Số liệu được trích dẫn nhiều nhất của crypto lending — DeFi chiếm hai phần ba thị trường — đến từ Q3 năm 2025. Thị trường đã thu hẹp 3,6B USD kể từ đó.
Kỷ lục: cho vay có tài sản thế chấp bằng crypto đạt mức cao mọi thời đại 73,59B USD vào cuối Q3 2025 theo Galaxy Research, vượt đỉnh Q4 2021 là 69,37B USD khoảng 6%. Cho vay trên chuỗi nắm giữ 66,9% thị phần so với 48,6% bốn năm trước — các ứng dụng DeFi chiếm 55,7%, các nền tảng CeFi 33,12%, và nguồn cung stablecoin được hỗ trợ bởi CDP là 11,18%.
Chuyện gì xảy ra tiếp theo: thị trường giảm 3,62B USD trong Q1 2026 xuống còn 67,42B USD. Nguyên nhân không phải do vĩ mô. Hai vụ khai thác DeFi quy mô hàng tỷ đô la đã kích hoạt làn sóng rút khỏi $AAVE , và tổng giá trị đó vẫn chưa quay lại mức cao kể từ đó.
Thứ vẫn tăng: số lượng người vay duy nhất hoạt động hằng ngày tăng khoảng 40% giữa Q4 2025 và Q2 2026. Các khoản vay đang lưu của Morpho tăng từ 1,9B USD lên 3,0B USD, khiến công ty trở thành bên cho vay lớn thứ hai; đồng thời TVL tăng khoảng 6 lần trong mười tám tháng lên hơn 3B USD vào tháng Bảy.
Kết luận: tổng giá trị và số lượng người dùng đi theo hai hướng ngược nhau. Vốn rút đi sau các vụ khai thác, trong khi số người vẫn tiếp tục vay tăng lên, nghĩa là vị thế trung bình nhỏ hơn và cơ sở người gửi tiền rộng hơn. Cơ cấu này lành mạnh hơn so với mức sụt giảm trên tiêu đề — và tệ hơn so với con số thị phần đã “cũ” ngụ ý.
Thói quen: hãy kiểm tra quý của bất kỳ chỉ số cho vay nào trước khi nhắc lại. Một con số từng đạt đỉnh cách ba quý là một sự kiện lịch sử, không phải là mô tả tình hình hiện tại.
Không phải lời khuyên tài chính. Tự nghiên cứu (DYOR).
#DeFi #Lending #OnChain #CryptoData
Kỷ lục: cho vay có tài sản thế chấp bằng crypto đạt mức cao mọi thời đại 73,59B USD vào cuối Q3 2025 theo Galaxy Research, vượt đỉnh Q4 2021 là 69,37B USD khoảng 6%. Cho vay trên chuỗi nắm giữ 66,9% thị phần so với 48,6% bốn năm trước — các ứng dụng DeFi chiếm 55,7%, các nền tảng CeFi 33,12%, và nguồn cung stablecoin được hỗ trợ bởi CDP là 11,18%.
Chuyện gì xảy ra tiếp theo: thị trường giảm 3,62B USD trong Q1 2026 xuống còn 67,42B USD. Nguyên nhân không phải do vĩ mô. Hai vụ khai thác DeFi quy mô hàng tỷ đô la đã kích hoạt làn sóng rút khỏi $AAVE , và tổng giá trị đó vẫn chưa quay lại mức cao kể từ đó.
Thứ vẫn tăng: số lượng người vay duy nhất hoạt động hằng ngày tăng khoảng 40% giữa Q4 2025 và Q2 2026. Các khoản vay đang lưu của Morpho tăng từ 1,9B USD lên 3,0B USD, khiến công ty trở thành bên cho vay lớn thứ hai; đồng thời TVL tăng khoảng 6 lần trong mười tám tháng lên hơn 3B USD vào tháng Bảy.
Kết luận: tổng giá trị và số lượng người dùng đi theo hai hướng ngược nhau. Vốn rút đi sau các vụ khai thác, trong khi số người vẫn tiếp tục vay tăng lên, nghĩa là vị thế trung bình nhỏ hơn và cơ sở người gửi tiền rộng hơn. Cơ cấu này lành mạnh hơn so với mức sụt giảm trên tiêu đề — và tệ hơn so với con số thị phần đã “cũ” ngụ ý.
Thói quen: hãy kiểm tra quý của bất kỳ chỉ số cho vay nào trước khi nhắc lại. Một con số từng đạt đỉnh cách ba quý là một sự kiện lịch sử, không phải là mô tả tình hình hiện tại.
Không phải lời khuyên tài chính. Tự nghiên cứu (DYOR).
#DeFi #Lending #OnChain #CryptoData