#FedRateWatch Mức tăng 25 điểm cơ bản đã được dự báo trước. Điều gì sẽ xảy ra sau đó khi việc định giá trở nên khó khăn hơn?
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hiện đã chuyển biên mục tiêu lãi suất quỹ liên bang lên 3,75%–4,00%. Bản thân quyết định không phải là phần khiến tôi thấy thú vị nhất. Thị trường đã có đủ thời gian để chuẩn bị.
Câu hỏi lớn hơn là liệu đây chỉ là một bước đi đơn lẻ hay là sự khởi đầu của một giai đoạn thắt chặt mang tính bền vững hơn.
Lạm phát tháng 8 tạo cho Fed lý do để tiếp tục thận trọng. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tiêu đề tăng 0,4% so với tháng trước và tăng 3,4% trong năm qua, trong khi CPI lõi tăng 0,3% trong tháng 8 và tăng 2,4% so với cùng kỳ năm ngoái.
Nhưng có một điểm phân biệt quan trọng ở đây.
Lãi suất cao hơn có thể kiềm chế nhu cầu. Chúng không thể trực tiếp giải quyết một cú sốc lạm phát đến từ năng lượng hoặc các áp lực từ phía cung khác. Điều đó khiến lộ trình chính sách trở nên phức tạp hơn, thay vì chỉ đơn giản gọi đây là câu chuyện “Fed theo kiểu diều hâu”.
Với Bitcoin và các tài sản nhạy cảm với thanh khoản khác, vì vậy tôi cho rằng biến số quan trọng thực sự là điều kiện tài chính từ thời điểm này — chứ không phải mức tăng 25 điểm cơ bản trên tin tức.
Nếu các nhà hoạch định chính sách phát tín hiệu rằng một đợt tăng lãi suất nữa đang dần trở thành kịch bản cơ sở, thị trường có thể phải đánh giá lại rằng họ đã kỳ vọng bao nhiêu lần nới lỏng. Nếu thông điệp nghiêng về sự kiên nhẫn, thì cùng một đợt tăng lãi suất có thể được diễn giải rất khác.
Vì vậy, tôi đang theo dõi lộ trình, chứ không phải tiêu đề.
Thị trường có đang đánh giá thấp thời gian chính sách thắt chặt có thể kéo dài không?
Theo dõi để biết thêm phân tích vĩ mô và tầng hạ tầng.
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hiện đã chuyển biên mục tiêu lãi suất quỹ liên bang lên 3,75%–4,00%. Bản thân quyết định không phải là phần khiến tôi thấy thú vị nhất. Thị trường đã có đủ thời gian để chuẩn bị.
Câu hỏi lớn hơn là liệu đây chỉ là một bước đi đơn lẻ hay là sự khởi đầu của một giai đoạn thắt chặt mang tính bền vững hơn.
Lạm phát tháng 8 tạo cho Fed lý do để tiếp tục thận trọng. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tiêu đề tăng 0,4% so với tháng trước và tăng 3,4% trong năm qua, trong khi CPI lõi tăng 0,3% trong tháng 8 và tăng 2,4% so với cùng kỳ năm ngoái.
Nhưng có một điểm phân biệt quan trọng ở đây.
Lãi suất cao hơn có thể kiềm chế nhu cầu. Chúng không thể trực tiếp giải quyết một cú sốc lạm phát đến từ năng lượng hoặc các áp lực từ phía cung khác. Điều đó khiến lộ trình chính sách trở nên phức tạp hơn, thay vì chỉ đơn giản gọi đây là câu chuyện “Fed theo kiểu diều hâu”.
Với Bitcoin và các tài sản nhạy cảm với thanh khoản khác, vì vậy tôi cho rằng biến số quan trọng thực sự là điều kiện tài chính từ thời điểm này — chứ không phải mức tăng 25 điểm cơ bản trên tin tức.
Nếu các nhà hoạch định chính sách phát tín hiệu rằng một đợt tăng lãi suất nữa đang dần trở thành kịch bản cơ sở, thị trường có thể phải đánh giá lại rằng họ đã kỳ vọng bao nhiêu lần nới lỏng. Nếu thông điệp nghiêng về sự kiên nhẫn, thì cùng một đợt tăng lãi suất có thể được diễn giải rất khác.
Vì vậy, tôi đang theo dõi lộ trình, chứ không phải tiêu đề.
Thị trường có đang đánh giá thấp thời gian chính sách thắt chặt có thể kéo dài không?
Theo dõi để biết thêm phân tích vĩ mô và tầng hạ tầng.
