Bản báo cáo CPI này đã không đưa cho Fed một lối thoát rõ ràng.
Lạm phát tiêu đề đến đúng như kỳ vọng: tăng 0,4% theo tháng và 3,4% theo năm.
Nhưng tôi đang tập trung vào những gì diễn ra bên dưới.
CPI lõi tăng lên 0,3% theo tháng, sau mức 0% trong tháng 6 và 0,2% trong tháng 7.
Tiếp theo, hãy xem phần còn lại của bức tranh.
Bảng lương (payrolls) tăng 162.000 trong tháng 8, tỷ lệ thất nghiệp giữ ở 4,1%, và PPI đang ở mức 5,4% so với cùng kỳ năm trước.
Hiện thị trường ước tính xác suất Fed thực hiện đợt tăng lãi suất trong tháng 9 vào khoảng 82%.
Trong ngắn hạn, tôi bi quan đối với các tài sản rủi ro.
Nhưng tôi không nghĩ phần đáng chú ý nhất là khả năng tăng lãi suất.
Điểm mấu chốt là Fed có thể đang phản ứng với một vấn đề lạm phát mà chính sách tiền tệ không thể giải quyết triệt để.
Fed có thể kiềm chế cầu. Fed không thể tự tạo ra nguồn cung.
Sự khác biệt đó là quan trọng.
Nếu nguồn cung năng lượng cải thiện trong các tháng tới, đặc biệt khi nhiều dầu từ Venezuela có thể quay trở lại thị trường toàn cầu, thì áp lực lạm phát mà chúng ta thấy hôm nay có thể sẽ trông rất khác vào thời điểm sau đó.
Tuy nhiên, Fed phải đưa ra quyết định dựa trên các con số của hôm nay.
Điều đó tạo ra một tình huống không mấy thoải mái.
Fed có thể sẽ phải thắt chặt điều kiện tài chính vì lạm phát vẫn còn quá dai dẳng, ngay cả khi một phần của lạm phát đó đến từ những lực tác động mà lãi suất cao hơn không thể trực tiếp khắc phục.
Đó là lý do tại sao tôi không coi CPI này như một tín hiệu “diều hâu” đơn giản.
Với tôi, câu hỏi lớn hơn là liệu đây có trở thành sự khởi đầu của một chu kỳ thắt chặt mới — hay chỉ là phản ứng chính sách đối với một vấn đề lạm phát có thể dần dịu lại từ phía nguồn cung.
Sự khác biệt đó có thể quan trọng hơn rất nhiều đối với thị trường so với mức 0,4% của ngày hôm nay.#CPIWatch #Fed #Crypto #Binance
Lạm phát tiêu đề đến đúng như kỳ vọng: tăng 0,4% theo tháng và 3,4% theo năm.
Nhưng tôi đang tập trung vào những gì diễn ra bên dưới.
CPI lõi tăng lên 0,3% theo tháng, sau mức 0% trong tháng 6 và 0,2% trong tháng 7.
Tiếp theo, hãy xem phần còn lại của bức tranh.
Bảng lương (payrolls) tăng 162.000 trong tháng 8, tỷ lệ thất nghiệp giữ ở 4,1%, và PPI đang ở mức 5,4% so với cùng kỳ năm trước.
Hiện thị trường ước tính xác suất Fed thực hiện đợt tăng lãi suất trong tháng 9 vào khoảng 82%.
Trong ngắn hạn, tôi bi quan đối với các tài sản rủi ro.
Nhưng tôi không nghĩ phần đáng chú ý nhất là khả năng tăng lãi suất.
Điểm mấu chốt là Fed có thể đang phản ứng với một vấn đề lạm phát mà chính sách tiền tệ không thể giải quyết triệt để.
Fed có thể kiềm chế cầu. Fed không thể tự tạo ra nguồn cung.
Sự khác biệt đó là quan trọng.
Nếu nguồn cung năng lượng cải thiện trong các tháng tới, đặc biệt khi nhiều dầu từ Venezuela có thể quay trở lại thị trường toàn cầu, thì áp lực lạm phát mà chúng ta thấy hôm nay có thể sẽ trông rất khác vào thời điểm sau đó.
Tuy nhiên, Fed phải đưa ra quyết định dựa trên các con số của hôm nay.
Điều đó tạo ra một tình huống không mấy thoải mái.
Fed có thể sẽ phải thắt chặt điều kiện tài chính vì lạm phát vẫn còn quá dai dẳng, ngay cả khi một phần của lạm phát đó đến từ những lực tác động mà lãi suất cao hơn không thể trực tiếp khắc phục.
Đó là lý do tại sao tôi không coi CPI này như một tín hiệu “diều hâu” đơn giản.
Với tôi, câu hỏi lớn hơn là liệu đây có trở thành sự khởi đầu của một chu kỳ thắt chặt mới — hay chỉ là phản ứng chính sách đối với một vấn đề lạm phát có thể dần dịu lại từ phía nguồn cung.
Sự khác biệt đó có thể quan trọng hơn rất nhiều đối với thị trường so với mức 0,4% của ngày hôm nay.#CPIWatch #Fed #Crypto #Binance