu số 3 đi. Thời gian sẽ chứng minh tất cả. Bạn có tin vào tương lai của chỉ số Nasdaq không? Dữ liệu lịch sử cho thấy hơn 90% các quỹ không thể vượt qua chỉ số Nasdaq #TradFi晒单 $TQQQ