CPI lõi: tăng 0,3% so với mức kỳ vọng 0,2%. Con số duy nhất trong bản công bố không đạt kỳ vọng, và cũng là con số quan trọng. Lập luận cuối cùng chống lại đợt tăng lãi suất vào tuần tới vừa rời khỏi căn phòng.
Giờ là phần kỳ lạ. Chứng khoán mở cửa CAO hơn. Dow +1%, S&P +0,84%, Nasdaq +0,77%. Dữ liệu lõi nóng lên, mức tăng lãi suất gần như đã được chốt cho ngày 16, và cổ phiếu đã bật tăng theo đó.
Hai cách đọc. Hoặc thị trường đã định giá cho đợt tăng này trong suốt ba tuần và bản in chỉ đơn giản là kết thúc sự bất định — hãy mua “cái kết”, chứ không mua tin tức. Hoặc cổ phiếu cho rằng một lần tăng lãi suất trong một nền kinh tế mạnh không phải là mang tính hạn chế, mà là một đợt điều chỉnh lại.
Thị trường trái phiếu thì phản ứng trầm lắng và vững chắc hơn: lợi suất 10 năm gần 4,94%, 2 năm ở 4,50% — phần đầu đường cong đang nằm cao hơn mục tiêu của quỹ gần 100 điểm cơ bản. Đây không phải là mức định giá cho riêng một lần tăng lãi suất. Đây là định giá cho một lộ trình.
Cổ phiếu nghe “độ chắc chắn”. Trái phiếu nghe “sự bắt đầu”. Ngày 16, chúng ta sẽ biết ai đã lắng nghe. #Fed #CPI