Circle được OCC chấp thuận thành lập ngân hàng ủy thác liên bang, giá cổ phiếu trong một ngày tăng vọt 13%.
Đây là một cột mốc bị thị trường đánh giá thấp. Giấy phép ngân hàng ủy thác đồng nghĩa với việc Circle có thể trực tiếp lưu ký tài sản dự trữ USDC ở cấp liên bang tại Mỹ, không còn phải phụ thuộc vào ngân hàng bên thứ ba làm lớp trung gian—kịch bản “dự trữ bị đóng băng, mất neo về 0,87 USD” như vụ Silicon Valley Bank năm 2023, về mặt lý thuyết, sẽ không lặp lại.
Nhìn sâu hơn, đây là bước nhảy chính thức trong hướng phát hành stablecoin sang vai trò của các tổ chức tài chính truyền thống. Sau khi có giấy phép OCC, về mặt địa vị quản lý, Circle đã tiến sát các tổ chức ủy thác quốc gia như JPMorgan Chase—không còn là “công ty crypto”. Điều này phát đi một tín hiệu rất mạnh đối với dự luật 《GENIUS》 đang được thúc đẩy: “hào bảo vệ” của stablecoin tuân thủ đang được chính sách tự tay xây cao.
Phản ứng dây chuyền của thị trường đáng chú ý:
Thứ nhất, mức độ áp dụng USDC của các tổ chức nhiều khả năng sẽ tăng tốc, từng bước bào mòn phần thị phần của USDT trong phạm vi sàn giao dịch tại Mỹ;
Thứ hai, logic định giá cho IPO của Circle sẽ được viết lại, từ “công ty thanh toán” chuyển sang “ngân hàng cơ sở hạ tầng đô la kỹ thuật số”;
Thứ ba, các nhà phát hành khác (Paxos, Ripple) sẽ tăng tốc chạy đua xin giấy phép, và đường đua stablecoin chính thức bước vào “cuộc chiến giấy phép”.
Ở góc nhìn nhà đầu tư lẻ, trong ngắn hạn hãy theo dõi biến động về lượng lưu thông USDC on-chain và các thông tin phân chia liên quan đến Coinbase; trong trung hạn, các giao thức DeFi trong hệ sinh thái stablecoin tuân thủ (cho vay, RWA) sẽ là nhóm hưởng lợi trực tiếp nhất.
Quản lý không phải là kẻ thù của crypto—xem ai là người chạy thông qua được luật lệ trước.
#Circle #USDC #稳定币