Chỉ số CPI tháng 8 giảm hôm nay, và tôi đang nghiêng về hướng tích cực. Đây là lý do của tôi.
Vâng, bối cảnh nhìn trên giấy tờ thì có vẻ “diều hâu”. Bảng lương phi nông nghiệp đã vượt mạnh kỳ vọng (162K so với ~56K dự báo), và ngày hôm qua PPI cũng nóng lên ở mức 5,4% theo năm. Thường thì đó là công thức khiến “Fed sẽ tăng lãi suất, tài sản rủi ro bị ảnh hưởng.”
Nhưng đây là lý do vì sao tôi không lo.
CPI thực tế đã hạ nhiệt liên tiếp trong hai tháng qua... 3,4% vào tháng 7, giảm từ 3,5% vào tháng 6. Ngay cả khi PPI vừa có một phiên công bố nóng, lạm phát nhìn từ phía người tiêu dùng đã cho thấy xu hướng đi xuống, và thước đo ưu tiên của Fed, PCE, thường quan trọng với họ hơn là chỉ một tiêu đề CPI.
Nhận định của tôi: dù con số hôm nay có thể cao hơn một chút so với kỳ vọng, thì cũng khó mà tạo ra cú sốc “diều hâu” lớn hơn nhiều so với những gì thị trường đã định giá sẵn.
Còn nếu nó đi đúng như dự báo hoặc mát hơn, đó sẽ là tín hiệu xanh cho các tài sản rủi ro, bao gồm cả crypto, trước thềm cuộc họp FOMC của tuần tới.
🚨 CPI trong 30 phút nữa. Các trader BTC đang theo dõi Core CPI nhiều hơn so với CPI headline.
Dự báo chung đang kỳ vọng: • CPI: 0,4% MoM • Core CPI: 0,2% MoM
Nếu Core CPI nóng hơn, có thể thổi bùng nỗi lo “cao hơn trong thời gian dài” từ Fed và kích hoạt phản ứng rủi ro rút lui nhanh. Một con số đúng kỳ vọng hoặc mềm hơn có thể tạo không gian cho crypto được thở phào—nhưng dù thế nào cũng có thể xảy ra biến động giật cục.
Bước đi đầu tiên sau khi công bố có thể mang tính cảm xúc. Tín hiệu quan trọng hơn là liệu BTC có giữ được hướng đi của mình sau khi biến động ban đầu lắng xuống hay không.
⏰ 6:00 PM IST Điều gì quan trọng hơn với bạn hôm nay: con số CPI hay phản ứng của BTC sau đó?
Có vẻ như có thể còn lớn hơn những gì bạn nhìn thấy.
Thị trường đang tập trung vào Iran và eo biển Hormuz, nhưng một tuyến đường quan trọng khác hiện đã bắt đầu lộ diện: Bab al-Mandab, eo biển nối Biển Đỏ với Ấn Độ Dương.
Nếu hoạt động vận tải gặp gián đoạn ở cả hai tuyến này, thì câu chuyện sẽ không chỉ dừng lại ở Yemen hay Trung Đông. Chi phí vận chuyển có thể tăng, nỗi lo về nguồn cung dầu có thể gia tăng, và các thị trường nhạy cảm với lạm phát có thể phản ứng.
Đó là lý do vì sao dầu tăng lên trên mức 100 USD lại quan trọng. Các nhà giao dịch đang bắt đầu định giá rủi ro rằng một cuộc xung đột khu vực có thể ảnh hưởng đến dòng chảy năng lượng toàn cầu.
Với crypto và các tài sản rủi ro khác, vấn đề chính không phải là bản thân cuộc xung đột—mà là liệu việc dầu tăng cao, lo ngại lạm phát gia tăng và lợi suất tăng có khiến nhà đầu tư giảm mức độ phơi nhiễm rủi ro hay không.
Chỉ số CPI tháng 8 giảm hôm nay, và tôi đang nghiêng về hướng tích cực. Đây là lý do của tôi.
Vâng, bối cảnh nhìn trên giấy tờ thì có vẻ “diều hâu”. Bảng lương phi nông nghiệp đã vượt mạnh kỳ vọng (162K so với ~56K dự báo), và ngày hôm qua PPI cũng nóng lên ở mức 5,4% theo năm. Thường thì đó là công thức khiến “Fed sẽ tăng lãi suất, tài sản rủi ro bị ảnh hưởng.”
Nhưng đây là lý do vì sao tôi không lo.
CPI thực tế đã hạ nhiệt liên tiếp trong hai tháng qua... 3,4% vào tháng 7, giảm từ 3,5% vào tháng 6. Ngay cả khi PPI vừa có một phiên công bố nóng, lạm phát nhìn từ phía người tiêu dùng đã cho thấy xu hướng đi xuống, và thước đo ưu tiên của Fed, PCE, thường quan trọng với họ hơn là chỉ một tiêu đề CPI.
Nhận định của tôi: dù con số hôm nay có thể cao hơn một chút so với kỳ vọng, thì cũng khó mà tạo ra cú sốc “diều hâu” lớn hơn nhiều so với những gì thị trường đã định giá sẵn.
Còn nếu nó đi đúng như dự báo hoặc mát hơn, đó sẽ là tín hiệu xanh cho các tài sản rủi ro, bao gồm cả crypto, trước thềm cuộc họp FOMC của tuần tới.
🧵 Tại sao thị trường trái phiếu “nhàm chán” có thể giải thích tâm trạng danh mục crypto của bạn trong tuần này.
1/ Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vừa chạm 4,85%, mức cao nhất kể từ tháng 11/2023.
2/ Nói đơn giản: đây là lãi suất chính phủ trả khi vay trong 10 năm. Khi nó tăng nhanh, việc vay mượn trở nên đắt hơn trên toàn bộ nền kinh tế—từ thế chấp, thẻ tín dụng đến các khoản vay doanh nghiệp.
3/ Tại sao bây giờ: giá dầu vừa vượt 101 USD/thùng do xung đột với Iran, làm dấy lên nỗi lo về lạm phát. Mỹ cũng có thâm hụt 2 nghìn tỷ USD, và một thông báo mua lại trái phiếu gần đây đã khiến nhà đầu tư thất vọng vì họ kỳ vọng sẽ có thêm sự hỗ trợ.
4/ Sàn Dow đã giảm 400 điểm để phản ứng với điều này.
5/ Với crypto: lợi suất tăng khiến các trái phiếu “an toàn” trở nên hấp dẫn hơn so với tài sản rủi ro. Tiền đôi khi luân chuyển rời khỏi BTC/altcoin khi điều này xảy ra nhanh.
6/ Điều này không có nghĩa là hoảng loạn. Nó có nghĩa là hiểu vì sao diễn biến giá có thể “nặng” hơn trong tuần này, ngay cả khi không có tin tức cụ thể cho từng đồng.