💵 Quy định stablecoin mới của Fed thực sự là một bài “stress test” được ngụy trang như một sổ tay quy tắc...
#fedproposespaymentstablecoinrules
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve) đã đề xuất các quy định theo Đạo luật GENIUS, yêu cầu các tổ chức phát hành stablecoin thanh toán do Ban giám sát quản lý phải bảo đảm đầy đủ cho token bằng các tài sản dự trữ được phép như tín phiếu Kho bạc Mỹ ngắn hạn, cùng với các yêu cầu về vốn và quản lý rủi ro. Đồng thời, cơ quan này cũng đề xuất một quy trình để các ngân hàng được giám sát xin phê duyệt nhằm phát hành stablecoin thanh toán.
Nhưng dòng tiết lộ nhất lại đến từ Thống đốc Michael Barr:
Một stablecoin chỉ thực sự “ổn định” nếu có thể được đổi ngang mệnh giá kịp thời trong điều kiện căng thẳng — kể cả khi ngay cả các khoản nợ chính phủ thông thường vẫn thanh khoản cũng đang chịu áp lực.
Đó là một bài thử khó hơn nhiều so với “nó có giữ ở mức 1 USD hôm nay không?”
Bởi hệ thống thực sự trông như thế này:
stablecoin → tài sản dự trữ → nhu cầu đổi lấy → tính thanh khoản
Trong thị trường yên ắng, cấu trúc có thể trông gần như… nhàm chán.
Bài kiểm tra thật sự đến khi các yêu cầu đổi chợt bùng nổ và mọi người đồng loạt cùng muốn có tính thanh khoản.
Tài liệu nghiên cứu của Fed cho biết đề xuất của họ định nghĩa việc đổi kịp thời trong vòng hai ngày làm việc, trong khi các đề xuất triển khai GENIUS khác lại cân nhắc thời gian dài hơn trong bối cảnh áp lực đổi lấy cực đoan.
Đó là phần thú vị:
Cuộc đua stablecoin trong tương lai có thể được quyết định ít hơn bởi ai có thể phát hành nhiều token nhất — và nhiều hơn bởi ai có thể thực hiện lệnh “thoát” nhanh nhất khi tính thanh khoản biến mất.
DYOR: Đây là các quy định được đề xuất, không phải yêu cầu cuối cùng, và chúng áp dụng cụ thể cho các nhà phát hành/đơn vị nằm trong phạm vi quản lý liên bang liên quan.
$USDC $ONE $QNT
#FedProposesPaymentStablecoinRules #Stablecoins #USDC #CryptoRegulation
#fedproposespaymentstablecoinrules
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve) đã đề xuất các quy định theo Đạo luật GENIUS, yêu cầu các tổ chức phát hành stablecoin thanh toán do Ban giám sát quản lý phải bảo đảm đầy đủ cho token bằng các tài sản dự trữ được phép như tín phiếu Kho bạc Mỹ ngắn hạn, cùng với các yêu cầu về vốn và quản lý rủi ro. Đồng thời, cơ quan này cũng đề xuất một quy trình để các ngân hàng được giám sát xin phê duyệt nhằm phát hành stablecoin thanh toán.
Nhưng dòng tiết lộ nhất lại đến từ Thống đốc Michael Barr:
Một stablecoin chỉ thực sự “ổn định” nếu có thể được đổi ngang mệnh giá kịp thời trong điều kiện căng thẳng — kể cả khi ngay cả các khoản nợ chính phủ thông thường vẫn thanh khoản cũng đang chịu áp lực.
Đó là một bài thử khó hơn nhiều so với “nó có giữ ở mức 1 USD hôm nay không?”
Bởi hệ thống thực sự trông như thế này:
stablecoin → tài sản dự trữ → nhu cầu đổi lấy → tính thanh khoản
Trong thị trường yên ắng, cấu trúc có thể trông gần như… nhàm chán.
Bài kiểm tra thật sự đến khi các yêu cầu đổi chợt bùng nổ và mọi người đồng loạt cùng muốn có tính thanh khoản.
Tài liệu nghiên cứu của Fed cho biết đề xuất của họ định nghĩa việc đổi kịp thời trong vòng hai ngày làm việc, trong khi các đề xuất triển khai GENIUS khác lại cân nhắc thời gian dài hơn trong bối cảnh áp lực đổi lấy cực đoan.
Đó là phần thú vị:
Cuộc đua stablecoin trong tương lai có thể được quyết định ít hơn bởi ai có thể phát hành nhiều token nhất — và nhiều hơn bởi ai có thể thực hiện lệnh “thoát” nhanh nhất khi tính thanh khoản biến mất.
DYOR: Đây là các quy định được đề xuất, không phải yêu cầu cuối cùng, và chúng áp dụng cụ thể cho các nhà phát hành/đơn vị nằm trong phạm vi quản lý liên bang liên quan.
$USDC $ONE $QNT
#FedProposesPaymentStablecoinRules #Stablecoins #USDC #CryptoRegulation
