小恐龙说趋势

一个季度 11.8 亿美元被偷走 但真正的问题不在代码漏洞 🦖

📊 进群看每日策略

区块链安全公司 Hacken 周四发布的三季度报告显示，7 月到 9 月加密行业共发生 107 起攻击，损失 11.8 亿美元 💥 比二季度多了 55%，其中 9.068 亿美元跟供应商 开发工具 没装的补丁 被排除在审计范围外的组件有关，占了总损失的 77%

也就是说，大多数人以为黑客是从智能合约里把钱掏走的，实际上近八成的钱是从项目自己都没认真测过的边角流出去的 ⚠️

报告点出的核心问题是审计范围，Hacken 联合创始人 Andrii Matiukhin 说，把所有跟资金和经济学有关的组件都纳入审计太贵，团队就只审计核心部分，用户看到审计徽章就以为整个系统都覆盖了，最后却从一把私钥 一个供应商或者一个从没测过的配置里丢钱

单笔最大的是 9 月对某交易所的攻击，至少 3.52 亿美元，入口是第三方安全产品，不是私钥泄露，此外 Ledger 本周披露的间谍芯片事件损失约 9300 万美元，Liquid Network 被盗 3.19 亿美元，Coldcard 钱包软件约 1.14 亿美元，Tectonic 至少 7500 万美元，7 月三个跨链桥在六小时内合计损失超过 3500 万美元

还有一组数字更值得盯，Hacken 检查了 12 家衍生品交易平台，发现两家头部平台超过 7 亿美元的资产，安全依赖四把钥匙里凑三把的签名安排，或者依赖持有人不公开的管理密钥，报告说没有发现正在被利用的漏洞，但以这个资金体量看，这样的密钥结构不够安全

我的判断是，审计标签正在变成一种安慰剂，它证明的是某个时间点 某个范围内的代码被人看过，不证明钱包 签名系统 第三方依赖和补丁状态都没问题，🔍 真正该问的是这次审计到底覆盖了什么，上次发现的漏洞有没有装补丁，钱由几把钥匙控制 持有人是谁

对普通用户来说，选项目时与其看有没有审计，不如看审计报告的范围页和修复记录，这两样比一个徽章难造假得多

你选项目时会去翻审计报告吗，还是看到审计两个字就放心了

点击头像看直播

每天带你关注加密安全热点 不只是看新闻发生什么 更带你看懂背后的逻辑和机会 👀🚀

320 triệu USD rút khỏi ETF Ethereum trong một tuần, trong đó 93,4% đến từ cùng một quỹ 🐋

📈 进群一起分析行情

Các ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra 320,1 triệu USD trong năm phiên giao dịch từ ngày 12 đến 16 tháng 10. Cùng kỳ, ETF Bitcoin ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra 228,4 triệu USD. Ethereum bị rút nhiều hơn Bitcoin khoảng 91,7 triệu USD. Đây là sự đảo chiều hiếm thấy trong năm nay. Trong năm qua, thường thì ETF Bitcoin chảy máu trước, còn Ethereum theo sau.

Điều thực sự đáng chú ý nằm ở cơ cấu dòng tiền. Ba trong số năm phiên giao dịch này ghi nhận tổng dòng vốn chảy ra 259,5 triệu USD: riêng ngày 14 tháng 10 là 129,5 triệu, ngày 15 là 60,3 triệu và ngày 16 là 69,7 triệu USD. Chỉ riêng quỹ iShares Ethereum Trust (ETHA) của BlackRock đã bị rút 299 triệu USD, chiếm 93,4% tổng dòng vốn chảy ra trong cả tuần. Ngược lại, quỹ Ethereum của Fidelity ghi nhận dòng vốn ròng chảy vào 10,5 triệu USD. Cùng một tuần, cùng một loại sản phẩm, một bên rút vốn, bên kia lại đón vốn 📊

Vì vậy, đây có vẻ giống một đợt mua lại quy mô lớn hơn là việc các tổ chức đồng loạt bi quan về Ethereum. Cơ chế mua lại cho phép các thành viên được ủy quyền trả lại chứng chỉ quỹ cho đơn vị phát hành để đổi lấy tài sản cơ sở hoặc tiền mặt. Điều đó không đồng nghĩa với việc lượng ETH tương ứng lập tức bị bán tháo trên thị trường giao ngay. Tổng dòng vốn chảy ra từ hai loại tài sản vượt 548 triệu USD. Giá Ethereum hiện tại là 2.414,66 USD, giảm 0,74% trong 24 giờ qua; vốn hóa thị trường khoảng 294,9 tỷ USD. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam ở mức 53, vẫn trong vùng trung tính.

Theo tôi, dữ liệu một tuần chưa thể nói lên xu hướng, đặc biệt khi 93,4% dòng vốn chảy ra tập trung ở một quỹ. Chỉ một lần tái cơ cấu danh mục của một tổ chức cũng có thể làm thay đổi toàn bộ bức tranh. Trong hai tuần tới, cần theo dõi hai điều: ETHA có tiếp tục bị rút vốn một chiều hay không, và dòng vốn chảy ra khỏi ETF Bitcoin có chậm lại rồi thực sự chuyển thành dòng vốn ròng chảy vào hay không. Điều thứ nhất quyết định đây có phải là hoạt động chuyển đổi danh mục hay không; điều thứ hai cho biết khẩu vị rủi ro có thực sự quay trở lại hay không.

Bạn nghĩ đợt này là các tổ chức đang chuyển đổi danh mục Ethereum, hay Ethereum thực sự sắp hết thời? Cùng bàn luận ở phần bình luận nhé 🦖📉

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Mỗi ngày, tôi sẽ giúp bạn cập nhật những diễn biến nóng trên thị trường tiền mã hóa — không chỉ xem tin tức đang xảy ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội phía sau 👀🚀

10 triệu token được đúc ra từ hư không chỉ sau một đêm, chiếm tròn 1% tổng nguồn cung, nhưng theo giá hiện tại chỉ trị giá 1,18 triệu USD 🦖
Cầu nối cross-chain của Cysic bị đột nhập vào thứ Bảy. Kẻ tấn công lợi dụng lỗ hổng trong quy trình xử lý để đúc ra 10 triệu CYS từ hư không trên BNB Smart Chain. Phải đến 1 giờ 16 phút sau, đội ngũ dự án mới đưa địa chỉ nhận tiền vào danh sách đen. Khi đó, trong địa chỉ vẫn còn 2,8 triệu token, tương đương khoảng 330.000 USD 💥

👉 进群看盘面

Đây là dòng thời gian trong báo cáo sự cố mà đội ngũ dự án đăng trên mạng xã hội vào Chủ nhật. Việc đúc token diễn ra lúc 12:31 thứ Bảy, còn địa chỉ bị đưa vào danh sách đen lúc 13:47. Điều tra sơ bộ cho thấy nguồn gốc vấn đề nằm ở cơ sở dữ liệu hỗ trợ cầu nối cross-chain này: có người đã có được quyền truy cập mà lẽ ra họ không được phép có ⚠️
Cysic cho biết sự cố lần này chỉ ảnh hưởng đến việc xử lý thông điệp cross-chain và hoạt động đúc token; mainnet và các hệ thống khác đang vận hành đều không bị ảnh hưởng. CYS và các tài sản khác đã có trong ví người dùng không bị đánh cắp, cũng không bị chuyển đi trái phép. Đây là điểm rất quan trọng: nó biến sự việc từ đánh cắp tài sản thành pha loãng do phát hành thêm token. Trường hợp thứ nhất là tiền của người dùng bị mất; trường hợp thứ hai là trong lưu thông có thêm một lượng token không rõ nguồn gốc.
Nhưng báo cáo chưa trả lời hai câu hỏi quan trọng hơn: cơ sở dữ liệu bị xâm nhập bằng cách nào? Lỗ hổng này đã tồn tại trên blockchain bao lâu? Một cơ sở dữ liệu có thể bị truy cập trái phép lại có quyền quyết định cầu nối đúc ra bao nhiêu token. Bản thân thiết kế phân quyền của cây cầu này cần được rà soát lại.
Nhìn vào các con số cũng thấy nhiều điều đáng chú ý. Trong tổng nguồn cung 1 tỷ token, 10 triệu token vừa đúng bằng 1%. Giá CYS hiện là 0,1182 USD, vốn hóa chỉ 18,99 triệu USD và còn giảm 6,2% trong 24 giờ qua. Vì vậy, 10 triệu token này có giá trị khoảng 1,18 triệu USD theo giá hiện tại; 2,8 triệu token còn lại trong địa chỉ trị giá khoảng 330.000 USD. Với một blockchain có vốn hóa chưa tới 20 triệu USD, việc phát hành thêm 1% không phải là con số nhỏ, nhưng cũng chưa đủ để lập tức nhấn chìm thị trường.
Thứ thực sự bị bào mòn là niềm tin. Bản chất của cầu nối cross-chain là mượn uy tín của blockchain này để bảo chứng cho blockchain khác. Một khi quyền đúc token có thể bị người ngoài chiếm đoạt, mọi tài sản chuyển qua cầu nối sau đó đều sẽ bị chiết khấu. Đội ngũ dự án đã thuê một công ty bảo mật và cho biết sẽ công bố báo cáo tiếp theo sau khi kết thúc điều tra. Hiện tại, câu nói này chỉ có thể xem là một lời cam kết, chưa phải kết luận.
Tôi đang theo dõi ba điểm. Thứ nhất, danh sách đen có giữ được không? Kẻ tấn công có tìm cách chuyển số token còn lại qua cầu nối không? Thứ hai, địa chỉ nắm giữ 2,8 triệu token sẽ có động thái gì, liệu token có bị phân tán sang các địa chỉ mới không? Thứ ba, báo cáo có công bố cụ thể đường truy cập vào cơ sở dữ liệu hay không? Nếu chỉ viết một câu rằng đây là cuộc tấn công từ bên ngoài, giá trị của báo cáo này bằng không.
Còn một chi tiết dễ bị bỏ qua: vốn hóa của blockchain này quá nhỏ, thanh khoản quá mỏng. Với quy mô thị trường 19 triệu USD, chỉ một lệnh bán lớn cũng có thể khiến giá giảm hai chữ số. Vì vậy, kể cả khi kẻ tấn công không chuyển được token đi, riêng nỗi hoảng sợ cũng đủ gây ra thiệt hại thứ cấp 📉
Cysic định vị mình là một dự án ComputeFi, với mục tiêu biến năng lực tính toán thành tài sản on-chain có thể xác minh. Tổng nguồn cung là 1 tỷ token. Với các dự án hạ tầng kiểu này, điều đáng sợ nhất không phải là bị trộm một lần, mà là việc quyền đúc token có thể bị người ngoài chiếm đoạt. Năng lực tính toán có thể được khôi phục, còn niềm tin thì mất nhiều thời gian hơn để xây dựng lại.
Cầu nối cross-chain đã gặp sự cố quá nhiều lần trong những năm gần đây. Kịch bản lần nào cũng na ná nhau: tạm dừng, điều tra, rồi ra một báo cáo, cuối cùng là bồi thường hoặc im lặng. Điểm khác biệt lần này chỉ là số tiền nhỏ và chưa ai bị dồn vào đường cùng.
Bạn nghĩ lĩnh vực cầu nối cross-chain còn bao nhiêu cây cầu đang ẩn giấu lỗ hổng chưa bị phát hiện? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé.
Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream.
Mỗi ngày, tôi sẽ cùng bạn theo dõi các chủ đề nóng về an ninh tiền mã hóa. Không chỉ xem tin tức gì đang xảy ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau 👀🚀

1,35 tỷ token âm thầm được chuyển vào các sàn giao dịch trong hai tháng Giá đã giảm 97% so với đỉnh

💬 你站哪边？群里说

Dự án InfoFi BILL bị thám tử blockchain Specter công khai nêu tên trên X, cho rằng dự án có dấu hiệu lừa đảo. Quan trọng hơn, số token này xuất phát từ ví đa chữ ký của chính đội ngũ dự án 🦖

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy trong hai tháng qua, 17 địa chỉ nhận token từ các ví liên quan đến đội ngũ đã gửi tổng cộng khoảng 988 triệu BILL lên các sàn giao dịch. Tuần này, một địa chỉ nạp tiền riêng biệt khác xuất hiện, nạp riêng 360 triệu token. Cộng hai đợt lại là 1,348 tỷ token, trong khi giá BILL hiện tại đã giảm khoảng 97% so với mức cao nhất lịch sử.

17 địa chỉ, không phải 1. Con số này đáng chú ý hơn cả mức giảm giá. Một địa chỉ có thể được giải thích là hoạt động tạo lập thị trường, còn 17 địa chỉ trông giống như những giỏ token được chia sẵn, mỗi giỏ chỉ phụ trách một phần lượng bán ra. Khi nhận token thì dùng ví đa chữ ký của đội ngũ, lúc bán ra thì chuyển qua các khoản nạp của sàn; giữa hai khâu là vài lớp địa chỉ. Có thể nhìn thấy đường đi trên blockchain, nhưng rất khó xác định ngay lúc đó ai là người nhấn nút bán ⚠️

Một chi tiết khác là thời điểm. Các khoản nạp này tập trung trong hai tháng qua, cũng là khoảng thời gian BILL liên tục giảm 97% kể từ đỉnh. Giá giảm và các địa chỉ liên quan đến đội ngũ chuyển token lên sàn trùng khớp về thời gian. Điều này không thể trực tiếp chứng minh có hành vi xả hàng, nhưng cũng đủ để lý giải vì sao cộng đồng đang nhạy cảm đến vậy.

Câu chuyện của InfoFi là biến sự chú ý và thảo luận thành tài sản có thể giao dịch. Vấn đề là giá trị của những dự án kiểu này gần như đặt cược hoàn toàn vào câu chuyện. Một khi đội ngũ rút lui trước, câu chuyện chỉ còn lại biểu đồ giá và những cuộc trò chuyện trong nhóm. Dù là 988 triệu hay 360 triệu token, ngay khoảnh khắc chúng lên sàn, chúng không còn là phần thưởng cho hệ sinh thái mà trở thành lượng token có thể được bán ra.

Theo tôi, điều cần theo dõi nhất lúc này không phải BILL còn có thể giảm bao nhiêu, mà là hai việc: trong ví đa chữ ký của đội ngũ còn bao nhiêu token chưa động đến, và liệu các địa chỉ nạp mới có tiếp tục xuất hiện hay không. Blockchain chỉ có thể chứng minh token đã đi đâu, chứ không chứng minh được động cơ. Nhưng 17 địa chỉ cùng một ví đa chữ ký của đội ngũ đã không còn là nhiễu — đó là một mô hình 📉

Trước khi mua một dự án mới, bạn có kiểm tra xem ví của đội ngũ có chuyển token lên sàn không? 💬

Mỗi ngày, tôi giúp bạn theo dõi những điểm nóng về rủi ro trong các dự án tiền mã hóa. Không chỉ xem tin tức gì đang xảy ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội phía sau 👀🚀

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Chỉ cần giảm thêm 4,5 điểm phần trăm nữa là Solana sẽ ngừng hoạt động trên toàn mạng lưới, vậy mà biểu đồ thời gian hoạt động vẫn hiển thị 100%

🚨 行情变了群里说

Lúc 3 giờ 43 phút sáng ngày 12 tháng 8, một tuyến mạng lỗi tại một trung tâm dữ liệu ở Miami khiến khoảng 90 validator đồng loạt mất kết nối. Các validator này nắm giữ khoảng 29% SOL được staking trên toàn mạng lưới. Thời gian xác nhận cuối cùng của block bị kéo dài từ 13 giây như thường lệ lên tối đa 30 phút. Nhưng blockchain không dừng lại, việc tạo block vẫn tiếp diễn, nên tất cả biểu đồ uptime đều cho thấy đây là một ngày bình thường 🦖

Bản phân tích sau sự cố của Metrika đưa ra những con số thực sự đáng sợ: tỷ lệ stake ngoại tuyến khi đó là 28,83%, trong khi ngưỡng khiến việc xác nhận cuối cùng trên toàn mạng lưới ngừng hoạt động là 33,34%. Khoảng cách chỉ còn 4,5 điểm phần trăm. Chỉ cần giảm thêm 4–5 điểm nữa, Solana sẽ cần phối hợp khởi động lại. Sự cố lan từ Miami đến London, Amsterdam, Frankfurt, Singapore và Tokyo. Hệ thống dự phòng của phần lớn validator bị ảnh hưởng hoàn toàn không chuyển sang hoạt động.

Trong nửa giờ đó, tỷ lệ block rỗng tăng vọt từ dưới 1% lên hơn 32%. Số giao dịch không phải giao dịch bỏ phiếu mỗi giây giảm từ 1.100–1.300 xuống dưới 300. Suốt nửa giờ không có block nào được xác nhận cuối cùng; lượng giao dịch tồn đọng sau đó được xử lý cùng một lúc. Trung bình, phải mất 1.600 giây từ lúc tạo đến lúc xác nhận. Tiền bạn chuyển cứ lơ lửng trên đường đi, và không ai có thể cho bạn biết khi nào giao dịch không thể bị đảo ngược ⚠️

Hai tháng sau, mức độ tập trung hầu như không thay đổi. Báo cáo ngày 16 tháng 10 của Fidelity FCAT cho thấy mạng lưới lưu ký lớn nhất vẫn nắm khoảng 29% lượng stake, trong khi từ ngày 1 tháng 5, Solana Foundation yêu cầu tỷ lệ validator trong một mạng lưới lưu ký không vượt quá 25% và trong một trung tâm dữ liệu không vượt quá 15%. Vấn đề là lượng ủy quyền của Foundation chỉ bao phủ khoảng 51% validator, nhưng chỉ chiếm khoảng 4% tổng lượng stake đang hoạt động. Quy định chỉ áp dụng với một nhóm đối tượng có sức ảnh hưởng rất nhỏ.

Tinh vi hơn nữa, Alpenglow ra mắt ngày 21 tháng 10, rút thời gian xác nhận cuối cùng từ khoảng 12,8 giây xuống còn khoảng 150 mili giây. Nhanh thì quả là nhanh, nhưng không một chữ nào thay đổi việc validator chạy ở đâu hay kết nối thông qua nhà mạng nào. Cùng thời điểm đó, khoảng 63% lượng stake chạy trên phần mềm thuộc hệ Jito, nhưng bên dưới vẫn dùng chung mã nguồn Agave. Một lỗi duy nhất có thể ảnh hưởng đến cả một vùng rộng lớn.

Theo tôi, điều thực sự được phơi bày lần này không phải là Solana có thể ngừng hoạt động hay không, mà là định nghĩa về việc ngừng hoạt động đã lỗi thời. Blockchain vẫn tạo block không có nghĩa là giao dịch của bạn có thể được thanh toán. Với những người làm thanh toán, thanh toán bù trừ hay định giá tài sản thế chấp, 30 phút bất định chẳng khác nào blockchain ngừng hoạt động 📉

Lần tới khi thấy một blockchain khoe uptime 100%, bạn sẽ hỏi về uptime trước hay hỏi về xác nhận cuối cùng trước? 💬

Mỗi ngày, cùng bạn theo dõi những chủ đề nóng về cơ sở hạ tầng tiền mã hóa — không chỉ cập nhật tin tức, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội phía sau 👀🚀

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

#strategy周五股价下跌9%
Giá cổ phiếu giảm 9% trong một ngày, nhưng nhà sáng lập lại nói chuyện này không quan trọng đến thế 📉
Ngày 15 tháng 10, MSCI sửa đổi quy định về Chỉ số Thị trường Đầu tư Toàn cầu, siết chặt định nghĩa về các công ty phi hoạt động và đưa các công ty dự trữ Bitcoin vào diện giám sát nghiêm ngặt hơn

📊 加入小恐龙聊天室

Lần này Strategy không bị loại khỏi chỉ số, nhưng ngày phán quyết thực sự đã được dời sang kỳ rà soát chỉ số tháng 11

Hôm nay lúc 15:47, Saylor lần đầu tiên trực tiếp phản hồi trong cuộc phỏng vấn với Bloomberg
Ông nói chuyện này không quá quan trọng với Strategy, vì quy mô nguồn vốn mà công ty kiểm soát khá nhỏ
Nhưng ngay sau đó, ông lại nói rất thất vọng với lập trường của MSCI cho đến nay và hy vọng họ sẽ xem xét lại 🦖

Lập luận của ông rất trực tiếp
Dầu mỏ được tính là vốn, khí đốt tự nhiên được tính là vốn, đất đai được tính là vốn, máy móc cũng được tính là vốn, vậy mà Bitcoin lại không
Đây không phải vấn đề kế toán, mà là một đánh giá về giá trị
Ông thậm chí ví MSCI như một cố vấn tài chính chưa đăng ký, nói rằng điều này tạo ra một tiền lệ xấu cho toàn ngành

Trọng tâm của tranh cãi thực ra chỉ có một điều
Strategy có được xem là một công ty có hoạt động kinh doanh thực chất hay không
Saylor lấy ngân hàng và công ty bảo hiểm làm ví dụ so sánh: ngân hàng bán tín dụng, công ty bảo hiểm bán hợp đồng bảo hiểm
Strategy bán các sản phẩm tín dụng kỹ thuật số được bảo chứng bằng Bitcoin, vì vậy ông khẳng định đây là một doanh nghiệp hoạt động thực sự

Phản ứng của thị trường đã đến trước
MSTR giảm 6,46% vào ngày 16 tháng 10, rồi tiếp tục giảm 9% vào thứ Sáu, giá hiện tại là 136,83 USD
Bitcoin gần như không biến động, ở mức 81.548 USD, biên độ tăng giảm trong cả ngày chưa đến 0,1%
Một tài sản đang giảm, còn tài sản kia đứng yên — điều đó cho thấy thứ thị trường đang bán không phải Bitcoin, mà là đòn bẩy và tư cách thành phần trong chỉ số

Có một cơ chế mà nhiều người bỏ qua
Được đưa vào chỉ số không phải là một tấm huy chương danh dự, mà là một nguồn lực mua vào mang tính cơ học
Các quỹ thụ động mua theo tỷ trọng, không cần đánh giá công ty tốt hay xấu
Ngược lại, một khi bị loại, việc bán ra cũng diễn ra máy móc như vậy, không xét đến các yếu tố cơ bản ⚖️
MSCI cho biết các thành phần hiện tại vẫn được áp dụng cơ chế đệm; hệ quả cụ thể sẽ chỉ được xác định sau kỳ rà soát tháng 11
Vì vậy, ngày 15 tháng 10 chưa phải hồi kết — tháng 11 mới là thời điểm quyết định

Nhận định của tôi là
Miệng thì Saylor nói chuyện này không quá quan trọng, nhưng trên thực tế ông lại đích thân lên Bloomberg lên tiếng
Nếu thật sự không quan trọng thì chẳng cần phải giải thích
Quy định này cũng không chỉ liên quan đến một công ty; nó tạo ra một mốc định giá cho tất cả các công ty dự trữ tài sản huy động vốn bằng cách phát hành cổ phiếu để mua tiền mã hóa
Cho phép ở lại đồng nghĩa với việc thừa nhận Bitcoin có thể được tính là vốn hoạt động kinh doanh
Loại khỏi chỉ số đồng nghĩa với việc nói với các quỹ thụ động rằng những công ty như vậy không xứng đáng có mặt trong các chỉ số chính thống

Bạn nghĩ cuối cùng MSCI sẽ cho phép hay loại Strategy khỏi chỉ số?
Các công ty dự trữ Bitcoin có nên được đưa vào các chỉ số chính thống không? 🏦

Mỗi ngày, tôi cập nhật cho bạn những diễn biến nóng về Bitcoin và Phố Wall. Không chỉ theo dõi tin tức, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀

Chuyển Bitcoin chỉ tốn 12 xu, nhưng vẫn còn 70.000 giao dịch đang chờ xác nhận

🔎 进群看完整分析

Sáng nay, Bitcoin giao dịch quanh mức 81.645 USD. Phí thấp nhất trên chuỗi giảm xuống còn 1 satoshi mỗi virtual byte — mức sàn tuyệt đối mà các node vẫn chấp nhận chuyển tiếp. Một giao dịch rút tiền tiêu chuẩn từ sàn thường có kích thước khoảng 141 virtual byte, chi phí khoảng 11,5 xu. Muốn đi làn nhanh thì trả 2 satoshi, cũng chỉ tốn 23 xu.

Điều lạ là mempool vẫn chưa trống: 71.454 giao dịch đang xếp hàng, tổng cộng 39,1 triệu virtual byte. Với mỗi khối chứa 1 triệu byte, con số này tương đương gần 39 khối đầy, đủ để thợ đào bận rộn trong 6 tiếng rưỡi. Một bên là 70.000 giao dịch tồn đọng, bên kia là mức phí sàn. Đặt hai con số này cạnh nhau mới thấy tín hiệu thực sự của ngày hôm nay.

Tách ra xem sẽ rõ: trong 39,1 triệu byte, có 38,5 triệu byte trả phí dưới 1 satoshi, chiếm 98,5%. Lượng thực sự trả từ 1 satoshi trở lên chỉ là 589.000 byte, chiếm 1,5%. Phí trung bình của toàn bộ mempool chỉ ở mức 0,167 satoshi. Nói cách khác, phần lớn giao dịch đang xếp hàng là các giao dịch gom theo lô và ghi dữ liệu lên chuỗi — họ sẵn sàng chờ. Bạn chỉ cần trả 1 satoshi là có thể vượt lên trước họ. Tình trạng tắc nghẽn này thực ra giống một bãi đỗ xe dài dằng dặc, chứ không phải cánh cửa đóng kín. 🕵️

So sánh sẽ dễ hình dung hơn: cùng một giao dịch rút tiền, khi phí là 20 satoshi thì tốn 2,30 USD; ở mức 50 satoshi thì tốn 5,76 USD; còn hôm nay chỉ là 11,5 xu. Chênh lệch gấp 20 đến 50 lần. Gộp 10 UTXO nhỏ thành một giao dịch hôm nay chỉ tốn 59 xu; lúc bận rộn có thể mất 29,49 USD. Cuối tuần gom UTXO đúng là tiết kiệm 💸

Nhưng đừng xem đây là tín hiệu tăng giá. Phí giao dịch đo nhu cầu về không gian khối, chứ không phải nhu cầu đối với chính Bitcoin. Hai điều này thường đi ngược chiều nhau. Điều đáng theo dõi hơn là phía thợ đào: độ khó vừa tăng 5,92% vào ngày 16 tháng 10, thời gian tạo khối trung bình là 10,21 phút. Lần điều chỉnh tiếp theo được dự báo giảm 1,77%, ở khối 973728, dự kiến vào ngày 30 tháng 10. Hiện chiều cao khối là 971946. Tính theo phần thưởng khối 3,125 BTC và giá 81.645 USD, doanh thu cơ bản mỗi khối vào khoảng 255.000 USD; phí giao dịch gần như không đáng kể. Sau halving, thợ đào ngày càng phụ thuộc vào giá Bitcoin 🦖

Theo tôi, mức phí thấp trong đợt này cho thấy nhu cầu thực sự trên chuỗi rất yếu; không có nghĩa mạng lưới sắp gặp sự cố hay giá Bitcoin sắp tăng. Nếu sau khi thị trường chứng khoán Mỹ và hợp đồng tương lai mở cửa vào thứ Hai mà phí vẫn nằm sát mức sàn, điều đó mới cho thấy vùng quanh 80.000 USD đang được chống đỡ bởi giá chào mua, chứ không phải giao dịch thực tế. Ngược lại, nếu phí đột ngột quay lại trên 20 satoshi thì khi đó mới thực sự có dòng tiền dịch chuyển trên chuỗi ⛏️

Lần gần nhất bạn rút Bitcoin từ sàn, bạn đã trả bao nhiêu phí? Kể ở phần bình luận nhé 👀

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Mỗi ngày, tôi sẽ giúp bạn cập nhật các chủ đề nóng về Bitcoin — không chỉ xem tin tức đang diễn ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀

52% cổ phiếu đã rơi vào vùng quá bán, vậy mà ông ấy cứ nhất quyết chờ đến khi con số lên 88% mới chịu hành động 🦖

📈 进群看今日思路

Chỉ báo bò-gấu của Hartnett, chiến lược gia trưởng tại Bank of America, đã giảm từ 8.1 xuống 7.4 trong tuần này, rơi xuống dưới mốc 8.0. Điều đó có nghĩa là tín hiệu bán ông đưa ra hôm 26/5 chính thức kết thúc.

Nhưng trong số Flow Show mới nhất, ông nói rất rõ: tín hiệu bán kết thúc không đồng nghĩa với tín hiệu mua. Muốn ông quay lại với cổ phiếu công nghệ vào giữa tháng 11 thì trước tiên phải thấy hai điều kiện được đáp ứng. Hiện giờ, chưa điều kiện nào thành hiện thực.

Trước tiên là điều kiện thứ nhất: Fed tăng lãi suất vào ngày 28/10. Thị trường hiện chỉ định giá xác suất tăng lãi suất ở mức 15.5%, trong khi một tuần trước con số này còn trên 50%. Nói cách khác, thị trường đã mặc định Fed sẽ không hành động — hoàn toàn trái ngược với điều ông nói về việc khôi phục uy tín của Fed ⚖️

Điều kiện thứ hai là nỗi lo về nguồn vốn cho AI dịu bớt. Thực tế là thị trường vừa trải qua tuần tồi tệ nhất từ đầu năm. Nasdaq 100 giảm 5.5% trong tuần, mức giảm tuần lớn nhất trong 18 tháng. Chênh lệch lợi suất trái phiếu CoreWeave đáo hạn năm 2031 có lúc vượt trái phiếu Kho bạc Mỹ 1100 điểm cơ bản; CDS kỳ hạn 5 năm hàm ý xác suất vỡ nợ khoảng 63%. Chưa kể, chi tiêu vốn dự kiến năm sau của các nhà cung cấp đám mây siêu quy mô lên tới 1.16 nghìn tỷ USD, trong khi dòng tiền tự do dự kiến giảm từ âm 63 tỷ USD năm nay xuống âm 163 tỷ USD 💥

Điều đau lòng hơn là vị thế nắm giữ. Trong nhóm S&P 500, có 355 cổ phiếu giảm hơn 10% so với đỉnh 52 tuần, 188 cổ phiếu giảm hơn 20%, và 93 cổ phiếu giảm hơn 30%. Thế nhưng tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục khách hàng cá nhân của Bank of America lập kỷ lục 66.4%, còn tiền mặt chỉ còn 9.3%. Mức độ phân bổ vượt trội vào cổ phiếu công nghệ cao nhất kể từ tháng 8/2020. Miệng thì ai cũng nói sợ, nhưng thực tế vẫn chưa rút lui.

Đây không phải chuyện đứng ngoài quan sát đối với giới crypto. Bitcoin hiện ở khoảng 81648 USD, chỉ tăng 0.22% trong 24 giờ; Ethereum ở mức 2408 USD, vẫn giảm trong 24 giờ qua. Từ đầu tháng 10 đến nay, các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra khoảng 615 triệu USD. Xác suất tăng lãi suất đã giảm xuống còn 15.5% mà giá vẫn không bật lên — cho thấy thị trường đã tận dụng xong kỳ vọng nới lỏng, giờ đang chờ dòng tiền thật 🐋

Quan điểm của tôi: điều cần theo dõi nhất lúc này không phải những gì Fed nói, mà là lợi suất thực kỳ hạn 10 năm — đã tiến sát 3%. Trong quá khứ, mức này từng gắn với bong bóng dot-com, khủng hoảng tài chính toàn cầu và sự sụp đổ của Silicon Valley Bank. Một yếu tố nữa là giá bán dẫn: nếu tăng, điều đó cho thấy cuộc chạy đua vũ trang AI vẫn tiếp diễn và khẩu vị rủi ro có thể quay lại vào giữa tháng 11. Những tài sản beta cao như Bitcoin thường đi trước. Nếu giá giảm, đó là dấu hiệu tín dụng cho AI đang bị thắt chặt và chi tiêu vốn đã đạt đỉnh — khi ấy, tài sản rủi ro cũng sẽ là nhóm bị rút vốn đầu tiên.

Vì vậy, đừng xem việc tín hiệu kết thúc như tiếng súng xuất phát. Tâm lý hạ nhiệt không đồng nghĩa dòng tiền đã vào. Bước ngoặt thực sự phải chờ lợi suất thực và giá chip cho thấy xu hướng. Trước thời điểm đó, cứ xem các đợt hồi phục chỉ là hồi phục trước đã.

Hiện giờ bạn còn nắm bao nhiêu vị thế để chờ đến tháng 11? Cùng bàn luận ở phần bình luận nhé.

Mỗi ngày, tôi cập nhật những chủ đề nóng của thị trường crypto. Không chỉ cho bạn biết chuyện gì đang xảy ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội phía sau 👀🚀

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Hai ví đã ngủ yên suốt đúng 12 năm, hôm nay cùng lúc chuyển đi toàn bộ 417 Bitcoin 🦖

⚡ 有大动静群里说

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy cả hai địa chỉ này đều hoạt động lần cuối trước năm 2014. Điều đó có nghĩa là chúng đã trải qua trọn vẹn ba đợt halving vào các năm 2016, 2020 và 2024, vượt qua nhiều chu kỳ tăng giảm. Với mức giá Bitcoin hiện tại là 81.717 USD, 417 BTC được chuyển đi lần này trị giá khoảng 34,08 triệu USD 🐋

Một chỉ số ít người để ý hơn là coin-day. Lấy 417 BTC nhân với hơn 4.000 ngày ngủ yên, khoảng 1,83 triệu coin-day đã bị xóa sổ chỉ trong một ngày. Đây là thước đo trực quan nhất trong phân tích dữ liệu trên chuỗi để đánh giá lượng coin cũ quay trở lại lưu thông.

Nhưng cần nói rõ điều này: dữ liệu trên chuỗi chỉ chứng minh số coin đã di chuyển, chứ không chứng minh chúng đã được bán. Việc một người gom coin từ nhiều địa chỉ, chuyển sang đơn vị lưu ký khác, xử lý thừa kế, hay thậm chí sắp xếp lại ví nội bộ của sàn giao dịch đều trông giống hệt nhau trên sổ cái công khai. Bài viết gốc cũng thừa nhận rằng không ai biết chủ ví là ai, số coin đã đi đâu, hay tại sao họ lại chọn thời điểm này để di chuyển ⚠️

Đây không phải lần đầu tiên trong năm nay một chiếc ví lâu năm thức giấc. Trước đó, một địa chỉ bất động suốt 15 năm đã được kích hoạt, và một ví được cho là thuộc nhóm ví Bitcoin đầu tiên cũng xuất hiện trở lại. Mỗi lần như vậy đều được thị trường xem là tin lớn, nhưng phần lớn trường hợp cuối cùng chỉ là chuyển đổi đơn vị lưu ký. Điều thực sự cần theo dõi không phải khoảnh khắc chiếc ví thức giấc, mà là liệu tiền có chảy vào địa chỉ nạp của các sàn giao dịch trong thời gian tới hay không. Đó mới là tín hiệu báo trước áp lực bán.

Theo tôi, 417 BTC ở thời điểm hiện tại không phải là lượng quá lớn. Thị phần của Bitcoin vẫn quanh mức 60%, và một giao dịch ở quy mô này chưa đủ để làm thay đổi cung cầu. Nhưng nó nhắc chúng ta rằng vẫn còn rất nhiều coin cũ từ trước năm 2014 nằm im ở đó. Mỗi lần chúng đồng loạt thức giấc đều bị cảm xúc thị trường khuếch đại. Đừng đánh đồng ví thức giấc với việc sắp xả hàng — giữa hai việc đó còn có một bước: chuyển vào địa chỉ nạp tiền.

Cùng thảo luận ở phần bình luận: bạn nghĩ hai địa chỉ này thuộc về thợ đào lâu năm đang đổi đơn vị lưu ký, hay chuẩn bị bán ra? 👀

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Mỗi ngày, tôi sẽ cùng bạn theo dõi những diễn biến nóng trên chuỗi Bitcoin. Không chỉ cập nhật tin tức, mà còn giúp bạn hiểu rõ logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀

Con số 15,5% có thể là cái bẫy lớn nhất trong tháng 10 🦖

🕐 最新解读群里更新

Theo dữ liệu mới nhất từ Công cụ FedWatch của CME, thị trường đặt xác suất Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 28/10 ở mức 84,5%, còn xác suất tăng 25 điểm cơ bản chỉ còn 15,5%. Nói cách khác, các nhà giao dịch gần như đã tuyên bố trước rằng Fed sẽ không hành động trong tháng này.

Vấn đề là dữ liệu trong hai tuần qua không ủng hộ sự chủ quan đó.

PPI tháng 9 của Mỹ tăng lên 6,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Dầu Brent lần đầu chạm mốc 110 USD kể từ tháng 5. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm lại vượt 5,1%. Nasdaq 100 giảm 5,5% trong tuần, mức giảm theo tuần lớn nhất kể từ đợt biến động vì thuế quan hồi tháng 4/2025. Chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm liên tiếp 8 phiên, chuỗi giảm dài nhất kể từ năm 2008, với mức giảm trong giai đoạn này khoảng 16%.

Quan trọng hơn là phát biểu của Chủ tịch Fed Warsh tại Hội nghị thường niên IMF ở Bangkok tuần trước. Ông nói dòng vốn đổ vào hạ tầng AI là một cú sốc kinh tế, trong ngắn hạn sẽ đẩy lạm phát và lãi suất lên cao. Còn về cuộc họp ngày 28/10, ông không đưa ra bất kỳ tín hiệu nào ⚠️

Đây chính là điểm nguy hiểm nhất của thị trường lúc này: mọi người mặc định Fed sẽ không tăng lãi suất, nhưng lại chưa tính đến khả năng xuất hiện bất ngờ theo hướng diều hâu.

Để tôi nói rõ hơn: 15,5% không phải là một dự báo, mà là một hợp đồng bảo hiểm giá rẻ. Nếu Fed thực sự giữ nguyên lãi suất, tài sản rủi ro nhiều khả năng sẽ thở phào nhẹ nhõm. Bitcoin hiện ở mức 81.890 USD, tăng 0,52% trong 24 giờ; Ethereum ở mức 2.423 USD, gần như đi ngang. Điều đó cho thấy phe mua cũng chưa dám ăn mừng trước. Nhưng nếu trong tuyên bố, Warsh chính thức đưa chi tiêu vốn cho AI vào nhóm rủi ro lạm phát, hoặc biểu đồ dot plot cho thấy khả năng còn một lần tăng lãi suất trong năm nay, thì phần xác suất đuôi 15,5% đó sẽ lập tức được định giá lại. Thị trường crypto với mức độ biến động cao sẽ là nơi đầu tiên cảm nhận tác động 💥

Đừng quên, đợt tăng lãi suất hồi tháng 9 là lần đầu tiên kể từ tháng 7/2023. Lãi suất hiện ở mức 3,75%–4,00%, vậy mà thị trường chỉ mất chưa đầy một tháng để biến chuyện đó thành tiếng ồn nền.

Điều thực sự cần theo dõi không phải là tháng 10 có tăng lãi suất hay không, mà là tuyên bố có gắn kết đầu tư AI với lạm phát hay không. Một khi câu này được đưa ra, tác động sẽ không chỉ giới hạn trong tháng 10 mà còn ảnh hưởng đến lộ trình lãi suất của cả năm sau.

Bạn nghĩ ngày 28/10 Fed sẽ giữ nguyên lãi suất, hay Warsh sẽ lại tung ra một đòn bất ngờ? Cùng bàn luận ở phần bình luận nhé 👀

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Mỗi ngày, tôi sẽ giúp bạn theo dõi những diễn biến nóng trên thị trường crypto. Không chỉ cập nhật chuyện gì đang xảy ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau những tin tức đó 👀🚀

Thuế 22%, hoãn ba lần, cuối cùng vẫn có thể đổ lên đầu giới crypto Hàn Quốc 🦖

📣 盘面异动群里喊

Chính phủ Hàn Quốc đã ấn định cuộc họp vào ngày 20 tháng 10, mời đại diện của năm sàn giao dịch nội địa lớn cùng lãnh đạo các hiệp hội trong ngành đến bàn về một việc đã bị trì hoãn suốt sáu năm: thuế thu nhập từ tài sản ảo dự kiến bắt đầu áp dụng vào tháng 1 năm 2027 rốt cuộc có tiếp tục bị hoãn không?

Phương án được ghi rất rõ: thu nhập từ chuyển nhượng và cho vay sẽ được khấu trừ mức miễn thuế cơ bản 2,5 triệu won Hàn Quốc, phần còn lại chịu thuế thu nhập và thuế địa phương với tổng mức 22%. 2,5 triệu won Hàn Quốc tương đương khoảng 1.800 USD. Nói cách khác, những người có khoản lãi trong tài khoản chưa đến mức này tạm thời không phải nộp thuế.

Vấn đề thực sự không nằm ở thuế suất, mà là cách tính giá vốn.

Loại thuế này được đề xuất vào năm 2020 và đến nay đã bị hoãn ba lần. Lý do mỗi lần gần như đều giống nhau: các sàn giao dịch nói hệ thống chưa sẵn sàng, còn nhà đầu tư cho biết những đồng coin mua ngoài sàn từ nhiều năm trước vốn không có chứng từ giao dịch. Một khi không thể xác định rõ giá vốn, trường hợp xấu nhất là bị tính giá vốn bằng 0; khi đó mức thuế 22% chẳng khác nào đánh thuế vào tiền gốc ⚠️

Cơ quan Thuế Quốc gia Hàn Quốc dự kiến ra thông báo vào tháng 11. Cơ quan quản lý tài chính vẫn đang gấp rút soạn thảo dự luật cơ bản về tài sản số của chính phủ, dự kiến hoàn tất và bắt đầu tham vấn vào cuối tháng này. Lộ trình được đặt ra rất cứng rắn, nhưng chính cuộc họp ngày 20 tháng 10 lại là cánh cửa để tiếp tục trì hoãn.

Cùng ngày, ở bên kia địa cầu, Quốc hội Pháp đã thông qua với tỷ lệ 38 phiếu thuận và 37 phiếu chống một sửa đổi về việc đánh thuế giao dịch đổi sang stablecoin. Mỗi lần đổi tiền mã hóa sang stablecoin sẽ chịu thuế lãi vốn 31,4%, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1 năm 2027. Hai quốc gia, một bên 22%, một bên 31,4%, đều đặt ngày có hiệu lực vào cùng một năm 📉

Theo tôi, thuế suất chỉ là bề nổi. Thứ thực sự quyết định phản ứng của thị trường là ba điều: mức miễn thuế có đủ cao không, việc xác định giá vốn có thể áp dụng hồi tố không, và các sàn giao dịch có phải khấu trừ thuế thay người dùng không. Nếu không giải quyết được hai vấn đề đầu, thì dù quy định về vấn đề thứ ba có chi tiết đến đâu, nó cũng chỉ đẩy giao dịch ra ngoài sàn.

BTC hiện ở mức 81.707 USD, ETH ở mức 2.413 USD. Tỷ lệ nhà đầu tư cá nhân trên thị trường Hàn Quốc này vốn luôn rất cao. Một khi việc khấu trừ thuế tại nguồn được triển khai, khối lượng giao dịch trên các sàn sẽ lên tiếng trước tiên 📊

Bạn nghĩ lần này Hàn Quốc sẽ thực sự bắt đầu thu thuế, hay sẽ hoãn lần thứ tư? Cùng bàn luận ở phần bình luận nhé.

Mỗi ngày, tôi giúp bạn cập nhật những diễn biến nóng trong thế giới tiền mã hóa. Không chỉ theo dõi tin tức, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội phía sau 👀🚀

#circle上半年营收约14亿美元
150 tỷ USD trong một quý chỉ là màn khởi động của stablecoin 🦖

📢 ⏰ 消息群里第一时间说

Đồng sáng lập kiêm CEO Circle Jeremy Allaire và Chris Dixon của a16z vừa có một buổi trò chuyện. Điều gây chú ý nhất không phải là định giá, mà là việc Circle phát hành và quy đổi 150 tỷ USD chỉ trong một quý — đường ống này đã kết nối với hệ thống ngân hàng toàn cầu.

Trước tiên, hãy xem mô hình kinh doanh này tốn kém đến mức nào: doanh thu của Circle trong nửa đầu năm đạt khoảng 1,4 tỷ USD, trong đó 819 triệu USD được chia cho các đối tác và dùng cho chi phí giao dịch. Thực sự chỉ còn 473 triệu USD để tái đầu tư. Nói cách khác, cứ thu về 100 đồng thì phải chia đi 58 đồng. Phát hành stablecoin từ lâu đã không còn là cỗ máy in tiền, mà là một mô hình kinh doanh dựa vào quy mô để giảm chi phí phân phối.

Vậy lợi thế cạnh tranh nằm ở đâu? Allaire đưa ra ba trụ cột: hiệu ứng mạng lưới và vòng tuần hoàn thanh khoản của stablecoin, cơ sở hạ tầng được quản lý, cùng khả năng tương tác CCTP. Ông cho biết CCTP chiếm khoảng một nửa giá trị chuyển tiền xuyên chuỗi, và tỷ lệ này từng lên tới 70% trong những quý gần đây. Một mảng khác là mạng lưới thanh toán CPN, hiện đã có gần 200 tổ chức tài chính tham gia.

Quan trọng hơn là nhận định của ông về tương lai: những người sử dụng hệ thống này sẽ ngày càng là máy móc chứ không phải con người. Dixon kể rằng ông dùng vibe coding để tạo một ứng dụng nhỏ chạy trên Arc. Sau một tuần ra mắt, ứng dụng có 15.000 lượt truy cập mỗi ngày, tất cả đều đến từ bot đang tìm kiếm biến môi trường, thông tin xác thực SSH và tiền mã hóa. Nguyên văn lời ông là: Máy móc đã đến rồi ⚠️

Theo tôi, cuộc cạnh tranh stablecoin đã chuyển từ khối lượng phát hành sang đường ray thanh toán và phân phối. Ai có thể khiến tài sản lưu chuyển trên đường ống của mình thì người đó thu được phí giao dịch. Thanh toán bằng máy móc sẽ khiến thị trường này mở rộng thêm một tầng nữa, vì máy móc không quan tâm đến thương hiệu, chỉ quan tâm đến chi phí và tỷ lệ giao dịch thành công. Nhưng mặt khác cũng rất rõ ràng: các trình xác thực của Arc đều được biết trước và do bầu chọn. Đây là sự thỏa hiệp để đáp ứng yêu cầu tuân thủ — giữa hiệu quả và phi tập trung, họ chọn vế trước 📈

Nhân tiện, trong buổi trò chuyện còn có nhắc đến việc một người đã chuyển thông tin thần kinh học từ bộ não của một con ruồi thật thành khoảng 16 MB mã bytecode và chạy trên Arc. Nghe như chuyện đùa, nhưng điều đó cho thấy đã có người đang thử nghiệm những thứ hoàn toàn khác biệt trên chuỗi, và chẳng ai biết giới hạn nằm ở đâu.

Bạn nghĩ rằng sau năm năm nữa, phần lớn giao dịch trên chuỗi sẽ do con người hay máy móc khởi tạo? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé 👀

Mỗi ngày, tôi giúp bạn cập nhật các chủ đề nóng về stablecoin và AI. Không chỉ theo dõi tin tức, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

630 triệu USD, 7 triệu cổ phiếu, chỉ làm một việc: mua Bitcoin 🦖
Strive, công ty kho bạc Bitcoin niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ, định giá IPO cổ phiếu ưu đãi SATS ở mức 90 USD/cổ phiếu, với mục tiêu huy động khoảng 630 triệu USD — vừa đúng 7 triệu cổ phiếu. Toàn bộ số tiền huy động được sẽ tiếp tục dùng để mua Bitcoin.

🚨 行情变了群里说

Hiện công ty đã nắm giữ 35.595 Bitcoin, trị giá khoảng 2,9 tỷ USD nếu tính theo mức giá 81.500 USD mỗi đồng. Nếu đợt huy động lần này thành công trọn vẹn, công ty có thể mua thêm khoảng 7.700 Bitcoin, nâng tổng lượng nắm giữ lên khoảng 43.300 đồng.
Đừng vội xem đây là tin tốt. Lần này công ty không phát hành cổ phiếu phổ thông mà là cổ phiếu ưu đãi. Cổ phiếu ưu đãi thường có cổ tức cố định và được ưu tiên hơn cổ phiếu phổ thông khi thanh lý. Điểm lợi là mức độ pha loãng đối với cổ đông hiện hữu thấp hơn; đổi lại, công ty phải gánh thêm một khoản chi bắt buộc hằng năm 💥
Nói cách khác, đây không phải tiền miễn phí. Công ty đang đổi các khoản chi cố định trong tương lai lấy Bitcoin ở thời điểm hiện tại. Bitcoin tăng giá thì đòn bẩy khuếch đại lợi nhuận; Bitcoin đi ngang thì cổ tức vẫn phải trả. Thời gian vì thế trở thành một khoản chi phí.
Điều mâu thuẫn hơn là bối cảnh chung. Hôm thứ Sáu, các công ty kho bạc Bitcoin tương tự trên thị trường chứng khoán Mỹ đồng loạt chịu áp lực. Strategy giảm 9% chỉ trong một ngày, Nasdaq 100 giảm 5,5% trong một tuần, dầu Brent lần đầu chạm mốc 110 USD kể từ tháng 5, còn PPI của Mỹ tăng 6,3% so với cùng kỳ năm trước. Dòng vốn đang rút khỏi các tài sản có độ biến động cao 📉
Một mặt, giá cổ phiếu bị đè nặng; mặt khác, hoạt động huy động vốn lại tăng tốc. Điều này cho thấy những công ty kiểu này ngày càng khó mua coin bằng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, nên chỉ có thể liên tục phát hành công cụ mới để đổi lấy nguồn vốn. Ai vay được tiền rẻ khi lãi suất vẫn cao thì người đó mới có thể tiếp tục ở lại cuộc chơi.
Còn một chi tiết nữa: một nhà phân tích Phố Wall đã nâng giá mục tiêu của công ty lên 27%. Giá cổ phiếu giảm, nhưng giá mục tiêu lại tăng. Các tổ chức không nhìn vào quý này, mà quan tâm liệu công ty có thể tiếp tục huy động vốn hay không ⚠️
Quan điểm của tôi: điểm sống còn của những công ty này không phải là lượng Bitcoin nắm giữ, mà là chi phí huy động vốn. Chừng nào cổ phiếu ưu đãi còn phát hành được, cuộc chơi tích trữ coin vẫn có thể tiếp diễn. Nhưng một khi đợt phát hành gặp khó, hoặc Bitcoin giảm xuống dưới giá vốn bình quân của họ, đòn bẩy sẽ biến từ động cơ tăng tốc thành gánh nặng.
Bạn nghĩ mô hình phát hành cổ phiếu ưu đãi để mua coin là nhiên liệu cho đợt tăng giá tiếp theo, hay là ngòi nổ cho đợt thanh lý tiếp theo? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé.
Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream.
Mỗi ngày, tôi sẽ giúp bạn cập nhật những diễn biến nóng về Bitcoin và dòng vốn tổ chức. Không chỉ theo dõi tin tức, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀

#以太坊跌破2400usdt
Một ngày phát hành thêm 2.955 ETH, chỉ đốt 13,6 ETH: câu chuyện giảm phát chỉ còn 0,46% 🦖
Thứ Bảy, Ethereum có lúc chạm đáy 2.397,77 USD, lại một lần nữa thủng mốc 2.400 USD. Giá hiện tại là 2.400,10 USD, giảm 0,82% trong 24 giờ. Nhưng những con số trên chuỗi còn đáng chú ý hơn cả giá cả

⚡ 有大动静群里说

Trong 24 giờ qua, lượng ETH lưu hành tăng ròng 2.955 ETH, trong khi chỉ có 13,59 ETH bị đốt. Lượng đốt chỉ bằng 0,46% lượng phát hành mới. 7 ngày trước, tỷ lệ này còn là 1,03%; tính theo 30 ngày là 2,77%. Cả ba khung thời gian đều giảm dần 🔥
Nguyên nhân không nằm ở phía phát hành, mà ở phía đốt ETH. Trong 24 giờ qua, tổng phí giao dịch toàn mạng chỉ đạt 213.200 USD, giảm 54,37% so với mức 466.000 USD của ngày trước đó. Đỉnh trong tuần vào ngày 13 tháng 10 còn đạt 467.300 USD, giờ chỉ còn một phần nhỏ
Vì sao phí giao dịch không tăng? Vì hoạt động đã chuyển sang các mạng lưới lớp 2. Dữ liệu khối cho thấy phí mà các mạng lớp 2 trả thấp hơn nhiều so với giao dịch thông thường trên mạng chính. Các khối trên mạng chính không được lấp đầy, khiến phí cơ sở luôn ở mức sát đáy, nên lượng ETH bị đốt đương nhiên chẳng đáng kể
Nhìn trong khoảng thời gian dài hơn, nguồn cung lưu hành đã tăng từ 122051481 ETH lên 122137960 ETH trong 30 ngày, tăng ròng 86479 ETH, tương đương khoảng 215 triệu USD theo giá hiện tại. Trong 7 ngày, lượng ETH tăng ròng 20611; mỗi ngày có khoảng 2.969 ETH mới được phát hành, trị giá khoảng 7,18 triệu USD
Đáng chú ý hơn là so sánh với lịch sử: kể từ khi chuyển sang cơ chế bằng chứng cổ phần vào tháng 9 năm 2022, toàn mạng đã đốt 2017726 ETH, nhưng nguồn cung lưu hành đồng thời lại tăng 1616921 ETH. Kể từ khi EIP-1559 ra mắt, tổng cộng 4641036 ETH đã bị đốt, tương đương khoảng 13,11 tỷ USD theo giá hiện tại. Cơ chế từng nâng đỡ câu chuyện “tiền siêu âm” giờ gần như đã ngừng hoạt động 📉
Quan điểm của tôi: nguồn cung đúng là đang tạo sức ép ngược, nhưng chưa đến mức làm đảo chiều xu hướng giảm. Mỗi ngày có 2.969 ETH được phát hành thêm trên tổng lượng khoảng 122 triệu ETH, tương đương mức tăng hằng ngày khoảng 0,0024%. Biến số thực sự là liệu phí giao dịch trên mạng chính có thể phục hồi hay không. Chừng nào các mạng lớp 2 còn tiếp tục hút hoạt động, lượng ETH bị đốt sẽ khó tăng lên
Về các mốc giá, trước mắt hãy chú ý đáy 2.397,77 USD hôm thứ Bảy. Mốc kháng cự đầu tiên phía trên là đỉnh tuần ngày 12 tháng 10 ở 2.534,63 USD, tiếp theo là đường trung bình động 50 ngày tại 2.551,85 USD. Nếu không vượt qua được các mốc này, giá vẫn nằm dưới đường trung bình động hai tháng. Đỉnh trong tháng là 2.775,17 USD, cao hơn giá hiện tại 14,8%
Bạn nghĩ đợt này Ethereum bị nguồn cung kéo lùi, hay chỉ cần phí giao dịch phục hồi là câu chuyện giảm phát có thể được kể lại? Cùng bàn luận trong phần bình luận nhé
Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream
Mỗi ngày, tôi sẽ cùng bạn theo dõi những diễn biến nóng của thị trường tiền mã hóa — không chỉ xem tin tức gì đang xảy ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau 👀🚀

Tăng từ 700 triệu USD lên 4,3 tỷ USD chỉ trong một năm. Blockchain công khai này đã bứt tốc mạnh mẽ trong lĩnh vực tài sản thế giới thực 🦖

🕐 最新解读群里更新

Theo thống kê mới công bố của AMBCrypto, vốn hóa RWA trên Solana đã tăng từ khoảng 700 triệu USD một năm trước lên 4,3 tỷ USD. Trong cùng kỳ, Ethereum tăng từ 15,5 tỷ USD lên 16,6 tỷ USD, chỉ tăng khoảng 7%. Quy mô của Solana hiện bằng 26% Ethereum, nhưng tốc độ tăng trưởng thì hoàn toàn ở một đẳng cấp khác.

Những con số ấn tượng hơn nằm ở mảng ứng dụng. Doanh thu ứng dụng trên Solana tăng khoảng 48% so với quý trước, lên 299,1 triệu USD — mức cao nhất kể từ quý 3 năm 2025. Trong cùng quý, quy mô cổ phiếu được token hóa lập kỷ lục 7,1 tỷ USD; riêng tháng 9 đạt 4,4 tỷ USD, mức cao nhất từ trước đến nay. Khối lượng giao dịch giao ngay trên DEX đạt khoảng 189 tỷ USD, tăng thêm 7 tỷ USD so với quý trước. Số giao dịch được xử lý trên chuỗi lập kỷ lục với 14,2 tỷ lượt, trung bình khoảng 1.790 giao dịch mỗi giây.

Nhưng tôi cũng xin dội một gáo nước lạnh: phần lớn trong số 299,1 triệu USD này đến từ các ứng dụng tiêu dùng và hoạt động giao dịch. Nói thẳng ra, doanh thu đó gắn chặt với tâm lý thị trường và mức độ đầu cơ. Khi thị trường nguội lạnh, nguồn thu này cũng sẽ sụt giảm — chứ không phải dòng tiền ổn định được bảo đảm bằng những hợp đồng dài hạn.

Giá cũng chưa bắt kịp. Khi tin tức được công bố, SOL vẫn đang chật vật ở vùng phía trên của vùng cầu 95–100 USD. Trước đó, giá vừa phá xuống dưới mô hình cờ đuôi nheo giảm. Nếu không giữ được vùng này, giá có thể còn giảm sâu hơn. Ngược lại, chừng nào các đường trung bình động 100 ngày và 200 ngày vẫn nằm dưới giá, cấu trúc dài hạn vẫn chưa bị phá vỡ.

Quan điểm của tôi: câu chuyện mà blockchain này đang kể đã chuyển từ “nhanh và rẻ” sang “có hoạt động kinh doanh thực sự”. Token hóa tài sản, doanh thu ứng dụng và khối lượng giao dịch DEX cùng tăng — điều không thường thấy ở các blockchain công khai. Nhưng cơ cấu doanh thu thiên về đầu cơ cũng đồng nghĩa định giá của nó sẽ biến động mạnh theo khẩu vị rủi ro. Điều thực sự đáng theo dõi là quý tới: nếu thị trường nguội lạnh, doanh thu ứng dụng có giữ được mốc 200 triệu USD hay không?

Bạn nghĩ đợt tăng trưởng này cho thấy hệ sinh thái Solana thực sự mạnh lên, hay chỉ tình cờ hưởng lợi từ một đợt phục hồi khẩu vị rủi ro? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé 👀

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Mỗi ngày, tôi sẽ cùng bạn theo dõi những điểm nóng trong hệ sinh thái blockchain công khai — không chỉ xem tin tức gì đang diễn ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀

702 vụ, 31 người thiệt mạng: Tuyến phòng thủ vững chắc nhất của Bitcoin đã bị một chiếc cờ lê cạy bung 🦖

🔎 进群看完整分析

Ngày 16 tháng 10, nhà nghiên cứu bảo mật Bitcoin Jameson Lopp công khai hồ sơ về các vụ tấn công trực tiếp nhằm vào người nắm giữ Bitcoin. Số vụ trong hồ sơ tăng gấp đôi, từ hơn 300 lên 702. Đằng sau con số này là một nhà nghiên cứu có tên Pizza Bitcoiner, người đã dùng AI hỗ trợ tìm kiếm và phát hiện thêm 375 vụ bị bỏ sót, trong đó khoảng 351 vụ đã được bổ sung vào hồ sơ.

Đây không phải chuyện hacker phá được thuật toán mã hóa, mà là có người mang vũ khí tìm đến tận nơi những người nắm giữ tiền mã hóa. Hồ sơ ghi nhận các vụ việc từ năm 2014 đến nay, bao gồm đột nhập, cướp bóc, bắt cóc và tống tiền.

Điều thực sự khiến người ta lạnh sống lưng là những chi tiết cụ thể. Trong 670 vụ đã được xác minh, có 413 vụ nạn nhân bị khống chế, 300 vụ có người bị thương và 31 vụ kết thúc bằng cái chết. Trong 447 vụ có ghi nhận số tiền, tổng thiệt hại ước tính khoảng 394 triệu USD. Các vụ việc xảy ra tại 72 quốc gia, trong khoảng thời gian từ tháng 1 năm 2020 đến giữa tháng 10 năm nay.

Nhìn vào xu hướng: cả năm 2020 có 37 vụ, đến năm 2025 đã tăng lên 165 vụ. Từ đầu năm nay đến giữa tháng 10, thêm 134 vụ được ghi nhận. Chỉ trong hơn năm năm, con số đã tăng hơn bốn lần. Pháp trở thành điểm nóng rõ rệt, còn Mỹ cũng ghi nhận rất nhiều vụ việc ⚠️

Nhưng có một điều cần phải nói rõ: số liệu tăng vọt không có nghĩa là tội phạm đột nhiên tăng gấp đôi. Chính Lopp cũng thừa nhận rằng công cụ tìm kiếm đã tốt hơn, phạm vi ngôn ngữ được mở rộng, nên nhiều vụ việc cũ lần đầu tiên được phát hiện. Nói cách khác, số vụ thực tế có thể vẫn luôn nhiều hơn số vụ được ghi nhận công khai.

Theo tôi, chuyện này đã phá tan một ảo tưởng. Mọi người thường nghĩ rủi ro của Bitcoin nằm trên blockchain, ở các sàn giao dịch hay biến động thị trường. Nhưng rủi ro lâu đời nhất vẫn nằm ngoài đời thực. Khóa riêng tư của bạn dài đến đâu cũng không thể ngăn được người đứng trước cửa nhà bạn. Các tổ chức có dịch vụ lưu ký, bảo hiểm và an ninh; người bình thường chỉ có chính mình. Vì vậy, đừng công khai khoe số tiền đang nắm giữ, đừng giao dịch tiền mặt số lượng lớn trực tiếp, hãy cố gắng chia nhỏ tài sản lớn và dùng ví đa chữ ký, đồng thời đừng để lịch trình di chuyển và địa chỉ nhà gắn liền với ví của bạn 🐋

Mã hóa có thể bảo vệ tài sản, nhưng không thể bảo vệ con người. Đến giờ, nhiều người vẫn chưa hiểu được ranh giới này.

Bạn nghĩ rủi ro lớn nhất khi nắm giữ tiền mã hóa là biến động thị trường hay sự an toàn cá nhân? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé 👀

Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream

Mỗi ngày, chúng tôi cập nhật những chủ đề nóng về bảo mật tiền mã hóa. Không chỉ theo dõi tin tức, mà còn giúp bạn hiểu rõ logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀

600 triệu USD âm thầm rút đi, nhưng chẳng ai hoảng loạn trước ETF Bitcoin

📈 进群看今日思路

Trong năm ngày giao dịch đầu tiên của tháng 10, các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra 228,6 triệu USD. Tính từ đầu tháng 10 đến nay, tổng số tiền rút ra vào khoảng 615 triệu USD; theo một số cách tính, con số này đã gần 618 triệu USD.

Rút vốn nhanh nhất là IBIT của BlackRock, với dòng vốn ròng chảy ra khoảng 165 triệu USD trong một tuần. Riêng ngày 16 tháng 10, quỹ này đã mất 71,8 triệu USD. Cùng ngày, FBTC của Fidelity cũng bị rút 10,6 triệu USD. Tính ra, chỉ riêng IBIT đã chiếm hơn 70% dòng vốn rút ra trong tuần này.

Điều thực sự đáng chú ý là ngày 7 tháng 10, khi dòng vốn ròng chảy ra lên tới 487,1 triệu USD chỉ trong một ngày 💥 — gần như chiếm phần lớn tổng lượng vốn rút ra trong cả tháng.

Đây không phải là một con số nhỏ. Nhưng trong một thị trường có vốn hóa hàng nghìn tỷ USD, nó cũng chưa đủ gây tổn hại nghiêm trọng. Nhìn ở khía cạnh khác, tổng quy mô của các quỹ này vẫn đạt 104,29 tỷ USD; lượng vốn rút ra trong tháng chưa đến 1% tổng quy mô. Kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024, các quỹ đã ghi nhận tổng dòng vốn ròng chảy vào khoảng 56,88 tỷ USD, đồng thời vẫn nắm giữ khoảng 1,276 triệu bitcoin — tương đương gần 6% tổng nguồn cung toàn mạng lưới.

Khối lượng giao dịch cũng không sụt giảm. Trong tháng 10, có nhiều ngày giá trị giao dịch trong một ngày vượt 2 tỷ USD. Nhà đầu tư vẫn còn ở đó, chỉ là dòng tiền đã đổi hướng.

Quan điểm của tôi: đây không phải cảnh các tổ chức tháo chạy, mà giống một đợt thay đổi vị thế ở vùng giá cao hơn. Việc mua lại không chỉ là con số trên sổ sách: các đơn vị phát hành либо phải bán bitcoin, hoặc sử dụng tiền mặt — cuối cùng đều tác động lên sổ lệnh giao dịch giao ngay. Đó cũng là lý do dòng tiền ETF thường phát tín hiệu sớm hơn chính giá cả. Vì vậy, điều thực sự đáng theo dõi không phải tổng số 600 triệu USD, mà là tốc độ mua lại của IBIT đang chậm lại hay tăng lên, và liệu áp lực bán gần 500 triệu USD trong một ngày như hôm 7 tháng 10 có tái diễn hay không 🦖

ETF là kênh chính để các tổ chức tham gia thị trường. Một khi van dòng tiền qua kênh này được siết lại, giá thường phản ứng chậm vài ngày. Hiện Bitcoin đang giằng co quanh mức 81.000 USD, còn Ethereum dao động quanh 2.400 USD. Tín hiệu từ dòng tiền chỉ gói gọn trong hai chữ: do dự 📉

Bạn nghĩ đợt này các tổ chức đang điều chỉnh danh mục, hay thị trường sắp đảo chiều? Cùng bàn luận trong phần bình luận nhé 👀

Mỗi ngày, tôi sẽ cùng bạn theo dõi những chủ đề nóng trên thị trường tiền mã hóa — không chỉ cập nhật tin tức mà còn giúp bạn hiểu rõ logic và cơ hội đằng sau chúng 🚀

38 so với 37: Pháp thông qua với cách biệt chỉ một phiếu. Từ nay, đổi tiền mã hóa sang stablecoin cũng phải chịu thuế 31,4% 🦖

💡 群里更新数据解读

Ngày 17 tháng 10, Quốc hội Pháp đã thông qua tu chính án I-3898 trong cuộc tranh luận về dự luật ngân sách năm 2027. Người đề xuất là nghị sĩ Nicolas Sansu. Trong tổng số 577 ghế, chỉ có 100 người bỏ phiếu: 38 phiếu thuận, 37 phiếu chống và 25 phiếu trắng. Chỉ cần thêm một phiếu nữa là kết quả đã có thể đảo ngược.

Tu chính án này nhằm bịt một lỗ hổng đã tồn tại nhiều năm. Trước đây, đổi Bitcoin sang stablecoin không được xem là hiện thực hóa lợi nhuận nên không phải nộp thuế lãi vốn. Vì vậy, nhiều người Pháp nắm giữ tiền mã hóa dùng USDT và USDC để giữ lợi nhuận, rồi chờ giá phù hợp mới đổi lại sang euro. Giờ đây, quy định sẽ thay đổi: mỗi lần đổi tiền mã hóa sang stablecoin đều phải chịu thuế lãi vốn ở mức 31,4%. Nếu văn bản được thông qua nguyên trạng, quy định sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1 năm 2027 ⚖️

Lý do chính phủ Pháp đưa ra rất rõ ràng: stablecoin đã đảm nhiệm chức năng thanh toán và lưu trữ giá trị, vậy thì nên bị đánh thuế như tiền tệ. Nguyên văn tu chính án còn nhấn mạnh rằng điều này sẽ không tạo thêm bất kỳ gánh nặng nào. Điều thực sự khiến người ta đau đầu là một con số khác: công ty phân tích dữ liệu blockchain Chainalysis ước tính 90% lợi nhuận từ tiền mã hóa ở Pháp không được khai báo. Năm 2024, chỉ có 24.000 người nộp thuế tại Pháp khai báo khoản lợi nhuận khoảng 427 triệu USD. So với quy mô toàn thị trường, tỷ lệ khai báo này gần như bằng không 💶

Theo tôi, điểm mấu chốt của chuyện này không nằm ở mức thuế 31,4%, mà là lần đầu tiên Pháp xem stablecoin như tiền tệ thay vì tài sản mã hóa. Một khi bị đánh thuế theo logic của tiền tệ, mỗi lần chuyển lợi nhuận sang stablecoin để giữ sẽ trở thành một sự kiện chịu thuế. Cách làm trước đây—trú ẩn trong stablecoin khi thị trường giá xuống rồi quay lại khi thị trường tăng—sẽ trở nên tốn kém hơn nhiều.

Những tác động gián tiếp còn thú vị hơn chính mức thuế. Nhiều khả năng những người nắm giữ tiền mã hóa ở Pháp sẽ chuyển sang ba hướng: thứ nhất, các tài sản số gắn với hàng hóa như token vàng; thứ hai, tự lưu ký kết hợp giao dịch xuyên biên giới; thứ ba, đổi trước sang tiền pháp định để chốt lời. Với các đơn vị phát hành stablecoin, nhu cầu của nhà đầu tư cá nhân tại nền kinh tế lớn thứ hai khu vực đồng euro sẽ bị kìm hãm phần nào. Còn việc kết hợp dữ liệu blockchain với cơ chế trao đổi thông tin tự động theo DAC8 và CARF khiến việc thực thi loại thuế này dễ hơn nhiều so với suy nghĩ của nhiều người.

Dĩ nhiên, đây chưa phải kết cục cuối cùng. Thứ Ba tuần tới, Thượng viện sẽ quyết định có đưa tu chính án này đi tiếp hay không. Bản thân chính phủ cũng phản đối và có thể trực tiếp loại bỏ điều khoản này. Kết quả 38 so với 37 cho thấy ngay trong Quốc hội vẫn chưa có sự đồng thuận. Cuộc tranh luận còn dài.

Bạn nghĩ động thái này của Pháp là bịt lỗ hổng hay đang đẩy người dùng tiền mã hóa ra khỏi đất nước? Nếu ở đó, bạn sẽ đổi trước sang euro hay chuyển sang token vàng? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé.

Mỗi ngày, tôi cập nhật những điểm nóng về quy định tiền mã hóa—không chỉ cho bạn biết tin tức gì đang diễn ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau đó 👀🚀

#美国ppi同比升至6.3%
4,75 tỷ USD đã bị rút khỏi các quỹ công nghệ toàn cầu chỉ trong một tuần, vậy mà Fed lại chĩa mũi dùi vào chính AI 🦖
Tại hội nghị thường niên IMF và Ngân hàng Thế giới ở Bangkok ngày 16/10, Chủ tịch Fed Warsh gọi dòng vốn đổ vào cơ sở hạ tầng AI là một cú sốc kinh tế

🔍 进群聊行情

Ông nói làn sóng đầu tư này sẽ đẩy lạm phát lên trong ngắn hạn, nhưng liệu cuộc họp lãi suất ngày 28/10 có điều chỉnh lãi suất hay không thì ông chẳng hé lộ một lời

Trước hết hãy nhìn vào cơ chế: trung tâm dữ liệu, chip hiệu năng cao, lưới điện và hệ thống viễn thông đồng loạt được triển khai, cùng tranh giành một nhóm thiết bị, một nhóm lao động lành nghề và một nguồn điện. Nguồn cung không theo kịp thì giá sẽ tăng. Theo Reuters, điều này đã ảnh hưởng đến các cuộc thảo luận về chính sách tiền tệ hiện tại và trong tương lai
Về dài hạn còn có một mặt khác: tự động hóa và cải thiện hiệu suất cuối cùng có thể làm giảm chi phí sản xuất, nhưng trước mắt ngân hàng trung ương phải xử lý áp lực đang hiện hữu

Đây không phải nhận định riêng lẻ. ECB và các ngân hàng trung ương lớn khác cũng đang theo dõi xu hướng tương tự
Quan trọng hơn là một chỉ số mang tên R-star, tức lãi suất trung tính, mức lãi suất không kích thích cũng không kìm hãm nền kinh tế
Nếu đầu tư AI làm tăng nhu cầu vốn của toàn xã hội, lãi suất trung tính sẽ tăng, khiến dư địa hạ lãi suất của Fed trong tương lai bị thu hẹp một cách mang tính cơ cấu

Thị trường đã bắt đầu bỏ phiếu bằng hành động
Tuần này, PPI của Mỹ tăng lên 6,3% so với cùng kỳ năm ngoái; dầu Brent lần đầu chạm mốc 110 USD kể từ tháng 5; lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đứng trên 5,1%
Nasdaq 100 giảm 5,5% trong một tuần, mức giảm tuần lớn nhất trong 18 tháng
Chênh lệch hoán đổi rủi ro tín dụng của công ty điện toán AI CoreWeave tăng mạnh; các quỹ công nghệ toàn cầu ghi nhận dòng vốn chảy ra 4,75 tỷ USD trong một tuần
Đặt những con số này cạnh nhau, chúng cùng nói lên một điều: chi phí vốn đang định giá lại giao dịch AI ⚠️

Còn thị trường tiền mã hóa lại có vẻ bình lặng
Bitcoin ở mức 81.432 USD, tăng 0,52% trong 24 giờ; Ethereum ở mức 2.413,86 USD, tăng 0,52%; SOL ở mức 103,81 USD, tăng 1,01%
Nhưng đừng nhầm sự bình lặng với an toàn. Trong bối cảnh kỳ vọng lãi suất cao, tiền mã hóa không phải tài sản trú ẩn an toàn mà là tài sản có beta cao 🏦
Bước ngoặt thực sự không nằm ở việc AI có nâng cao hiệu suất hay không, mà là liệu chi tiêu vốn cho AI có thể tiếp tục được duy trì bằng phát hành nợ hay không
Một khi nguồn vốn vay bắt đầu thắt chặt, đà mở rộng năng lực tính toán sẽ tự phanh lại; áp lực lạm phát thậm chí có thể hạ nhiệt sớm hơn Fed dự đoán

Nhận định của tôi là thị trường vẫn mắc kẹt trong khung tư duy cũ, coi AI đồng nghĩa với giảm lạm phát, còn Fed đã chuyển sang khung tư duy mới, xem AI là cú sốc cầu
Khoảng cách trong nhận thức này đáng theo dõi hơn cả kết quả của một cuộc họp lãi suất 💥
Bạn nghĩ cuối cùng AI sẽ kéo lạm phát xuống hay đẩy lạm phát lên? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé
Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream
Mỗi ngày, tôi sẽ cùng bạn theo dõi các diễn biến nóng của Fed và thị trường tiền mã hóa. Không chỉ xem tin tức đang xảy ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀

21,6 nghìn tỷ BTT bị ném vào hố đen, chỉ đổi lại 7,6 triệu USD 🕳️
BitTorrent hoàn tất đợt mua lại và đốt token đầu tiên vào ngày 16/10. 21,6 nghìn tỷ BTT được gửi đến địa chỉ hố đen, với giá trị theo thông báo vào khoảng 7,6 triệu USD.

📢 ⏰ 消息群里第一时间说

Số tiền này không đến từ hoạt động gọi vốn, mà là toàn bộ doanh thu của mảng kinh doanh phi tập trung trong quý III năm 2026 — không giữ lại dù chỉ một đồng.
Ngày 6/7, dự án chính thức thông báo cam kết sẽ dùng 100% doanh thu từ mảng kinh doanh phi tập trung để mua lại và đốt token mỗi quý. Lần này là lần đầu tiên cam kết đó được thực hiện trọn vẹn; dữ liệu trên chuỗi đã được công khai.
Động thái diễn ra vào ngày hôm sau còn thú vị hơn. Ngày 17/10, BitTorrent phát hành sách trắng phiên bản mới, tái định vị thương hiệu từ dịch vụ truyền tải P2P truyền thống thành nền tảng hạ tầng Web3 kết hợp AI gồm ba trụ cột: mainnet phụ trách phân phối nội dung, BTTInferGrid cung cấp năng lực suy luận GPU phi tập trung, còn BTTC đảm nhiệm kết nối xuyên chuỗi và thanh toán Layer 2. BTT kết nối tất cả các hoạt động: thanh toán, staking và quản trị.
Nói đơn giản, đây là một bước nâng cấp câu chuyện điển hình. Trước đây, thị trường xem BTT là một đồng coin lâu đời trong hệ sinh thái TRON. Giờ đây, dự án muốn kể câu chuyện mới về năng lực tính toán AI và hoạt động mua lại bằng doanh thu thực tế 🦖
Bản thân hoạt động mua lại là thật, 7,6 triệu USD cũng là tiền thật. Nhưng xét trong quy mô thị trường hiện nay, con số này không lớn; kỳ vọng nó có thể tự mình nâng đỡ giá là điều không thực tế. Điểm đáng chú ý thực sự nằm ở cơ chế: tiền mua lại đến từ doanh thu kinh doanh chứ không phải vốn huy động bên ngoài. Kiểu giảm phát này khó làm giả hơn việc mua lại chỉ để quảng bá.
Tiếp theo cần theo dõi hai điều. Thứ nhất, giá trị mua lại mỗi quý có thể tiếp tục tăng hay không. Thứ hai, BTTInferGrid có đơn hàng tính toán thực tế và doanh thu được bóc tách rõ ràng hay không. Hiện tại, sách trắng mới chỉ nêu kiến trúc, chưa có số lượng khách hàng hay chi tiết doanh thu. Đây là khoảng cách lớn nhất giữa câu chuyện và kết quả kinh doanh 🔥
Giá đã biến động trước rồi: tính đến ngày 15/10, BTT tăng khoảng 30,3% trong ba tháng qua. Rõ ràng thị trường đã phản ánh kỳ vọng trước; giờ hãy xem dữ liệu kinh doanh có theo kịp hay không 📈
Bạn nghĩ việc dùng 100% doanh thu để mua lại là giảm phát thực sự hay chỉ là một câu chuyện mới được tô vẽ? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé.
Mỗi ngày, tôi giúp bạn cập nhật các xu hướng nóng về hạ tầng Web3 — không chỉ xem tin tức đang diễn ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀
Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream