Jeeva_jvan

Mỗi nền văn minh kỹ thuật số vĩ đại đều được xây dựng trên các hệ thống vô hình.
Chúng ta hiếm khi nghĩ về các ống dẫn nước dưới các thành phố, hoặc các dây cáp truyền điện qua các bức tường—cho đến khi chúng gặp sự cố. Trong Web3, lớp vô hình đó luôn là dữ liệu: hình ảnh phía sau NFTs, tập dữ liệu AI, các trang web phi tập trung, lưu trữ lịch sử trên chuỗi. Trong nhiều năm, các chuỗi khối đã hứa hẹn về sự phi tập trung, nhưng lặng lẽ dựa vào các máy chủ tập trung để lưu trữ những mảnh ghép nặng nhất của câu đố.
Giao thức Walrus ra đời từ mâu thuẫn đó.

Mỗi chu kỳ thị trường kỷ niệm một điều khác nhau.
Một năm thì là NFT.
Năm khác thì là tiền meme.
Năm khác nữa thì là ETF và dòng chảy từ các tổ chức.
Nhưng dưới mỗi tiêu đề, một điều gì đó bền vững hơn nhiều vẫn tiếp tục mở rộng:
thanh toán.
Stablecoins hiện nay di chuyển hàng triệu triệu đô la mỗi năm. Chúng thúc đẩy chuyển tiền, trả lương, thanh toán thương gia, kinh tế trò chơi, tiết kiệm trên chuỗi, và thương mại xuyên biên giới. Tuy nhiên, hầu hết giá trị đó vẫn hoạt động trên các blockchain chưa bao giờ thực sự được thiết kế cho việc di chuyển tiền hàng ngày.

Mỗi chu kỳ bò có những người nổi tiếng của nó, và mỗi hệ thống tài chính có hệ thống ống dẫn của nó. Các nhà giao dịch theo đuổi những câu chuyện bề mặt, trong khi các nhà xây dựng ám ảnh với những gì nằm bên dưới—các đường thanh toán, hành lang thanh khoản, cầu, và các khung tuân thủ mà hiếm khi trở thành xu hướng trên mạng xã hội. Đọc tài liệu của Plasma không cảm giác như đang duyệt một lộ trình Layer-1 thử nghiệm khác. Nó giống như một dự án cố gắng trả lời một câu hỏi nặng ký duy nhất: điều gì xảy ra nếu stablecoin thực sự trở thành cách thức mặc định mà tiền di chuyển trên toàn thế giới? Plasma không theo đuổi văn hóa hay chu kỳ cường điệu. Nó theo đuổi sự thanh toán, kiểu chấp nhận chậm, bền vững mà định hình lại các thị trường lâu sau khi các tiêu đề chuyển sang hướng khác.

Crypto luôn dao động giữa hai cực: sự mở cửa cực đoan và quy định sắt đá.
Trong nhiều năm, các nhà xây dựng đã cố gắng chọn một bên.
Quỹ Dusk đang đặt cược rằng tương lai yêu cầu cả hai.
Sinh ra từ sự căng thẳng giữa tuân thủ thể chế và quyền riêng tư gốc blockchain, Dusk đang định vị mình như một lớp thanh toán cho một thế giới nơi tài sản thực, chứng khoán và DeFi tuân thủ phải cùng tồn tại—không hy sinh tính toàn vẹn của mật mã.
Trong một chu kỳ ám ảnh với meme và động lực, Dusk đã âm thầm theo đuổi điều gì đó khó khăn hơn: tài chính có quy định trên chuỗi, được thực hiện đúng cách.

Một số biểu đồ thì thì thầm.

Những người khác la hét.
Biểu đồ hàng tháng của Plasma rõ ràng là loại thứ hai. Một cây nến cao vút vào các mức cao, được theo sau bởi một sự điều chỉnh tàn khốc trở lại khu vực $0.13, báo hiệu một thị trường đã chạy far ahead of consensus — và sau đó va chạm với thực tế. Sự bùng nổ đi lên, áp lực bán đổ dồn, và một cú sốc khối lượng đo được tính bằng hàng tỷ token tất cả chỉ ra một khoảnh khắc chuyển mình cổ điển của crypto: sự cường điệu ban đầu nhường chỗ cho việc định giá lại khi động lực cung cấp, lịch mở khóa, và dòng tiền đầu cơ thiết lập lại kỳ vọng.

Thị trường di chuyển nhanh. Các câu chuyện di chuyển chậm hơn.
Biểu đồ của DUSK kể một câu chuyện tiền điện tử quen thuộc — những cuộc tăng giá bùng nổ, những đợt giảm giá tàn khốc, những giai đoạn tích lũy kéo dài, và những đợt bùng nổ đột ngột về khối lượng khi sự chú ý quay trở lại. Sự tăng vọt vào năm 2022, đợt tăng thứ hai vào năm 2024, và sự nén kéo dài sau đó không phải là tiếng ồn ngẫu nhiên. Chúng phản ánh các chu kỳ đầu cơ va chạm với điều gì đó sâu sắc hơn: một giao thức âm thầm xây dựng cơ sở hạ tầng cho các thị trường vốn được quản lý và bảo vệ quyền riêng tư trong khi các nhà giao dịch theo đuổi sóng vĩ mô tiếp theo.