小恐龙说趋势

Lãi suất lên mức cao nhất 31 năm vẫn còn tăng tiếp — cựu lãnh đạo BOJ ấn định lần tăng lãi suất tiếp theo vào tháng 12 🦖

📣 盘面异动群里喊

Ngày 21/10, cựu giám đốc điều hành Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) Eiji Maeda cho biết lần tăng lãi suất tiếp theo dự kiến diễn ra vào tháng 12, sau đó có thể tăng thêm một lần nữa vào tháng 3 hoặc tháng 4. Nhịp độ tăng lãi suất đã nhanh lên, khoảng ba tháng một lần. Ông cho rằng nhịp độ này là phù hợp.
Tháng 9, BOJ vừa nâng lãi suất chính sách lên 1,25% với kết quả bỏ phiếu 7–2, mức cao nhất kể từ tháng 4/1995. Chỉ ba tháng sau lần tăng lãi suất trước đó — khoảng cách ngắn nhất kể từ năm 1990.

Nếu thực sự tăng thêm một lần vào tháng 12, lãi suất sẽ lên 1,50%, cao hơn hiện tại 25 điểm cơ bản. Mức 1,25% hiện nay vốn đã là cao nhất trong 31 năm.
Điều đáng chú ý hơn là khả năng hai ngân hàng trung ương cùng hành động. Tháng 9, Fed đã nâng lãi suất lên 3,75%–4,00%. Cả 100 nhà kinh tế được Reuters khảo sát đều dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất thêm lần nữa vào tháng 12. Nói cách khác, tháng 12 có thể trở thành tháng Fed và BOJ cùng thắt chặt chính sách.

Trong suốt hai thập kỷ qua, Nhật Bản luôn là nơi vay tiền rẻ nhất thế giới. Bản chất của giao dịch carry trade là vay yên, đổi sang đô la Mỹ rồi mua cổ phiếu Mỹ, Bitcoin và mọi tài sản có thể tăng giá. Mô hình này hoạt động được là nhờ lãi suất Nhật Bản đủ thấp và đồng yên đủ rẻ.

Tác động thực sự không nằm ở 25 điểm cơ bản vào tháng 12, mà ở việc xác nhận nhịp tăng ba tháng một lần. Một khi thị trường tin rằng Nhật Bản sẽ tiếp tục tăng lãi suất, các phép tính của giao dịch carry trade sẽ phải làm lại. Mỗi khi chênh lệch lãi suất thu hẹp, việc vay yên để mua tài sản rủi ro lại kém hấp dẫn hơn. Và điều mà những vị thế này sợ nhất không phải là thua lỗ từ từ, mà là tất cả cùng tháo chạy ⚠️
Trong vài đợt đóng vị thế carry trade bằng đồng yên trước đây, Bitcoin đều giảm mạnh trong thời gian rất ngắn. Đó là vì các vị thế dùng đòn bẩy không có đủ kiên nhẫn — chúng chẳng chờ đợi yếu tố cơ bản mà chỉ tìm cách tháo chạy trước 💥
Hiện Bitcoin đang quanh mức 83.000 USD, còn các đồng coin nhỏ vẫn tăng hôm nay. ZEC tăng 9,59% trong một ngày, thị trường trông chẳng có vẻ gì là lo lắng 📉
Nhưng càng như vậy càng phải cảnh giác. Bước ngoặt thực sự thường xảy ra đúng lúc mọi người đều nghĩ rằng chẳng có gì đáng lo.

Bạn nghĩ tháng 12 có trở thành tháng cả hai ngân hàng cùng tăng lãi suất không? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé.

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream.

Mỗi ngày, cùng bạn theo dõi những điểm nóng của thị trường tiền mã hóa — không chỉ xem tin tức đang diễn ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội phía sau 👀🚀

Thời gian xác nhận giảm từ 6 giây xuống còn 0,15 giây, cắt giảm 97% — bản nâng cấp ra mắt hôm nay. Nhưng trước đó, nó đã thất bại 6 lần trên testnet 🦖

📢 ⏰ 消息群里第一时间说

Ngày 21 tháng 10, bản nâng cấp Alpenglow của Solana được kích hoạt trên mainnet. Bắt đầu từ epoch 1064, sau khi chuyển tiếp qua 5000 slot, hệ thống chính thức chuyển đổi tại slot số 459653000. Mục tiêu là rút thời gian xác nhận cuối cùng của một giao dịch từ khoảng 6 giây hiện nay xuống còn khoảng 150 mili giây, nhanh hơn khoảng 40 lần. Cùng lúc đó, Ethereum vẫn cần khoảng 13 phút để đạt trạng thái xác nhận cuối cùng hoàn toàn.

Đây không phải là chỉnh thông số, mà là thay động cơ. Hiện tại, mỗi trình xác thực phải ghi phiếu biểu quyết lên chuỗi như một giao dịch; giao dịch chỉ được xác nhận khi tích lũy đủ phiếu. Đây chính là bước khiến mọi thứ chậm lại. Alpenglow chuyển toàn bộ việc biểu quyết ra ngoài chuỗi, gộp phiếu thành chứng chỉ và khóa trạng thái chỉ sau một đến hai vòng. Trên chuỗi chỉ lưu kết quả, không lưu quá trình.

Chi phí của trình xác thực cũng thay đổi theo. Hiện nay, phí biểu quyết tiêu tốn khoảng 2 SOL mỗi ngày. Sau khi thời gian mỗi slot giảm xuống còn 200 mili giây, khoản chi này thậm chí còn tăng hơn gấp đôi. Phương án mới xóa bỏ phí biểu quyết, thay vào đó là khoản phí tham gia 0,8 SOL cho mỗi epoch kéo dài khoảng 24 giờ, rẻ hơn khoảng 60%.

Cái giá phải trả được ghi lại trong nhật ký thử nghiệm. Kể từ khi ra mắt vào đầu tháng 5, testnet đã bị xóa dữ liệu và khởi động lại 6 lần. Trong đó, một lần chuyển đổi toàn mạng thất bại hoàn toàn và chỉ có thể khôi phục bằng cách quay lui toàn bộ hệ thống. Sau đó mọi thứ mới vận hành trơn tru. Galaxy Digital, một trong khoảng 100 đơn vị vận hành trình xác thực tham gia thử nghiệm, đã ghi lại quá trình này trong báo cáo tổng kết. Tin tốt là tất cả đều xảy ra trên testnet, không có khoản tiền thật nào bị tổn thất.

Quan điểm của tôi: điều thực sự thay đổi trong lần nâng cấp này không phải là tốc độ, mà là vị trí của niềm tin. Trước đây, mọi phiếu biểu quyết đều nằm trên chuỗi và ai cũng có thể kiểm tra. Giờ đây, phiếu được gộp thành chứng chỉ, và bạn phải tin vào logic tổng hợp cùng tập hợp trình xác thực. Tốc độ nhanh hơn 40 lần, nhưng các giả định cũng tập trung hơn. Với những người làm thị trường và kinh doanh chênh lệch giá, 150 mili giây đồng nghĩa với việc cửa sổ chênh lệch giá kiếm tiền nhờ độ trễ bị thu hẹp. Còn với các ứng dụng thanh toán, đây là lần đầu tiên trải nghiệm tiệm cận cảm giác quẹt thẻ 📈

Điều thực sự cần theo dõi là liệu hệ thống có giữ được mức 150 mili giây khi tắc nghẽn hay không. Chạy thử khi không tải thì ai cũng có thể đạt kết quả đẹp ⚠️

Bạn nghĩ xác nhận cuối cùng trong 150 mili giây có giúp giao dịch trên blockchain thực sự bắt kịp các sàn giao dịch tập trung không? Cùng thảo luận ở phần bình luận 👀

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Mỗi ngày, tôi cùng bạn theo dõi những chủ đề nóng về tiền mã hóa. Không chỉ xem tin tức xảy ra chuyện gì, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 🚀🦕

Lãi suất thường niên 17% chỉ để vay tiền rồi tiếp tục mua Bitcoin — cao hơn trái phiếu Kho bạc Mỹ 1.300 điểm cơ bản

📊 进群看每日策略

Ngày 21/10, Bloomberg đưa tin công ty kho bạc Bitcoin niêm yết tại Mỹ Strive vừa hoàn tất đợt phát hành cổ phiếu ưu đãi trị giá 630 triệu USD, vượt 25% mục tiêu ban đầu là 504 triệu USD. Tỷ suất cổ tức danh nghĩa là 15%; nhờ phát hành chiết khấu, lợi suất thực tế nhà đầu tư nhận được tăng lên gần 17%. Công ty phải chi thêm 126 triệu USD mỗi năm để giữ được khoản tiền này 📉

Cùng thời điểm đó, Strategy, doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, đã sở hữu 847.666 BTC. Cổ phiếu ưu đãi STRC với lợi suất thường niên 12% đã ngừng phát hành kể từ khi giá giảm hồi tháng 6. Ban lãnh đạo hiện muốn chuyển sang trả cổ tức hằng ngày để khôi phục thanh khoản. Cổ phiếu ưu đãi bán không chạy thì họ chỉ còn cách tiếp tục phát hành thêm cổ phiếu phổ thông trên thị trường, khiến cổ phần của các cổ đông hiện hữu bị pha loãng hết đợt này đến đợt khác ⚠️

Đặt hai câu chuyện cạnh nhau, ta sẽ thấy rõ logic: động cơ của vòng xoáy này chưa bao giờ là bản thân Bitcoin, mà là tiền rẻ. Trong những năm trái phiếu chuyển đổi không lãi suất còn phổ biến, chi phí vay gần như bằng không; mua coin rồi giá tăng 10% là lãi thuần. Còn hiện nay, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn một năm là 4,2%, cổ phiếu ưu đãi phải trả 15%–17%, chênh lệch tín dụng lên tới 1.300 điểm cơ bản — mức định giá thường thấy ở nợ đang gặp khó khăn 🦖

Nói cách khác, mỗi năm những công ty này phải kiếm được lợi suất trên 15% trước tiên để bù đắp chi phí tài chính cố định; phần còn lại mới là của họ. Bitcoin phải duy trì mức tăng trưởng thường niên dài hạn cao hơn con số này thì vòng xoáy mới tiếp tục vận hành. Một khi cánh cửa huy động vốn khép lại, chỉ trong một quý, họ có thể từ những người mua quyết liệt nhất trên thị trường trở thành những người bán sốt ruột nhất.

Điều tinh tế hơn là đợt phục hồi của Bitcoin từ 75.000 lên 83.000 USD lần này đến từ việc các vị thế bán khống đóng lại và lực mua ETF, trong khi lực mua cận biên từ các công ty kho bạc đang trở nên đắt đỏ hơn và chậm lại. Câu chuyện vẫn là câu chuyện đó, chỉ có giá của tiền là đã thay đổi 🧮

Trước đó, trong một tuần, Strategy đã chi 192,4 triệu USD để mua lại STRC — gấp 9 lần số tiền mua Bitcoin trong cùng kỳ. Tổng cộng, công ty đã chi 1,6 tỷ USD. Tỷ lệ này nói lên rất nhiều điều: ưu tiên bảo vệ cấu trúc vốn giờ đã được đặt lên trước việc mua thêm Bitcoin.

Bạn nghĩ những công ty tích trữ coin này sẽ là bên mua cuối cùng của Bitcoin, hay là nguồn tạo áp lực bán trong đợt tiếp theo? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé.

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Mỗi ngày, chúng tôi cập nhật cho bạn những tin nóng về Bitcoin và thị trường tiền mã hóa — không chỉ cho bạn biết chuyện gì đang xảy ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau đó 👀🚀

Vụ án 5,5 tỷ bảng Anh, quản gia chỉ nộp lại 5,6 triệu bảng 🦖

🚨 行情变了群里说

Hok Seng Ling, 48 tuổi, đã nộp cho chính phủ Anh 5.603.305 bảng Anh. Ông từng làm quản gia cho Qian Zhimin. Tháng 11 năm ngoái, ông nhận tội tại Tòa án Hình sự Southwark và bị kết án 4 năm 11 tháng tù. Thẩm phán cũng ban hành lệnh tịch thu, thu hồi cả khoản lãi 1.990 bảng ⚖️

Từ năm 2014 đến 2017, Qian Zhimin lừa đảo hơn 128.000 nhà đầu tư, đổi tiền phi pháp thu được thành Bitcoin rồi trốn sang Anh. Truyền thông Anh gọi bà là “Nữ hoàng Bitcoin”. Ling, người mang quốc tịch Malaysia, sống ở Matlock, hạt Derbyshire; ông giúp bà đặt Airbnb, sắp xếp nhân sự và lẩn trốn cảnh sát Anh. Phần lớn số tiền này đến từ lượng tiền mã hóa bị thu giữ khi ông bị bắt 💰

Đặt các con số cạnh nhau: giá trị vụ án là 5,5 tỷ bảng, số tiền thu hồi 5,6 triệu chỉ chiếm một phần nghìn. Chia đều cho 128.000 người, mỗi người mất gần 43.000 bảng. Đây không phải là một vụ thu hồi thành công; đó chỉ là chút ít có thể moi lại từ một người từng giúp đỡ bà ta.

Khoản lớn nhất không nằm ở đây. Tài sản trong vụ án chính được đổi thành Bitcoin mới là mắt xích cốt lõi của toàn bộ câu chuyện. Sau khi tịch thu, chính phủ Anh sẽ xử lý số tài sản đó thế nào — đấu giá, nắm giữ hay từ từ đưa ra thị trường — bên ngoài vẫn chưa có câu trả lời. Nhưng mỗi lần xử lý lượng lớn đều sẽ trở thành nguồn cung tiềm năng mà thị trường phải hấp thụ 🔍

Theo tôi, vụ án này là lời cảnh tỉnh cho người bình thường nhiều hơn là cho các cơ quan thực thi pháp luật. Trong những vụ án xuyên biên giới, Bitcoin có thể rút ngắn thời gian chuyển tiền xuống chỉ còn vài phút, nhưng việc thu hồi lại tính bằng năm. Đến khi nạn nhân chờ được phán quyết, thứ họ nhận lại thường chỉ là một phần tiền đã mất. Và tỷ lệ đó phụ thuộc vào việc cơ quan chức năng lần ra ví tiền của ai trước.

Một tín hiệu khác là lực lượng thực thi pháp luật ngày càng am hiểu hoạt động trên chuỗi. Trước đây, muốn truy dòng tiền phải nhờ ngân hàng hợp tác; giờ đây, chỉ cần địa chỉ ví chuyển đi một bước là dấu vết đã được lưu lại. Số tiền của Ling chính là tiền trong ví bị tịch thu trực tiếp khi ông bị bắt. Tính minh bạch trên chuỗi không phải tin vui với kẻ xấu, nhưng cũng chẳng phải tin xấu với người tuân thủ pháp luật.

Bạn nghĩ thu hồi được một phần nghìn trong những vụ án như thế này là nhiều hay ít? Cùng bàn luận ở phần bình luận nhé.

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Mỗi ngày, cùng bạn theo dõi các điểm nóng về quản lý và an ninh tiền mã hóa trên toàn cầu. Không chỉ cập nhật tin tức, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀

Chứng khoán Hàn Quốc hai ngày qua: giảm 3,73% rồi tăng 4%; Bitcoin suốt thời gian đó chỉ nhích 1,5% 🦖

🧭 群里聊方向

Trong phiên ngày 21/10, KOSPI tăng 4,00% trong ngày, lên 5775,10 điểm. Samsung Electronics tăng 6,8%, SK Hynix tăng hơn 7%. Trong khi đó, hôm qua các tổ chức đầu tư nước ngoài vừa phối hợp bán tháo, khiến chỉ số đóng cửa giảm 3,73% 📉

Cùng thời điểm, Bitcoin ở mức 82.948 USD, chỉ tăng 1,58% trong 24 giờ; Ethereum ở mức 2.454 USD, tăng 2,5%; SOL ở mức 106,66 USD, tăng 1,88%. Khẩu vị rủi ro ở châu Á đã quay trở lại, nhưng thị trường crypto không bắt kịp.

Trước tiên, hãy làm rõ chuyện gì đã xảy ra trong hai ngày qua. Hôm qua, chứng khoán Hàn Quốc bị khối ngoại bán tháo, Samsung và SK Hynix cùng giảm. Hôm nay, thị trường mở cửa tăng 1,83%, rồi trong phiên đà tăng nới rộng lên 4%. Nikkei 225 cũng tăng 1,16% vào đầu phiên sáng. Chỉ trong hai ngày, cùng một thị trường đã chuyển từ hoảng loạn sang đua nhau mua vào, với biên độ dao động gần 8 điểm phần trăm 📈

Điều thực sự đáng suy ngẫm là dòng tiền đã đi đâu. Đợt phục hồi này tập trung vào phần cứng AI. Samsung Electronics tăng 6,8%, SK Hynix tăng hơn 7% — đây là sự phục hồi cục bộ của chuỗi cung ứng bộ nhớ và năng lực tính toán, chứ không phải là dòng tiền đổ vào mọi nơi. Bitcoin có vốn hóa 1,667 nghìn tỷ USD, chiếm 59,5% toàn thị trường. Quy mô đã lớn đến mức cần dòng tiền mới thực sự để thúc đẩy. Tâm lý cải thiện ở một vài thị trường không đủ sức đẩy giá lên.

Vì vậy, nhận định của tôi rất rõ ràng: đây không phải tín hiệu cho thấy crypto đã chạm đáy, mà là sự luân chuyển dòng tiền giữa các nhóm ngành trên thị trường chứng khoán. Nếu làn sóng này thực sự xuất phát từ việc thanh khoản toàn cầu nới lỏng trở lại, Bitcoin lẽ ra phải biến động mạnh hơn KOSPI. Nhưng hiện tại thì ngược lại, cho thấy dòng tiền đang chọn những gì chắc chắn ⚠️

Mốc quan trọng mà nhà tạo lập thị trường Wintermute đưa ra là 82.500 USD. Bitcoin hiện ở mức 82.948 USD, chỉ vừa nhỉnh hơn ngưỡng đó. Giá vẫn còn cách hơn 300 USD so với đỉnh 83.300 USD kể từ ngày 14/10. Sau vài lần tăng mạnh, giá vẫn chưa thể bứt phá rõ ràng; áp lực bán phía trên vẫn còn.

Sắp tới, có hai điều đáng theo dõi. Thứ nhất, KOSPI có giữ được mức tăng 4% này không. Nếu ngày mai chỉ số giảm lại, điều đó cho thấy đây chỉ là hoạt động mua bù của phe bán khống. Thứ hai, Bitcoin có thể trụ vững trên mốc 82.500 USD trong 48 giờ hay không. Nếu không trụ được, đợt này vẫn chỉ là nhịp hồi, chưa phải đảo chiều.

Bạn nghĩ đợt này là dòng tiền châu Á thức tỉnh trước, hay crypto đang bị bỏ lại phía sau? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé 💥

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Mỗi ngày, tôi sẽ cùng bạn theo dõi thị trường toàn cầu và những chủ đề nóng về crypto. Không chỉ cập nhật tin tức, mà còn giúp bạn hiểu rõ logic và cơ hội phía sau 👀🚀

55,7 triệu USD tiền boa cho validator — nhưng cuối cùng chỉ 1% thực sự đến tay validator 🦖

📈 进群一起分析行情

Ngày 20 tháng 10, Ben, nhà sáng lập Circular — nền tảng phân tích hệ sinh thái Solana — đã đăng bài viết tái dựng luồng thanh toán trên chuỗi từ ngày 26 tháng 4 đến ngày 19 tháng 10. Người dùng của một nền tảng giao dịch hàng đầu đã trả tổng cộng 530.166 SOL cho một nhà cung cấp dịch vụ thực thi giao dịch. Với mức giá 105 USD mỗi SOL, số tiền này tương đương khoảng 55,7 triệu USD, cho 189 triệu giao dịch thành công.

Các số liệu trong 30 ngày gần đây còn đáng chú ý hơn: 45 triệu giao dịch đã trả tiền cho nhà cung cấp này, chiếm 80,6% số giao dịch thành công trên nền tảng đó. Nhà cung cấp nhận được 138.964 SOL, tương đương khoảng 14,59 triệu USD; trong đó, nhiều nhất chỉ có 1.579 SOL — khoảng 1,14% — có thể quy cho khoản khuyến khích bổ sung trên chuỗi dành cho validator 💸

Nói đơn giản, “tiền boa cho validator” không phải là hối lộ, mà là khoản phí ưu tiên người dùng trả thêm để giao dịch được đưa lên chuỗi nhanh hơn. Khoản này lẽ ra phải đến tay người tạo khối. Vấn đề hiện nay không phải là có người nhận tiền boa, mà là 80% giao dịch đều phải trả khoản phí đó. Người dùng tưởng rằng họ đang trả tiền để được ưu tiên bởi validator, nhưng hóa ra chỉ 1% được thấy là chuyển đến validator. Phần còn lại là chi phí hạ tầng, phí dịch vụ hay thứ gì khác thì sổ sách không thể hiện rõ.

Ben cũng tiến hành một thử nghiệm: ông trả mức phí được đề xuất trên giao diện của nền tảng và nhận thấy mức tăng phí ưu tiên có thể xác định được chỉ tương đương khoảng 1% số tiền trả cho nhà cung cấp dịch vụ. Ông đồng thời nêu đích danh hai trường hợp trên chuỗi vào ngày 26 tháng 9 và ngày 7 tháng 10, rồi đăng các địa chỉ liên quan lên GitHub để mọi người kiểm chứng. Bài viết cũng ghi rõ rằng đây chỉ là thống kê trên chuỗi và nhận định cá nhân của Circular; không loại trừ các chi phí dịch vụ khác hoặc khoản thanh toán ngoài chuỗi. Ước tính về tỷ lệ chia sẻ doanh thu của nền tảng cũng không dựa trên các khoản thanh toán đã được truy vết.

Chi tiết này rất quan trọng: hiện chưa ai có thể đưa ra bảng phân tách chi phí đầy đủ, kể cả bên đưa ra cáo buộc.

Theo tôi, đây giống vấn đề về cơ cấu thu phí hơn là sự cố an ninh. Khi 80,6% giao dịch đều phải đi qua cùng một cửa, khoản tiền này không còn là tiền boa mà đã trở thành phí qua đường. Rắc rối nằm ở chỗ phí qua đường được gắn danh nghĩa của validator, nhưng quyền định giá lại nằm trong tay nền tảng giao dịch và nhà cung cấp dịch vụ thực thi giao dịch. Người dùng vừa không có khả năng thương lượng, vừa không nhìn thấy chi tiết khoản phí. Nếu nhiều bên thứ ba xác minh được tỷ lệ tương tự, chi phí niềm tin đối với trải nghiệm giao dịch trên Solana sẽ được định giá lại ⚖️

Ngược lại, nếu nền tảng đó công khai bảng phân tách phí đầy đủ và chứng minh rằng phần lớn khoản phí thực sự là chi phí hạ tầng và băng thông, tranh cãi lần này sẽ trở thành một bước tiến về tính minh bạch của ngành — điều đó không hẳn là xấu cho hệ sinh thái.

Tiếp theo, hãy theo dõi ba điều: nền tảng đó có công khai bảng phân tách phí hay không; validator và nhà cung cấp dịch vụ thực thi giao dịch có thay đổi cách công bố thông tin hay không; và các nền tảng giao dịch khác có xuất hiện tỷ lệ tương tự hay không 🔍

Khi giao dịch trên chuỗi, bạn có quan tâm khoản phí ưu tiên đó cuối cùng chảy vào túi ai không?

Mỗi ngày, tôi giúp bạn theo dõi các chủ đề nóng về tiền mã hóa — không chỉ xem tin tức xảy ra điều gì, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội phía sau 👀🚀

#美国比特币etf净流入5.27亿美元
ETF Bitcoin hút 526,7 triệu USD trong một ngày, còn ETF Ethereum bán ròng bốn ngày liên tiếp 🦖

🔎 进群看完整分析

Hôm thứ Hai, các ETF Ethereum giao ngay của Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra 103 triệu USD. Riêng ETHA của BlackRock bị rút 95,4 triệu USD, chiếm hơn 90% tổng dòng vốn chảy ra. Đây là ngày thứ tư liên tiếp các quỹ ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra. Trong cùng ngày, dòng tiền đảo chiều ở các ETF Bitcoin giao ngay, với dòng vốn ròng chảy vào đạt 526,7 triệu USD, mức cao nhất kể từ ngày 22 tháng 9. Riêng IBIT hút 665,2 triệu USD, trong khi FBTC của Fidelity lại bị rút 83,6 triệu USD.

Nhìn trong khoảng thời gian dài hơn, hai tuần đầu tháng 10, các ETF Bitcoin ghi nhận tổng dòng vốn chảy ra khoảng 910 triệu USD. Riêng ngày 7 tháng 10, dòng vốn chảy ra lên tới 484,9 triệu USD, mức tệ nhất kể từ tháng 6. Dòng vốn chảy vào 526,7 triệu USD hôm thứ Hai đã thu hẹp mức rút ròng trong tháng 10 từ 615 triệu xuống còn 88 triệu USD, bù đắp hơn 80% chỉ trong một phiên giao dịch.

Vừa bị bán vừa tăng giá: Ethereum hiện ở mức 2.447 USD, tăng 1,7% trong 24 giờ. Tính từ mốc quanh 2.400 USD, đồng tiền này đã tăng trở lại sáu phiên liên tiếp. Bitcoin hiện ở mức 82.963 USD, tăng 1,3% trong 24 giờ, vừa vượt mức giá vốn trung bình 82.300 USD của những người nắm giữ ETF. Vị thế này khá nhạy cảm: đa số nhà đầu tư chỉ vừa hòa vốn nên ít muốn bán nhất. Điều đó cũng lý giải vì sao ETF bị bán mà giá vẫn không sụp đổ 📈

Đây không phải là mâu thuẫn, mà là sự thay đổi bên mua. ETF chỉ là một kênh, không phải toàn bộ nhu cầu. Dòng vốn rút khỏi ETF Ethereum tập trung phần lớn ở một quỹ của BlackRock, có vẻ giống hoạt động tái cân bằng danh mục của tổ chức vào cuối quý hơn là làn sóng rút lui đồng loạt. Điều thực sự cần theo dõi là lực mua hấp thụ: chỉ cần ETF tiếp tục bị bán mà giá không thủng mốc 2.400 USD, điều đó cho thấy vẫn có người mua bên ngoài thị trường ETF ⚠️

Nhưng rủi ro cũng rất rõ ràng. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vẫn trên 5%; chỉ cần nắm giữ trái phiếu chính phủ là đã có lợi suất 5%. Ethereum không tạo ra dòng tiền, nên định giá hoàn toàn dựa vào câu chuyện và mức độ sôi động của hệ sinh thái. Khi lãi suất cao như vậy, nhà đầu tư sẽ ngày càng khắt khe hơn với những tài sản không tạo ra dòng tiền. Giá dầu Brent ở mức 108–110 USD, CPI tháng 9 tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước, còn nhóm năng lượng tăng 20,4%. Những con số này đều cho thị trường biết rằng vẫn còn lâu mới đến lúc hạ lãi suất 💥

Theo nhận định của tôi, đợt tăng này của Ethereum giống như quá trình chuyển giao vị thế hơn là đảo chiều xu hướng. Mốc 2.400 USD là ranh giới phân định phe mua và phe bán trong tuần này: giữ được mốc đó thì giá vẫn còn giằng co, còn nếu thủng mốc này thì kịch bản sẽ khác hẳn. Chỉ có một tín hiệu thực sự đáng theo dõi: khi ETF ghi nhận ngày thứ năm liên tiếp bị rút vốn, giá có giữ vững được hay không.

Bạn nghĩ đợt tăng này của Ethereum là do các tổ chức chuyển giao vị thế, hay lực mua thực sự đang rút lui? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé.

Mỗi ngày, tôi cập nhật cho bạn những chủ đề nóng về dòng vốn của ETF Ethereum và Bitcoin. Không chỉ theo dõi tin tức, tôi còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau những diễn biến đó 👀🚀

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Một tờ giấy A4 được cho là đã bị vứt vào bãi rác từ lâu, nhưng chỉ riêng trong năm nay đã giúp 2.500 bitcoin được tìm thấy. Theo giá hiện tại, số bitcoin này trị giá khoảng 207 triệu USD.
Ngày 20/10, thêm 500 bitcoin trị giá 41,52 triệu USD được chuyển từ một địa chỉ liên quan đến Clifton Collins sang bàn giao dịch dành cho khách hàng tổ chức của một sàn giao dịch tuân thủ quy định tại Mỹ. Công ty phân tích blockchain Lookonchain đã đánh dấu giao dịch này.

⚡ 有大动静群里说

Đây đã là đợt thứ năm trong năm 2026, mỗi đợt 500 bitcoin. Nhưng điều đáng suy ngẫm là số coin này không phải do tin tặc đánh cắp, cũng không phải chủ sở hữu tìm lại được khóa riêng, mà là được Cơ quan Thu hồi Tài sản Hình sự Ireland và các sàn giao dịch lần lượt đưa ra ánh sáng. 🦖
Hãy quay ngược thời gian về năm 2011–2012. Khi đó, Collins là một người nuôi ong ở Dublin, tích góp được khoảng 6.000 bitcoin nhờ trồng cần sa. Mỗi bitcoin khi ấy chỉ có giá vài đô la. Khi giá tăng, lo sợ bị tin tặc tấn công, ông chia đều số coin vào 12 ví, mỗi ví 500 bitcoin. Ông in các khóa riêng lên một tờ giấy A4, nhét vào nắp nhôm của hộp cần câu rồi giấu trong căn nhà thuê ở hạt Galway.
Năm 2017, ông bị bắt vì cất cần sa trong xe và phải ngồi tù năm năm. Trong thời gian ông ở tù, nhà thuê bị đột nhập, sau đó bị dọn sạch. Mọi thứ được đưa đến bãi rác địa phương. Chiếc hộp cần câu cũng biến mất theo. Câu chuyện sau này được kể lại rằng 6.000 bitcoin đã mục nát cùng một tờ giấy trong đống rác.
Bước ngoặt xảy ra vào tháng 3 năm nay, khi Cơ quan Thu hồi Tài sản Hình sự Ireland thông báo rằng, với sự hỗ trợ của Trung tâm Tội phạm mạng thuộc Europol, họ đã mở được một ví 500 bitcoin vốn không thể truy cập. Đến tháng 5 và tháng 7, mỗi lần họ lại thu giữ thêm 500 bitcoin. Lần thứ tư, vào ngày 28/8, 500 bitcoin trị giá khoảng 39,6 triệu USD được chuyển thẳng vào bàn giao dịch dành cho khách hàng tổ chức của một sàn giao dịch. Cộng với số bitcoin được chuyển ngày 20/10, tổng cộng năm đợt là 2.500 bitcoin, tương đương khoảng 42% trong số 6.000 bitcoin ban đầu. ⚖️
Tính theo giá hiện tại, vẫn còn khoảng 3.500 bitcoin, trị giá gần 290 triệu USD, nằm rải rác trong bảy ví còn lại. Đây mới là điểm mấu chốt: cái gọi là khóa riêng bị thất lạc vốn không phải vấn đề kỹ thuật, mà là vấn đề thủ tục pháp lý. Chỉ cần địa chỉ vẫn còn trên blockchain, cơ quan tư pháp và các sàn giao dịch đều có cách lần lượt tìm ra số coin này. Mỗi lần 500 bitcoin không phải là con số lớn so với khối lượng giao dịch hàng trăm tỷ USD mỗi ngày, nhưng hướng đi đã rất rõ: số coin này nhiều khả năng sẽ được bán ra, thay vì quay trở lại tay chủ sở hữu.
Từ giờ chỉ cần theo dõi hai việc: bảy ví còn lại có tiếp tục dịch chuyển hay không, và số coin sẽ được xử lý thông qua thủ tục thu giữ hay chuyển thẳng vào địa chỉ nạp tiền của sàn giao dịch.
Bạn nghĩ 3.500 bitcoin còn lại sẽ được xử lý thế nào? Tiếp tục bị thu giữ theo quy định pháp luật, hay âm thầm được chia thành nhiều đợt đưa lên sàn? Cùng bàn luận ở phần bình luận nhé. 👀
Mỗi ngày, chúng tôi cập nhật những diễn biến nóng về Bitcoin. Không chỉ đưa tin về những gì đang xảy ra, mà còn giúp bạn hiểu được logic và cơ hội đằng sau đó. 👀🚀

Khoản tiền đánh cắp trị giá 61,56 triệu USD đã đi qua 257 bước trên chuỗi, chỉ mất hai giờ để chuyển vào máy trộn 🦖

💡 群里更新数据解读

Các ví liên quan đến vụ Drift bị hack hồi tháng 4 đã chuyển 25.700 ETH, trị giá khoảng 61,56 triệu USD, vào Tornado Cash hôm thứ Ba. Sau hai tháng im ắng, địa chỉ này đột nhiên hoạt động trở lại 💥

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy số tiền được chia thành các lô 100 ETH, mỗi lô trị giá khoảng 237.800 USD, xen kẽ những khoản nhỏ 10 ETH. Các mức này khớp chính xác với mệnh giá cố định của máy trộn. Mục đích chỉ có một: cắt đứt liên kết công khai giữa người gửi và người nhận.

Sau khi chuyển tiền, 71 địa chỉ được Arkham theo dõi vẫn nắm giữ 81.454 ETH, trị giá khoảng 199 triệu USD. Cộng với 23.095 ETH trị giá khoảng 44,4 triệu USD đã được chuyển đi trong đợt đầu tiên vào ngày 23 và 24 tháng 7, kẻ tấn công đã đưa gần 48.800 ETH vào máy trộn ⚠️

Quay lại ngày 1 tháng 4, kẻ tấn công chiếm quyền quản trị, phát hành một token giả rồi vay thanh khoản thật trong giao thức. Bảng kê tài sản của chính Drift ghi nhận thiệt hại 296 triệu USD, trong đó có 159 triệu USD JLP và 71,4 triệu USD USDC. Đáng sợ hơn là cách thức: nhóm này giả dạng một tổ chức giao dịch định lượng, tự gửi vào 1 triệu USD để tạo lòng tin, rồi ẩn mình suốt sáu tháng trước khi ra tay. Sau đó, Mandiant quy vụ việc này cho nhóm tin tặc Triều Tiên UNC6862.

Đáng ngại nhất là khâu bồi thường. Token bồi thường DFX mở đăng ký nhận vào ngày 1 tháng 10, với tỷ lệ 1 token cho mỗi 1 USD thiệt hại đã xác minh. Tổng cộng khoảng 300 triệu token được phát hành, nhưng khi bắt đầu, quỹ chỉ có 3,1 triệu USDT. Những người đổi sớm chỉ nhận được khoảng 1 xu cho mỗi token. Nói cách khác, người mất 100 USD trước mắt chỉ lấy lại được 1 USD. Quỹ sẽ dần được bổ sung bằng 60% đến 90% doanh thu ròng hằng ngày từ các sàn giao dịch.

Theo tôi, đây không phải một vụ chuyển tiền thông thường mà là cuộc đua tốc độ. Hacker không vội chuyển hết một lần: cứ cách ba tháng lại chuyển một đợt, mỗi lần chỉ dùng các mệnh giá cố định. Trong khi đó, quỹ bồi thường phải tích lũy từng chút một từ phí giao dịch. Hai bên hoạt động ở những thang thời gian chênh nhau hàng trăm lần. Vì vậy, sau khi tiền bị đánh cắp, điều thực sự quyết định kết cục không phải là phân tích trên chuỗi thông minh đến đâu, mà là hành động đóng băng có thể nhanh đến mức nào 🦖

Bạn nghĩ có thể thu hồi được bao nhiêu trong gần 48.800 ETH này? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé.

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Mỗi ngày, cùng bạn cập nhật những điểm nóng về bảo mật tiền mã hóa. Không chỉ xem tin tức gì đang xảy ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội phía sau 👀🚀

16 trong số 62 công ty nói không: cổ phiếu token hóa chưa ra mắt đã mất một phần tư 🦖
Microsoft, Alphabet, Goldman Sachs và 13 công ty khác đã gửi thông báo phản đối tới nền tảng liên doanh giữa một sàn giao dịch và Intercontinental Exchange, không đồng ý cho cổ phiếu của mình được token hóa và giao dịch trên nền tảng này. 16 công ty chiếm khoảng 25% trong số 62 công ty mà nền tảng dự kiến ra mắt ban đầu. Thông báo không nêu lý do cụ thể.

📣 盘面异动群里喊

Điểm hấp dẫn của nền tảng này là giao dịch liên tục 24/7, sử dụng các pool thanh khoản on-chain có cấp phép. Mỗi cổ phiếu token hóa được thanh toán bằng một trong ba stablecoin: USDT, USDC hoặc USDG. Đồng chủ tịch là cựu Thống đốc bang New York Andrew Cuomo. Đề án này đã được nộp lên SEC vào đầu tháng 10. Khi đó, nền tảng cho biết sẽ bao gồm hơn 60 cổ phiếu Mỹ. Trong thông báo cập nhật ngày 19/10, số công ty phản đối tăng từ 9 lên 16, tức tăng thêm 7 công ty.
Cuomo phản hồi hôm thứ Ba rằng đây không phải là phản đối; chỉ là một số công ty muốn đứng bên hồ, xem người khác nhảy xuống thử nước trước. Ông còn nói thêm rằng sẽ có nhiều công ty như vậy hơn.
Một chuyên gia được phỏng vấn đưa ra cách lý giải khác: điều các đơn vị phát hành thực sự lo ngại là sau khi cổ phiếu được đưa lên blockchain, họ sẽ không biết giá cả diễn biến ra sao.
Theo tôi, sự việc này cho thấy nút thắt thực sự của cổ phiếu token hóa không nằm ở tốc độ on-chain, cũng không phải ở giấy phép từ cơ quan quản lý, mà là liệu các công ty niêm yết có sẵn lòng hợp tác hay không. Cổ tức, chia tách cổ phiếu, quyền biểu quyết và các hoạt động khác của doanh nghiệp đều cần đến đại lý chuyển nhượng và sổ đăng ký cổ đông. Nếu không có sự đồng ý của đơn vị phát hành, token chỉ là cái bóng biến động theo giá cổ phiếu. Trong số hơn 60 cổ phiếu mà nền tảng dự kiến ban đầu, giờ đây đã mất đi một phần tư. Nếu danh sách phản đối tiếp tục dài thêm, trong pool chỉ còn lại một số ít công ty sẵn sàng hợp tác, thanh khoản sẽ ngày càng mỏng. Các nhà tạo lập thị trường càng ít muốn tham gia — đây là một vòng luẩn quẩn.
Đây là gáo nước lạnh dội vào câu chuyện RWA ⚖️. Không ảnh hưởng trực tiếp đến dòng tiền của BTC và ETH, nhưng cho thấy đưa tài sản lên blockchain mới chỉ là bước đầu; đưa quản trị doanh nghiệp lên blockchain mới là điều khó 📉
Bạn nghĩ cổ phiếu token hóa đang mắc kẹt ở khâu quản lý hay ở chỗ chính các công ty niêm yết không sẵn lòng tham gia? 🤔
Mỗi ngày, tôi giúp bạn theo dõi những điểm nóng của thị trường tiền mã hóa — không chỉ xem tin tức gì đang diễn ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội phía sau 👀🚀

#股票财报季
125 triệu USD lệnh short bị thanh lý chỉ trong một giờ. Bitcoin chỉ tăng 1,5% đã đụng phải bức tường ở mốc 83.230 🐋
Sau khi chứng khoán Mỹ mở cửa ngày 20/10, Bitcoin bật tăng từ quanh 81.000 lên 83.300, chạm mức cao nhất kể từ ngày 14/10, rồi lại bị đẩy về quanh 82.000. Cùng thời điểm đó, 125 triệu USD lệnh short trên toàn thị trường bị thanh lý 💥

📊 进群看每日策略

Đợt tăng này không liên quan đến hoạt động on-chain hay ETF, mà là mùa báo cáo tài chính. General Motors và 3M đều vượt kỳ vọng; 3M còn nâng dự báo lợi nhuận cả năm. Chỉ số Dow Jones tăng 1,2%, trở lại mức ngày 14/9; S&P 500 tăng 0,6%, Nasdaq tăng 0,5% 📈
Điều quan trọng hơn là giá dầu. Dầu thô Mỹ lần đầu vượt 100 USD trong phiên kể từ ngày 17/9, nhưng vài giờ sau lao dốc gần 5%, xuống dưới 96 USD. Tảng đá đè nặng lên các tài sản rủi ro trước đó bỗng được dời đi một nửa.
Nhưng Bitcoin không trụ vững. Mốc 83.230 trùng với đường trung bình động 21 ngày; giá vừa chạm tới đã bị đẩy ngược xuống. Đường trung bình động 50 ngày nằm ở 81.570, nơi phe bò đã kiên trì phòng thủ suốt những ngày qua. Nhận định của nhà phân tích Keith Alan rất thẳng thắn: lực mua vẫn đang bảo vệ vùng giá này, chỉ là họ đang phải gồng rất vất vả ⚠️
Một tín hiệu khác đáng chú ý hơn: hợp đồng mở trên toàn thị trường tăng 2,1%, lên 53,86 tỷ USD, mức cao nhất kể từ ngày 8/10. Giá chỉ tăng 1,5% nhưng đòn bẩy đã tăng vọt trước. Điều đó cho thấy dòng tiền đổ vào là các vị thế mới, chứ không phải lực mua giao ngay đang đẩy giá. Tăng nhanh thì cũng rút nhanh 🦖
Nhận định của tôi: đây là một đợt phục hồi ngắn hạn của khẩu vị rủi ro, không phải đảo chiều xu hướng. Mùa báo cáo tài chính cho thị trường lý do để thở phào, nhưng yếu tố quyết định sẽ nằm trong hai ngày tới. Tesla và Meta công bố kết quả sau phiên giao dịch hôm thứ Tư; một công ty hàng không vũ trụ thương mại khác sẽ công bố sau phiên tối nay. Cả ba sẽ cùng quyết định đà tăng của cổ phiếu công nghệ kéo dài được bao lâu. Chỉ cần giá dầu lại vượt 100 USD, cây nến xanh hôm nay sẽ được nhìn nhận theo cách khác.
Ba mốc cần theo dõi: liệu giá có thể đóng cửa trên 83.230 không, mốc 81.570 có giữ được không, và giá dầu có quay lại 100 USD không?
Bình luận nhé: bạn nghĩ đây chỉ là khoảng nghỉ nhờ mùa báo cáo tài chính, hay Bitcoin thực sự đã tạo đáy dưới mốc 80.000?
Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream
Mỗi ngày, tôi sẽ cùng bạn theo dõi những diễn biến nóng của thị trường tiền mã hóa. Không chỉ xem tin tức gì đang xảy ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau 👀🚀

400 triệu USD mỗi giờ, 73% diễn ra vào ban đêm khi ngân hàng đóng cửa. Giờ đây, Mastercard trao nút thanh toán cho AI 🦖
Ngày 20/10, Mastercard mở quyền truy cập sớm Agent Pay for Machines. 6 tổ chức đã hoàn tất thử nghiệm đầu cuối, trong đó có Cloudflare, Ant International, BVNK, AIsa, Base và một sàn giao dịch. Hệ thống kết nối với ba kênh: thẻ ngân hàng, tài khoản ngân hàng và stablecoin.

🔎 进群看完整分析

Điều này chỉ mới được công bố lần đầu vào tháng 6. Hiện vẫn chỉ là chương trình thí điểm, chưa được thương mại hóa. Nhưng hướng đi đã rất rõ: web giúp phần mềm giao tiếp, API giúp phần mềm sử dụng dịch vụ, bước tiếp theo là để phần mềm tự thanh toán 💳
Quy trình như sau: sau khi nhận yêu cầu, đơn vị bán hàng trả về mã HTTP 402, báo rằng cần thanh toán. Ví AI ký một chứng từ thanh toán; chỉ khi xác minh thành công, đơn vị bán hàng mới cung cấp dịch vụ. Các chứng từ cũng có thể được gom lại để thanh toán cùng lúc, thay vì quyết toán riêng từng giao dịch. Hạ tầng ví và thanh toán trên chuỗi lần lượt được triển khai trên nền tảng dành cho nhà phát triển của một sàn giao dịch và một mạng lưới lớp 2. BVNK, được Mastercard mua lại vào tháng 8, đóng vai trò ví đại diện; người bán nhận tiền bằng loại tiền pháp định hoặc stablecoin mà họ muốn.
Vì sao lại là lúc này? Vì vốn dĩ ban đêm chẳng có ai thanh toán. Một báo cáo nghiên cứu của một sàn giao dịch đưa ra số liệu: trong quý III năm 2026, tổng giá trị chuyển khoản stablecoin sau điều chỉnh đạt 891 tỷ USD, gấp 4 lần đầu năm 2023. Trung bình mỗi giờ là hơn 400 triệu USD. Trong 12 tháng tính đến ngày 31/7, khoảng 73% giao dịch chuyển khoản diễn ra ngoài giờ làm việc của các ngân hàng Mỹ 📈 Cùng báo cáo đó cho biết tổng giá trị chuyển khoản mỗi quý có thể đạt 1,5 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2027. Chuyển 200 USD qua mạng lưới lớp 2 giúp tiết kiệm khoảng 86% chi phí so với các kênh truyền thống. Còn McKinsey dự báo đến năm 2030, các tác nhân AI sẽ thúc đẩy từ 3 đến 5 nghìn tỷ USD giao dịch B2C trên toàn cầu.
Theo tôi, đây không phải là AI học cách tiêu tiền, mà là con người bị loại khỏi vòng thanh toán ⚠️ Một lệnh gọi API có thể chỉ tốn vài xu, mô hình cũ trong đó các tổ chức thẻ thu phí theo tỷ lệ sẽ không trụ nổi. Vì vậy, bắt buộc phải dùng chứng từ thanh toán theo lô kết hợp với quyết toán bằng stablecoin. Bề ngoài, đây là tổ chức thẻ tìm cách tạo ra mức phí mới cho mình; thực chất, stablecoin đang tìm kiếm nhu cầu thực tế đầu tiên. Rắc rối cũng theo đó chuyển sang nơi khác: ranh giới ủy quyền, tranh chấp hoàn tiền, trách nhiệm KYC thuộc về ai — tất cả sau này sẽ đổ lên vai nhà phát triển, chứ không phải chủ thẻ.
Bạn có sẵn lòng để AI cầm ví tự đi mua dữ liệu và dịch vụ không? Bạn sẽ đặt hạn mức cho mỗi giao dịch là bao nhiêu? Cùng bàn luận ở phần bình luận nhé.
Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream.
Mỗi ngày, tôi đưa bạn cập nhật những chủ đề nóng về thanh toán và stablecoin — không chỉ theo dõi tin tức, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀

Giảm 52%, quỹ này chỉ lỗ 1% — BlackRock muốn biến chiến lược này thành ETF 🦖
Hôm thứ Hai, BlackRock đã nộp hồ sơ lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ để xin phát hành một ETF tên là iShares Bitcoin Managed Protect. Quỹ sẽ kết hợp sản phẩm chủ lực IBIT với quyền chọn và tài sản thu nhập cố định, nhằm hưởng một phần đà tăng khi Bitcoin tăng giá, đồng thời hạn chế thua lỗ khi giá giảm. Hồ sơ chưa nêu mức bảo vệ cụ thể, cũng chưa nói mức trần tăng giá nằm ở đâu.

📈 进群看今日思路

Hãy xem những con số đã được kiểm chứng: CBOO của Calamos chỉ giảm 1% kể từ khi kỳ hạn bảo vệ bắt đầu vào tháng 10/2025 đến nay. Trong cùng thời gian, Bitcoin đã giảm tới 52% so với mức đỉnh lịch sử khoảng 126.000 USD 📉 Một bên giảm một nửa, một bên gần như đứng yên — đó chính là thứ Phố Wall đang muốn bán nhất lúc này.
Cách thức hoạt động không phức tạp: khoảng 90% tài sản được dùng để mua trái phiếu Kho bạc Mỹ, 10% còn lại mua quyền chọn liên kết với Bitcoin. Lãi từ trái phiếu Kho bạc kết hợp với cấu trúc quyền chọn tạo ra vùng đệm. Đổi lại, mức tăng bị giới hạn và khả năng bảo vệ chỉ có hiệu lực trong một khoảng thời gian. Khi kỳ hạn kết thúc, nhà đầu tư phải mua lại. Đầu năm 2025, Calamos đã phát hành ba quỹ, lần lượt bảo vệ toàn bộ khoản đầu tư, giới hạn thua lỗ ở mức 10% và 20%. Chỉ trong vài tuần, chúng thu hút 10–15 triệu USD, trong khi các ETF Bitcoin giao ngay lại ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra.
Đây không phải lần đầu BlackRock tiến theo hướng này 🏦 Tháng 6, hãng đã ra mắt BITA, một quỹ tạo thu nhập bằng cách bán quyền chọn mua trên 25% đến 35% danh mục để đổi lấy dòng tiền hàng tháng. Lần này, họ đưa cả cơ chế bảo vệ trước đà giảm thành một sản phẩm. IBIT của BlackRock hiện quản lý hơn 65 tỷ USD, là ETF Bitcoin giao ngay lớn nhất nước Mỹ.
Theo tôi, các sản phẩm có cơ chế bảo vệ không khiến Bitcoin trở nên an toàn. Chúng chỉ chuyển rủi ro biến động cho những người sẵn sàng nhận lấy. Người mua từ bỏ phần tăng giá vượt trội ở phía đuôi phân phối; người bán quyền chọn thu về phần bù biến động. Thay đổi thực sự nằm ở cơ cấu người mua: trước đây, lực mua cận biên đến từ nhà đầu tư cá nhân chạy theo đà tăng; giờ đây là dòng vốn phân bổ đòi hỏi kiểm soát mức sụt giảm. Khi dòng tiền kiểu này đổ vào, những cú tăng vọt sẽ ít đi, những cú lao dốc cũng vậy — nhưng đỉnh thị trường giá lên sẽ bớt dốc hơn. Điều đáng theo dõi hơn là mức phí, thời hạn bảo vệ và chi phí mua lại sau khi đáo hạn, chứ không phải chữ Protect trong tên quỹ ⚠️
Bạn có sẵn lòng đổi mức tăng giá bị giới hạn lấy sự bảo vệ giúp khoản đầu tư không giảm quá sâu không? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé.
Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream.
Mỗi ngày, tôi cùng bạn theo dõi các chủ đề nóng về Bitcoin và ETF. Không chỉ xem tin tức đang diễn ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀

18 tháng, 10,4 tỷ USD: stablecoin của người Hàn liên tục chảy ra nước ngoài 🦖

Năm sàn giao dịch lớn nhất Hàn Quốc đã ghi nhận dòng tiền ròng stablecoin chảy ra suốt 18 tháng liên tiếp. Toàn bộ số tiền đổ về các nền tảng ở nước ngoài, tổng cộng khoảng 10,4 tỷ USD. Cũng trong ngày hôm đó, blockchain công khai Injective và đơn vị lưu ký Hàn Quốc BDACS đã ký một biên bản ghi nhớ, nhằm biến stablecoin won KRW1 thành tài sản thanh toán bằng won duy nhất cho các tài sản thực được token hóa trên blockchain này.

📢 ⏰ 消息群里第一时间说

Điều đáng chú ý không nằm ở bản thân thỏa thuận, mà ở khoảng trống mà nó muốn lấp đầy. Trong tổng vốn hóa thị trường stablecoin toàn cầu, stablecoin neo theo USD chiếm hơn 98%, còn stablecoin định giá bằng won gần như không đáng kể.

Một thị trường có mật độ người giao dịch tiền mã hóa thuộc hàng cao nhất thế giới, nhưng khi thanh toán trên blockchain lại chỉ có thể dùng tiền tệ của người khác. Đây là nguyên nhân mang tính cơ cấu khiến 10,4 tỷ USD kia chảy ra nước ngoài. Các stablecoin lưu thông trên những nền tảng nội địa của Hàn Quốc về cơ bản đều neo theo USD. Muốn đưa won lên blockchain, trước tiên phải đổi sang USD. Nhu cầu luôn tồn tại, nhưng nguồn cung thì chưa bao giờ có.

BDACS không phải một công ty vô danh. Đây là nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo đăng ký tại Hàn Quốc, chủ yếu cung cấp dịch vụ lưu ký cho các tổ chức. Trong nửa đầu năm 2026, tài sản lưu ký của công ty vượt 80 tỷ won. Theo thỏa thuận trong biên bản ghi nhớ, KRW1 sẽ trở thành tài sản thanh toán bằng won duy nhất cho các tài sản được token hóa trên mạng Injective. Tuy nhiên, việc phát hành và quy đổi chỉ dành cho các đối tác tổ chức được phê duyệt, đồng thời còn phải chờ cơ quan quản lý cấp phép. Nói đơn giản, đây là một tuyên bố về ý định, không phải thông báo ra mắt ⚖️

Phía cơ quan quản lý cũng đang xúc tiến song song. Luật Cơ bản về Tài sản số của Hàn Quốc đã bước vào giai đoạn cuối của quá trình tham vấn nội bộ chính phủ. Theo truyền thông địa phương, dự luật sẽ được đưa ra thảo luận tại Quốc hội vào tháng tới. Một trong những trọng tâm của luật là đặt ra quy định cho stablecoin định giá bằng won: ai được phép phát hành, dự trữ được quản lý ra sao và việc quy đổi được thực hiện thế nào.

Đây cũng không phải lần đầu Injective hợp tác với các tổ chức Hàn Quốc. Trước đó, POSCO International và LG CNS đã chọn nền tảng này để phát hành, chuyển nhượng, quản lý và thanh toán các khoản phải thu thương mại quốc tế. Mạng lưới này đã xử lý tổng cộng hơn 7,5 tỷ USD tài sản thực, với giá trị tài sản được token hóa phát hành vượt 1 tỷ USD. Sau khi tin tức được công bố, INJ tăng 1,8% 📈

Theo tôi, đây không phải tin tức về việc phát hành một đồng tiền, mà là câu chuyện về quyền thanh toán. Thành lũy thực sự của stablecoin USD không nằm ở công nghệ, mà ở hiệu ứng mạng lưới: cả thế giới đều dùng nó để định giá. Nếu bạn phát hành một stablecoin won mà không ai chấp nhận, nó chỉ có thể luẩn quẩn trong thị trường nội địa. Điều Hàn Quốc muốn làm là tách thương mại xuyên biên giới và tài sản được token hóa khỏi vòng tuần hoàn của USD, để giữ chúng trong hệ thống tiền tệ của mình 💰

Nhưng giới hạn cũng rất rõ ràng. Won không phải đồng tiền tự do chuyển đổi, còn các biện pháp kiểm soát vốn và quy định ngoại hối vẫn ở đó. Stablecoin có nhanh đến đâu cũng không thể nhanh hơn một thủ tục khai báo giao dịch xuyên biên giới. Vì vậy, trong ngắn hạn, KRW1 nhiều khả năng sẽ là công cụ thanh toán giữa các tổ chức, chứ không phải số dư trong ví của người dùng thông thường.

Có hai điều thực sự đáng theo dõi: sau khi Luật Cơ bản về Tài sản số được đưa ra Quốc hội vào tháng tới, câu chữ trong dự luật có chừa lối cho các đơn vị phát hành sử dụng stablecoin xuyên biên giới hay không; và dòng tiền ròng stablecoin chảy ra khỏi năm sàn giao dịch lớn nhất Hàn Quốc có lần đầu chuyển sang dương sau khi dự luật được thông qua hay không. Hai tín hiệu này có sức nặng hơn nhiều so với một biên bản ghi nhớ.

Bạn nghĩ stablecoin won có thể giữ lại 10,4 tỷ USD này không, hay dòng tiền vẫn sẽ tiếp tục chảy vào tài sản định giá bằng USD? 🦖

Cùng thảo luận trong phần bình luận nhé.

Mỗi ngày, tôi sẽ cập nhật những điểm nóng về stablecoin cho bạn. Không chỉ theo dõi tin tức, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội phía sau 👀🚀

10.092 khiếu nại chỉ trong 90 ngày, 6 ngân hàng Anh thẳng tay chặn bạn chuyển tiền 🦖

🚨 行情变了群里说

Tổ chức vận động tiền mã hóa của Anh Stand With Crypto thống kê rằng trong 90 ngày từ tháng 5 đến tháng 8 năm 2026, có 9.803 người gửi tổng cộng 10.092 khiếu nại tới các ngân hàng ở Anh thông qua công cụ trực tuyến của họ. Tất cả đều xoay quanh cùng một vấn đề: bị chặn khi chuyển tiền sang các nền tảng tiền mã hóa.

Điều đáng chú ý nhất là mức độ tập trung. Riêng Lloyds Banking Group nhận 2.297 khiếu nại, Barclays nhận 1.569, NatWest nhận 1.278. Tổng cộng ba ngân hàng này chiếm hơn một nửa, cho thấy đây không phải là cách xử lý của một vài chi nhánh riêng lẻ, mà là chính sách quản lý rủi ro ở cấp trụ sở chính ⚠️

Các giới hạn cụ thể cũng được công khai: Barclays và HSBC UK giới hạn giao dịch chuyển tiền mã hóa ở mức 2.500 bảng Anh mỗi lần, tương đương khoảng 3.300 USD, và tổng cộng 10.000 bảng Anh trong 30 ngày, tương đương khoảng 13.300 USD. Ngoài ra, 6 ngân hàng, bao gồm Starling, TSB và Chase UK, cấm hoàn toàn mọi giao dịch chuyển tiền liên quan đến tiền mã hóa 🚫

Tinh vi hơn là Lloyds nhận nhiều khiếu nại nhất, nhưng báo cáo này lại xếp ngân hàng vào nhóm không công khai giới hạn chuyển tiền mã hóa. Một ngân hàng số khác cũng vậy: khách hàng thì khiếu nại, còn trên trang web chính thức lại không tìm thấy quy định rõ ràng. Kiểu từ chối thiếu minh bạch này còn khó ứng phó hơn cả việc công bố cụ thể hạn mức.

Theo tôi, điều thực sự kìm hãm ngành tiền mã hóa ở Anh không phải là giấy phép, mà là tài khoản ngân hàng. Chính phủ luôn nói muốn biến Anh thành trung tâm tiền mã hóa toàn cầu. Đến tháng 10 năm 2027, các tổ chức tài chính sẽ phải được FCA chấp thuận. Nhưng Nick Jones, nhà sáng lập Zumo, cảnh báo rằng tài khoản ngân hàng doanh nghiệp không nằm trong khuôn khổ này. Một công ty có thể được cấp đầy đủ giấy phép nhưng vẫn không mở được tài khoản ngân hàng thương mại ở Anh. Đây là một nút thắt rất thực tế.

Những hệ quả tiếp theo cũng không khó hình dung: ngân hàng siết chặt các kênh chuyển tiền thì dòng vốn và đội ngũ sẽ chuyển sang bên kia bờ biển. Chi phí nạp tiền của nhà đầu tư cá nhân tăng lên, một phần giao dịch sẽ chuyển sang P2P, giao dịch OTC và các nền tảng ngoài khơi. Các giao dịch mà cơ quan quản lý nhìn thấy sẽ ít đi, còn những giao dịch nằm ngoài tầm quan sát sẽ nhiều lên. Điều này thực ra đi ngược với mục tiêu thu thuế và truy xuất dòng tiền.

Có hai điều đáng theo dõi: thứ nhất, khi chế độ quản lý của FCA có hiệu lực vào năm 2027, liệu điều kiện tiếp cận ngân hàng có được đưa vào hay không; thứ hai, liệu dữ liệu khiếu nại có trở thành tài liệu chất vấn tại Quốc hội hay không. Nếu 10.000 khiếu nại vẫn không đổi lại được một quy định rõ ràng, thì cái gọi là trung tâm tiền mã hóa cũng chỉ là khẩu hiệu.

Ở nơi bạn sống, ngân hàng có chặn bạn chuyển tiền đến sàn giao dịch không? Chia sẻ trải nghiệm của bạn ở phần bình luận nhé 👀

Mỗi ngày, tôi cùng bạn theo dõi những điểm nóng về tiền mã hóa — không chỉ xem tin tức gì đang diễn ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀

#瑞士批准首只比特币etf
65 tỷ USD so với 0 — đây là khoảng cách giữa Mỹ và Thụy Sĩ về các quỹ Bitcoin
Ngày 20 tháng 10, Cơ quan Giám sát Thị trường Tài chính Thụy Sĩ (FINMA) đã phê duyệt ETF Bitcoin đầu tiên trong nước dành cho nhà đầu tư cá nhân. Sản phẩm được xếp vào nhóm quỹ đầu tư thay thế khác theo luật Thụy Sĩ, đồng thời được đánh dấu là có rủi ro đặc biệt.

💡 群里更新数据解读

Tên đơn vị phát hành chưa được công bố. Nhiều cơ quan truyền thông lần theo manh mối và cho rằng đó là BIT Asset Management, tên trước đây là Matrixport Asset Management. Khi được hỏi, FINMA không phủ nhận thông tin này.

Điều thú vị hơn là ngoại lệ mà quỹ được hưởng. Đây là sản phẩm chỉ đầu tư vào một tài sản, toàn bộ vốn chỉ rót vào Bitcoin. Theo các quy định đa dạng hóa thông thường, quỹ sẽ không thể được thông qua. Lý do cơ quan quản lý Thụy Sĩ đưa ra là Bitcoin có lịch sử giao dịch đủ dài và khối lượng giao dịch rất lớn, nên được phép miễn yêu cầu đa dạng hóa ⚖️

Các điều kiện về lưu ký cũng được nêu rõ. Các tổ chức tham gia phải tuân thủ thông báo giám sát của FINMA ngày 12 tháng 1 năm 2026. Tài sản tiền mã hóa của khách hàng không được tính vào khối tài sản phá sản nếu đơn vị lưu ký phá sản. Hoạt động phân phối phải tuân thủ quy tắc ứng xử FIDLEG, và tài liệu quỹ phải nêu rõ các rủi ro.

Thụy Sĩ không phải mới bắt đầu tiếp xúc với Bitcoin. Các sàn giao dịch trong nước đã cho phép giao dịch sản phẩm Bitcoin từ nhiều năm trước, nhưng tất cả đều là ETP, không có tư cách quỹ. Lần này, Thụy Sĩ phê duyệt ETF Bitcoin đầu tiên, đánh dấu lần đầu tiên Bitcoin được đưa vào khuôn khổ quỹ đại chúng được cấp phép. Khác biệt không nằm ở việc có thể mua hay không, mà là ai có thể mua 🏦

Nhìn ra toàn cầu, khoảng cách rất rõ ràng. ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ được phê duyệt vào tháng 1 năm 2024. iShares Bitcoin Trust của BlackRock niêm yết ngày 11 tháng 1 năm 2024 và hiện có quy mô tài sản quản lý khoảng 65 tỷ USD. Quỹ của Thụy Sĩ vừa bắt đầu từ con số 0, trong khi tên đơn vị phát hành thậm chí còn chưa được công bố.

Thị trường phản ứng khá thờ ơ. Bitcoin hiện ở mức 81.421 USD, giảm 1,08% trong 24 giờ; Ethereum ở mức 2.382 USD, giảm 1,53%; SOL giảm 0,64%. Các nhà giao dịch quyền chọn đang mua các vị thế bảo vệ trước đà giảm. Một quyết định phê duyệt của cơ quan quản lý vẫn không thể thay đổi khẩu vị rủi ro trong ngày.

Theo tôi, ý nghĩa biểu tượng của tin này lớn hơn ý nghĩa về dòng vốn. Nhưng điều nó mở ra là kênh quỹ, chứ không phải kênh giao dịch. Các nguồn vốn dài hạn chịu sự quản lý như quỹ hưu trí và công ty bảo hiểm thường chỉ được đầu tư vào quỹ và ETF, không thể trực tiếp mua ETP, càng không thể tự giữ khóa riêng. Việc Thụy Sĩ đưa Bitcoin vào khuôn khổ quỹ đại chúng chẳng khác nào mở một lối vào tuân thủ quy định cho dòng vốn này 💰

Điểm đáng chú ý thứ hai là các tiêu chuẩn. Miễn trừ yêu cầu đa dạng hóa đối với quỹ chỉ nắm giữ một tài sản, cộng với cơ chế tách biệt tài sản lưu ký khi phá sản — nếu các quốc gia châu Âu khác lấy hai quy định này làm chuẩn, các quỹ tiền mã hóa ở châu Âu có thể chuyển từ trường hợp được phê duyệt đặc biệt thành thông lệ. Thay đổi này sẽ không thể hiện trong một tháng, mà sẽ dần rõ nét trong hai đến ba năm.

Trong chính quyết định phê duyệt, FINMA cũng nhấn mạnh rằng ngay cả khi mua Bitcoin thông qua ETF, rủi ro vẫn rất cao. Biến động mạnh có thể khiến vốn gốc sụt giảm đáng kể. Việc cơ quan quản lý cho phép không đồng nghĩa với việc họ bảo chứng — cần phân biệt rõ điều này.

Ngoài ra, nhiều nhà cung cấp quỹ khác cũng đang xếp hàng nộp đơn. Quỹ đầu tiên của Thụy Sĩ giống như một khởi đầu; chính những sản phẩm đang chờ phía sau mới quyết định quy mô.

Bạn nghĩ dòng vốn dài hạn này tham gia thị trường sẽ là tín hiệu tích cực lâu dài cho Bitcoin, hay chỉ đơn giản là đổi nơi mua ETP? 🦖
Cùng thảo luận ở phần bình luận.

Mỗi ngày, chúng tôi giúp bạn theo dõi những diễn biến nóng về Bitcoin — không chỉ xem tin tức xảy ra điều gì, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀

34.388 Bitcoin, 2,8 tỷ USD. Những đồng coin này lại nằm im tại chỗ thêm một năm nữa 🦖
Thứ Sáu tuần trước, ông Nobuaki Kobayashi, người được ủy thác của Mt. Gox, ra thông báo cho biết Tòa án Địa phương Tokyo đã phê duyệt việc gia hạn thời hạn hoàn trả từ ngày 31/10 năm nay đến ngày 31/10/2027. Đây đã là lần thứ tư kể từ tháng 9/2023 thời hạn được lùi thêm trọn một năm.

⚡ 有大动静群里说

Theo dữ liệu của công ty phân tích on-chain Arkham, các ví liên quan đến Mt. Gox hiện vẫn còn 34.388 Bitcoin. Với mức giá 81.463 USD hôm nay, số Bitcoin này trị giá khoảng 2,8 tỷ USD. Thông báo của người được ủy thác không cho biết còn bao nhiêu chủ nợ chưa nhận được tiền, chỉ nói rằng nhiều người chưa hoàn tất thủ tục và một số khác vẫn đang mắc kẹt trong quy trình.
Điều thực sự đáng chú ý là số coin này đã không được dịch chuyển trong một thời gian dài. Lần chuyển gần nhất là vào tháng 6 năm nay, khi 10.422 Bitcoin được chuyển khỏi ví lạnh, lúc đó trị giá hơn 739 triệu USD. Phần lớn được chuyển vào các ví mới; trên chuỗi không thấy dấu hiệu bán ra. Nói cách khác, trong năm qua không có đợt xả hàng mới nào, chỉ có thời hạn tiếp tục được gia hạn.
Nhìn lại toàn bộ dòng thời gian sẽ rõ hơn. Mt. Gox ngừng hoạt động vào tháng 2/2014, khi khoảng 850.000 Bitcoin biến mất không dấu vết. Năm 2021, Tòa án Địa phương Tokyo phê duyệt phương án tái cơ cấu dân sự, liên quan đến lượng Bitcoin và Bitcoin Cash trị giá khoảng 9 tỷ USD, được phân chia cho khoảng 24.000 chủ nợ. Việc hoàn trả thực sự bắt đầu vào tháng 7/2024. Đến tháng 3/2025, hơn 19.500 chủ nợ đã nhận được tiền. Những người còn lại vẫn tiếp tục chờ đợi qua từng năm gia hạn.
So với lần gia hạn năm 2024, khi người được ủy thác thông báo bắt đầu hoàn trả vào tháng 7, Bitcoin đã giảm xuống 61.060 USD chỉ trong một ngày, tương đương mức giảm 6,5%. Khi đó, các ví Mt. Gox còn 141.686 Bitcoin; giờ chỉ còn 34.388, giảm khoảng 76% 📉
Theo tôi, 2,8 tỷ USD này từ lâu đã không còn là quả bom có thể phát nổ bất cứ lúc nào. Số coin này chưa bằng 0,2% tổng lượng Bitcoin, cũng chưa bằng 0,2% tổng vốn hóa thị trường. Giá hôm nay là 81.463 USD, giảm khoảng 1% trong 24 giờ qua; thị trường gần như không phản ứng với tin này. Điều thực sự ảnh hưởng đến biến động ngắn hạn không phải là tổng lượng coin này, mà là liệu những người nhận được coin có lập tức đổi sang tiền pháp định hay không, và liệu mốc tháng 10/2027 có lại bị lùi thêm một lần nữa hay không. Dù sao đây đã là lần gia hạn thứ sáu; bản thân thời hạn giờ đã trở thành một thủ tục hành chính, chứ không phải tín hiệu về các yếu tố cơ bản ⚖️
Markus Levin, đồng sáng lập XYO, nhận định thẳng thắn hồi tháng 6 năm nay rằng khoản tiền này khá nhỏ so với thanh khoản và khối lượng giao dịch hiện tại, giống một tiêu đề cứ lặp đi lặp lại hơn là nguồn gây áp lực giảm giá thực sự.
Vì vậy, lần này thay vì chăm chăm chờ 2,8 tỷ USD được bán ra khi nào, hãy theo dõi hai điều: thứ nhất, các ví có liên tục chuyển nhiều giao dịch vào sàn hay không; thứ hai, cách diễn đạt trong thông báo có chuyển từ vấn đề thủ tục sang việc tiền đã sẵn sàng hay chưa. Điều thứ nhất là áp lực bán; điều thứ hai mới là đích đến 💤
Bạn nghĩ 2,8 tỷ USD này cuối cùng sẽ đổ ập vào thị trường, hay sẽ tiếp tục nằm im trong các địa chỉ ví để chờ thêm một thập kỷ nữa? Cùng bàn luận ở phần bình luận nhé.
Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream.
Mỗi ngày cùng bạn cập nhật những chủ đề nóng về Bitcoin. Không chỉ xem tin tức đang diễn ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀

#韩国kospi指数跌超2%
Đăng ký mua vượt 400 lần, nhưng ngày đầu lên sàn đã lao dốc 33%: nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc mua cổ phiếu AI hot nhất đúng đỉnh 🦖

🔭 进群看资金去哪

Ngày 20/10, công ty trung tâm dữ liệu Hàn Quốc Elice niêm yết tại Seoul. Giá phát hành là 90.500 won, nhưng giá đóng cửa chỉ còn 60.500 won, giảm hơn 30%. Đợt IPO huy động 151 triệu USD, định giá công ty khoảng 755 triệu USD. Tỷ lệ đăng ký mua của nhà đầu tư cá nhân vượt 400 lần.

Cùng ngày, chỉ số KOSPI của Hàn Quốc giảm gần 4%, đóng cửa ở mức 5.552 điểm. Samsung Electronics giảm khoảng 3%, SK Hynix giảm khoảng 4%. CoreWeave tiếp tục giảm 3% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa tại Mỹ. Dầu Brent vượt mốc 111 USD, cao nhất kể từ tháng 5. WTI ở quanh mức 100 USD, chênh lệch giữa hai loại dầu khoảng 11 USD.

Đặt những con số này cạnh nhau, chúng cùng nói lên một điều: thị trường bắt đầu nghi ngờ khả năng sinh lời của hạ tầng AI. Trung tâm dữ liệu, năng lực tính toán, điện năng — tất cả đều đòi hỏi lượng vốn lớn và được xây dựng bằng tiền vay. Lãi suất không giảm, giá dầu lại tăng, câu chuyện sẽ khó tiếp tục ⚠️

Bitcoin cũng không tránh khỏi đà giảm. Giá hiện tại là 81.409 USD, giảm 1,55% trong 24 giờ. Ethereum ở mức 2.380 USD, giảm 2,19%. SOL ở mức 103,9 USD, giảm 1,35%. Vàng cũng đồng loạt đi xuống. Cổ phiếu công nghệ, Bitcoin và vàng cùng giảm — đây không phải sự luân chuyển thông thường giữa các nhóm tài sản, mà là dòng tiền đang đồng loạt giảm rủi ro 📉

Nói cách khác, trong năm qua, mua AI và mua Bitcoin về bản chất là cùng một giao dịch: đặt cược vào thanh khoản nới lỏng và câu chuyện tăng trưởng. Giờ đây, giá dầu đẩy kỳ vọng lạm phát tăng trở lại, thu hẹp dư địa hạ lãi suất của Fed. Cả hai chân của giao dịch này đều đang yếu đi.

Điều đáng chú ý hơn là Hàn Quốc. Nhà đầu tư cá nhân tranh nhau mua với tỷ lệ đăng ký gấp 400 lần, cho thấy tâm lý đã nóng quá mức. Cổ phiếu vừa lên sàn đã rơi xuống dưới giá phát hành, cho thấy không còn đủ người mua vào đỡ giá. Những bước ngoặt về tâm lý thường xuất hiện trước khi giá đảo chiều. Nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc vốn là một trong những nhóm nhạy bén nhất trên thị trường tiền mã hóa toàn cầu, và tài khoản của họ đồng thời gắn với cả thị trường chứng khoán lẫn thị trường tiền mã hóa.

Xét trong ngắn hạn, Bitcoin cần giữ được mốc 80.000 USD. Nếu nến ngày đóng cửa dưới mức này, vùng trống thanh khoản từ 76.000 đến 78.000 USD có thể nhanh chóng bị kiểm tra. Ngược lại, nếu giá dầu hạ nhiệt và chứng khoán Mỹ ổn định, khoảng trống phía trên mốc 82.000 USD cũng có cơ hội được lấp đầy. Nhưng đừng tăng đòn bẩy. Với thị trường bị chi phối bởi các yếu tố vĩ mô như hiện nay, nhà đầu tư cá nhân không quyết định được xu hướng.

Bạn nghĩ bong bóng AI sẽ vỡ trước, hay Bitcoin sẽ mất mốc 80.000 USD trước? Cùng bàn luận ở phần bình luận nhé.

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream.

Mỗi ngày, chúng tôi cùng bạn theo dõi thị trường tiền mã hóa và các chủ đề vĩ mô nóng hổi. Không chỉ cập nhật tin tức, mà còn giúp bạn hiểu rõ logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀

10% so với 7,5% so với 5,5%: Ngân hàng lớn nhất Phố Wall đưa Bitcoin lên vị trí số một trong bảng xếp hạng lợi suất 10 năm 🦖

🕐 最新解读群里更新

Hôm thứ Hai, J.P. Morgan Asset Management công bố báo cáo Giả định Thị trường Vốn Dài hạn năm 2027, bao quát hơn 200 loại tài sản. Mức lợi suất thường niên giả định dành cho Bitcoin là 10%, so với 7,5% của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn S&P 500 và 5,5% của vàng 📈

Đây là lần đầu tiên tổ chức quản lý khối tài sản trị giá hàng nghìn tỷ đô la này đưa Bitcoin vào bộ chuẩn phân bổ hằng năm, và vừa đưa vào đã xếp nó ở vị trí dẫn đầu.

Báo cáo cũng đưa ra hai kịch bản cực đoan: lợi suất thường niên 16,6% trong kịch bản thị trường tăng giá và mức lỗ thường niên 11,2% trong kịch bản thị trường giảm giá. Con số 10% ở giữa không phải là ước tính tùy tiện, mà được tính dựa trên ba yếu tố: tốc độ tăng nguồn cung Bitcoin so với cung tiền, mối quan hệ thay thế giữa Bitcoin và vàng, cùng tốc độ chấp nhận mạng lưới.

Nhưng điều đáng chú ý nhất không phải con số 10%, mà là câu tự phủ định ngay sau đó trong báo cáo: hiện tại, họ không cho rằng Bitcoin có thể đóng vai trò là công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư, do mối tương quan thiếu ổn định; thay vào đó, họ định nghĩa Bitcoin là tài sản đầu cơ và công cụ phòng hộ trước chính sách nới lỏng tiền tệ ⚠️

Nói cách khác, tổ chức này sẵn sàng thừa nhận lợi suất dài hạn của Bitcoin trong mô hình, nhưng lại không sẵn lòng thừa nhận giá trị phân bổ của nó trong quản trị rủi ro. Giả định về lợi suất và giả định về rủi ro bị tách riêng — đây là quan điểm hiếm thấy ở Phố Wall.

Nếu tính cơ học dựa trên hai con số này, lợi suất 10% so với 7,5% chênh nhau 2,5 điểm phần trăm mỗi năm. Sau 10 năm cộng dồn, tổng lợi nhuận sẽ cao hơn khoảng 26%. Nhưng trong kịch bản thị trường giảm giá, mỗi năm mất 11,2%; sau 10 năm, vốn ban đầu chỉ còn khoảng 30%. Hai con đường trong cùng một báo cáo dẫn đến kết quả cuối cùng chênh nhau hơn tám lần 💥

Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư của Bitwise, gọi đây là một cột mốc. Ông nói: đầu tiên họ phớt lờ bạn, rồi chế giễu bạn, sau đó tấn công bạn, cuối cùng đưa bạn vào giả định thị trường vốn dài hạn và còn dự đoán bạn sẽ là tài sản có hiệu suất tốt nhất trong 10 năm tới. Mốc cơ sở Bitwise đưa ra hồi tháng 8 năm 2025 là Bitcoin đạt 1,3 triệu đô la vào năm 2035, tương ứng lợi suất thường niên 28,3% — quyết liệt hơn nhiều so với mức 10% của J.P. Morgan.

Theo tôi, mức 10% này giống một tấm vé vào cửa hơn là mục tiêu giá. Điều đó có nghĩa là các mô hình phân bổ tài sản của quỹ hưu trí, quỹ tài trợ và văn phòng quản lý tài sản gia đình cuối cùng cũng có thể điền một tỷ trọng Bitcoin khác 0. Nhưng giới hạn mà chính báo cáo đặt ra cũng rất rõ: chừng nào biến động và mối tương quan chưa được giải quyết, tỷ trọng sẽ không lớn.

Điều thực sự cần theo dõi là liệu tổ chức thứ hai, thứ ba có làm theo và điều chỉnh mô hình hay không. Một khi giả định phân bổ chuyển từ 0 sang 1%, đó mới là thay đổi ở cấp độ dòng vốn, chứ không phải ở cấp độ giá.

Bạn nghĩ lợi suất thường niên 10% trong 10 năm là thận trọng hay quyết liệt khi so với vàng và cổ phiếu Mỹ? Bình luận bên dưới nhé.

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream.

Mỗi ngày cùng bạn theo dõi Bitcoin và các chủ đề nóng về kinh tế vĩ mô. Không chỉ cập nhật tin tức đang diễn ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀

#美国比特币etf净流入5.27亿美元
665 triệu USD — số tiền một quỹ hút vào trong một ngày còn nhiều hơn dòng vốn ròng của cả lĩnh vực 🦖

📊 进群看每日策略

Ngày 19 tháng 10, các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng vào 526,7 triệu USD, mức cao nhất trong một ngày kể từ ngày 22 tháng 9. Nhưng riêng IBIT của BlackRock đã hút vào 665,2 triệu USD, cao hơn dòng vốn ròng của tất cả các sản phẩm cộng lại.

Thực ra, dòng tiền ở các quỹ còn lại đang chảy ra ngoài: FBTC của Fidelity bị rút 83,6 triệu USD, GBTC của Grayscale bị rút 54,9 triệu USD, còn các sản phẩm khác đều không có dòng tiền 📉

Nếu nhìn tổng thể hai tuần qua, ETF Bitcoin ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra khoảng 229 triệu USD trong tuần trước và 681 triệu USD trong tuần liền trước đó. Riêng ngày 7 tháng 10, dòng vốn chảy ra đạt 483,9 triệu USD, mạnh nhất kể từ tháng 6.

Vì vậy, khoản tiền hôm thứ Hai có vẻ giống như một phần dòng tiền đã bị rút trước đó đang quay trở lại. Từ đầu tháng 10 đến nay, các ETF Bitcoin vẫn còn thiếu khoảng 88 triệu USD để chuyển sang dòng vốn ròng dương.

Giá cũng không hưởng ứng: Bitcoin hiện ở mức 81.500 USD, giảm 1,46% trong 24 giờ; Ethereum ở mức 2.388 USD, giảm 1,67%. Tiền đang quay trở lại, nhưng giá vẫn chưa nhích lên.

Cùng ngày, các ETF Ethereum vẫn bị rút 103,3 triệu USD. Riêng ETHA của BlackRock bị rút 95,4 triệu USD. Các quỹ Ethereum đã có tuần thứ ba liên tiếp ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra, khoảng 320 triệu USD trong tuần trước.

Theo tôi, đây không phải là sự chuyển hướng toàn diện sang các tài sản rủi ro, mà là một sản phẩm đang giao dịch để bắt kịp. Các tổ chức lớn đang gom lại vị thế vào IBIT vì đây là quỹ có thanh khoản tốt nhất, quy mô lớn nhất và cũng dễ giao dịch nhất. Các sản phẩm khác không theo kịp, cho thấy lực mua đang tập trung chứ không lan rộng.

Sự tập trung này có cả mặt lợi lẫn mặt hại. Mặt lợi là chỉ cần IBIT tiếp tục hút vốn, thị trường Bitcoin giao ngay sẽ có một bên mua ổn định. Mặt hại là nếu quỹ này chuyển sang bị rút vốn, số liệu của toàn bộ nhóm sản phẩm sẽ lập tức đổi chiều, vì hiện chẳng còn trụ cột thứ hai nào chống đỡ ⚠️

Tiếp theo, hãy theo dõi hai điều: liệu IBIT có thể duy trì dòng vốn ròng vào liên tục trong vài ngày để bù khoảng thiếu hụt 88 triệu USD của tháng 10 hay không; và liệu các tổ chức có giảm vị thế để tránh biến động trước và sau cuộc họp quyết định lãi suất ngày 28 tháng 10 hay không.

Tôi không cho rằng chỉ một ngày có dòng vốn vào 526,7 triệu USD là đủ để khẳng định xu hướng đã đảo chiều. Điều đó chỉ cho thấy có người bắt đầu bổ sung vị thế. Muốn xác định xu hướng thực sự, cần xem những ngày giao dịch còn lại trong tuần này có tiếp nối được hay không.

Bạn nghĩ đây là các tổ chức đang bắt đáy, hay chỉ là điều chỉnh vị thế trước cuối tháng? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé 👇

Mỗi ngày, tôi giúp bạn cập nhật những điểm nóng về tiền mã hóa — không chỉ theo dõi tin tức mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội phía sau 👀🚀

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream