Chia sẻ một cách tiếp cận nghiên cứu DeFi mà tôi thấy rất hữu ích.

TVL cao cho thấy có một lượng vốn nhất định được gửi vào giao thức, nhưng không đồng nghĩa với doanh thu giao thức cao.

Khối lượng giao dịch lớn cho thấy có nhiều giao dịch diễn ra, nhưng không có nghĩa là mỗi giao dịch đều mang lại doanh thu đáng kể.

Phí giao thức phản ánh chi phí người dùng trả để sử dụng dịch vụ, còn doanh thu thực tế mà giao thức giữ lại còn phụ thuộc vào cách phân chia phí và cơ cấu hoạt động kinh doanh.

Nếu lợi suất cao của một dự án chủ yếu dựa vào các ưu đãi bằng token, thì càng cần tự hỏi:

Khi các ưu đãi giảm đi, mô hình kinh doanh này còn vận hành được không?

Khi đánh giá DeFi, đừng chỉ nhìn vào một con số đẹp mắt.

Cần xem xét vốn, mức độ sử dụng, doanh thu và các ưu đãi cùng nhau thì mới có được cái nhìn toàn diện hơn.

#DeFi #Web3 #CryptoResearch