小恐龙说趋势

90% 的资金押本周不加息 🦖 高盛却把最后一次加息放到了 12 月
10月27日高盛报告 美联储在北京时间周四凌晨的议息会议上大概率按兵不动 利率继续停在 3.75% 到 4% 区间 但 12 月可能落下本轮周期最后一次加息
高盛的理由很直接 9 月以来金融条件指数只收紧了约 30 个基点 这个幅度不足以替代一次真正的加息 所以市场不该把金融条件收紧解读成周期结束
这句话其实是说给两类人听的 一类是看到股市跌油价高就认定美联储不敢动的人 另一类是已经把不加息提前当成利好的多头
市场的定价现在很分裂 CME 数据显示 本周这次会议只有 12% 的概率押加息 90% 以上押不动 但 12 月那次会议 已经有人在押 25 个基点 换句话说 大家不是在赌不加息 是在赌晚一点加
高盛还给了一条时间线 关税 能源冲击和 AI 相关价格压力的影响逐步消退之后 美国通胀会在 2027 年改善 基准情景下 2027 年 3 月之前不会再动 变数只有一个 中东局势把油价再推上去 布伦特原油上周五冲到 117 美元 周一回落到 110 美元 离高盛说的舒适区并不远 上一次 PCE 同比是 3.4%
币圈这边的处境更被动 比特币现价约 79688 美元 距离 126080 美元的历史高点还差 36% 📉 十月现货 ETF 净流出约 3.14 亿美元 上周四和周五两天就撤走 7.73 亿 价格现在卡在 8 万上下 8.2 万是八月和九月两次起涨的位置 收不回去 多头就一直拿不到主动权 下面 7.5 万美元是 HashKey 研究员给出的关键支撑
我的看法是 周四凌晨的决议本身没有多少信息量 真正值钱的是沃什在发布会上怎么描述 12 月 如果措辞从依赖数据换成通胀仍然偏高 那 12 月加息的概率会从现在的三成往上跳 ⚠️ 对短线来说 这才是这周最大的雷
你觉得 12 月会加吗 还是这轮真的结束了 评论区聊聊
每天带你关注比特币和美联储热点 不只是看新闻发生什么 更带你看懂背后的逻辑和机会 👀🚀
点击头像看直播

Trong 300 triệu ví, số dư trung bình chỉ là 844 USD 🦖

Ngày 27/10, Lorenzo Valente, Giám đốc nghiên cứu tài sản số tại ARK Invest, đăng bài cho biết số địa chỉ nắm giữ stablecoin trên toàn cầu lần đầu tiên vượt mốc 300 triệu. Hệ sinh thái Ethereum chiếm 37% trong số đó, tăng từ mức chỉ 29% cách đây hai năm. Khoảng ba phần tư số địa chỉ tăng thêm này đến từ L2.

Cùng thời điểm, hai stablecoin lớn nhất là USDT với vốn hóa 182,2 tỷ USD và USDC với vốn hóa 71 tỷ USD. Tổng cộng khoảng 253,3 tỷ USD. Chia cho 300 triệu địa chỉ này, trung bình mỗi địa chỉ chỉ có 844 USD.

Đây là điểm dễ bị hiểu sai nhất trong dữ liệu này: số địa chỉ không đồng nghĩa với số người dùng, càng không đồng nghĩa với lượng tiền. Một bot kinh doanh chênh lệch giá có thể tạo hàng loạt hàng chục nghìn ví. Một đợt săn airdrop có thể để lại hàng trăm nghìn địa chỉ số dư nhỏ. Mức trung bình 844 USD cho thấy rất nhiều địa chỉ chỉ là ví trung chuyển, chứ không phải tài khoản tích trữ.

Nhưng nhìn theo chiều ngược lại, mất 8 năm mới tích lũy được 300 triệu địa chỉ vẫn là một con số đáng chú ý. Năm 2018, tổng vốn hóa stablecoin mới ở mức hàng chục tỷ USD; còn hiện nay, riêng USDT đã đạt 182,2 tỷ USD. Số địa chỉ và lượng tiền tăng trưởng theo hai đường cong khác nhau: đường thứ nhất chậm, đường thứ hai nhanh.

Sự thay đổi của Ethereum còn đáng chú ý hơn. Hai năm trước, 29% địa chỉ stablecoin nằm trong hệ sinh thái Ethereum; hiện con số này là 37%. Trong mức tăng 8 điểm phần trăm, ba phần tư đến từ L2. Ý nghĩa rất rõ: người dùng mới không tập trung ở mạng chính. Họ rời mạng chính để chuyển sang các blockchain có phí rẻ hơn, hoặc vừa tham gia đã chọn L2 🐋

Valente cũng đưa ra một con số lớn hơn: các blockchain tương thích EVM nắm giữ khoảng 94% địa chỉ stablecoin. Theo cách tính này, tỷ trọng của các blockchain không tương thích EVM như Solana ở cấp độ địa chỉ stablecoin là rất nhỏ. Điều đó không có nghĩa là tiền không nằm ở đó, mà là phân bố địa chỉ và phân bố dòng tiền không phải một.

Dự đoán của ông là số địa chỉ có thể tăng từ 300 triệu lên 1 tỷ chỉ trong 18 tháng, nhanh hơn nhiều so với tốc độ tăng trong 8 năm qua. Nếu dự đoán này thành hiện thực, thước đo xác thực thực sự không phải là số địa chỉ, mà là liệu số dư trung bình có thể tăng từ 844 USD hay không, và liệu các trường hợp sử dụng như trả lương, kiều hối, thanh toán của thương nhân có thể tiếp nhận dòng tiền này hay không ⚖️

Hiện Bitcoin đang ở quanh mức 79.905 USD, Ethereum ở mức 2.318 USD. Thị trường chưa đưa ra hướng đi, nhưng dữ liệu địa chỉ stablecoin đã hé lộ một hướng đi trước.

Bạn nghĩ sau 18 tháng, số địa chỉ stablecoin thực sự có thể tăng lên 1 tỷ không, hay đây lại là trò chơi con số của các đợt săn airdrop? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé.

Mỗi ngày, chúng tôi giúp bạn cập nhật các chủ đề nóng về stablecoin và dòng tiền on-chain. Không chỉ xem tin tức đang diễn ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội phía sau 👀🚀

Một chiếc thẻ thanh toán được định giá 5 tỷ USD: 9 triệu người dùng chỉ mang về 20 USD doanh thu mỗi năm
Một công ty thẻ thanh toán tiền mã hóa ở Hồng Kông đang chuẩn bị bí mật nộp hồ sơ xin IPO lên SEC Mỹ trước cuối năm, với mục tiêu định giá ít nhất 5 tỷ USD. Theo Bloomberg, công ty có tên Redotpay cũng đang đàm phán một vòng gọi vốn trước IPO trị giá 4–5 tỷ USD.
Các con số đặt cạnh nhau khiến người ta hơi giật mình: 9 triệu khách hàng, doanh thu thường niên 180 triệu USD. Tính theo mức định giá mục tiêu, tỷ lệ giá trên doanh thu gần 28 lần; tính theo số khách hàng, mỗi người chỉ mang lại 20 USD mỗi năm 🦖

Trước hết, hãy xem mô hình kinh doanh này vận hành thế nào. Người dùng nạp stablecoin vào thẻ; khi thanh toán, giao dịch được quyết toán bằng đồng nội tệ. Phía đơn vị bán hàng sử dụng mạng lưới Visa và Mastercard. Công ty kiếm tiền từ phần chia phí quẹt thẻ và chênh lệch tỷ giá, chứ không phải từ tiền lãi hay biến động giá tiền mã hóa. Vì vậy, trần doanh thu không phụ thuộc vào thị trường mà phụ thuộc vào số người sẵn sàng dùng tiền mã hóa để chi tiêu hằng ngày.

Điều đó cũng lý giải vì sao công ty có thể đạt mức định giá này. Năm 2025, công ty huy động được 194 triệu USD. Trong số các nhà đầu tư có bộ phận đầu tư mạo hiểm của một sàn giao dịch Mỹ tuân thủ quy định và bộ phận đầu tư mạo hiểm của Circle, ông lớn stablecoin. Một bên rót vốn, một bên mang đến ứng dụng thực tế: công ty thẻ giúp stablecoin được chi tiêu thật sự, tổ chức phát hành có thêm một kênh lưu thông, còn sàn giao dịch có thêm một cổng rút tiền. Ba bên đều đạt được mục đích.

Nhưng tỷ lệ giá trên doanh thu 28 lần không phải thứ tự nhiên mà có. Nộp hồ sơ mật mới chỉ là bước đầu; sau đó còn có các vòng chất vấn, công bố bản cáo bạch, roadshow và định giá. Ở mỗi bước, số lượng người dùng, tỷ lệ duy trì, nợ xấu và chi phí KYC đều phải được phơi bày dưới ánh sáng. Thẻ thanh toán sợ nhất hai điều: một là chi phí tuân thủ tăng tuyến tính theo quy mô; hai là phụ thuộc vào các đối tác cung cấp hạ tầng. Chỉ cần một đối tác siết chặt điều kiện, doanh thu sẽ lập tức xuất hiện khoảng trống ⚠️

Theo tôi, ý nghĩa của câu chuyện này không nằm ở riêng Redotpay mà ở việc thiết lập một mốc định giá. Nếu công ty thật sự IPO ở mức 5 tỷ USD, mọi công ty thẻ thanh toán tiền mã hóa vẫn còn hoạt động kín tiếng sẽ lấy đó làm chuẩn so sánh. Đàm phán gọi vốn có thể đột nhiên trở nên dễ dàng hơn. Ngược lại, nếu giá cổ phiếu giảm dưới giá IPO sau khi lên sàn, câu chuyện định giá của cả ngành sẽ phải viết lại. Hiện chưa ai biết câu trả lời 📉

Hai mốc thời gian đáng theo dõi là việc nộp hồ sơ mật trước cuối năm và thời điểm công bố bản cáo bạch sau đó. Mốc đầu tiên quyết định công ty có dám lên sàn hay không; mốc thứ hai quyết định thị trường có tin tưởng hay không. Nếu bản cáo bạch cho thấy tốc độ tăng trưởng doanh thu thường niên giảm xuống một chữ số, mức định giá 5 tỷ USD sẽ phải được tính lại.

Bạn có biết ai thật sự dùng thẻ tiền mã hóa để chi tiêu hằng ngày không? Bạn đã tính phí giao dịch và tỷ giá chưa? Cùng bàn luận ở phần bình luận nhé 👀

Mỗi ngày, tôi giúp bạn theo dõi những điểm nóng trong lĩnh vực thanh toán tiền mã hóa — không chỉ cập nhật tin tức mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀

Ông lớn quản lý tài sản trị giá 1,8 nghìn tỷ USD vừa gạt một công tắc nhỏ: cổ tức cổ phiếu từ nay không còn được tái đầu tư vào cổ phiếu, mà tự động mua Bitcoin 🦖
Ngày 22/10, Franklin Templeton đăng ký hai ETF trên Nasdaq, lần lượt có tên Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF và Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF. Chỉ số cơ sở ban đầu gồm 95% cổ phiếu Mỹ và 5% Bitcoin.
Điểm mấu chốt thực sự nằm ở ba chữ DRIP: chương trình tái đầu tư cổ tức. Trước đây, cổ tức về tài khoản sẽ tự động được dùng để mua lại chính cổ phiếu đó. Giờ đây, khoản tiền này được tự động chuyển sang Bitcoin. Giữa hai lần tái cân bằng, tỷ trọng Bitcoin sẽ dần tăng lên nhờ cổ tức.
Nhưng cơ chế tự động tăng tỷ trọng này có phanh: tái cân bằng mỗi quý; nếu tỷ trọng Bitcoin vượt 5% thì sẽ bị giảm về 4,5%. Nếu vượt ngưỡng 20% vào giữa quý, tỷ trọng cũng lập tức bị giảm về 4,5%. Nói cách khác, đây là cỗ máy chỉ có thể tăng tỷ trọng từ từ, không thể tất tay ⚖️
Hai sản phẩm có nhiệm vụ khác nhau: một quỹ tập trung vào các cổ phiếu blue-chip vốn hóa lớn của Mỹ, quỹ còn lại tập trung vào cổ phiếu đổi mới sáng tạo của Mỹ. Trên danh nghĩa, cả hai đều là danh mục cổ phiếu; Bitcoin chỉ là nơi dòng cổ tức được chuyển đến.
Cũng cần nhìn vào bối cảnh: trong năm qua, Bitcoin giảm 23%, S&P 500 tăng 18%, Nasdaq 100 tăng 19%. Từ đầu năm đến nay, Bitcoin giảm 2,88%, trong khi hai chỉ số lớn tăng lần lượt 17% và 20%. Nói cách khác, sản phẩm này không chạy theo cơn sốt trong thị trường tăng giá, mà mở ra một con đường để các nhà đầu tư truyền thống tham gia dần vào Bitcoin khi đồng tiền này kém hiệu quả hơn cổ phiếu.
Bản thân Franklin đã có ETF Bitcoin giao ngay EZBC, với quy mô 466,78 triệu USD, đứng thứ chín trong số các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ. Giờ đây, việc ra mắt thêm hai quỹ DRIP đồng nghĩa với việc chuyển dòng tiền của cùng nhóm khách hàng từ hình thức mua một lần sang dòng tiền đều đặn, nhỏ giọt hàng tháng, hàng quý 📈
Nói đơn giản, đây không phải là cách tăng đòn bẩy cho giới tiền mã hóa, mà là tạo một lối thoát mới cho dòng tiền cổ tức của Phố Wall. Cổ tức vẫn đều đặn, quý nào cũng có. Chỉ cần sản phẩm còn hoạt động, lực mua sẽ xuất hiện theo chu kỳ. Khối lượng không lớn, nhưng hướng đi ổn định.
Tác động bậc hai đáng theo dõi hơn: nếu ngày càng nhiều công ty quản lý tài sản sao chép cấu trúc này, lực mua Bitcoin cận biên sẽ chuyển từ phụ thuộc vào tâm lý sang được thúc đẩy bởi dòng tiền. Nguồn gốc biến động giá cũng sẽ thay đổi theo: từ các vụ thanh lý do đòn bẩy sang hoạt động tái cân bằng hàng quý.
Bạn nghĩ sản phẩm tự động dùng cổ tức để mua Bitcoin như thế này có trở thành lựa chọn tiêu chuẩn để dòng vốn truyền thống tham gia thị trường không? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé.
Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream.
Mỗi ngày, chúng tôi cập nhật cho bạn về ETF Bitcoin và các chủ đề nóng liên quan đến dòng vốn tổ chức. Không chỉ theo dõi tin tức, chúng tôi còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau những sự kiện đó 👀🚀

44 ngày, một người tấn công 60 công ty, đòi 270.000 USD tiền chuộc, cuối cùng chỉ nhận được 210 USD 🦖

Hôm thứ Hai, Sở Cảnh sát Seoul thông báo đã bắt giữ 7 người. Đây là vụ tấn công mạng quy mô lớn đầu tiên ở Hàn Quốc có AI hỗ trợ. Khoảng 90 tổ chức bị xâm nhập, 8,2 triệu bản ghi bị đánh cắp.

Nghi phạm chính 32 tuổi, học mỹ thuật và thể thao ở đại học, không có nền tảng CNTT. Người này tự học qua YouTube và blog, từng làm việc tại một công ty bảo mật từ năm 2019 đến 2022, thực hiện các cuộc tấn công mô phỏng. Tốc độ thực sự tăng lên vào cuối tháng 8 năm nay, khi người này sử dụng một tác nhân lập trình AI và công cụ kiểm thử xâm nhập tự động tên Artex. Từ ngày 31/8 đến 13/10, chỉ trong 44 ngày, người này đã tấn công 60 công ty.

Toàn bộ chiến dịch thực ra kéo dài 13 tháng, từ tháng 9 năm ngoái đến tháng 10 năm nay. Các mục tiêu gồm bệnh viện, đại học, trung tâm luyện thi, sân golf và công ty con của các tập đoàn lớn. Một đơn vị dịch vụ tang lễ bị mất 1,22 triệu bản ghi. Có thông tin cho biết dữ liệu của trung tâm luyện thi còn chứa thông tin của trẻ vị thành niên. Cảnh sát Seoul cho biết trước đây, một cuộc tấn công quy mô như vậy cần cả một nhóm hacker, còn giờ một người có thể hoàn thành chỉ trong vài tuần 💥

Điều đáng nói nhất không phải là đột nhập, mà là kiếm tiền. Họ gửi email đòi tiền chuộc cho 38 nạn nhân, tổng cộng yêu cầu 360 triệu won, tương đương khoảng 270.000 USD. Cuối cùng, số tiền xác nhận nhận được chỉ là 300.000 won, khoảng 210 USD. Hiện 15 tổ chức đã báo cáo thiệt hại. Hôm thứ Sáu tuần trước, nghi phạm chính bị tạm giam và chuyển giao cho công tố viên với cáo buộc vi phạm Luật Mạng thông tin và Truyền thông, cùng tội tống tiền ⚠️

Có một điểm đi ngược với quan niệm phổ biến: ba trường đại học Cambridge, Edinburgh và Strathclyde vừa công bố một nghiên cứu phân tích 97.895 bài đăng trên các diễn đàn tội phạm mạng. Kết luận là hiện nay AI chủ yếu khuếch đại những hoạt động vốn đã được tự động hóa, chẳng hạn như lừa đảo SEO, bot mạng xã hội và lừa tình chiếm đoạt tài sản. AI không giúp những người có kỹ năng thấp nhiều như người ta tưởng. Nói cách khác, công cụ đã hạ thấp rào cản tấn công, nhưng cách lấy tiền vẫn như cũ 🔓

Đối với ngành tiền mã hóa, điều thực sự đáng theo dõi trong vụ này không phải là 90 tổ chức bị tấn công, mà là chi phí tấn công. Email lừa đảo, giả danh bộ phận hỗ trợ khách hàng, tin tuyển dụng giả, câu hỏi phỏng vấn giả — bốn chiêu này sẽ xuất hiện nhanh hơn và tinh vi hơn. Bước cuối cùng trước khi ký giao dịch trên ví vẫn phụ thuộc vào con người.

Bạn nghĩ AI sẽ khiến các vụ trộm tiền mã hóa trong đợt tới gia tăng, hay chỉ làm nhiễu loạn thông tin hơn? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé.

Mỗi ngày, chúng tôi cập nhật những điểm nóng về AI và bảo mật tiền mã hóa. Không chỉ theo dõi tin tức, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀

Nửa năm lỗ 80,7 tỷ USD, nhưng muốn bán với mức định giá 1,75 nghìn tỷ 🦖

Ngày 26/10, Anthropic công khai nộp hồ sơ S-1 để phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng, dự kiến niêm yết trên Nasdaq Global Select Market với mã ANT. Goldman Sachs và Morgan Stanley dẫn đầu nhóm 24 đơn vị bảo lãnh phát hành, mục tiêu định giá vào khoảng giữa đến cuối tháng 11. Financial Times dẫn lời các nhà đầu tư dự đoán mức định giá nằm trong khoảng 1,5–1,75 nghìn tỷ USD.

Trước hết, hãy nhìn vào kết quả kinh doanh mà công ty công bố: doanh thu nửa đầu năm 2026 đạt 16,3 tỷ USD, trong khi cùng kỳ năm ngoái chỉ là 1,16 tỷ USD — tăng gấp 14 lần trong một năm. Tính theo doanh thu 12 tháng gần nhất, mức tăng trưởng vào khoảng 1.200%. Doanh thu cả năm 2025 là 4,59 tỷ USD, năm 2024 là 386 triệu USD, còn năm 2023 chỉ đạt 41 triệu USD. Chỉ trong ba năm, doanh thu đã tăng từ 41 triệu USD lên 16,3 tỷ USD trong nửa năm — tốc độ tăng trưởng hiếm thấy trong bất kỳ ngành nào 📈

Khoản lỗ còn đáng kinh ngạc hơn: lỗ ròng nửa đầu năm là 80,7 tỷ USD, trong đó 72,4 tỷ USD đến từ biến động giá trị hợp lý của trái phiếu chuyển đổi và các công cụ tương tự. Nói đơn giản, định giá tăng quá nhanh nên trước tiên phải ghi nhận một khoản lỗ trên sổ sách. Khoản lỗ hoạt động thực tế là 693 triệu USD. Công ty vẫn còn 112,4 tỷ USD tiền mặt và 19,3 tỷ USD đầu tư ngắn hạn trên sổ sách. Đây cũng là lý do họ dám tranh thủ thời điểm này để lên sàn.

Quan điểm của tôi: đây không phải một đợt IPO bình thường, mà là một cuộc hút vốn quy mô lớn từ các khoản đầu tư rủi ro. Thứ thị trường crypto thiếu nhất lúc này không phải câu chuyện, mà là dòng tiền mới. Và đợt phát hành này nhiều khả năng sẽ hút trước một phần vốn đáng lẽ chảy vào các tài sản có biến động cao. Đêm qua là một ví dụ: ngay khi S-1 được công bố, Nvidia tăng 1,4% trước giờ mở cửa, Broadcom tăng 1,5%, Micron tăng 2,3%; trong khi Bitcoin vẫn mắc kẹt ở mức 79.935 USD, giảm 0,79% trong 24 giờ; Ethereum ở mức 2.312 USD, giảm 1,71%. Một bên chen nhau mua vé lên con tàu AI, một bên vẫn đứng yên chờ Fed ⚖️

Điều thú vị hơn là diễn biến trên chuỗi: một nền tảng phái sinh đã niêm yết hợp đồng ANTH. Ngay lúc hồ sơ phát hành được công bố, giá vọt lên 1.980 USD rồi lao về 1.857 USD chỉ vài phút sau. Khối lượng giao dịch trong 24 giờ chỉ đạt 12 triệu USD, cho thấy ngay cả những người liều lĩnh nhất vẫn chưa biết nên định giá tài sản này thế nào.

Dự đoán của tôi: crypto sẽ bị hút vốn trong ngắn hạn, nhưng điều đó không có nghĩa là thị trường bò đã kết thúc. Bước ngoặt thực sự sẽ đến vào ngày định giá giữa đến cuối tháng 11. Nếu mức định giá 1,5 nghìn tỷ USD được nhà đầu tư tranh nhau mua, điều đó cho thấy thị trường sẵn sàng trả tiền cho dòng tiền trong mười năm tới và khẩu vị rủi ro đang hồi phục. Những tài sản không tạo ra dòng tiền như Bitcoin thậm chí có thể tăng bù trong đợt phân bổ thanh khoản lần hai. Nếu đợt định giá không được thị trường đón nhận, đó mới là lúc mọi tài sản định giá cao bắt đầu bị bán tháo 👀

Bạn nghĩ dòng vốn lần này chỉ tạm thời rời khỏi crypto, hay thực sự đã chuyển sang một lĩnh vực khác? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé.

Mỗi ngày, tôi sẽ giúp bạn theo dõi các chủ đề nóng về AI và dòng vốn crypto. Không chỉ cập nhật tin tức, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀

#股票财报季
Cắt giảm 26% trong danh mục trị giá 600 tỷ USD: quỹ hưu trí lớn thứ năm thế giới đã rút lui trước mùa báo cáo tài chính 🦖

💬 群里一起聊行情

Quỹ hưu trí nhân viên công chức California (CalPERS) quản lý hơn 600 tỷ USD. Theo tính toán của Financial Times dựa trên hồ sơ cơ quan quản lý, trong nửa đầu năm nay, quỹ đã cắt giảm tổng cộng 26% lượng cổ phiếu nắm giữ trực tiếp ở bảy công ty: Apple, Microsoft, Google, Amazon, Nvidia, Meta và Tesla. Phó giám đốc đầu tư Anton Orlich nói thẳng rằng định giá trên thị trường đại chúng đang quá cao, và các ông lớn công nghệ có thể kém hiệu quả hơn những loại tài sản khác.

Thời điểm động thái này diễn ra rất đáng chú ý. Tuần này, khoảng 20% công ty thuộc S&P 500 sẽ công bố báo cáo tài chính. Microsoft và Google công bố sau giờ giao dịch hôm thứ Tư; Amazon và Intel vào thứ Năm. Cùng ngày thứ Tư còn có số liệu GDP quý III, còn thứ Năm là chỉ số PCE — thước đo được Fed đặc biệt chú trọng — tăng 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng trước.

Làn sóng AI bắt đầu chững lại. SpaceX của Musk vay 40 tỷ USD để mua GPU, còn ông cảnh báo rằng các công ty không có nguồn thu đáng kể ngoài trung tâm dữ liệu AI gần như đã cạn kênh huy động vốn. Tiếp theo, ngành neocloud sẽ chứng kiến làn sóng hợp nhất. Trước giờ mở cửa hôm thứ Hai, CoreWeave, Cipher và IREN cùng giảm. KOSPI Hàn Quốc đóng cửa giảm 1,5% hôm thứ Hai, xuống 5469 điểm; mức thấp nhất trong phiên hôm thứ Sáu là 5308 điểm, thấp nhất kể từ cuối tháng 7. Nasdaq đóng cửa ở 25955 điểm hôm thứ Sáu, mức đóng cửa thấp nhất kể từ ngày 3 tháng 8 📉

Ngược lại, Fed có vẻ không còn quá khó đoán. Thị trường đặt cược với xác suất hơn 90% rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong quyết định hôm thứ Tư, ở mức 3,75%–4%. Điều thực sự được phản ánh vào giá là khả năng tăng thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 12. Nhà kinh tế Robin Brooks cho biết xác suất tăng lãi suất trong tuần này chỉ là 12%, hoàn toàn không cùng mức với hồi tháng 7, khi thị trường gây sức ép buộc Waller tăng lãi suất. Dầu Brent tăng vọt lên 117 USD hôm thứ Sáu, cao nhất kể từ ngày 19 tháng 3, rồi giảm về quanh 110 USD hôm thứ Hai.

Bitcoin nằm ở cuối chuỗi tác động này. Giá hiện vẫn chật vật quanh mốc 80.000 USD. Từ đầu tháng 10 đến nay, giá giảm khoảng 4%, gần như lặp lại y hệt diễn biến hồi tháng 10 năm ngoái 💥 Trong hai năm qua, thị trường thưởng cho chi tiêu vốn: công ty nào đổ tiền xây dựng năng lực tính toán thì giá cổ phiếu tăng. Giờ đây, thị trường thưởng cho lợi nhuận trên vốn. Raisah Rasid của JPMorgan Asset Management nói rất rõ: nhà đầu tư không còn trả tiền cho capex, mà chỉ trả tiền cho lợi nhuận trên vốn.

Nói cách khác, câu chuyện AI không sụp đổ; quyền định giá chỉ chuyển từ tay những người kể chuyện sang tay những người tính toán. Với thị trường tiền mã hóa, điều đó có nghĩa là Bitcoin hiện được giao dịch như một tài sản công nghệ có beta cao. Mỗi dự báo trong mùa báo cáo tài chính sẽ tác động đến Nasdaq trước, rồi lan theo tâm lý chấp nhận rủi ro đến mốc 80.000 USD. Vì vậy, rủi ro thực sự trong tuần này không phải là Fed — xác suất 90% giữ nguyên lãi suất — mà là dự báo của Microsoft và Google hôm thứ Tư, cùng với PCE và GDP hôm thứ Năm ⚠️

Bạn nghĩ làn sóng AI thoái trào lần này sẽ kéo Bitcoin xuống 75.000 USD, hay báo cáo tài chính tích cực sẽ lại đẩy giá lên 85.000 USD? Cùng bàn luận ở phần bình luận nhé.

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream.

Mỗi ngày, chúng tôi cùng bạn theo dõi những diễn biến nóng của thị trường tiền mã hóa — không chỉ xem tin tức gì đang xảy ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội phía sau 👀🚀

#富兰克林邓普顿申请股息转比特币etf
Gã khổng lồ quản lý tài sản với 1,8 nghìn tỷ USD, quản lý tiền hưu trí của vô số người, giờ đã cho cổ tức cổ phiếu tự động mua Bitcoin

⚡ 有大动静群里说

Quỹ tín thác ETF thuộc Franklin Templeton vừa hoàn tất thủ tục đăng ký cuối cùng trong vài ngày qua. Hai sản phẩm mới đã được Nasdaq chấp thuận niêm yết, với mã lần lượt là FBEQ và FIBT. Danh mục ban đầu gồm 95% cổ phiếu và 5% Bitcoin 🦖

Cấu trúc quan trọng hơn tên gọi. Hai quỹ này sẽ không còn trả cổ tức bằng tiền mặt, mà thông qua kế hoạch tái đầu tư cổ tức, chuyển trực tiếp từng khoản cổ tức thành Bitcoin. Nói cách khác, dòng tiền của người nắm giữ sẽ tự động được chuyển hướng vào tiền mã hóa.

Đây không phải lại là một ETF Bitcoin giao ngay. ETF giao ngay cho phép bạn mua tiền mã hóa bằng tài khoản môi giới; còn hai quỹ này cho phép bạn tiếp tục nắm giữ cổ phiếu, chỉ chuyển phần cổ tức đi. Loại thứ nhất nhắm đến nhu cầu phân bổ tài sản, loại thứ hai nhắm đến thói quen. Một nhà đầu tư Mỹ nắm giữ cổ phiếu trả cổ tức có thể cả đời không mở tài khoản sàn giao dịch, nhưng họ sẽ không từ chối cổ tức 📈

Đừng vội phấn khích về quy mô. Với tỷ trọng Bitcoin 5%, ngay cả khi giá tiền mã hóa tăng gấp đôi, mức đóng góp vào giá trị tài sản ròng cũng chỉ là 5 điểm phần trăm. Có hai yếu tố thực sự đáng chú ý: thứ nhất, cuối cùng hai quỹ này sẽ thu hút được bao nhiêu tiền; thứ hai, tỷ trọng 5% có được nâng lên hay không. Hiện chưa có thông tin chính thức về cơ chế điều chỉnh. Hôm nay Bitcoin đang ở trên mức 80.000 USD, còn Ethereum ở mức 2.332 USD ⚖️

Theo tôi, ý nghĩa biểu tượng của sự kiện này lớn hơn ý nghĩa về dòng vốn. Nó cho thấy Bitcoin đang được chia thành những mảnh nhỏ, đưa vào các sản phẩm truyền thống. Bạn không cần tin vào nó, nhưng vẫn có thể sở hữu nó một cách thụ động. Điều này có khả năng thay đổi cấu trúc dòng vốn nhiều hơn bất kỳ lời kêu gọi mua nào.

Nhìn từ góc độ khác, trong mười năm qua, các tổ chức tham gia thị trường bằng cách tự mua tiền mã hóa. Giờ đây, họ chuyển sang sửa đổi bản cáo bạch sản phẩm. Cách thứ hai chậm hơn, nhưng cũng khó đảo ngược hơn 💰

Bạn có sẵn lòng để cổ tức tự động chuyển thành Bitcoin, hay thà nhận tiền mặt? Hãy cùng thảo luận ở phần bình luận.

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Mỗi ngày, tôi sẽ giúp bạn theo dõi những điểm nóng về dòng vốn tổ chức. Không chỉ cập nhật chuyện gì đang xảy ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau 👀🚀

50.000 ETH không động đến suốt 11 năm, hôm nay chuyển đi 5.000 ETH chỉ trong hai giờ, trong đó 1.500 ETH được chuyển thẳng lên sàn giao dịch

🗣️ 你的看法呢，群里说

Nhà phân tích on-chain Ember phát hiện một địa chỉ lâu đời từng tham gia ICO Ethereum năm 2015. Khi đó, địa chỉ này mua 100.000 ETH với giá 0,311 USD/ETH, tổng chi phí 31.000 USD. Nửa năm sau, họ bán 50.000 ETH với giá 5,47 USD/ETH, thu về 274.000 USD, lãi gấp 17 lần. 50.000 ETH còn lại vẫn nằm yên cho đến hôm nay mới bắt đầu được chuyển đi 🐋

Tính theo mức giá khoảng 2.300 USD hôm nay, 50.000 ETH này trị giá khoảng 115 triệu USD. So với giá vốn 0,311 USD, tỷ suất sinh lời gần 744.000%. Riêng 1.500 ETH được chuyển lên sàn đã trị giá 3,45 triệu USD.

Điều đáng suy ngẫm hơn là cách họ thực hiện. Họ không bán tháo một lần mà trước tiên chuyển đi 5.000 ETH, trong đó 1.500 ETH đã lên sàn, còn 3.500 ETH vẫn đang trên đường chuyển. Địa chỉ ban đầu vẫn còn 45.000 ETH, trị giá khoảng 103 triệu USD. Điều này giống như thăm dò thanh khoản và bán ra từng phần hơn là rút lui bằng cách bán sạch.

Cùng lúc đó, một ví có liên hệ với Ethereum Foundation cũng bị phát hiện bán 2.785 ETH, trị giá khoảng 6,42 triệu USD. Giá Ethereum hôm nay giảm xuống dưới 2.300 USD. Hai sự việc xảy ra cùng lúc khiến áp lực nguồn cung đột ngột tăng mạnh ⚠️

Theo tôi, giá vốn của những cá voi lâu đời như thế này thấp đến mức có thể bỏ qua. Họ không cần chờ một mức giá tốt; bất kỳ lần chuyển đi nào cũng có thể là khởi đầu của áp lực bán kéo dài. Nhưng họ cũng sẽ không bán tháo tất cả cùng lúc, vì làm vậy giá sẽ sụp đổ và chính họ cũng chịu thiệt. Vì vậy, điều thực sự cần theo dõi tiếp theo không phải là 1.500 ETH này, mà là liệu 45.000 ETH còn lại trong địa chỉ ban đầu có tiếp tục được chuyển lên sàn theo từng đợt hay không 🦖

Nhìn ở góc độ khác, việc không động đến số ETH này suốt 11 năm cũng tự nó là một thông tin. Điều đó cho thấy những người này thực sự nắm giữ khóa riêng, đồng thời cũng cho thấy thị trường luôn có một lượng tài sản nằm im, không tham gia định giá trong thời gian bình thường, nhưng một khi thức giấc sẽ trở thành biến số treo lơ lửng trên đầu chúng ta.

Bạn nghĩ cá voi ngủ yên suốt 11 năm mới thức giấc này đang là người chơi lâu năm bắt đầu chốt lời, hay là tín hiệu báo trước một đợt giảm giá mới? Cùng bàn luận ở phần bình luận nhé 👀

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Mỗi ngày, tôi sẽ giúp bạn theo dõi những chủ đề nóng về cá voi on-chain. Không chỉ cập nhật những gì đang diễn ra, tôi còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau đó 🚀

#electrum修复4.8.3前版本高危漏洞
4 ký tự cuối giống hệt nhau. Chỉ cần bấm tăng tốc là tiền vào địa chỉ của người khác 🦖

🕐 最新解读群里更新

Electrum, một trong những ví phần mềm Bitcoin lâu đời nhất, đã phát hành phiên bản 4.8.3 vào ngày 24 tháng 10 để vá một lỗ hổng cho phép máy chủ độc hại trực tiếp thay thế giao dịch đang chờ xác nhận. Các nhà phát triển đã xác nhận có ít nhất một vụ mất tiền.

Sự việc bắt đầu từ ngày 11 tháng 10. Báo cáo đầu tiên đến từ người dùng ví đa chữ ký 2-trên-3. Người này dùng hai ví phần cứng Trezor và đã kiểm tra người nhận trên cả hai thiết bị, nhưng sau đó lại thấy trong lịch sử một giao dịch chuyển tiền mà mình chưa từng thực hiện. Người dùng này không bị mất tiền. Đến ngày 18 tháng 10, có báo cáo thứ hai: người dùng tăng phí cho một giao dịch bị thay thế, rồi mất tiền. Các nhà phát triển không công bố số tiền cụ thể và cũng không nêu tên máy chủ độc hại.

Con đường tấn công nằm ở cấu trúc tin cậy của ví nhẹ. Electrum không tải toàn bộ sổ cái; lịch sử giao dịch và việc phát giao dịch đều phụ thuộc vào máy chủ bên ngoài. Trước khi được vá, ứng dụng không xác minh chữ ký của giao dịch đang chờ xác nhận do máy chủ trả về. Kẻ tấn công kiểm soát máy chủ có thể chặn giao dịch trước khi nó được đưa lên mạng, rồi chèn một giao dịch giả vào lịch sử ví. Giao dịch giả này dùng chữ ký không hợp lệ, nhưng các phiên bản cũ không phát hiện được.

Bước thứ hai mới thực sự nguy hiểm. Giao dịch giả được cố tình đặt mức phí bằng 0, khiến nó hiển thị như bị kẹt trong ví. Người dùng bấm tăng tốc để giao dịch được đưa lên chuỗi nhanh hơn—tức tính năng Replace-by-Fee. Ví sẽ ký lại giao dịch giả đó thành một phiên bản hợp lệ. Thế là tiền được gửi đến địa chỉ do kẻ tấn công kiểm soát. Tinh vi hơn nữa, 4 ký tự cuối của địa chỉ nhận do kẻ tấn công tạo ra hoàn toàn trùng với địa chỉ thật. Chỉ liếc nhanh thì không thể phát hiện ra.

Từ khi nhận được báo cáo mất tiền đến khi phiên bản 4.8.3 được phát hành là 6 ngày. Nhóm phát triển khuyến nghị người dùng nâng cấp, đồng thời kiểm tra địa chỉ và số tiền trước khi ký. Những người tự chạy nút đầy đủ hoặc chỉ kết nối với máy chủ đáng tin cậy không nằm trong phạm vi ảnh hưởng của cuộc tấn công này.

Theo tôi, chuyện này chẳng liên quan gì đến khóa riêng tư. Giả định về độ tin cậy của ví đã bị phá vỡ. Ví nhẹ đánh đổi vài trăm MB để không phải đồng bộ toàn bộ chuỗi, nhưng cái giá phải trả là giao quyền phán đoán cho người khác. Ở đây, sự tiện lợi và bảo mật được đặt lên bàn cân rất rõ ràng.

Tiền trong ví của bạn—bạn tự chạy nút hay kết nối với máy chủ công cộng? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé 👇
Mỗi ngày, tôi sẽ cập nhật những điểm nóng về bảo mật tiền mã hóa. Không chỉ xem tin tức đang xảy ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀

#韩国推迟加密货币所得税
Một sắc thuế bị hoãn đến bốn lần, từ năm 2022 kéo dài đến tận năm 2029
Thuế thu nhập từ tài sản mã hóa 22% của Hàn Quốc lại bị hoãn đến năm 2029. Đây là lần hoãn thứ tư kể từ khi luật được ban hành vào năm 2020 🦖

🕐 最新解读群里更新

Ban đầu, sắc thuế này dự kiến có hiệu lực từ tháng 1 năm 2022. Sau đó bị lùi sang năm 2023, rồi 2025, 2027, và giờ là 2029. Gần bảy năm trôi qua mà chưa thu được đồng nào.

Lần này, phía chính phủ đưa ra ba lý do: hệ thống thu thuế chưa sẵn sàng, nhà đầu tư trẻ phản đối quá mạnh, và không thể lấy dữ liệu giao dịch từ các nền tảng nước ngoài ⚠️ Hai lý do đầu mang tính chính trị, còn lý do thứ ba mới là nút thắt thực sự. Nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc có lượng lớn tài sản trên các nền tảng nước ngoài, trong khi cơ quan thuế trong nước không lấy được đầy đủ lịch sử giao dịch. Nếu cứ cứng rắn thu thuế thì chỉ thu được từ các nền tảng trong nước, chẳng khác nào trừng phạt những người tuân thủ.

Bản thân mức thuế cũng không hề nhẹ: 22%, gồm 20% thuế quốc gia và 2% thuế địa phương. Ngưỡng chịu thuế là lợi nhuận hằng năm 2,5 triệu won, tương đương hơn 1.000 USD. Khoản chênh lệch từ việc mua bán Bitcoin và Ethereum đều được tính vào đó; chỉ phần vượt ngưỡng mới bị đánh thuế. Nói cách khác, một nhân viên văn phòng bình thường kiếm được khoảng 2–3 triệu won trong một năm là vừa chạm ngưỡng.

Quan điểm của tôi: đây không phải là giảm thuế, mà là công khai thừa nhận rằng họ không thu được thuế. Đằng sau bốn lần trì hoãn là một sự thật còn khó xử hơn: một thị trường thuộc nhóm sôi động nhất thế giới về giao dịch tiền mã hóa lại không thể xây dựng nổi một hệ thống kê khai có thể vận hành suốt bảy năm. Khi ban hành luật thì rất cứng rắn, đến lúc thực thi thì năm này qua năm khác lại trì hoãn 📉

Với thị trường, trước năm 2029 sẽ là khoảng thời gian miễn thuế. Trong ngắn và trung hạn, thị trường sẽ bớt đi một lý do để bán tháo; những người đang có lãi chưa cần phải đóng vị thế trước một thời hạn nào đó 📈 Nhưng cái giá phải trả là tính chắc chắn của quy định tiếp tục bị đẩy lùi. Các tổ chức phân bổ vốn dài hạn ngại nhất là quy định mỗi năm lại thay đổi. Họ không sợ thuế suất cao, mà sợ không biết năm sau sẽ phải tính theo quy định nào.

Điều đáng theo dõi là thời điểm Quốc hội bỏ phiếu. Cả hai đảng đều ủng hộ hoãn, bất đồng chỉ nằm ở các điều khoản đi kèm, nên khả năng thông qua không thấp. Nhưng nếu có nghị sĩ gắn việc hoãn thuế với quy định quản lý sàn giao dịch để thương lượng, tiến độ có thể thay đổi. Khi đó, thị trường sẽ phải hấp thụ thêm một đợt bất định.

Nhân tiện, chuyện tương tự cũng đang xảy ra ở những thị trường khác. Có nơi chọn tăng thuế, có nơi chọn trì hoãn trước. Hàn Quốc chọn trì hoãn, và đã đến lần thứ tư. Điều này giờ không còn giống một chính sách nữa, mà giống một thói quen hơn.

Ở thị trường nơi bạn sống, lợi nhuận từ tiền mã hóa có phải đóng thuế không? Cùng chia sẻ ở phần bình luận nhé 🐋

Mỗi ngày, tôi cập nhật những điểm nóng về quản lý tiền mã hóa. Không chỉ theo dõi tin tức, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội phía sau 👀🚀

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Bitcoin trị giá 2.000 USD được đặt trên mạng suốt 25 giờ, nhưng không hacker nào trên thế giới lấy được 🦖

📣 盘面异动群里喊

Một trang web tên Steal My Bitcoin cố tình chạy một máy chủ PHP chưa được vá lỗi, giấu khóa riêng của ví Bitcoin bên trong. Ai lấy được trước thì người đó có thể rút tiền. Tiền thưởng ban đầu chỉ có 500 USD, sau đó nhờ cộng đồng quyên góp mà tăng lên khoảng 2.000 USD, tương đương khoảng 0,025 Bitcoin. Hơn 17 giờ sau khi lên mạng, ví vẫn còn nguyên. Đến khi các hãng truyền thông độc lập thống kê, thử thách đã trụ vững hơn 25 giờ.

Luật chơi được quy định rất chặt: chỉ được tấn công ứng dụng web và môi trường PHP, không được đụng đến máy chủ chủ, không được phá hoại hạ tầng, không được làm quá tải máy chủ. Mọi thao tác đều được ghi nhật ký. Nói trắng ra, đây là một thử nghiệm săn thưởng công khai. Mục tiêu không phải kiếm tiền, mà là chứng minh ví Bitcoin sẽ không bị vét sạch chỉ vì lỗ hổng mạng khiến người ta lo sợ nhất năm nay 💰

Phiên bản đang chạy là PHP 8.4.26, đúng lúc dính hai lỗ hổng nghiêm trọng thường được gọi chung là PHP2Shell: CVE-2026-109618 và CVE-2026-109619. Cả hai đều được chấm mức độ nghiêm trọng 9.2, thuộc nhóm lỗi quản lý bộ nhớ. Trong một số cấu hình, kẻ tấn công có thể thực thi lệnh từ xa mà không cần đăng nhập. Bản vá khẩn cấp chỉ được phát hành vào ngày 21 tháng 10. Hôm đó, các cơ quan chính phủ ở Hà Lan, Úc, Nhật Bản, Phần Lan và một số nơi khác đã lập tức cho website ngừng hoạt động để đề phòng.

Nhưng sang ngày hôm sau, câu chuyện rẽ sang hướng khác. Nhà nghiên cứu độc lập LiveOverflow công khai phân tích trang web này. Từ các header phản hồi, anh nhận ra máy chủ dùng nginx và PHP 8.4.26, rồi liên tục đối chiếu hành vi với môi trường cục bộ. Anh phát hiện phản hồi của trang giống nhất với trường hợp nginx chuyển yêu cầu đến máy chủ dòng lệnh tích hợp của PHP; hơn nữa, trang trả về index tĩnh chứ không thực thi tập lệnh index. Nếu nhận định này đúng, thì hai lỗ hổng cấp 9.2 kia hoàn toàn không có đường xâm nhập vào máy này. Không phải hacker không thể đột nhập, mà là cánh cửa vốn dĩ không mở ở đó ⚠️

Theo tôi, giá trị thực sự của chuyện này không nằm ở việc ai sẽ nhận 2.000 USD, mà ở chỗ nó làm nổi bật một khác biệt thường bị bỏ qua: cùng một lỗ hổng, nhưng cách triển khai khác nhau sẽ tạo ra mức độ rủi ro hoàn toàn khác nhau. Có nơi cửa mở toang, có nơi phía sau cửa còn có thêm một bức tường. Vì vậy, đánh giá mức độ nghiêm trọng của lỗ hổng dựa trên việc có bị hack hay không vốn dĩ không hợp lý. Và ngược lại cũng vậy: một thử thách công khai không bị ai phá giải không có nghĩa là lỗ hổng đó là giả.

Điểm 9.2 là thật, bản vá ngày 21 tháng 10 cũng là thật. Vẫn phải nâng cấp.

Bitcoin hiện ở mức 80.388 USD, giảm 0,18% trong 24 giờ. Ethereum ở mức 2.340 USD. Thị trường không biến động nhiều, nhưng việc vá lỗi trên máy chủ thì không thể chậm trễ dù chỉ một ngày.

Nếu môi trường production của bạn vẫn đang chạy phiên bản PHP bị ảnh hưởng, bạn sẽ chọn dừng máy để nâng cấp ngay, hay theo dõi thêm hai ngày rồi tính? Bình luận bên dưới nhé 👀

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Mỗi ngày, chúng tôi cùng bạn theo dõi an ninh on-chain và những tin tức nóng về Bitcoin. Không chỉ xem chuyện gì đang xảy ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau 👀🚀

43 vụ, 199 triệu USD — số vụ tấn công lập kỷ lục mới, nhưng thiệt hại chỉ bằng một phần nhỏ so với những năm đỉnh điểm
Theo dữ liệu của DefiLlama, tính đến ngày 21 tháng 10, lĩnh vực DeFi đã ghi nhận 43 vụ tấn công thao túng giá trong năm 2026 🦖, vượt kỷ lục cao nhất của cả năm trước đó là 27 vụ vào năm 2022. Tuy nhiên, tổng thiệt hại liên quan chỉ khoảng 199 triệu USD — nhẹ hơn nhiều so với hình dung của mọi người về những năm bị đánh cắp hàng tỷ USD.

⚡ 有大动静群里说

Điều đáng chú ý hơn là cơ cấu thiệt hại: riêng vụ Tectonic đã chiếm khoảng 124,5 triệu USD. 42 vụ còn lại cộng lại chỉ khoảng 74,5 triệu USD, trung bình khoảng 1,77 triệu USD mỗi vụ; trong đó có 32 vụ gây thiệt hại dưới 1 triệu USD.
Nói cách khác, không phải hacker đột nhiên mạnh hơn, mà là các cuộc tấn công đã trở nên rẻ hơn ⚠️ Oracle và nguồn báo giá của các pool lớn liên tục được gia cố. Tấn công một lần thì tốn kém, mà lợi nhuận lại không chắc chắn. Vì vậy, kẻ tấn công chuyển hướng sang tài sản ít phổ biến, pool nhỏ, giao thức mới và thanh khoản mỏng. Mỗi lần lấy đi vài trăm nghìn đến vài triệu USD, tăng tần suất lên tối đa: thiệt hại mỗi vụ không quá lớn, nhưng tổng cộng lại rất ổn định.
Con đường tấn công điển hình không phức tạp: trước tiên làm lệch giá ở nơi có thanh khoản mỏng, sau đó khiến giao thức phụ thuộc vào mức giá đó giải ngân, thanh lý hoặc phát hành token theo giá sai. Thứ thực sự bị xuyên thủng không phải khóa riêng, mà là nguồn báo giá ⚖️
Với các dự án nhỏ, con số 43 đáng quan tâm hơn 199 triệu USD, bởi 32 vụ đều gây thiệt hại dưới 1 triệu USD. Những vụ như vậy thường không lên trang nhất, cũng không dẫn đến những đợt rà soát quy mô toàn ngành, nhưng vẫn đủ khiến một đội ngũ mất trắng.
Với người dùng thông thường, kết luận còn trực tiếp hơn: đừng chủ quan chỉ vì năm nay chưa xảy ra vụ đánh cắp lớn. Pool bạn tương tác sâu đến đâu, có bao nhiêu nguồn báo giá — đó mới là thước đo rủi ro thực sự 📉
Bitcoin hiện ở quanh mức 80.700 USD, Ethereum quanh mức 2.356 USD. Tâm lý thị trường vốn đã mong manh; khi các sự cố an ninh xảy ra dồn dập, dòng tiền càng có xu hướng ở lại với những tài sản chủ đạo.
Bạn nghĩ làn sóng tăng trưởng tiếp theo của DeFi sẽ ưu tiên giải quyết vấn đề an ninh, hay sẽ dựa vào lợi suất để kéo người dùng quay lại? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé 👀
Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream
Mỗi ngày, chúng tôi giúp bạn theo dõi các chủ đề nóng về an ninh tiền mã hóa và dòng vốn. Không chỉ cập nhật chuyện gì đang xảy ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau 🚀

#市场定价美联储下周加息概率仅10%
Quyền chọn trị giá 11 tỷ USD đáo hạn vào thứ Sáu; Fed sẽ đưa ra câu trả lời vào rạng sáng thứ Năm. Thị trường chỉ đặt cược 10% khả năng tăng lãi suất 🦖

🕐 最新解读群里更新

2 giờ chiều thứ Tư theo giờ miền Đông nước Mỹ, tức 2 giờ sáng thứ Năm theo giờ Bắc Kinh, Fed công bố quyết định lãi suất mới nhất. Thị trường nhìn chung dự đoán lãi suất sẽ được giữ nguyên trong khoảng 3,75% đến 4%. Nhưng trong cùng tuần, số liệu lạm phát PCE quý III dự kiến ở mức 3,6% sẽ được công bố vào thứ Năm, cùng ngày với GDP quý III; thứ Sáu cũng là thời điểm lượng quyền chọn Bitcoin trị giá 11 tỷ USD đồng loạt đáo hạn.

Ba sự kiện dồn vào 72 giờ, trong khi thị trường hiện chỉ định giá 10% khả năng Fed tăng lãi suất vào tuần tới.

Hãy phân tích con số 10% này: nó có nghĩa là 90% dòng tiền tin rằng lần này Fed sẽ không hành động. Hầu như không ai mua bảo hiểm trước cho một bất ngờ. Thị trường quyền chọn cũng chưa tính đến khả năng tăng lãi suất. Chính sự đồng thuận này đã là một rủi ro, bởi nếu có bất ngờ, việc định giá lại sẽ diễn ra tức thì. ⚖️

Tiếp theo, hãy xem xét những quân bài trong tay Warsh. Giá dầu hiện ở mức 117 USD/thùng, bất ổn tại Trung Đông vẫn chưa được giải quyết. Năng lượng là thành phần dai dẳng nhất của lạm phát. Thị trường dự báo PCE hôm thứ Năm ở mức 3,6%, còn cách mục tiêu 2% một khoảng xa. Chỉ cần con số này không giảm, ông sẽ rất khó dùng giọng điệu mềm mỏng trong buổi họp báo. Kể từ khi nhậm chức, ông đã tăng lãi suất một lần, vậy mà thị trường lại ép xác suất tăng lần tiếp theo xuống còn 10%.

Còn một điểm giao thoa dễ bị bỏ qua: Microsoft và công ty mẹ của Google công bố kết quả kinh doanh vào thứ Tư; Amazon và Intel công bố vào thứ Năm. Khoảng một phần năm số công ty thuộc S&P 500 công bố kết quả trong tuần này. Khẩu vị rủi ro trên thị trường chứng khoán sẽ truyền thẳng sang thị trường tiền mã hóa. Thứ Sáu tuần trước, chỉ số Dow Jones đã giảm 653 điểm, còn niềm tin người tiêu dùng Mỹ tụt xuống mức thấp thứ hai trong lịch sử. 📉

Điểm có thể châm ngòi thực sự nằm giữa thứ Năm và thứ Sáu: thứ Năm có cả số liệu PCE lẫn GDP, thứ Sáu quyền chọn trị giá 11 tỷ USD đáo hạn. Các nhà tạo lập thị trường sẽ phải tái phòng hộ. Biến động trong khung thời gian này thường lớn hơn cả vào ngày Fed ra quyết định.

Theo tôi, lãi suất hôm thứ Tư nhiều khả năng không phải là biến số. Biến số nằm ở cách tuyên bố đề cập đến tháng 12. Nếu Warsh để ngỏ khả năng tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay, mức định giá 10% này sẽ phải được tính lại. Các vị thế mua đuổi sẽ là nhóm đầu tiên chịu một đợt điều chỉnh.

Về mặt kỹ thuật, nhà phân tích Ash Crypto cho rằng Bitcoin cần đóng nến tuần trên 82.000 USD và trụ vững trên đường trung bình động 50 tuần thì mới được xem là đảo chiều xu hướng. Bitcoin hiện ở quanh mức 80.500 USD. Khoảng cách 1.500 USD này chính là khác biệt giữa một nhịp hồi và một sự đảo chiều. 📈

Ngoài ra, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ họp sau khi công bố dữ liệu thất nghiệp ngày 30 tháng 10. Thị trường dự đoán lãi suất thấp sẽ được duy trì. Bất kỳ bất ngờ nào cũng có thể lan sang thị trường tiền mã hóa thông qua giao dịch carry trade bằng đồng yên.

Vì vậy, tuần này giống như một vở kịch gồm ba hồi: thứ Tư theo dõi cách diễn đạt, thứ Năm theo dõi dữ liệu, thứ Sáu theo dõi quyền chọn. Thay vì đặt cược vào hướng đi, tốt hơn hết là đặt cược vào nhịp độ.

Bạn nghĩ lần này Fed sẽ giữ nguyên lãi suất hay sẽ khiến thị trường bất ngờ? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé 👀

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Mỗi ngày, chúng tôi giúp bạn theo dõi những diễn biến nóng về Fed và thị trường tiền mã hóa. Không chỉ xem tin tức đang xảy ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội phía sau 🚀

#electrum修复4.8.3前版本高危漏洞
Cả 62 chữ ký đều xác minh thành công, nhưng địa chỉ nhận lại không phải của bạn

📣 盘面异动群里喊

Ví Bitcoin lâu đời Electrum đã phát hành bản cập nhật bảo mật 4.8.3 vào ngày 24 tháng 10. Thông báo chính thức xếp lỗ hổng này ở mức High, ảnh hưởng đến tất cả phiên bản trước 4.8.3. Lỗ hổng chưa được cấp mã CVE, nhưng thông báo có một câu rất nghiêm trọng: đã có máy chủ thực sự làm điều này trong môi trường thực tế 🦖

Bạn thường dùng ví nhẹ, không tải toàn bộ blockchain, mà chỉ tin vào số dư và giao dịch do một máy chủ cung cấp. Tài liệu chính thức nói đây là một sự đánh đổi có chủ đích. Vấn đề là điều đó đã bị biến thành vũ khí ⚠️

Kẻ tấn công kiểm soát máy chủ mà bạn kết nối. Bạn nhấn phát giao dịch trong ví, máy chủ nuốt mất giao dịch thật khiến nó không hề vào mempool. Sau đó, máy chủ nhét vào ví bạn một giao dịch giả. Giao dịch này có đầu vào, phiên bản và thời gian khóa hoàn toàn giống giao dịch bạn vừa tạo; các tập lệnh chữ ký của 31 đầu vào giống nhau từng byte. Điểm khác biệt duy nhất là địa chỉ đầu ra đã bị đổi thành địa chỉ của kẻ tấn công. Địa chỉ giả này còn được tính toán lặp đi lặp lại, chỉ để 4 ký tự cuối trùng khớp hoàn toàn với địa chỉ bạn thực sự muốn chuyển đến.

Tất cả chữ ký của giao dịch giả đều không hợp lệ, nhưng ví nhẹ không xác minh tập lệnh nên không phát hiện được. Vì vậy, giao dịch thật biến mất khỏi lịch sử, chỉ còn lại một giao dịch giả chưa xác nhận. Số tiền trông đúng bằng khoản bạn định gửi. Kẻ lừa đảo còn đặt phí giao dịch gần như bằng 0, chỉ chờ bạn thấy giao dịch bị kẹt rồi tự tay nhấn tăng phí.

Khi bạn nhấn tăng phí, ví sẽ ký giao dịch giả đó. Chính tay bạn đã ký chuyển tiền cho kẻ tấn công 💥

Thông báo nêu hai trường hợp có thật. Ngày 11 tháng 10, người dùng đầu tiên báo cáo riêng tư. Người này dùng ví đa chữ ký kiểu cũ 2-of-3, hai ví cứng Trezor, 31 đầu vào và 1 đầu ra. Họ đã kiểm tra địa chỉ trên màn hình của cả hai thiết bị trước khi phát giao dịch. Thế nhưng, lịch sử lại xuất hiện một giao dịch chưa xác nhận gửi đến địa chỉ lạ. Ngày 18 tháng 10, người dùng thứ hai báo cáo rằng họ đã tăng phí và tiền thực sự biến mất. Chỉ mất 12 ngày từ báo cáo đầu tiên đến khi gắn nhãn phiên bản 4.8.3, và 13 ngày để phát hành tệp nhị phân.

Theo tôi, điểm mấu chốt ở đây không phải là Electrum viết sai mã, mà là một ranh giới mà mọi người đều mặc định: máy chủ bạn tin tưởng thực chất chính là sổ cái của bạn. Nó cho bạn xem gì, bạn sẽ cho rằng điều đó đã xảy ra. Lần này, câu nói ấy đã biến thành một con đường tấn công có thể thực thi.

Bản 4.8.3 đã sửa lỗi, nhưng cũng chỉ xác minh các đầu vào thuộc về chính ví của bạn. Các giao dịch người khác gửi cho bạn vẫn không được xác minh, vì máy khách nhẹ không có bộ máy đồng thuận hoàn chỉnh. Chính Electrum cũng thừa nhận rằng để bao phủ phần này thì phải xác minh đệ quy các giao dịch cha chưa được xác nhận, mà chi phí quá lớn.

Có thể làm ba việc: nâng cấp ngay lên 4.8.3; luôn kiểm tra địa chỉ đầu ra và số tiền trước khi tăng phí; về lâu dài, tự chạy một máy chủ. Electrum nói rõ người dùng kết nối với máy chủ của chính mình không bị ảnh hưởng bởi lỗ hổng này.

Bạn thường dùng ví nhẹ hay tự chạy nút? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé.

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Mỗi ngày, cùng bạn theo dõi các chủ đề nóng về bảo mật Bitcoin. Không chỉ cập nhật tin tức, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội phía sau 👀🚀

#韩国推迟加密货币所得税
Thuế 22%, chỉ còn 68 ngày nữa là đến hạn áp dụng. Năm sàn giao dịch lớn của Hàn Quốc còn chưa bắt tay viết hệ thống tính thuế 🦖

🚨 行情变了群里说

Hàn Quốc dự kiến bắt đầu đánh thuế thu nhập từ tài sản tiền mã hóa từ ngày 1/1/2027. Thu nhập từ chuyển nhượng và cho vay sẽ bị đánh thuế 22% sau khi khấu trừ 2,5 triệu won mỗi năm; mức này đã bao gồm thuế địa phương. Thế nhưng tính đến ngày 25/10, chưa sàn nào trong số năm sàn giao dịch lớn của Hàn Quốc hoàn thành hệ thống, thậm chí có nơi còn chưa bắt đầu phát triển. Văn phòng Tổng thống Hàn Quốc hiện đang xem xét hoãn lần thứ tư.

Khoản thuế này đã được đưa vào Luật Thuế thu nhập từ năm 2020. Ban đầu dự kiến áp dụng từ năm 2022, sau đó lần lượt lùi sang năm 2023, 2025 và 2027. Đã hoãn ba lần; tính từ mốc ban đầu là năm 2022, việc này đã bị trì hoãn suốt bảy năm.

Không phải các sàn không muốn nộp thuế, mà là họ không thể viết hệ thống. Thông báo thu thuế của Cục Thuế Quốc gia Hàn Quốc phải đến ngày 30/10 mới hoàn tất dự thảo, ngày 6/11 mới được trình để rà soát sơ bộ, và đến ngày 30/11 mới được công bố dự thảo hành chính. Trong khi đó, ngày có hiệu lực lại được ấn định cứng là 1/1/2027. Theo ước tính về thời gian do chính các sàn đưa ra, cần hai tháng để làm rõ quy định, bốn tháng để thiết kế và phát triển, cộng thêm thời gian đối chiếu và chuyển dữ liệu cũng như kết nối, chạy thử. Toàn bộ quá trình sẽ kéo dài hơn chín tháng. Sớm nhất cũng phải đến tháng 5/2027 mới hoàn tất, chậm hơn thì đến tháng 8. Nói cách khác, thuế sẽ bắt đầu áp dụng trước khi hệ thống đi vào hoạt động; trong vài tháng giữa hai mốc, mọi thứ sẽ phải khai báo thủ công từng mục một 💰

Thay đổi thứ hai nằm ở Quốc hội. 14 nghị sĩ thuộc đảng cầm quyền đã cùng ký đề xuất lùi thời điểm áp thuế đến năm 2029. Lý do là đến năm 2029, Mỹ mới tham gia khuôn khổ trao đổi thông tin về tài sản tiền mã hóa của OECD. Không có dữ liệu từ nước ngoài thì việc thu thuế chỉ có thể thu được một nửa. Phe đối lập cũng tuyên bố ủng hộ hoãn lại, nên bất đồng giữa hai bên không lớn. Hạn chót thực sự không phải ngày 1/1, mà là bản dự thảo thông báo hành chính ngày 30/11. Nếu thông báo bị trì hoãn, khả năng hoãn thuế gần như đã được định đoạt 📉

Theo tôi, lần trì hoãn này không liên quan nhiều đến việc giảm gánh nặng cho nhà đầu tư cá nhân. Cốt lõi là hạ tầng chưa được xây dựng xong; cố áp dụng thì chỉ dẫn đến sự cố, và khi đó các sàn giao dịch vẫn là bên bị chỉ trích. Về thị trường, Bitcoin những ngày này đang giằng co quanh mốc 80.000 USD. Việc câu hỏi về chế độ thuế của Hàn Quốc được lùi lại đồng nghĩa dòng tiền không cần vội thực hiện các bước liên quan đến thuế trước cuối năm, xét trong ngắn hạn là tin tích cực về mặt tâm lý. Nhưng đừng xem đây là tín hiệu tích cực dài hạn: thuế chỉ đến muộn chứ không bị hủy bỏ. Một khi được áp dụng vào năm 2029, chi phí nắm giữ dài hạn vẫn sẽ phải tính đến ⚖️

Bạn nghĩ lần này Hàn Quốc sẽ thực sự hoãn lại, hay lại kéo dài đến phút chót ngày 31/12?

Mỗi ngày, tôi cùng bạn theo dõi các điểm nóng về quy định tiền mã hóa. Không chỉ xem tin tức đang xảy ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội phía sau 👀🚀

Vay 1,94 triệu USD để mua hai ghế, kho bạc của một dự án bị vét sạch ngay tại chỗ

📈 进群一起分析行情

X 100 Global bị tấn công quản trị trên Ethereum vào thứ Bảy. Kẻ tấn công chiếm hai trong ba ghế thượng viện, rút khỏi kho bạc khoảng 4,85 triệu USD USDT và 550.000 token X. Giá token lao dốc từ hơn 50 USD xuống còn 1,75 USD, giảm hơn 96% 💥

Đây không phải là vụ khai thác lỗ hổng mã nguồn, mà là mua chuộc luật chơi. Kẻ tấn công trước tiên vay nhanh khoảng 1,94 triệu USD USDT từ Aave, dùng số tiền này mua token X, sau đó đăng ký các hợp đồng phụ để chiếm hai ghế. Vì cơ chế quản trị này không có ảnh chụp quyền biểu quyết, không yêu cầu thời gian nắm giữ tối thiểu và cũng không có thời gian chờ thực thi, một khi có quyền biểu quyết là có thể lập tức đưa ra đề xuất độc hại và thực thi ngay 🦖

Trong một giao dịch, 400.000 token X được chuyển khỏi kho bạc Freezer của dự án vào một bể thanh khoản do kẻ tấn công kiểm soát, chỉ để lại khoảng 36 USD trong kho bạc. Sau đó, số token này được bán thông qua các bể Uniswap V3 thông thường. Tổng cộng, ba giao dịch đã rút ra khoảng 4,85 triệu USD USDT và 550.000 token X. Dữ liệu on-chain cho thấy Freezer vẫn còn khoảng 12,2 triệu token X. Đến nay, đội ngũ dự án vẫn chưa đưa ra phản hồi chính thức và sự việc vẫn đang tiếp diễn.

Theo tôi, điều đáng nhớ nhất trong vụ này không phải là số tiền, mà là con đường tấn công. Trước đây mọi người tập trung vào lỗ hổng hợp đồng thông minh; giờ đây có người trực tiếp mua quyền quản trị. Ba ghế nghe có vẻ phân tán, nhưng trên thực tế chẳng khác nào giao chìa khóa cho người trả giá cao nhất. Chỉ cần không có ảnh chụp quyền biểu quyết, không có khóa token và không có thời gian chờ, khoản vay nhanh có thể giúp chiếm quyền kiểm soát chỉ trong vài phút. Đây là lỗ hổng trong thiết kế, không phải vấn đề may rủi ⚖️

Tác động bậc hai đến thị trường còn trực tiếp hơn: sau khi token mất 96% giá trị, thanh khoản trên DEX chỉ còn vài USD. Người nắm giữ muốn bán cũng chẳng có bên mua. Tiếp theo, các nhà tạo lập thị trường và tổ chức sẽ hạ cấp trực tiếp những dự án kiểu này, bởi chính cấu trúc quản trị đã là một rủi ro 📉

Cùng thảo luận ở phần bình luận: bạn nghĩ đây là một vụ tấn công của hacker hay là hoạt động kinh doanh chênh lệch giá được luật chơi cho phép? 👀

Mỗi ngày, tôi cùng bạn theo dõi những tin nóng về bảo mật tiền mã hóa. Không chỉ xem chuyện gì xảy ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau 🚀

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

169.000 ETH biến mất khỏi các sàn giao dịch chỉ trong một ngày, nhưng giá lại đang tiến về mốc 2.300 USD 🐋

🚨 行情变了群里说

Dữ liệu ngày 24/10 của Santiment cho thấy Ethereum ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra 169.770 ETH trong một ngày, mức lớn nhất trong hơn bốn tháng. Quy đổi theo giá 2.316 USD, con số này tương đương khoảng 393 triệu USD. Lần gần nhất lượng ETH rút khỏi sàn lớn như vậy là ngày 5/6. Sau đó, giá chạm đáy rồi bật tăng, nên nhiều người xem đây là tín hiệu tương tự 🦖

Nhưng cùng lúc, có hai diễn biến đi ngược chiều.

Thứ nhất, những địa chỉ lâu năm đang bán. Một nhà đầu tư nắm giữ suốt chín năm đã bán 3.000 ETH, trị giá khoảng 7,23 triệu USD. Giá mua ban đầu là 18,83 USD, tương đương mức sinh lời khoảng 128 lần. Việc người này chốt lời số ETH đã nắm giữ suốt chín năm ở vùng giá này còn nói lên nhiều điều rõ ràng hơn bất kỳ chỉ báo nào.

Thứ hai, thị trường hợp đồng vẫn nằm trong tay phe bán. Chênh lệch khối lượng giao dịch chủ động trên hợp đồng Ethereum theo CryptoQuant liên tục nghiêng về phía giảm, cho thấy lực bán chủ động vẫn áp đảo lực mua chủ động. ETH đang được rút khỏi thị trường giao ngay, nhưng lại bị bán trên thị trường hợp đồng — hai thị trường đang kể hai câu chuyện khác nhau.

Thứ ba, giá vừa đánh mất một ngưỡng quan trọng. Ethereum tăng lên 2.540,68 USD nhưng không trụ được, rồi giảm về 2.376,62 USD, đánh mất mốc 2.385,62 USD. Chỉ báo Parabolic SAR vẫn nằm phía trên ở mức 2.509,93, còn giá trị histogram MACD là âm 8,90. Cấu trúc thị trường vẫn nghiêng về phe bán 📉

Nhìn rộng ra toàn thị trường, trong một giờ qua, tổng giá trị thanh lý trên toàn mạng lưới là 192 triệu USD, trong đó Bitcoin chiếm 57,7 triệu USD. Bitcoin hiện ở mức 80.180 USD, giảm 1,77%, vốn hóa 1,61 nghìn tỷ USD, chiếm 59,56% thị phần. Ethereum ở mức 2.316,88 USD, giảm 3,65%, vốn hóa 282,9 tỷ USD. Solana ở mức 100,47 USD, giảm 3,89%. Khẩu vị rủi ro nhìn chung đang suy giảm.

Theo tôi, đừng vội xem dòng tiền ròng rút khỏi sàn là tín hiệu tăng giá. Việc rút coin chỉ cho thấy số coin đó không còn nằm trong sổ sách của sàn, chứ không có nghĩa chúng sẽ không quay lại thông qua giao dịch OTC, dịch vụ lưu ký hoặc các sản phẩm phái sinh. Ngưỡng phân định thực sự là mốc 2.385 USD. Nếu giá lấy lại được mốc này, dòng tiền rút khỏi sàn mới có thể được xem là tích lũy. Nếu không lấy lại được, 2.300 USD sẽ trở thành vùng kiểm định tiếp theo.

Điều đáng theo dõi hơn là việc rút coin và hoạt động bán của cá voi diễn ra trong cùng một tuần: một bên đưa coin ra khỏi sàn, bên kia đổi số coin đã nắm giữ suốt chín năm thành tiền mặt. Hai hành động có vẻ trái ngược, nhưng thực chất đều giúp giảm mức độ rủi ro tức thời trên số tài sản đang nắm giữ.

Bạn nghĩ đợt này là tích lũy ở đáy, hay dòng tiền lớn đang lợi dụng câu chuyện rút coin để xả hàng? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé 👀

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Mỗi ngày, cùng bạn theo dõi những diễn biến nóng của Ethereum và Bitcoin — không chỉ cập nhật tin tức, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀

136.000 bitcoin được vay với lãi suất 12%

📈 进群看今日思路

Một báo cáo ngày 24/10 của Fidelity Digital Assets tính toán rằng kể từ năm 2025, các công cụ tài chính như cổ phiếu ưu đãi đã giúp các công ty tích trữ bitcoin mua tổng cộng 135.979 bitcoin

Trong 20 tháng, con số này đã vượt 0,5% tổng nguồn cung bitcoin. Cái giá phải trả là cổ tức phải chi trả hằng năm 💰

Kênh này hiện có quy mô khoảng 12 tỷ USD, quá nhỏ để đáng kể trong thị trường thu nhập cố định toàn cầu trị giá 150 nghìn tỷ USD. Nhưng đây là nhóm người mua cận biên dễ bị bỏ qua nhất trong đợt tăng giá này

Strategy là ví dụ điển hình nhất. Công ty có năm loại cổ phiếu ưu đãi; loại đầu tiên, STRK, chỉ mới niêm yết vào tháng 2/2025. Cổ tức của STRC hiện vào khoảng 12%; tính đến cuối tháng 7/2026, công ty đã huy động được 7,5 tỷ USD. Huy động càng nhiều thì chi phí cố định phải trả mỗi năm càng lớn 🧮

Bước ngoặt thực sự xuất hiện vào tuần trước: công ty đã chi 193 triệu USD mua lại STRC, trong khi cùng kỳ chỉ mua 267 bitcoin. Đồng thời, công ty nâng hạn mức được phép mua lại cổ phiếu ưu đãi lên 3 tỷ USD

Vừa mua lại cổ phiếu, vừa gần như ngừng mua bitcoin — động thái này rõ ràng hơn mọi lời tuyên bố

Lý do không khó hiểu: cổ phiếu ưu đãi chỉ bán được khi giá ở gần mệnh giá. Khi giá giảm xuống dưới mệnh giá, phát hành mới sẽ không còn có lợi, nên công ty chỉ có thể chuyển sang mua lại. Mà tiền dùng để mua lại cũng chính là khoản tiền cạnh tranh với việc mua bitcoin. Fidelity cũng đề cập rằng công ty này trước đó đã bán một phần bitcoin để trả cổ tức

Trong hai năm qua, vòng quay tăng trưởng này vận hành thuận lợi theo logic: giá cổ phiếu được định giá cao hơn giá trị thực, phát hành cổ phiếu ưu đãi, mua bitcoin, lượng bitcoin trên mỗi cổ phiếu tăng, rồi đẩy giá cổ phiếu lên cao hơn. Khi thị trường đi xuống, trình tự đảo ngược. Mẫu số là cổ tức tính bằng USD, còn tử số là giá bitcoin biến động 📉

So sánh hai kênh sẽ thấy rõ hơn. Các ETF bitcoin giao ngay tại Mỹ có tổng dòng vốn ròng vào khoảng 57 tỷ USD và tài sản quản lý khoảng 106 tỷ USD. Lực mua của ETF biến động theo dòng tiền đăng ký và rút vốn, không có nghĩa vụ trả lãi liên tục. Còn cổ phiếu ưu đãi trao quyền quyết định mua bitcoin cho ban lãnh đạo công ty: mở rộng khi thuận lợi, thu hẹp khi bất lợi

Vì vậy, theo tôi, đây chưa chắc là dấu hiệu sụp đổ, nhưng rất có thể là bước ngoặt về tốc độ mua bitcoin. Nhịp độ từng là mỗi tuần công bố mua vài nghìn bitcoin có thể dần giảm xuống còn vài trăm, thậm chí tạm dừng một thời gian 🦖

Hiện bitcoin ở mức 79.732 USD, giảm 2,26% trong 24 giờ; Ethereum ở mức 2.304 USD, giảm 4,14%; Solana ở mức 99,7 USD, giảm 4,67%. Giá càng giảm, áp lực trả cổ tức lên các công ty này càng nặng, và sức hấp dẫn của việc bán bitcoin để trả cổ tức cũng càng lớn ⚠️

Ít đi một người mua ở phía cung và nhiều thêm một người bán ở phía cầu là hai mặt của cùng một vấn đề

Bạn nghĩ các công ty tích trữ bitcoin sẽ ngừng trả cổ tức trước hay bán bitcoin trước? Hãy cùng thảo luận ở phần bình luận

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Mỗi ngày, tôi sẽ giúp bạn theo dõi bitcoin và những điểm nóng về dòng vốn tổ chức. Không chỉ cập nhật tin tức, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội phía sau 👀🚀

Mất 16 năm mới chạm mốc 100.000 USD, giờ có người nói mốc 100.000 tiếp theo có thể chỉ mất một nửa thời gian 🦖

🧭 群里聊方向

Ngày 24/10, Zack Wainwright, nhà phân tích nghiên cứu tại Fidelity Digital Assets, đưa ra nhận định này. Ông cho rằng quá trình Bitcoin tăng từ 100.000 lên 200.000 USD sẽ nhanh hơn nhiều so với hành trình từ 0 lên 100.000 USD. Lý do là tính đến ngày 12/10, Bitcoin đã phục hồi gần 50% so với mức đáy của thị trường giá xuống khoảng 58.000 USD hồi tháng 6 năm nay, với diễn biến khá giống đà phục hồi sau thị trường giá xuống năm 2022.

Nhưng đúng lúc ông phát biểu, thị trường lại cho thấy một bức tranh khác. Trong phiên, Bitcoin có lúc rơi xuống dưới 80.000 USD, hiện ở mức 80.139 USD, giảm 1,83% trong 24 giờ, vốn hóa 1,61 nghìn tỷ USD. Ethereum ở mức 2.339 USD, giảm 2,65%; Solana ở mức 100,33 USD, giảm 4,07% 📉

Đặt hai chuyện này cạnh nhau mới thấy thú vị: một bên, nhà phân tích bàn về mốc 200.000 USD; bên kia, hôm nay mốc 80.000 USD còn phải nhờ giá bật trở lại trong phiên mới giữ được. Từ 58.000 USD đến hiện tại, Bitcoin thực ra vẫn tăng khoảng 38%, nhưng chỉ còn cách mốc 100.000 USD khoảng 25%, còn để lên 200.000 USD thì phải tăng gần 150%. Nói cách khác, nhà phân tích đang nói về chặng tiếp theo, còn thị trường hiện băn khoăn không biết đáy của chặng này nằm ở đâu.

Bản thân Wainwright cũng đưa ra lời nhắc: lợi suất của Bitcoin giảm dần qua mỗi chu kỳ, và diễn biến trong quá khứ không đảm bảo lợi nhuận trong tương lai ⚠️

Theo tôi, câu này mới là trọng tâm, quan trọng hơn nhiều so với con số 200.000 USD. Trong những chu kỳ trước, tỷ lệ tăng giá của mỗi chu kỳ đều thu hẹp. Cùng là đi lên từ đáy, nhưng ở chu kỳ này, để tăng gấp đôi sẽ cần nhiều thời gian hơn và nhiều vốn hơn. Nếu nhịp độ này tiếp diễn, mốc 200.000 USD không phải là bất khả thi, nhưng kịch bản có khả năng hơn là giá sẽ mất khá nhiều thời gian để hấp thụ lượng nhà đầu tư mắc kẹt trên mốc 80.000 USD, rồi mới từ từ đi lên. Những nhịp điều chỉnh giữa chừng sẽ sâu hơn chu kỳ trước, còn sự phân hóa giữa các altcoin cũng sẽ khốc liệt hơn. Đà giảm của Ethereum và Solana hôm nay lớn hơn Bitcoin chính là một màn báo trước nho nhỏ.

Vì vậy, điều đáng theo dõi thực sự không phải là con số tròn 200.000 USD, mà là trong cấu trúc của chu kỳ này, kể từ khi bật lên từ 58.000 USD, mỗi lần điều chỉnh có dòng tiền mua vào hay không. Mốc 80.000 USD đã liên tục bị thử thách trong tuần này. Việc giữ được mốc đó hay không sẽ không quyết định liệu Bitcoin có thể lên 200.000 USD hay không, mà là ai sẽ dẫn dắt chặng tăng tiếp theo.

Bạn nghĩ chu kỳ này còn có thể lặp lại mức tăng gấp nhiều lần như chu kỳ trước, hay chỉ còn là một thị trường tăng giá chậm với mức tăng ngày càng nhỏ? Cùng bàn luận ở phần bình luận nhé.

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Mỗi ngày, tôi sẽ giúp bạn cập nhật những diễn biến nóng về Bitcoin. Không chỉ theo dõi tin tức, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀