小恐龙说趋势

630 triệu USD, 7 triệu cổ phiếu, chỉ làm một việc: mua Bitcoin 🦖
Strive, công ty kho bạc Bitcoin niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ, định giá IPO cổ phiếu ưu đãi SATS ở mức 90 USD/cổ phiếu, với mục tiêu huy động khoảng 630 triệu USD — vừa đúng 7 triệu cổ phiếu. Toàn bộ số tiền huy động được sẽ tiếp tục dùng để mua Bitcoin.

🚨 行情变了群里说

Hiện công ty đã nắm giữ 35.595 Bitcoin, trị giá khoảng 2,9 tỷ USD nếu tính theo mức giá 81.500 USD mỗi đồng. Nếu đợt huy động lần này thành công trọn vẹn, công ty có thể mua thêm khoảng 7.700 Bitcoin, nâng tổng lượng nắm giữ lên khoảng 43.300 đồng.
Đừng vội xem đây là tin tốt. Lần này công ty không phát hành cổ phiếu phổ thông mà là cổ phiếu ưu đãi. Cổ phiếu ưu đãi thường có cổ tức cố định và được ưu tiên hơn cổ phiếu phổ thông khi thanh lý. Điểm lợi là mức độ pha loãng đối với cổ đông hiện hữu thấp hơn; đổi lại, công ty phải gánh thêm một khoản chi bắt buộc hằng năm 💥
Nói cách khác, đây không phải tiền miễn phí. Công ty đang đổi các khoản chi cố định trong tương lai lấy Bitcoin ở thời điểm hiện tại. Bitcoin tăng giá thì đòn bẩy khuếch đại lợi nhuận; Bitcoin đi ngang thì cổ tức vẫn phải trả. Thời gian vì thế trở thành một khoản chi phí.
Điều mâu thuẫn hơn là bối cảnh chung. Hôm thứ Sáu, các công ty kho bạc Bitcoin tương tự trên thị trường chứng khoán Mỹ đồng loạt chịu áp lực. Strategy giảm 9% chỉ trong một ngày, Nasdaq 100 giảm 5,5% trong một tuần, dầu Brent lần đầu chạm mốc 110 USD kể từ tháng 5, còn PPI của Mỹ tăng 6,3% so với cùng kỳ năm trước. Dòng vốn đang rút khỏi các tài sản có độ biến động cao 📉
Một mặt, giá cổ phiếu bị đè nặng; mặt khác, hoạt động huy động vốn lại tăng tốc. Điều này cho thấy những công ty kiểu này ngày càng khó mua coin bằng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, nên chỉ có thể liên tục phát hành công cụ mới để đổi lấy nguồn vốn. Ai vay được tiền rẻ khi lãi suất vẫn cao thì người đó mới có thể tiếp tục ở lại cuộc chơi.
Còn một chi tiết nữa: một nhà phân tích Phố Wall đã nâng giá mục tiêu của công ty lên 27%. Giá cổ phiếu giảm, nhưng giá mục tiêu lại tăng. Các tổ chức không nhìn vào quý này, mà quan tâm liệu công ty có thể tiếp tục huy động vốn hay không ⚠️
Quan điểm của tôi: điểm sống còn của những công ty này không phải là lượng Bitcoin nắm giữ, mà là chi phí huy động vốn. Chừng nào cổ phiếu ưu đãi còn phát hành được, cuộc chơi tích trữ coin vẫn có thể tiếp diễn. Nhưng một khi đợt phát hành gặp khó, hoặc Bitcoin giảm xuống dưới giá vốn bình quân của họ, đòn bẩy sẽ biến từ động cơ tăng tốc thành gánh nặng.
Bạn nghĩ mô hình phát hành cổ phiếu ưu đãi để mua coin là nhiên liệu cho đợt tăng giá tiếp theo, hay là ngòi nổ cho đợt thanh lý tiếp theo? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé.
Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream.
Mỗi ngày, tôi sẽ giúp bạn cập nhật những diễn biến nóng về Bitcoin và dòng vốn tổ chức. Không chỉ theo dõi tin tức, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀

#以太坊跌破2400usdt
Một ngày phát hành thêm 2.955 ETH, chỉ đốt 13,6 ETH: câu chuyện giảm phát chỉ còn 0,46% 🦖
Thứ Bảy, Ethereum có lúc chạm đáy 2.397,77 USD, lại một lần nữa thủng mốc 2.400 USD. Giá hiện tại là 2.400,10 USD, giảm 0,82% trong 24 giờ. Nhưng những con số trên chuỗi còn đáng chú ý hơn cả giá cả

⚡ 有大动静群里说

Trong 24 giờ qua, lượng ETH lưu hành tăng ròng 2.955 ETH, trong khi chỉ có 13,59 ETH bị đốt. Lượng đốt chỉ bằng 0,46% lượng phát hành mới. 7 ngày trước, tỷ lệ này còn là 1,03%; tính theo 30 ngày là 2,77%. Cả ba khung thời gian đều giảm dần 🔥
Nguyên nhân không nằm ở phía phát hành, mà ở phía đốt ETH. Trong 24 giờ qua, tổng phí giao dịch toàn mạng chỉ đạt 213.200 USD, giảm 54,37% so với mức 466.000 USD của ngày trước đó. Đỉnh trong tuần vào ngày 13 tháng 10 còn đạt 467.300 USD, giờ chỉ còn một phần nhỏ
Vì sao phí giao dịch không tăng? Vì hoạt động đã chuyển sang các mạng lưới lớp 2. Dữ liệu khối cho thấy phí mà các mạng lớp 2 trả thấp hơn nhiều so với giao dịch thông thường trên mạng chính. Các khối trên mạng chính không được lấp đầy, khiến phí cơ sở luôn ở mức sát đáy, nên lượng ETH bị đốt đương nhiên chẳng đáng kể
Nhìn trong khoảng thời gian dài hơn, nguồn cung lưu hành đã tăng từ 122051481 ETH lên 122137960 ETH trong 30 ngày, tăng ròng 86479 ETH, tương đương khoảng 215 triệu USD theo giá hiện tại. Trong 7 ngày, lượng ETH tăng ròng 20611; mỗi ngày có khoảng 2.969 ETH mới được phát hành, trị giá khoảng 7,18 triệu USD
Đáng chú ý hơn là so sánh với lịch sử: kể từ khi chuyển sang cơ chế bằng chứng cổ phần vào tháng 9 năm 2022, toàn mạng đã đốt 2017726 ETH, nhưng nguồn cung lưu hành đồng thời lại tăng 1616921 ETH. Kể từ khi EIP-1559 ra mắt, tổng cộng 4641036 ETH đã bị đốt, tương đương khoảng 13,11 tỷ USD theo giá hiện tại. Cơ chế từng nâng đỡ câu chuyện “tiền siêu âm” giờ gần như đã ngừng hoạt động 📉
Quan điểm của tôi: nguồn cung đúng là đang tạo sức ép ngược, nhưng chưa đến mức làm đảo chiều xu hướng giảm. Mỗi ngày có 2.969 ETH được phát hành thêm trên tổng lượng khoảng 122 triệu ETH, tương đương mức tăng hằng ngày khoảng 0,0024%. Biến số thực sự là liệu phí giao dịch trên mạng chính có thể phục hồi hay không. Chừng nào các mạng lớp 2 còn tiếp tục hút hoạt động, lượng ETH bị đốt sẽ khó tăng lên
Về các mốc giá, trước mắt hãy chú ý đáy 2.397,77 USD hôm thứ Bảy. Mốc kháng cự đầu tiên phía trên là đỉnh tuần ngày 12 tháng 10 ở 2.534,63 USD, tiếp theo là đường trung bình động 50 ngày tại 2.551,85 USD. Nếu không vượt qua được các mốc này, giá vẫn nằm dưới đường trung bình động hai tháng. Đỉnh trong tháng là 2.775,17 USD, cao hơn giá hiện tại 14,8%
Bạn nghĩ đợt này Ethereum bị nguồn cung kéo lùi, hay chỉ cần phí giao dịch phục hồi là câu chuyện giảm phát có thể được kể lại? Cùng bàn luận trong phần bình luận nhé
Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream
Mỗi ngày, tôi sẽ cùng bạn theo dõi những diễn biến nóng của thị trường tiền mã hóa — không chỉ xem tin tức gì đang xảy ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau 👀🚀

Tăng từ 700 triệu USD lên 4,3 tỷ USD chỉ trong một năm. Blockchain công khai này đã bứt tốc mạnh mẽ trong lĩnh vực tài sản thế giới thực 🦖

🕐 最新解读群里更新

Theo thống kê mới công bố của AMBCrypto, vốn hóa RWA trên Solana đã tăng từ khoảng 700 triệu USD một năm trước lên 4,3 tỷ USD. Trong cùng kỳ, Ethereum tăng từ 15,5 tỷ USD lên 16,6 tỷ USD, chỉ tăng khoảng 7%. Quy mô của Solana hiện bằng 26% Ethereum, nhưng tốc độ tăng trưởng thì hoàn toàn ở một đẳng cấp khác.

Những con số ấn tượng hơn nằm ở mảng ứng dụng. Doanh thu ứng dụng trên Solana tăng khoảng 48% so với quý trước, lên 299,1 triệu USD — mức cao nhất kể từ quý 3 năm 2025. Trong cùng quý, quy mô cổ phiếu được token hóa lập kỷ lục 7,1 tỷ USD; riêng tháng 9 đạt 4,4 tỷ USD, mức cao nhất từ trước đến nay. Khối lượng giao dịch giao ngay trên DEX đạt khoảng 189 tỷ USD, tăng thêm 7 tỷ USD so với quý trước. Số giao dịch được xử lý trên chuỗi lập kỷ lục với 14,2 tỷ lượt, trung bình khoảng 1.790 giao dịch mỗi giây.

Nhưng tôi cũng xin dội một gáo nước lạnh: phần lớn trong số 299,1 triệu USD này đến từ các ứng dụng tiêu dùng và hoạt động giao dịch. Nói thẳng ra, doanh thu đó gắn chặt với tâm lý thị trường và mức độ đầu cơ. Khi thị trường nguội lạnh, nguồn thu này cũng sẽ sụt giảm — chứ không phải dòng tiền ổn định được bảo đảm bằng những hợp đồng dài hạn.

Giá cũng chưa bắt kịp. Khi tin tức được công bố, SOL vẫn đang chật vật ở vùng phía trên của vùng cầu 95–100 USD. Trước đó, giá vừa phá xuống dưới mô hình cờ đuôi nheo giảm. Nếu không giữ được vùng này, giá có thể còn giảm sâu hơn. Ngược lại, chừng nào các đường trung bình động 100 ngày và 200 ngày vẫn nằm dưới giá, cấu trúc dài hạn vẫn chưa bị phá vỡ.

Quan điểm của tôi: câu chuyện mà blockchain này đang kể đã chuyển từ “nhanh và rẻ” sang “có hoạt động kinh doanh thực sự”. Token hóa tài sản, doanh thu ứng dụng và khối lượng giao dịch DEX cùng tăng — điều không thường thấy ở các blockchain công khai. Nhưng cơ cấu doanh thu thiên về đầu cơ cũng đồng nghĩa định giá của nó sẽ biến động mạnh theo khẩu vị rủi ro. Điều thực sự đáng theo dõi là quý tới: nếu thị trường nguội lạnh, doanh thu ứng dụng có giữ được mốc 200 triệu USD hay không?

Bạn nghĩ đợt tăng trưởng này cho thấy hệ sinh thái Solana thực sự mạnh lên, hay chỉ tình cờ hưởng lợi từ một đợt phục hồi khẩu vị rủi ro? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé 👀

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Mỗi ngày, tôi sẽ cùng bạn theo dõi những điểm nóng trong hệ sinh thái blockchain công khai — không chỉ xem tin tức gì đang diễn ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀

702 vụ, 31 người thiệt mạng: Tuyến phòng thủ vững chắc nhất của Bitcoin đã bị một chiếc cờ lê cạy bung 🦖

🔎 进群看完整分析

Ngày 16 tháng 10, nhà nghiên cứu bảo mật Bitcoin Jameson Lopp công khai hồ sơ về các vụ tấn công trực tiếp nhằm vào người nắm giữ Bitcoin. Số vụ trong hồ sơ tăng gấp đôi, từ hơn 300 lên 702. Đằng sau con số này là một nhà nghiên cứu có tên Pizza Bitcoiner, người đã dùng AI hỗ trợ tìm kiếm và phát hiện thêm 375 vụ bị bỏ sót, trong đó khoảng 351 vụ đã được bổ sung vào hồ sơ.

Đây không phải chuyện hacker phá được thuật toán mã hóa, mà là có người mang vũ khí tìm đến tận nơi những người nắm giữ tiền mã hóa. Hồ sơ ghi nhận các vụ việc từ năm 2014 đến nay, bao gồm đột nhập, cướp bóc, bắt cóc và tống tiền.

Điều thực sự khiến người ta lạnh sống lưng là những chi tiết cụ thể. Trong 670 vụ đã được xác minh, có 413 vụ nạn nhân bị khống chế, 300 vụ có người bị thương và 31 vụ kết thúc bằng cái chết. Trong 447 vụ có ghi nhận số tiền, tổng thiệt hại ước tính khoảng 394 triệu USD. Các vụ việc xảy ra tại 72 quốc gia, trong khoảng thời gian từ tháng 1 năm 2020 đến giữa tháng 10 năm nay.

Nhìn vào xu hướng: cả năm 2020 có 37 vụ, đến năm 2025 đã tăng lên 165 vụ. Từ đầu năm nay đến giữa tháng 10, thêm 134 vụ được ghi nhận. Chỉ trong hơn năm năm, con số đã tăng hơn bốn lần. Pháp trở thành điểm nóng rõ rệt, còn Mỹ cũng ghi nhận rất nhiều vụ việc ⚠️

Nhưng có một điều cần phải nói rõ: số liệu tăng vọt không có nghĩa là tội phạm đột nhiên tăng gấp đôi. Chính Lopp cũng thừa nhận rằng công cụ tìm kiếm đã tốt hơn, phạm vi ngôn ngữ được mở rộng, nên nhiều vụ việc cũ lần đầu tiên được phát hiện. Nói cách khác, số vụ thực tế có thể vẫn luôn nhiều hơn số vụ được ghi nhận công khai.

Theo tôi, chuyện này đã phá tan một ảo tưởng. Mọi người thường nghĩ rủi ro của Bitcoin nằm trên blockchain, ở các sàn giao dịch hay biến động thị trường. Nhưng rủi ro lâu đời nhất vẫn nằm ngoài đời thực. Khóa riêng tư của bạn dài đến đâu cũng không thể ngăn được người đứng trước cửa nhà bạn. Các tổ chức có dịch vụ lưu ký, bảo hiểm và an ninh; người bình thường chỉ có chính mình. Vì vậy, đừng công khai khoe số tiền đang nắm giữ, đừng giao dịch tiền mặt số lượng lớn trực tiếp, hãy cố gắng chia nhỏ tài sản lớn và dùng ví đa chữ ký, đồng thời đừng để lịch trình di chuyển và địa chỉ nhà gắn liền với ví của bạn 🐋

Mã hóa có thể bảo vệ tài sản, nhưng không thể bảo vệ con người. Đến giờ, nhiều người vẫn chưa hiểu được ranh giới này.

Bạn nghĩ rủi ro lớn nhất khi nắm giữ tiền mã hóa là biến động thị trường hay sự an toàn cá nhân? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé 👀

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Mỗi ngày, chúng tôi cập nhật những chủ đề nóng về bảo mật tiền mã hóa. Không chỉ theo dõi tin tức, mà còn giúp bạn hiểu rõ logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀

600 triệu USD âm thầm rút đi, nhưng chẳng ai hoảng loạn trước ETF Bitcoin

📈 进群看今日思路

Trong năm ngày giao dịch đầu tiên của tháng 10, các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra 228,6 triệu USD. Tính từ đầu tháng 10 đến nay, tổng số tiền rút ra vào khoảng 615 triệu USD; theo một số cách tính, con số này đã gần 618 triệu USD.

Rút vốn nhanh nhất là IBIT của BlackRock, với dòng vốn ròng chảy ra khoảng 165 triệu USD trong một tuần. Riêng ngày 16 tháng 10, quỹ này đã mất 71,8 triệu USD. Cùng ngày, FBTC của Fidelity cũng bị rút 10,6 triệu USD. Tính ra, chỉ riêng IBIT đã chiếm hơn 70% dòng vốn rút ra trong tuần này.

Điều thực sự đáng chú ý là ngày 7 tháng 10, khi dòng vốn ròng chảy ra lên tới 487,1 triệu USD chỉ trong một ngày 💥 — gần như chiếm phần lớn tổng lượng vốn rút ra trong cả tháng.

Đây không phải là một con số nhỏ. Nhưng trong một thị trường có vốn hóa hàng nghìn tỷ USD, nó cũng chưa đủ gây tổn hại nghiêm trọng. Nhìn ở khía cạnh khác, tổng quy mô của các quỹ này vẫn đạt 104,29 tỷ USD; lượng vốn rút ra trong tháng chưa đến 1% tổng quy mô. Kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024, các quỹ đã ghi nhận tổng dòng vốn ròng chảy vào khoảng 56,88 tỷ USD, đồng thời vẫn nắm giữ khoảng 1,276 triệu bitcoin — tương đương gần 6% tổng nguồn cung toàn mạng lưới.

Khối lượng giao dịch cũng không sụt giảm. Trong tháng 10, có nhiều ngày giá trị giao dịch trong một ngày vượt 2 tỷ USD. Nhà đầu tư vẫn còn ở đó, chỉ là dòng tiền đã đổi hướng.

Quan điểm của tôi: đây không phải cảnh các tổ chức tháo chạy, mà giống một đợt thay đổi vị thế ở vùng giá cao hơn. Việc mua lại không chỉ là con số trên sổ sách: các đơn vị phát hành либо phải bán bitcoin, hoặc sử dụng tiền mặt — cuối cùng đều tác động lên sổ lệnh giao dịch giao ngay. Đó cũng là lý do dòng tiền ETF thường phát tín hiệu sớm hơn chính giá cả. Vì vậy, điều thực sự đáng theo dõi không phải tổng số 600 triệu USD, mà là tốc độ mua lại của IBIT đang chậm lại hay tăng lên, và liệu áp lực bán gần 500 triệu USD trong một ngày như hôm 7 tháng 10 có tái diễn hay không 🦖

ETF là kênh chính để các tổ chức tham gia thị trường. Một khi van dòng tiền qua kênh này được siết lại, giá thường phản ứng chậm vài ngày. Hiện Bitcoin đang giằng co quanh mức 81.000 USD, còn Ethereum dao động quanh 2.400 USD. Tín hiệu từ dòng tiền chỉ gói gọn trong hai chữ: do dự 📉

Bạn nghĩ đợt này các tổ chức đang điều chỉnh danh mục, hay thị trường sắp đảo chiều? Cùng bàn luận trong phần bình luận nhé 👀

Mỗi ngày, tôi sẽ cùng bạn theo dõi những chủ đề nóng trên thị trường tiền mã hóa — không chỉ cập nhật tin tức mà còn giúp bạn hiểu rõ logic và cơ hội đằng sau chúng 🚀

38 so với 37: Pháp thông qua với cách biệt chỉ một phiếu. Từ nay, đổi tiền mã hóa sang stablecoin cũng phải chịu thuế 31,4% 🦖

💡 群里更新数据解读

Ngày 17 tháng 10, Quốc hội Pháp đã thông qua tu chính án I-3898 trong cuộc tranh luận về dự luật ngân sách năm 2027. Người đề xuất là nghị sĩ Nicolas Sansu. Trong tổng số 577 ghế, chỉ có 100 người bỏ phiếu: 38 phiếu thuận, 37 phiếu chống và 25 phiếu trắng. Chỉ cần thêm một phiếu nữa là kết quả đã có thể đảo ngược.

Tu chính án này nhằm bịt một lỗ hổng đã tồn tại nhiều năm. Trước đây, đổi Bitcoin sang stablecoin không được xem là hiện thực hóa lợi nhuận nên không phải nộp thuế lãi vốn. Vì vậy, nhiều người Pháp nắm giữ tiền mã hóa dùng USDT và USDC để giữ lợi nhuận, rồi chờ giá phù hợp mới đổi lại sang euro. Giờ đây, quy định sẽ thay đổi: mỗi lần đổi tiền mã hóa sang stablecoin đều phải chịu thuế lãi vốn ở mức 31,4%. Nếu văn bản được thông qua nguyên trạng, quy định sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1 năm 2027 ⚖️

Lý do chính phủ Pháp đưa ra rất rõ ràng: stablecoin đã đảm nhiệm chức năng thanh toán và lưu trữ giá trị, vậy thì nên bị đánh thuế như tiền tệ. Nguyên văn tu chính án còn nhấn mạnh rằng điều này sẽ không tạo thêm bất kỳ gánh nặng nào. Điều thực sự khiến người ta đau đầu là một con số khác: công ty phân tích dữ liệu blockchain Chainalysis ước tính 90% lợi nhuận từ tiền mã hóa ở Pháp không được khai báo. Năm 2024, chỉ có 24.000 người nộp thuế tại Pháp khai báo khoản lợi nhuận khoảng 427 triệu USD. So với quy mô toàn thị trường, tỷ lệ khai báo này gần như bằng không 💶

Theo tôi, điểm mấu chốt của chuyện này không nằm ở mức thuế 31,4%, mà là lần đầu tiên Pháp xem stablecoin như tiền tệ thay vì tài sản mã hóa. Một khi bị đánh thuế theo logic của tiền tệ, mỗi lần chuyển lợi nhuận sang stablecoin để giữ sẽ trở thành một sự kiện chịu thuế. Cách làm trước đây—trú ẩn trong stablecoin khi thị trường giá xuống rồi quay lại khi thị trường tăng—sẽ trở nên tốn kém hơn nhiều.

Những tác động gián tiếp còn thú vị hơn chính mức thuế. Nhiều khả năng những người nắm giữ tiền mã hóa ở Pháp sẽ chuyển sang ba hướng: thứ nhất, các tài sản số gắn với hàng hóa như token vàng; thứ hai, tự lưu ký kết hợp giao dịch xuyên biên giới; thứ ba, đổi trước sang tiền pháp định để chốt lời. Với các đơn vị phát hành stablecoin, nhu cầu của nhà đầu tư cá nhân tại nền kinh tế lớn thứ hai khu vực đồng euro sẽ bị kìm hãm phần nào. Còn việc kết hợp dữ liệu blockchain với cơ chế trao đổi thông tin tự động theo DAC8 và CARF khiến việc thực thi loại thuế này dễ hơn nhiều so với suy nghĩ của nhiều người.

Dĩ nhiên, đây chưa phải kết cục cuối cùng. Thứ Ba tuần tới, Thượng viện sẽ quyết định có đưa tu chính án này đi tiếp hay không. Bản thân chính phủ cũng phản đối và có thể trực tiếp loại bỏ điều khoản này. Kết quả 38 so với 37 cho thấy ngay trong Quốc hội vẫn chưa có sự đồng thuận. Cuộc tranh luận còn dài.

Bạn nghĩ động thái này của Pháp là bịt lỗ hổng hay đang đẩy người dùng tiền mã hóa ra khỏi đất nước? Nếu ở đó, bạn sẽ đổi trước sang euro hay chuyển sang token vàng? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé.

Mỗi ngày, tôi cập nhật những điểm nóng về quy định tiền mã hóa—không chỉ cho bạn biết tin tức gì đang diễn ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau đó 👀🚀

#美国ppi同比升至6.3%
4,75 tỷ USD đã bị rút khỏi các quỹ công nghệ toàn cầu chỉ trong một tuần, vậy mà Fed lại chĩa mũi dùi vào chính AI 🦖
Tại hội nghị thường niên IMF và Ngân hàng Thế giới ở Bangkok ngày 16/10, Chủ tịch Fed Warsh gọi dòng vốn đổ vào cơ sở hạ tầng AI là một cú sốc kinh tế

🔍 进群聊行情

Ông nói làn sóng đầu tư này sẽ đẩy lạm phát lên trong ngắn hạn, nhưng liệu cuộc họp lãi suất ngày 28/10 có điều chỉnh lãi suất hay không thì ông chẳng hé lộ một lời

Trước hết hãy nhìn vào cơ chế: trung tâm dữ liệu, chip hiệu năng cao, lưới điện và hệ thống viễn thông đồng loạt được triển khai, cùng tranh giành một nhóm thiết bị, một nhóm lao động lành nghề và một nguồn điện. Nguồn cung không theo kịp thì giá sẽ tăng. Theo Reuters, điều này đã ảnh hưởng đến các cuộc thảo luận về chính sách tiền tệ hiện tại và trong tương lai
Về dài hạn còn có một mặt khác: tự động hóa và cải thiện hiệu suất cuối cùng có thể làm giảm chi phí sản xuất, nhưng trước mắt ngân hàng trung ương phải xử lý áp lực đang hiện hữu

Đây không phải nhận định riêng lẻ. ECB và các ngân hàng trung ương lớn khác cũng đang theo dõi xu hướng tương tự
Quan trọng hơn là một chỉ số mang tên R-star, tức lãi suất trung tính, mức lãi suất không kích thích cũng không kìm hãm nền kinh tế
Nếu đầu tư AI làm tăng nhu cầu vốn của toàn xã hội, lãi suất trung tính sẽ tăng, khiến dư địa hạ lãi suất của Fed trong tương lai bị thu hẹp một cách mang tính cơ cấu

Thị trường đã bắt đầu bỏ phiếu bằng hành động
Tuần này, PPI của Mỹ tăng lên 6,3% so với cùng kỳ năm ngoái; dầu Brent lần đầu chạm mốc 110 USD kể từ tháng 5; lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đứng trên 5,1%
Nasdaq 100 giảm 5,5% trong một tuần, mức giảm tuần lớn nhất trong 18 tháng
Chênh lệch hoán đổi rủi ro tín dụng của công ty điện toán AI CoreWeave tăng mạnh; các quỹ công nghệ toàn cầu ghi nhận dòng vốn chảy ra 4,75 tỷ USD trong một tuần
Đặt những con số này cạnh nhau, chúng cùng nói lên một điều: chi phí vốn đang định giá lại giao dịch AI ⚠️

Còn thị trường tiền mã hóa lại có vẻ bình lặng
Bitcoin ở mức 81.432 USD, tăng 0,52% trong 24 giờ; Ethereum ở mức 2.413,86 USD, tăng 0,52%; SOL ở mức 103,81 USD, tăng 1,01%
Nhưng đừng nhầm sự bình lặng với an toàn. Trong bối cảnh kỳ vọng lãi suất cao, tiền mã hóa không phải tài sản trú ẩn an toàn mà là tài sản có beta cao 🏦
Bước ngoặt thực sự không nằm ở việc AI có nâng cao hiệu suất hay không, mà là liệu chi tiêu vốn cho AI có thể tiếp tục được duy trì bằng phát hành nợ hay không
Một khi nguồn vốn vay bắt đầu thắt chặt, đà mở rộng năng lực tính toán sẽ tự phanh lại; áp lực lạm phát thậm chí có thể hạ nhiệt sớm hơn Fed dự đoán

Nhận định của tôi là thị trường vẫn mắc kẹt trong khung tư duy cũ, coi AI đồng nghĩa với giảm lạm phát, còn Fed đã chuyển sang khung tư duy mới, xem AI là cú sốc cầu
Khoảng cách trong nhận thức này đáng theo dõi hơn cả kết quả của một cuộc họp lãi suất 💥
Bạn nghĩ cuối cùng AI sẽ kéo lạm phát xuống hay đẩy lạm phát lên? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé
Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream
Mỗi ngày, tôi sẽ cùng bạn theo dõi các diễn biến nóng của Fed và thị trường tiền mã hóa. Không chỉ xem tin tức đang xảy ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀

21,6 nghìn tỷ BTT bị ném vào hố đen, chỉ đổi lại 7,6 triệu USD 🕳️
BitTorrent hoàn tất đợt mua lại và đốt token đầu tiên vào ngày 16/10. 21,6 nghìn tỷ BTT được gửi đến địa chỉ hố đen, với giá trị theo thông báo vào khoảng 7,6 triệu USD.

📢 ⏰ 消息群里第一时间说

Số tiền này không đến từ hoạt động gọi vốn, mà là toàn bộ doanh thu của mảng kinh doanh phi tập trung trong quý III năm 2026 — không giữ lại dù chỉ một đồng.
Ngày 6/7, dự án chính thức thông báo cam kết sẽ dùng 100% doanh thu từ mảng kinh doanh phi tập trung để mua lại và đốt token mỗi quý. Lần này là lần đầu tiên cam kết đó được thực hiện trọn vẹn; dữ liệu trên chuỗi đã được công khai.
Động thái diễn ra vào ngày hôm sau còn thú vị hơn. Ngày 17/10, BitTorrent phát hành sách trắng phiên bản mới, tái định vị thương hiệu từ dịch vụ truyền tải P2P truyền thống thành nền tảng hạ tầng Web3 kết hợp AI gồm ba trụ cột: mainnet phụ trách phân phối nội dung, BTTInferGrid cung cấp năng lực suy luận GPU phi tập trung, còn BTTC đảm nhiệm kết nối xuyên chuỗi và thanh toán Layer 2. BTT kết nối tất cả các hoạt động: thanh toán, staking và quản trị.
Nói đơn giản, đây là một bước nâng cấp câu chuyện điển hình. Trước đây, thị trường xem BTT là một đồng coin lâu đời trong hệ sinh thái TRON. Giờ đây, dự án muốn kể câu chuyện mới về năng lực tính toán AI và hoạt động mua lại bằng doanh thu thực tế 🦖
Bản thân hoạt động mua lại là thật, 7,6 triệu USD cũng là tiền thật. Nhưng xét trong quy mô thị trường hiện nay, con số này không lớn; kỳ vọng nó có thể tự mình nâng đỡ giá là điều không thực tế. Điểm đáng chú ý thực sự nằm ở cơ chế: tiền mua lại đến từ doanh thu kinh doanh chứ không phải vốn huy động bên ngoài. Kiểu giảm phát này khó làm giả hơn việc mua lại chỉ để quảng bá.
Tiếp theo cần theo dõi hai điều. Thứ nhất, giá trị mua lại mỗi quý có thể tiếp tục tăng hay không. Thứ hai, BTTInferGrid có đơn hàng tính toán thực tế và doanh thu được bóc tách rõ ràng hay không. Hiện tại, sách trắng mới chỉ nêu kiến trúc, chưa có số lượng khách hàng hay chi tiết doanh thu. Đây là khoảng cách lớn nhất giữa câu chuyện và kết quả kinh doanh 🔥
Giá đã biến động trước rồi: tính đến ngày 15/10, BTT tăng khoảng 30,3% trong ba tháng qua. Rõ ràng thị trường đã phản ánh kỳ vọng trước; giờ hãy xem dữ liệu kinh doanh có theo kịp hay không 📈
Bạn nghĩ việc dùng 100% doanh thu để mua lại là giảm phát thực sự hay chỉ là một câu chuyện mới được tô vẽ? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé.
Mỗi ngày, tôi giúp bạn cập nhật các xu hướng nóng về hạ tầng Web3 — không chỉ xem tin tức đang diễn ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀
Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Chuyển tiền xuyên biên giới chỉ mất 2 phút, vậy mà ba ngân hàng lớn Phố Wall lại đồng thanh nói quy mô vẫn còn rất nhỏ

🚨 行情变了群里说

Trong các cuộc họp công bố kết quả kinh doanh quý III của các công ty Mỹ tuần này, lãnh đạo cấp cao của ba ngân hàng lớn là Goldman Sachs, Wells Fargo và Morgan Stanley lần lượt đề cập đến token hóa. CEO Solomon của Goldman Sachs ví nó với việc giao dịch điện tử thay thế các sàn giao dịch thủ công cách đây 50 năm. CFO Santomassimo của Wells Fargo nói thẳng hơn: tiền gửi được token hóa đã đi vào vận hành thực tế, chuyển tiền xuyên biên giới đến nơi trong chưa đầy 2 phút. Nhưng không ngân hàng nào trong ba bên đưa ra con số doanh thu. Đây mới là điều đáng suy ngẫm nhất 🦖

Trước tiên, hãy nhìn vào sự thật. Goldman Sachs đã xây dựng nền tảng token hóa riêng, GS DAP, từ năm 2022. Tháng 7 năm nay, ngân hàng còn tham gia thử nghiệm giao dịch token hóa kéo dài nửa ngày của DTCC, Depository Trust & Clearing Corporation của Mỹ. Tổ chức thanh toán bù trừ này xử lý khối lượng giao dịch lên tới hàng chục nghìn tỷ đô la mỗi năm. Solomon thừa nhận hoạt động kinh doanh này hiện vẫn còn rất nhỏ, chỉ chiếm phần không đáng kể. Tiền gửi được token hóa của Wells Fargo thì đang thực sự vận hành, nhưng khối lượng cũng còn rất nhỏ. Ngân hàng này không có mạng lưới chi nhánh ở nước ngoài rộng khắp, nên muốn dựa vào tiền gửi token hóa để giành thị phần thanh toán xuyên biên giới. Còn phát biểu của Morgan Stanley thì thú vị hơn: tài sản được chuyển càng nhanh và thuận tiện, khách hàng càng cần lời khuyên từ cố vấn tài chính 📈

Nói cách khác, ba ngân hàng lớn không định tự phá vỡ mô hình của chính mình. Họ đang định nghĩa lại token hóa. Trước đây, Phố Wall xem tài sản trên blockchain là mối đe dọa; giờ đây, họ coi đó là sản phẩm mới, khách hàng mới và kênh phân phối mới. Goldman Sachs nêu ví dụ về giao dịch điện tử 50 năm trước, với hàm ý rất rõ: hồi đó cũng chẳng ai tin máy tính sẽ thay thế các sàn giao dịch. Vậy mà sau cùng, hoạt động giao dịch còn phát triển lớn mạnh hơn. Nhưng cũng cần nhìn rõ mặt còn lại: không có lấy một con số doanh thu nào. Điều đó cho thấy hiện nay vẫn là giai đoạn đầu tư, chưa phải giai đoạn thu hoạch. Với các dự án blockchain bản địa, cuộc cạnh tranh thực sự không nằm ở công nghệ, mà ở nhóm khách hàng tuân thủ quy định và các kênh thanh toán bù trừ mà những ngân hàng này đang nắm giữ 💥

Điều quan trọng hơn là tiến độ. Dịch vụ thanh toán xuyên biên giới trong 2 phút của Wells Fargo đã đi vào hoạt động; Morgan Stanley tập trung vào quản lý tài sản; Goldman Sachs hướng đến giao dịch. Ba hướng đi được thúc đẩy song song cho thấy token hóa đang chuyển từ giai đoạn thí điểm thành cơ sở hạ tầng. Một khi thanh toán bù trừ và lưu ký vận hành trơn tru, đưa tài sản lên blockchain sẽ không còn là khái niệm, mà trở thành lựa chọn mặc định ⚖️

Bạn nghĩ làn sóng token hóa này sẽ khiến Phố Wall nuốt chửng blockchain, hay blockchain sẽ cải tổ Phố Wall? Cùng bàn luận ở phần bình luận nhé

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Mỗi ngày, cùng bạn theo dõi những chủ đề nóng về tiền mã hóa. Không chỉ cập nhật tin tức, chúng tôi còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau 👀🚀

6,4 triệu bitcoin bị nêu tên công khai — khoảng 525 tỷ USD đang nằm trong tầm với của máy tính lượng tử 🦖

📊 进群看每日策略

Chín công ty tiền mã hóa đã thành lập một liên minh lượng tử trong tuần này. Con số họ đưa ra là: khoảng 6,4 triệu bitcoin đã để lộ khóa công khai, chiếm khoảng 30% tổng nguồn cung. Tính theo mức giá 82.000 USD mỗi đồng, số bitcoin này trị giá gần 525 tỷ USD. Trong đó, khoảng 1,1 triệu đồng được cho là thuộc về Satoshi Nakamoto 💥

Nói rõ trước: hiện nay không ai có thể đánh cắp số bitcoin này, và cũng chưa có cỗ máy nào làm được điều đó. Chính liên minh cũng thừa nhận như vậy. Điều thực sự khiến họ bất an là mốc thời gian.

Một báo cáo được xây dựng mô hình với sự tham gia của hai thành viên đánh dấu tháng 3 năm 2028 là giai đoạn rủi ro có thể bắt đầu. Nghiên cứu mới của Google Quantum AI đã kéo số lượng qubit cần thiết để phá chữ ký Bitcoin xuống dưới 500.000. Trong khi đó, chip Willow giúp giảm sai số trong quá trình chuẩn bị trạng thái lượng tử khoảng 40 lần ⚠️

Nói đơn giản: đây không phải vấn đề giá cả, mà là vấn đề quyền sở hữu. Một khi chữ ký đường cong elliptic bị phá ngược, ví đã để lộ khóa công khai chẳng khác nào viết khóa riêng lên cửa. Quyền phát hành stablecoin, cầu nối xuyên chuỗi, oracle và hợp đồng quản trị đều dùng cùng một nền tảng mật mã. Một chiếc chìa khóa bị bẻ gãy có thể gây hiệu ứng dây chuyền trên nhiều nền tảng.

Điều liên minh muốn làm khá đơn giản: định nghĩa thế nào là sẵn sàng cho kỷ nguyên lượng tử và cách xác minh điều đó. Hiện giờ, bất kỳ blockchain nào cũng có thể tự tuyên bố là kháng lượng tử, nhưng chẳng ai nói rõ tuyên bố ấy bao gồm những gì hay cần đưa ra bằng chứng nào. Theo mô hình của Lực lượng Đặc nhiệm Kỹ thuật Internet, họ chia thành bốn nhóm nhỏ: chuyển đổi, zero-knowledge hậu lượng tử, bảo mật ví và khả năng tương thích xuyên chuỗi. Các đề xuất chỉ dựa trên bằng chứng công khai và những giải pháp có thể triển khai thực tế.

Nhưng điều khó nhất chưa bao giờ là công nghệ, mà là ai có quyền quyết định số bitcoin trị giá 6,4 triệu đồng kia. Đóng băng hay để người nắm giữ tự chuyển đổi? Đóng băng đồng nghĩa với việc đánh đổi quyền sở hữu để lấy an toàn, đồng thời tạo ra tiền lệ. Không đóng băng thì đồng nghĩa với việc để rủi ro cho nhóm người ít kiểm tra ví nhất. Một lãnh đạo cấp cao tại một đơn vị lưu ký đã nói thẳng rằng không ai chịu trách nhiệm về chuyện này. Đó mới là vấn đề: đơn vị lưu ký bảo vệ tài sản của khách hàng, chứ không phải tài sản bị bỏ quên. Ngay trong liên minh, họ cũng chưa thống nhất được việc đóng băng ⚖️

Theo tôi, mối đe dọa lượng tử sẽ chưa tác động đến giá trong ngắn hạn, nhưng sẽ xuất hiện trước tiên trong câu chuyện thị trường. Ai là người đầu tiên biến việc chuyển đổi kháng lượng tử thành một tiêu chuẩn có thể kiểm chứng, người đó sẽ giành được lá phiếu tín nhiệm của dòng vốn tổ chức trong vòng tiếp theo. Đã có người đặt cược: một liên minh được BlackRock, Strategy và một sàn giao dịch hậu thuẫn đã rót 15 triệu USD. Một sàn giao dịch khác cũng đang thúc giục các nhà phát triển bắt đầu chuyển đổi ngay lập tức, cảnh báo quá trình này có thể mất vài năm. Chi phí thời gian thực sự không nằm ở khoảnh khắc phá mã, mà nằm ở quyết định mà mọi người phải cùng đồng thuận.

Bạn nghĩ nên đóng băng 6,4 triệu bitcoin này, hay để thị trường tự giải quyết? Cùng thảo luận ở phần bình luận 👀

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Mỗi ngày, tôi sẽ giúp bạn theo dõi những chủ đề nóng về điện toán lượng tử và Bitcoin. Không chỉ cập nhật tin tức, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀

570.000 BTC âm thầm được người mua mới gom vào, giá vốn trung bình 75.000 USD, hiện đang lãi trên giấy 3,7 tỷ USD

🔎 进群看完整分析

Bộ phận nghiên cứu on-chain của một sàn giao dịch tiết lộ trên X rằng từ cuối tháng 7 đến nay, những người mua mới đã tích lũy thêm tổng cộng khoảng 570.000 BTC, với giá vốn trung bình khoảng 75.000 USD. Trong cùng khoảng thời gian, các ETF Bitcoin giao ngay lại liên tục bán ra; riêng hôm qua, dòng vốn ròng chảy ra trong ngày là 82.389.300 USD 🐋

Điều này có nghĩa là gì? Tính theo mức giá hiện tại là 81.500 USD, số BTC này có giá trị thị trường khoảng 46,4 tỷ USD. So với giá vốn 42,7 tỷ USD, khoản lãi trên giấy vào khoảng 3,7 tỷ USD, tương đương lợi suất 8,6%. Nghe có vẻ không quá lớn, nhưng đây là 570.000 BTC, tương đương 2,86% nguồn cung lưu hành 🦖

Điều quan trọng hơn là giá vốn. 75.000 USD không phải một con số tùy tiện. Báo cáo cho biết kể từ tháng 8, vùng giá vốn này đều trụ vững qua mỗi đợt điều chỉnh. Nói cách khác, nhóm người mua mới này không những không bị đánh bật khỏi thị trường mà còn tiếp tục mua vào mỗi khi giá giảm. Lượng BTC đang chuyển từ tay các ETF và dòng tiền ngắn hạn sang một nhóm ví mới có giá vốn tập trung cao.

Đây không phải là nhà đầu tư nhỏ lẻ đặt lệnh trên sàn, mà là BTC giao ngay thực sự được rút lên on-chain. Ai đang mua? Báo cáo không nêu tên, nhưng thời điểm diễn ra hoàn toàn trùng khớp với tình trạng ETF liên tục mất vốn. Một bên là các sản phẩm dành cho tổ chức đang bị rút vốn, bên kia là ví mới tranh thủ giá giảm để gom hàng. Hai dòng tiền đang có nhận định hoàn toàn trái ngược về cùng một diễn biến thị trường.

Nhưng nhìn theo chiều ngược lại, giá vốn càng tập trung thì tuyến phòng thủ càng mong manh. Giá hiện tại chỉ cao hơn giá vốn trung bình của họ 8,6%. Một khi giá thủng mốc 75.000 USD, 570.000 BTC này sẽ chuyển từ lãi trên giấy sang lỗ, từ lực đỡ thành áp lực bán tiềm tàng. Hơn nữa, nhóm này không có cơ chế tạo và mua lại chứng chỉ quỹ như ETF, nên có thể tháo chạy nhanh hơn ⚠️

Theo tôi, mốc 75.000 USD đã trở thành ranh giới phân định cấu trúc thị trường, chứ không còn đơn thuần là một mức giá. Phía trên là lượng BTC mới trị giá 46,4 tỷ USD đang làm điểm tựa; phía dưới là khả năng kích hoạt hàng loạt lệnh cắt lỗ ngay tại cùng một mức giá. Bitcoin hiện ở mức 81.500 USD, chỉ còn cách ngưỡng này một bước. Điều cần theo dõi tiếp theo không phải là giá có vượt 82.000 USD hay không, mà là liệu mốc 75.000 USD có trụ vững khi thị trường điều chỉnh hay không 📉

Cùng bàn luận trong phần bình luận: Bạn nghĩ nhóm người mua mới này là dòng tiền thông minh, hay là những người sẽ mắc kẹt và bị “úp sọt” ở đợt tiếp theo?

Mỗi ngày, tôi cập nhật những diễn biến nóng nhất về Bitcoin. Không chỉ cho bạn biết tin tức gì đang xảy ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau đó 👀🚀

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Trên sổ sách còn 1,378 tỷ ADA, nhưng chỉ 42,6 triệu ADA có thể sử dụng. Hơn một tỷ ADA còn lại thì chẳng ai tiêu được 🦖

📊 进群看每日策略

Trong chu kỳ ngân sách này của Cardano, hạn mức chi tiêu là 500 triệu ADA. Tính đến ngày 17 tháng 10, đã có 30 khoản tài trợ được phê duyệt, tổng cộng 457,39 triệu ADA, chiếm 91,5% hạn mức.

Còn lại 42,604 triệu ADA, tương đương khoảng 9,5 triệu USD theo mức giá hiện tại là 0,22 USD. Số tiền này phải đủ dùng đến cuối tháng 6 năm 2027 📉

Trước hết, hãy làm rõ cơ chế. Hạn mức này gọi là Net Change Limit, quy định tổng số tiền được phê duyệt chi trong một chu kỳ, chứ không phải số dư ngân khố. Chu kỳ hiện tại bắt đầu từ ngày 13 tháng 2 năm 2026, bao gồm các epoch từ 613 đến 713; mỗi epoch kéo dài năm ngày. Hạn mức chu kỳ trước là 350 triệu ADA, còn chu kỳ này tăng khoảng 43%. Đây không phải nâng cấp giao thức, mà là một InfoAction không có hiệu lực kỹ thuật, nhận được 62,35% trọng số staking ủng hộ tại epoch 647.

Tiền đã được chi vào đâu? Chỉ bốn khoản đã ngốn hơn một nửa: 120 triệu ADA cho chương trình Cardano PRIME của AlphaGrowth; 62,1 triệu ADA cho dự án bảo trì của Input Output và Ensurable Systems; 50 triệu ADA cho quỹ chung với Draper Dragon; 32,9 triệu ADA cho Cardano Vision 2026.

Mặt khác, điều đáng chú ý hơn là trong năm nay có 29 đề xuất, tổng cộng 230,73 triệu ADA, hết hạn mà không nhận đủ phiếu ủng hộ. Khoản gần nhất là 11,787 triệu ADA, nhằm đưa OpenZeppelin vào Cardano để đảm nhiệm bảo mật, nhưng đã hết hạn ở epoch 661. Cùng với đó là đề xuất 20 triệu ADA của Builder DAO, 39,8 triệu ADA cho hạ tầng của Tweag, và vài nỗ lực xin tài trợ cho Cardano Summit 2026 — tất cả đều thất bại ⚠️

Hiện chỉ còn một đề xuất đang được bỏ phiếu: 22 triệu ADA, tương đương khoảng 4,9 triệu USD, dành cho công ty Mỹ Toto Finance mua đồng cathode đồng cấp 1 trên COMEX, lưu kho tại Mỹ rồi đúc thành token CuTT. Mỗi token đại diện cho một pound đồng. Số đồng sẽ được giữ trong 18 đến 24 tháng; trong vòng 36 tháng, tiền thu được từ việc bán đồng cùng số tiền chưa sử dụng sẽ được hoàn trả cho ngân khố.

Phân tích chi tiết: 14,7244 triệu ADA để mua đồng, chiếm 66,93%; 2,64 triệu ADA dành cho công nghệ và quản lý dự án; 3,5339 triệu ADA cho vận hành bên ngoài và kiểm toán; 441.700 ADA cho triển khai; 660.000 ADA cho giám sát độc lập. Đề xuất nêu rằng sẽ ưu tiên thuê một công ty thành viên của PwC tại Mỹ thực hiện giám sát độc lập, nhưng đến nay vẫn chưa ký hợp đồng.

Nếu đề xuất này được thông qua, hạn mức chỉ còn 20,604 triệu ADA. Vì vậy, lá phiếu này không quan trọng ở con số 4,9 triệu USD, mà ở chỗ nó sẽ cắt giảm một nửa phần ngân sách còn lại. Thời hạn bỏ phiếu dự kiến bắt đầu từ epoch 668; theo tiến độ hiện tại là ngày 15 tháng 11. Trước đó, việc thông qua có thể diễn ra vào bất kỳ thời điểm chuyển epoch nào; gần nhất là ngày 21 tháng 10 🧾

Quan điểm của tôi: số dư ngân khố khoảng 1,378 tỷ ADA, còn cao hơn mức 1,337 tỷ ADA ở epoch 650. Điều đó cho thấy bản thân giao thức không thiếu tiền; thứ đang thiếu là quyền chi tiêu trong chu kỳ này. Cơ chế này biến quản trị thành chính trị ngân sách: các khoản tài trợ lớn khóa hạn mức trước, còn các nhóm nhỏ chỉ có thể chờ chu kỳ tiếp theo. 29 đề xuất thất bại cho thấy các DRep đã bắt đầu đạp phanh.

Khoản đầu tư vào đồng còn thú vị hơn: lần đầu tiên ngân khố blockchain công khai bắt đầu mua hàng hóa hữu hình. Câu chuyện chuyển từ tài trợ phát triển sang thử nghiệm tài sản. Lãi thì vào ngân khố, lỗ cũng do ngân khố gánh. Thử nghiệm RWA bằng tiền quản trị khiến rủi ro và lợi ích không cân xứng.

Bạn nghĩ ngân khố có nên dùng 22 triệu ADA để mua đồng không? Cùng bàn luận ở phần bình luận nhé.

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream.

Mỗi ngày, tôi sẽ giúp bạn theo dõi những chủ đề nóng về tiền mã hóa — không chỉ xem tin tức gì đang diễn ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀

133 tài khoản, 500 triệu nhân dân tệ, trung bình mỗi tài khoản luân chuyển khoảng 3,76 triệu — vậy mà người này vẫn ẩn náu trong biệt thự ở Bangkok 🦖

🕐 最新解读群里更新

Gần đây, cảnh sát di trú Thái Lan đã khống chế một người đàn ông quốc tịch Trung Quốc, 37 tuổi, tại một biệt thự ở Bangkok. Cảnh sát Trung Quốc đang truy nã người này với cáo buộc tham gia mạng lưới tội phạm xuyên quốc gia và xử lý các khoản tiền xuyên biên giới. Tổng giá trị giao dịch vượt 500 triệu nhân dân tệ, tương đương gần 2,5 tỷ baht Thái ⚖️

Anh ta không dùng số tiền này để đầu cơ tiền mã hóa, mà biến tiền mã hóa và dịch vụ đổi ngoại tệ thành một kênh trung chuyển. Cảnh sát cho biết anh ta đã sử dụng hơn 133 tài khoản để xử lý tài sản mã hóa và đổi ngoại tệ cho nhóm, đồng thời giúp các thành viên trong mạng lưới làm visa. Để tránh bị phát hiện, anh ta làm giả giấy tờ đăng ký cư trú, liên tục đổi biển số xe, thậm chí thay đổi diện mạo phương tiện.

Con số 133 tài khoản đáng chú ý hơn cả khoản tiền 500 triệu. Lấy 500 triệu chia cho 133, trung bình mỗi tài khoản luân chuyển khoảng 3,76 triệu nhân dân tệ. Đây không phải ví tiền của một cá nhân, mà là cả một ma trận tài khoản. Đằng sau mỗi tài khoản có lẽ là một người sẵn lòng cho mượn danh tính. Tài khoản đứng tên người khác, còn anh ta là người thao tác; tiền chỉ cần qua tay một lần là đã đổi hình dạng 💥

Quan điểm của tôi rất rõ: những vụ án kiểu này không nhắm vào tiền mã hóa, mà nhắm vào khâu thanh toán. Ở đây, tiền mã hóa chỉ đảm nhiệm một chức năng: đưa tiền qua biên giới trong vài phút, rồi chuyển đổi ngoại tệ để tiền quay trở lại nền kinh tế địa phương. Giao dịch trên chuỗi để lại dấu vết, nhưng khi tiền đi vào các nền tảng tập trung và dịch vụ đổi ngoại tệ ngoài sàn, dấu vết bắt đầu đứt đoạn. Vì vậy, cuối cùng việc phá án không dựa vào phân tích dữ liệu trên chuỗi, mà nhờ lần ra người đang ở Bangkok.

Với người dùng bình thường, rủi ro thực sự không nằm ở biến động thị trường, mà nằm ở tài khoản. Cho mượn thẻ ngân hàng, nhận hoặc chuyển tiền hộ, đổi ngoại tệ giúp bạn bè — thoạt nhìn chỉ là giúp một việc nhỏ, nhưng dưới góc độ thực thi pháp luật, đó có thể là một mắt xích trong cả đường dây. Lần này là 133 tài khoản; lần sau, tài khoản đó có thể là của bạn ⚠️

Phía Thái Lan sẽ xử lý việc anh ta cư trú quá hạn trước, sau đó phối hợp trục xuất. Vụ việc vẫn chưa kết thúc; nhiều khả năng tiếp theo sẽ lần ra những người cung cấp tài khoản và các đầu mối đổi ngoại tệ ngoài sàn.

Bạn nghĩ sao về cách dùng tiền mã hóa và dịch vụ đổi ngoại tệ ngoài sàn làm cơ sở hạ tầng như thế này? Cùng bàn luận ở phần bình luận nhé.

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream.

Mỗi ngày, chúng tôi cùng bạn theo dõi những diễn biến nóng về tiền mã hóa — không chỉ xem tin tức gì đang xảy ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau 👀🚀

14 triệu HKD, 21 người trình báo, 4 người bị bắt — vụ lừa đảo biến cổ phiếu OTC thành tài sản số 🦖

📣 盘面异动群里喊

Phòng Điều tra Tội phạm Thương mại thuộc Cảnh sát Hong Kong đang điều tra một công ty tên BBB Group, tên tiếng Trung là 好好好集团. Công ty này tuyên bố đầu tư vào ngành trầm hương ở Malaysia, đồng thời bán cổ phiếu OTC và tài sản số. Họ còn cam kết chậm nhất đến tháng 2/2027 sẽ chuyển đổi số cổ phiếu OTC mà nhà đầu tư đang nắm giữ thành tiền mã hóa.

Tính đến hôm nay, đã có 21 nhà đầu tư trình báo, với tổng số tiền liên quan là 14 triệu HKD, trung bình khoảng 667.000 HKD mỗi người. Cảnh sát đã mở cuộc điều tra về tội âm mưu lừa đảo; hiện có 4 người bị bắt.

Điều thực sự đáng cảnh giác không phải là trầm hương, mà là cách họ dùng lời lẽ để dụ dỗ: trước tiên bán cho bạn một đồn điền vô hình, sau đó đưa bạn một chứng nhận cổ phiếu OTC, cuối cùng dùng lời hứa rằng sau này sẽ đổi thành tài sản số để đẩy thời điểm nhận tiền đến vài tháng sau. Trong toàn bộ quy trình không có địa chỉ trên blockchain, không có đơn vị lưu ký, không có điều khoản mua lại — chỉ có một mốc thời gian.

Trang web của Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hong Kong đã liệt kê bốn sản phẩm gồm Đầu tư vào đồn điền trầm hương Malaysia, Kế hoạch cây trầm hương, Agarwood Potted Trees và APT4 vào danh sách sản phẩm đầu tư đáng ngờ. Điều này có nghĩa là cơ quan quản lý đã công khai cảnh báo rủi ro trước khi cảnh sát bắt người, chỉ là nhiều người đã không kiểm tra.

Theo tôi, những vụ việc kiểu này sẽ ngày càng nhiều vì câu chuyện token hóa đang nóng lên. Chứng khoán token hóa thực sự có địa chỉ hợp đồng, đơn vị lưu ký được cấp phép và lộ trình mua lại rõ ràng. Hàng giả chỉ có câu chuyện và ngày tháng. Cách kiểm tra rất đơn giản: yêu cầu họ cho xem hợp đồng trên blockchain và phương án lưu ký ngay tại chỗ. Nếu không đưa ra được thì nghĩa là không có.

14 triệu HKD, 21 gia đình, 4 người — đằng sau những con số này là một chiêu trò cũ được khoác lớp áo mới ⚠️

Bạn có người quen nào từng bị thuyết phục bằng những lời như “chuyển cổ phiếu OTC thành tài sản số” chưa? Cùng chia sẻ ở phần bình luận nhé 📉

Mỗi ngày cùng bạn theo dõi các điểm nóng về quản lý tiền mã hóa. Không chỉ xem tin tức đang diễn ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau 👀🚀

#纳指100本周跌5.5%创18个月最大周跌幅
Nasdaq giảm 5,5% trong một tuần, tệ nhất 18 tháng. Nhưng ngay trong ngày đó, ông lại nói mọi thứ sắp bùng nổ 🦖
Tom Lee, Chủ tịch công ty quản lý ngân quỹ Ethereum BitMine, phát biểu trên CNBC hôm 16 rằng tiền mã hóa, cổ phiếu chip và các công ty neocloud đã đồng loạt điều chỉnh về vùng hỗ trợ. Chỉ cần các yếu tố cơ bản vẫn ổn định, đây là cơ hội có tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận khá hấp dẫn.

📈 进群一起分析行情

Ông không nói giá sẽ tăng bao nhiêu, nhưng việc đặt ba lĩnh vực này cạnh nhau đã nói lên điều khá rõ: nỗi sợ hãi đã đẩy giá xuống cùng một vùng.

Các tài sản rủi ro quả thực bị bán tháo mạnh trong tuần này. Nasdaq 100 giảm 5,5% trong tuần, mức giảm theo tuần lớn nhất kể từ tháng 4/2025. Dầu Brent lần đầu chạm mốc 110 USD kể từ tháng 5, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng trở lại 5,12%, còn PPI của Mỹ tăng 6,3% so với cùng kỳ.
Ba xu hướng cùng lúc diễn ra: giá dầu đẩy lạm phát lên, lạm phát cản trở việc hạ lãi suất, lãi suất gây áp lực lên định giá 📉

Thị trường tiền mã hóa cũng không tránh khỏi đợt bán tháo. Bitcoin ở mức 81.587 USD, giảm 0,43% trong 24 giờ; Ethereum ở mức 2.435 USD, giảm 0,51%; SOL ở mức 104,94 USD, giảm 1,35%.
Dòng vốn còn cho thấy tình hình rõ hơn: ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra 82,3893 triệu USD hôm qua; riêng FBTC của Fidelity dẫn đầu với dòng vốn ròng chảy ra 10,6090 triệu USD ⚠️

Diễn giải logic của Tom Lee: ông không hẳn lạc quan về giá, mà đang nhìn vào tỷ lệ cược. Khi các yếu tố cơ bản chưa xấu đi nhưng giá bị tâm lý thị trường đè xuống vùng hỗ trợ, dư địa giảm và dư địa tăng sẽ không còn tương xứng.
Nhưng nhận định này có một tiền đề: các yếu tố cơ bản phải duy trì ổn định. Điều bất định nhất lúc này chính là những yếu tố cơ bản đó. Giá dầu ở mức 110 USD, cộng với PPI 6,3%, đồng nghĩa Fed vẫn còn dư địa để thắt chặt chính sách. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm ở mức 5,12% tiếp tục gây sức ép lên các tài sản có định giá cao.

Vì vậy, vùng hỗ trợ không phải là đáy; đó chỉ là một vùng có tỷ lệ cược tốt hơn. Muốn xác định điểm đảo chiều thực sự, cần theo dõi hai điều: thứ nhất, giá dầu có thể giảm từ mốc 110 USD hay không; thứ hai, dòng vốn ETF có thể chuyển từ chảy ròng ra sang chảy ròng vào hay không.
Trước khi điều đó xảy ra, mọi tín hiệu cho thấy thị trường sắp bùng nổ đều có thể chỉ là một nhịp hồi, chứ chưa phải đảo chiều.

Bạn nghĩ đây là khởi đầu của một nhịp hồi hay là đợt giảm tiếp diễn? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé.
Mỗi ngày, cùng bạn theo dõi những diễn biến nóng trên thị trường tiền mã hóa. Không chỉ cập nhật tin tức, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội phía sau 👀🚀

Châu Âu bất ngờ nói thẳng: Euro kỹ thuật số không phải thử nghiệm, mà sẽ đứng ngang hàng với tiền mặt 🦖

📢 ⏰ 消息群里第一时间说

Tại cuộc họp thường niên IMF ngày 17 tháng 10, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu Lagarde cho biết lạm phát khu vực đồng euro trong tháng 9 là 3.8%, chủ yếu do giá năng lượng đẩy lên. Cú sốc năng lượng sẽ khiến lạm phát tiếp tục cao hơn mục tiêu đến nửa đầu năm 2027. Trong cùng bài phát biểu, bà cũng nêu ra một hướng đi khác: euro kỹ thuật số đang được chuẩn bị để bổ sung cho tiền mặt và phục vụ thanh toán hằng ngày.

Điều khiến phát biểu này có sức nặng là thời điểm đưa ra. Ngày 21 tháng 9, Ngân hàng Trung ương châu Âu vừa ra mắt Pontes, cho phép các tổ chức dùng tiền của ngân hàng trung ương để thanh toán tài sản được token hóa — động thái nhắm trực tiếp vào stablecoin tư nhân. Thời điểm triển khai đầy đủ được ấn định vào năm 2028.

Một bên là thị trường bán buôn, dùng tiền của ngân hàng trung ương để thanh toán trái phiếu và quỹ được token hóa; bên kia là thị trường bán lẻ, dùng euro kỹ thuật số để đảm nhận thanh toán hằng ngày. Gọng kìm hai đầu này cho thấy điều khu vực đồng euro muốn không phải là thêm một đồng tiền, mà là giữ nền tảng thanh toán và quyết toán trong tay mình ⚖️

Điều này hoàn toàn trái ngược với hướng đi của Mỹ. Mỹ để stablecoin USD mở rộng ra bên ngoài, còn châu Âu trước tiên đặt ra quy định cho stablecoin. Ngày 15 tháng 10, Cơ quan Ngân hàng châu Âu xếp USDC của Circle là token tiền điện tử quan trọng đầu tiên của EU. Từ ngày 12 tháng 11, token này sẽ chịu sự giám sát mới. Họ dựng khung cửa trước, rồi mới mở cánh cửa của riêng mình.

Với những người nắm giữ tiền số thông thường, ảnh hưởng trực tiếp nhất là dư địa của stablecoin euro bị thu hẹp. Theo thiết kế hiện tại, euro kỹ thuật số không trả lãi, có giới hạn nắm giữ và cũng không nhằm mục đích đầu cơ. Nó cạnh tranh ở lĩnh vực thanh toán, chứ không phải nhu cầu đầu tư. Vì vậy, đừng kỳ vọng nó sẽ tạo ra một đợt tăng giá tiền số 📉

Điều thực sự đáng theo dõi là hiệu ứng lan tỏa. Nếu thanh toán bán buôn của châu Âu vận hành trơn tru, liệu các ngân hàng trung ương khác có làm theo? Một khi ngày càng nhiều dòng vốn chủ quyền đi trên các blockchain riêng, thị phần thanh toán xuyên biên giới của stablecoin tư nhân sẽ dần bị bào mòn. Đây không phải chuyện diễn ra trong một ngày, mà là một thay đổi mang tính cấu trúc kéo dài năm năm.

Hiện tại, thị trường đang chú ý đến những thứ khác: Bitcoin ở mức 81619 USD, giảm nhẹ 0.6% trong 24 giờ; Ethereum ở mức 2433 USD; xác suất tăng lãi suất trong tháng 10 giảm xuống còn khoảng 15%. Tâm lý ưa rủi ro đang phục hồi, nhưng cuộc chiến âm thầm về cơ sở hạ tầng thanh toán này không liên quan đến giá tiền số, mà liên quan đến việc ai sẽ thu phí giao dịch trong chu kỳ tiếp theo.

Nhận định của tôi: trong ngắn hạn, euro kỹ thuật số không phải tin tốt cũng chẳng phải tin xấu. Nó là một tín hiệu cho thấy tiền tệ chủ quyền bắt đầu nghiêm túc với thanh toán trên blockchain. Thời kỳ biên lợi nhuận cao của stablecoin sẽ dần bị bào mòn, nhưng tổng quy mô tài sản trên blockchain sẽ lớn hơn. Cả hai việc này sẽ diễn ra đồng thời 😅

Bạn nghĩ sao? Sau khi tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương phổ biến, stablecoin sẽ bị đẩy ra bên lề hay ngược lại, trở thành phần bổ trợ cho hệ thống ngân hàng trung ương? Hãy cùng thảo luận trong phần bình luận.

Mỗi ngày, tôi đưa bạn theo dõi những diễn biến nóng về các ngân hàng trung ương và stablecoin trên toàn cầu. Không chỉ xem tin tức gì đang xảy ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội phía sau 👀🚀

388 triệu USD bị đánh cắp, ba tuần sau sàn giao dịch này bắt đầu ngừng cung cấp dịch vụ cho một số người dùng 🦖

🕐 最新解读群里更新

Ngày 25 tháng 9, một sàn giao dịch xác nhận có giao dịch chuyển tiền trái phép và tạm thời ngừng cho rút tiền. Khi đó, mức thiệt hại được lan truyền bên ngoài là 178 triệu USD. Sau đó, công ty bảo mật điều chỉnh con số lên khoảng 388 triệu USD. Lỗ hổng được xác định là lỗ hổng zero-day. Thứ Bảy tuần này, nền tảng lại ra thông báo cho biết sẽ chấm dứt dịch vụ một lần đối với một số khách hàng. Tiền vẫn an toàn. Những người bị ảnh hưởng sẽ nhận được email, tin nhắn trong ứng dụng và thông báo đẩy. Ai không nhận được thông báo thì vẫn có thể sử dụng dịch vụ như bình thường.

Thông báo không nêu danh sách, cũng không công khai tiêu chí sàng lọc; chỉ nhấn mạnh một điều: chỉ sử dụng các kênh chính thức, cẩn thận với liên kết lừa đảo và những kẻ giả danh nhân viên hỗ trợ. Đặt câu này vào thời điểm hiện tại, cảm giác như họ đang khép lại một đợt xử lý nhắm mục tiêu: trước hết loại bỏ các tài khoản bị ảnh hưởng và tài khoản có rủi ro, rồi mới bàn đến bồi thường và truy cứu trách nhiệm.

Theo tôi, điều đáng nhớ nhất trong sự việc này không phải con số 388 triệu USD, mà là việc con số đã thay đổi như thế nào. Mất vài tuần để tăng từ 178 triệu lên 388 triệu USD. Điều đó cho thấy ước tính thiệt hại trong ba ngày đầu sau một vụ tấn công thường không đáng tin. Truy dấu trên chuỗi, xác định quyền sở hữu tài sản, chuyển tài sản xuyên chuỗi — mỗi việc đều cần thời gian. Đến khi bạn nhìn rõ toàn cảnh, thị trường đã chuyển sang chuyện khác từ lâu.

Thực tế hơn, rủi ro với người dùng phổ thông không chỉ xuất hiện vào ngày bị đánh cắp tiền. Tạm ngừng rút tiền, tài khoản bị hạn chế, phải chờ lâu để được hỗ trợ — những tổn thất thứ cấp này thường còn bào mòn hơn cả biến động giá. Để tài sản lớn trên một nền tảng duy nhất, về bản chất là trao quyền lựa chọn cho người khác. Phân tán tài sản, dùng ví lạnh, lập danh sách trắng địa chỉ rút tiền — bình thường thì ba việc này có vẻ phiền phức, nhưng khi sự cố xảy ra, chúng chính là sợi dây cứu mạng.

Sắp tới có hai điều đáng theo dõi. Thứ nhất, nền tảng này có công bố phương án và thời gian biểu bồi thường hay không. Thứ hai, các nền tảng khác có làm theo và tiến hành đợt rà soát tài khoản tương tự hay không. Điều thứ nhất quyết định người dùng có lấy lại được tiền không; điều thứ hai quyết định cuộc khủng hoảng niềm tin lần này có lan rộng hay không ⚠️

Cùng thảo luận trong phần bình luận nhé: hiện giờ bạn còn dám để phần lớn tài sản trên sàn giao dịch không? 👀

Mỗi ngày, tôi cập nhật những điểm nóng về an toàn tiền mã hóa. Không chỉ đưa tin về chuyện gì đang xảy ra, tôi còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau 🚀

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

#celestia推出ai智能体测试链eden
Tăng gấp đôi trong một tháng, tăng 49% chỉ trong một tuần. Cựu dẫn đầu mảng mô-đun này vẫn đang thấp hơn 96% so với đỉnh lịch sử

🧭 群里聊方向

TIA của Celestia hiện ở mức 0,737 USD, tăng 12,6% trong 24 giờ, 48,9% trong 7 ngày và 112% trong 30 ngày 🦖

Vốn hóa thị trường đã trở lại mức 724 triệu USD, khối lượng giao dịch 24 giờ đạt 315 triệu USD, tương đương hơn 40% vốn hóa. Giá cũng lập đỉnh mới trong 11 tháng 📈

Đây không phải là diễn biến chỉ xoay quanh một đồng tiền. Trong hai tuần qua, dòng tiền rõ rệt luân chuyển từ Bitcoin và Ethereum sang các tài sản vốn hóa nhỏ có độ biến động cao hơn. Bitcoin giằng co quanh mốc 81.000 USD, Ethereum dao động quanh 2.400 USD. Khi BTC và ETH đứng yên, dòng tiền quay sang tìm kiếm những câu chuyện mới.

Về tin tức, thị trường đang hấp thụ thông tin Celestia ra mắt mạng thử nghiệm tác nhân AI Eden. Mô-đun kết hợp với tác nhân AI là một trong những sự kết hợp dễ tạo đà nhất trong năm nay. Tiềm năng của một mạng thử nghiệm cũng đủ để dòng tiền ngắn hạn đổ vào trước.

Nhưng đừng bỏ qua hai con số. Thứ nhất là lượng lưu hành: 982 triệu token đã được đưa ra thị trường, trên tổng nguồn cung 1,18 tỷ token. Điều đó có nghĩa là 83% số token đã được lưu thông trong và ngoài thị trường, và phía trên là từng lớp nhà đầu tư đang chờ hòa vốn. Thứ hai là định giá: năm 2024, TIA từng đạt mức cao nhất 20,85 USD; hiện giờ giá chỉ còn một phần nhỏ, giảm 96,5% 💥

Nói cách khác, đợt tăng gấp đôi này nghe có vẻ rất ấn tượng, nhưng thực chất chỉ là cú bật từ sàn lên đến cửa tầng hầm. Vẫn còn cách đỉnh năm xưa cả một chu kỳ.

Nhận định của tôi: đây là sự kết hợp giữa hoạt động mua bù vị thế bán và luân chuyển theo câu chuyện thị trường, chứ không phải sự đảo chiều của các yếu tố cơ bản. Khối lượng giao dịch tăng là tín hiệu tốt, nhưng cần thấy giá trụ vững trên 0,8 USD và duy trì khối lượng cao trong nhiều ngày liên tiếp thì mới có thể nói đến nhịp tăng thứ hai. Nếu giá lại rơi xuống dưới 0,6 USD, đợt tăng này có lẽ chỉ là cú bơm nhất thời; những người mua đuổi giá sẽ là người ôm cú chốt cuối cùng ⚠️

Bình luận bên dưới nhé: bạn nghĩ đợt tăng này của TIA là câu chuyện đang trở lại, hay là cú kéo giá cuối cùng trước khi xả hàng?

Mỗi ngày cùng bạn theo dõi những điểm nóng trên thị trường tiền mã hóa. Không chỉ cập nhật tin tức, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau 👀🚀

#布伦特原油自5月来首次触及110美元
Giảm 5,5% trong một tuần, giá dầu lại vọt lên 110 USD — tài sản rủi ro bắt đầu không trụ nổi 🦖

🔭 进群看资金去哪

Chỉ số Nasdaq 100 giảm tổng cộng 5,5% trong tuần, mức giảm trong một tuần lớn nhất kể từ đợt biến động do thuế quan tháng 4/2025. Chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm liên tiếp 8 phiên, chuỗi giảm dài nhất kể từ năm 2008, với mức giảm khoảng 16%. Cùng ngày, dầu Brent tăng lên khoảng 110 USD/thùng, WTI tăng 3,8% trong ngày lên 101,71 USD. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 5,097% 📉

Điều thực sự đáng chú ý là mảng hạ tầng AI. Lợi suất một số trái phiếu của CoreWeave có lúc vượt 15%, cổ phiếu giảm mạnh 12% vào thứ Sáu và hiện đã giảm hơn 50% so với đỉnh trong năm. Thị trường bắt đầu chuyển từ câu hỏi liệu năng lực tính toán có đủ hay không sang câu hỏi khi nào chi tiêu vốn mới sinh lời. Ngay cả ARK cũng tăng tỷ trọng CoreWeave và Cerebras vào thời điểm này. Có người xem đây là cơ hội bắt đáy, có người lại cho rằng đó là cố bắt con dao đang rơi ⚠️

Tác động của chuỗi này đến thị trường tiền mã hóa rất trực tiếp: giá dầu đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao, lợi suất dài hạn tăng, kỳ vọng thanh khoản bị thắt chặt, tài sản biến động mạnh bị bán trước. Bitcoin hiện ở mức 81.496 USD, giảm 0,74% trong 24 giờ; Ethereum ở mức 2.426 USD, giảm 0,8%; SOL ở mức 104,81 USD, giảm 1,03%. Mức giảm chưa quá nghiêm trọng, nhưng xu hướng đã rất rõ.

Theo tôi, đợt này không phải câu chuyện riêng của tiền mã hóa, mà là giao dịch AI đang được định giá lại. Trong hai năm qua, thị trường định giá năng lực tính toán như thể không có giới hạn; giờ đây, thị trường bắt đầu định giá chi phí huy động vốn. Mức lợi suất trái phiếu 15% nói lên nhiều điều hơn phần lớn dữ liệu trên chuỗi. Chừng nào lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm còn trên 5%, các nhịp phục hồi của tài sản rủi ro chỉ có thể là hồi phục kỹ thuật, rất khó trở thành đảo chiều 💥

Hai con số đáng theo dõi: thứ nhất là liệu dầu Brent có thể trụ vững trên 110 USD hay không; thứ hai là liệu lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm có chạm 5,2% hay không. Con số đầu tiên quyết định kỳ vọng lạm phát, con số thứ hai quyết định mẫu số trong định giá. Nếu cả hai đều không quay đầu, tiền mã hóa sẽ rất khó có được một đợt tăng giá độc lập.

Bạn nghĩ đợt này là bong bóng AI đang xì hơi, hay tiền mã hóa bị bán oan? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé 👀

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Mỗi ngày, cùng bạn theo dõi các chủ đề nóng về kinh tế vĩ mô toàn cầu và sự kết nối với thị trường tiền mã hóa. Không chỉ cập nhật tin tức, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 🚀