Circle, công ty đứng sau USDC, vừa thực hiện động thái táo bạo nhất của mình. Gã khổng lồ stablecoin đã huy động được 222 triệu đô la trong một đợt presale token Arc — tài sản gốc của blockchain Layer 1 sắp tới được xây dựng đặc biệt cho tài chính tổ chức — với giá trị mạng lưới hoàn toàn pha loãng đạt 3 tỷ đô la.

Vòng đầu tư này được dẫn dắt bởi Andreessen Horowitz với một khoản đầu tư khởi điểm 75 triệu đô la, theo CNBC, nơi đã báo cáo lần đầu về việc huy động vốn này.

Danh sách nhà đầu tư như một bữa tiệc của các ông lớn tài chính, đang đặt cược trực tiếp nhất vào hạ tầng crypto từ trước đến nay: BlackRock, Apollo Funds, Intercontinental Exchange — công ty mẹ của NYSE — SBI Group, Janus Henderson Investors, Standard Chartered Ventures, General Catalyst, Marshall Wace, ARK Invest, IDG Capital, Haun Ventures, và Bullish.

Khi ba bên — nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới, đơn vị vận hành Sở Giao dịch Chứng khoán New York, và một trong những công ty đầu tư mạo hiểm được kính trọng nhất tại Thung lũng Silicon — cùng viết séc vào cùng một đợt presale, thì tín hiệu rất khó để làm ngơ.

Arc Thực Sự Là Gì

Arc không phải là sự mở rộng từ hoạt động kinh doanh hiện có của Circle. Đó là một bước rẽ khỏi hoạt động đó — và là một bước rẽ đáng kể.

Nơi Circle xây dựng danh tiếng của mình với vai trò nhà phát hành USDC — một stablecoin neo theo đồng đô la chạy trên các blockchain hiện có — thì Arc là mạng Layer 1 của chính Circle, được thiết kế từ đầu để phục vụ tài chính theo hướng tổ chức. Hơn 100 tổ chức đã có mặt trên testnet, bao gồm Visa, Mastercard, AWS và Anthropic — một danh sách cho thấy Arc đang được định vị như hạ tầng cho hệ thống tài chính đại chúng, thay vì là góc “crypto-native” của nó.

CEO Circle, Jeremy Allaire, đã nêu rõ tham vọng trong một cuộc phỏng vấn độc quyền với CNBC:

“Chúng tôi đang trở thành một công ty nền tảng internet rộng hơn. Chúng tôi bước vào lĩnh vực hệ điều hành, và thực hiện điều đó bằng cách xây dựng mô hình phân tán đa bên liên quan này với một token, trên một mạng lưới phân tán. Nhưng đó là một doanh nghiệp về hệ điều hành. Và chúng tôi cũng đang bước vào lĩnh vực ứng dụng.”

Kiến trúc của Arc phản ánh tham vọng đó. Nguồn cung ban đầu được đặt ở mức 10 tỷ token. Circle giữ 25% — cho phép công ty vận hành hạ tầng validator, tạo doanh thu từ phí và thu nhập từ staking. Phần lớn token, 60%, được phân bổ cho những người tham gia xây dựng, sử dụng và đóng góp vào mạng. 15% còn lại được dành vào quỹ dự trữ dài hạn.

Vì Sao Thời Điểm Này Quan Trọng

Vòng gọi vốn Arc diễn ra vào một thời điểm môi trường pháp lý cho stablecoin tại Hoa Kỳ đang thay đổi nhanh hơn bất kỳ giai đoạn nào trước đây. Đạo luật GENIUS — thiết lập một khung pháp lý liên bang cho việc phát hành stablecoin — đã trở thành luật. Đạo luật STABLE đang hướng tới cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện trong tuần này. Cùng nhau, các đạo luật này mở ra cánh cửa để các ngân hàng và công ty fintech có thể phát hành trực tiếp các token định danh bằng đô la của riêng họ, có khả năng bỏ qua các bên phát hành bên thứ ba như Circle.

Bối cảnh đó khiến thời điểm của Arc mang tính chiến lược hơn là tình cờ. Nếu khung pháp lý cho phép bất kỳ ngân hàng nào phát hành stablecoin, thì lợi thế đề xuất giá trị của Circle với vai trò nhà phát hành stablecoin sẽ suy yếu. Lợi thế đề xuất giá trị của họ với vai trò vận hành hạ tầng mà những stablecoin đó chạy trên lại là một câu chuyện hoàn toàn khác — và Arc chính là câu trả lời của Circle cho tương lai đó.

Ngôn ngữ của Allaire về Arc đi xa hơn nhiều so với hạ tầng thanh toán. Ông mô tả mạng lưới có khả năng vận hành “nền kinh tế thực sự” — không chỉ là những biểu diễn của giá trị, mà là các hợp đồng và hệ thống quản trị nâng đỡ các mối quan hệ tài chính. Đó là ngôn ngữ của một người đang xây dựng hạ tầng hệ điều hành tài chính, chứ không phải một đường ray thanh toán.

Kỷ Nguyên AI: Thứ Mà Không Ai Đang Bỏ Qua

Một trong những yếu tố mang tính hướng tới tương lai nhất trong thông báo Arc là định vị rõ ràng cho nền kinh tế các tác nhân AI. Allaire nói thẳng về nơi ông nhìn thấy nền kinh tế đang hướng tới: “Chúng tôi đang bước vào thời đại mà các cỗ máy phần mềm sẽ vận hành hệ thống kinh tế. Phần mềm sẽ làm phần lớn công việc — đó là điều mà các tác nhân AI đại diện.”

Đồng thời, Circle cũng công bố một bộ công cụ phát triển nhằm hỗ trợ những người xây dựng tạo ra các tác nhân AI có khả năng quản lý giao dịch, truy cập dịch vụ trực tuyến và thực hiện thanh toán bằng USDC. Sự kết hợp giữa blockchain tổ chức được xây dựng đúng mục đích và công cụ nội sinh cho các hoạt động tài chính do AI dẫn dắt khiến Arc nằm ở giao điểm của hai biến chuyển hạ tầng quan trọng nhất đang diễn ra đồng thời vào năm 2026.

Nền kinh tế các tác nhân AI cần tiền có thể lập trình, có thể thanh toán ngay lập tức, chi phí gần như bằng không để chuyển đi và hoạt động 24 giờ mỗi ngày mà không cần can thiệp của con người. USDC trên Arc — với tuân thủ chuẩn cấp tổ chức, mạng lưới validator được hậu thuẫn bởi những cái tên được công nhận nhiều nhất trong tài chính truyền thống, và bộ công cụ dành cho nhà phát triển được xây dựng cho các tác nhân tự chủ — chính là lập luận của Circle rằng họ nên là hạ tầng giúp vận hành nền kinh tế đó.

Điều Này Có Nghĩa Gì Cho Bức Tranh Lớn Hơn

Vòng gọi vốn Arc là một trong những cam kết mang tính tổ chức lớn nhất dành cho hạ tầng blockchain mới trong lịch sử gần đây — và cơ cấu của nhóm nhà đầu tư quan trọng không kém gì con số tiền. Đây không phải là hoạt động đầu tư mạo hiểm đặt cược theo kiểu suy đoán vào crypto. Đây là công ty mẹ của sàn NYSE, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới và một ngân hàng lớn tại châu Âu cùng thực hiện khoản đầu tư hạ tầng trực tiếp vào một mạng Layer 1 mới.

Đối với thị trường rộng hơn, tín hiệu là nhất quán với những gì Bernstein và các công ty nghiên cứu tổ chức khác đã lập luận: nền tảng của thị trường crypto hiện tại về mặt cấu trúc đã khác so với các chu kỳ trước, và sự tích hợp của tổ chức mà đã được hứa hẹn trong nhiều năm nay đang diễn ra ở lớp hạ tầng, thay vì chỉ ở lớp sản phẩm.

Circle giờ không còn chỉ là một nhà phát hành stablecoin. Arc là lập luận của họ để trở thành hệ điều hành của internet tài chính.