倾听视野

#台股TAIEX受芯片股带动重返46500点

Mình càng xem đợt này ở thị trường Đài Loan (Đài TAIEX) càng thấy rằng cái gọi là “thị trường theo chỉ số lớn” thực ra ngày càng giống “thị trường cổ phiếu chip”.

Hôm nay TAIEX mở cửa đã lao thẳng lên, trong phiên trực tiếp chạm 46,513 điểm, rồi quay trở lại “đánh” lên trên mốc 46,500 điểm. Nhìn bề ngoài thì đúng là chỉ số lại hùng dậy, nhưng nếu tách diễn biến thị trường ra thì rất rõ ràng: vẫn là nhóm “người quen” AI và bán dẫn đang gồng cờ.

Đêm qua Nvidia tăng bùng 8.74%, chỉ số bán dẫn Philadelphia cũng tăng 2.3%. Cảm xúc này truyền sang châu Á rất trực tiếp. Bên Đài Loan, MediaTek, UMC, Delta Electronics và ASE đều đồng loạt mạnh lên; TSMC từ đầu phiên cũng vọt lên 2,440 Đài tệ. Đặc biệt, UMC trực tiếp dẫn dắt bằng việc tăng kèm khối lượng và chạm trần. Kiểu diễn biến này đang nói với bạn rằng: ngoài miệng có thể bàn về định giá, bàn về bong bóng, nhưng cuối cùng tiền thật tiền tươi vẫn là chảy vào ngành chip.

Còn đáng nói hơn, hôm nay nhà đầu tư nước ngoài mua ròng vượt 41.5 tỷ đô la Đài tệ.

Vì vậy, mình nghĩ điều đáng chú ý nhất hiện tại không phải là “thị trường Đài Loan còn có thể lập đỉnh mới hay không”, mà là thị trường đang hình thành một sự phụ thuộc đường đi rất rõ ràng — miễn là Nvidia không sụp, logic chi tiêu vốn (capex) cho AI không gãy đổ, thì phản ứng đầu tiên của dòng tiền vẫn là quay lại mua chuỗi cung ứng bán dẫn của Đài Loan.

Nhưng ở đây cũng có một vấn đề.

Chỉ số càng cao, thì càng không thể chỉ nhìn vào những con số cho sướng. Trên 46,000 điểm thì đã không còn là vị trí mà cứ nhắm mắt mua là kiếm tiền. Cổ phiếu chip có thể kéo chỉ số trông rất đẹp, nhưng điều đó không đồng nghĩa với việc mọi cổ phiếu đều có nền tảng cơ bản giống nhau. Hôm nay bạn thấy là dòng tiền đang “ôm một chỗ” (bắt tay nhau), ngày mai nếu tâm lý đảo chiều thì nơi được ôm càng chặt cũng có thể bị giẫm đạp mạnh hơn.

Cá nhân mình muốn hiểu giai đoạn này theo cách sau: tuyến chính AI lại một lần nữa chứng minh rằng mình chưa chết, và hiện tại thị trường vẫn chưa tìm được một lựa chọn thay thế nào có dung lượng lớn hơn hay không gian tưởng tượng về kết quả kinh doanh rộng hơn.

Thị trường Đài Loan cũng có rủi ro.

Chỉ là ở giai đoạn hiện tại, ngành chip vẫn là “câu trả lời” có thể khiến dòng tiền sẵn sàng bỏ tiền để bỏ phiếu.

Bước tiếp theo, thứ thực sự cần nhìn là: 46,500 điểm có thể từ “chạm được trong phiên” chuyển thành “đứng vững” thực sự hay không.

#TAIEX #台积电 #半导体 #Nvidia

#英伟达开盘140分钟成交335亿美元
Đây đã không còn là một cổ phiếu nữa rồi—đây là “sòng bạc AI” của dòng vốn toàn cầu

Nói thật, khi nhìn thấy dữ liệu này, phản ứng đầu tiên của tôi là: Cơn điên cuồng của Phố Wall dành cho Nvidia hiện nay, có thể còn quá mức mà chúng ta tưởng.

Ngày 27/8, Nvidia chỉ mở cửa được 2 giờ 20 phút, tức 140 phút; giá trị giao dịch đã đạt 33,5 tỷ USD, thậm chí còn vượt qua mức giao dịch thông thường của cả một ngày. (cls.cn)

33,5 tỷ USD là khái niệm gì?

Quy ra nhân dân tệ là hơn hai ngàn tỷ, chỉ trong 140 phút mà cả một công ty bị quay vòng mua bán điên cuồng.

Và ngòi nổ phía sau chuyện này cũng rất trực tiếp: Báo cáo tài chính lại vượt kỳ vọng.

Doanh thu quý 2 của Nvidia đạt 96,22 tỷ USD; trong đó mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu còn vọt lên 89 tỷ USD, tăng 117% so với cùng kỳ. Công ty cũng dự kiến doanh thu quý tới khoảng 1080 tỷ USD và đưa ra chỉ dẫn gây chấn động rằng doanh số trong năm tài chính tiếp theo có thể tăng khoảng 70%. (reuters.com)

Kết quả, thị trường lập tức bỏ tiền để biểu quyết.

Ngay trong ngày, giá cổ phiếu Nvidia tăng 8,7%; tổng giá trị vốn hóa tăng thêm khoảng 441,5 tỷ USD, giá trị vốn hóa trực tiếp tiến sát 5,49 nghìn tỷ USD. (marketwatch.com)

Nhưng tôi nghĩ điều đáng để bàn nhất ở đây không phải là “Nvidia còn có thể tăng nữa hay không”.

Mà là hiện tại, toàn bộ giao dịch AI trên thị trường Mỹ đang ngày càng giống như đang trả lời một câu hỏi:

Tiền của AI cuối cùng sẽ chảy vào túi ai?

OpenAI, Meta, Google, Amazon đều điên cuồng đốt tiền để xây dựng năng lực tính toán, nhưng chỉ cần chi tiêu vốn tiếp tục duy trì, Nvidia sẽ giống như người đứng ngay ở lối vào cơn sốt đào vàng bán xẻng.

Người khác còn tranh cãi ai có thể tạo ra AI mạnh nhất, thì Nvidia đã đi bán GPU trước.

Vì vậy, giá trị giao dịch 33,5 tỷ USD—nói thẳng ra—chính là thị trường đang dùng tiền thật để lên tiếng: Có thể ai đó còn nghi ngờ bong bóng AI, nhưng tạm thời vẫn chưa dám rời khỏi Nvidia một cách dễ dàng.

Tất nhiên, tôi cũng sẽ không bảo mọi người đuổi theo một cách mù quáng sau khi tăng mạnh như vậy.

Tài sản càng được cả thiên hạ chăm chăm nhìn vào, kỳ vọng càng đáng sợ. Chỉ cần ở một quý nào đó trong tương lai chỉ đạt “xuất sắc”, chứ không phải “khác thường”, thì khi cắt định giá (giảm P/E, định giá) cũng sẽ không nương tay.

Nhưng ít nhất, vào lúc này, Nvidia một lần nữa chứng minh được một điều:

Bong bóng AI có hay không còn có thể tiếp tục tranh cãi, nhưng tấm vé đắt nhất của thời đại này—hiện tại—vẫn là năng lực tính toán.

#英伟达开盘140分钟成交335亿美元 #英伟达 #NVIDIA #AI $NVDA.US

#黄金8月上涨约14% ｜Nói rằng thị trường bò vàng đã kết thúc, thì tháng này lại bị “lên bài” thêm một lần

Nếu đầu tháng bạn nghĩ rằng vàng đã không thể tăng thêm, thì cây nến tháng 8 này có lẽ sẽ khiến bạn hơi khó chịu.

Tính đến ngày 28/8, vàng giao ngay vẫn đang dao động quanh mốc 4600 USD/oz, và mức tăng lũy kế trong cả tháng 8 vào khoảng 14%. Trong tuần này, thậm chí có lúc đã chạm gần đỉnh cao trong gần ba tháng.

Điểm “khùng” nhất là gì?

Lần tăng này không hề dựa trên kịch bản “Cục Dự trữ Liên bang sắp điên cuồng cắt giảm lãi suất” nghe rất dễ chịu. Ngược lại, áp lực lạm phát ở Mỹ vẫn còn, và thị trường thậm chí còn đang định giá khả năng tiếp tục tăng lãi suất trong cuối năm. Theo logic sách giáo khoa thông thường, lãi suất càng cao thì tài sản không sinh lãi như vàng càng khó chịu. Thế nhưng vàng lại cứ bất chấp ngược gió, vẫn tăng 14%.

Vì vậy, tôi cho rằng trong tháng này, vàng tăng thật sự không phải do “kỳ vọng cắt giảm lãi suất”, mà vì cảm giác an toàn của mọi người đối với tiền đang giảm đi.

Áp lực tài khóa và nợ công của Mỹ, nỗi lo về sức mua của đồng đô la, cộng thêm địa chính trị vẫn chưa thực sự yên lắng—ngày càng nhiều dòng tiền bắt đầu nhận ra một điều: vàng đúng là không có lãi suất, nhưng nó cũng không có rủi ro vỡ nợ từ bất kỳ ai.

Quan trọng hơn, dòng tiền ETF đã quay trở lại, và nhu cầu mua của ngân hàng trung ương vẫn còn hiện hữu. Điều này có nghĩa là việc mua vàng hiện nay không chỉ là tiền trú ẩn, mà còn có khá nhiều vốn cho mục tiêu phân bổ trung và dài hạn.

Tất nhiên, tăng liên tiếp cả tháng 14%, giờ tôi ngược lại không khuyên mọi người thấy nến tăng mạnh là lao vào một cách mù quáng. Mức trên 4600 USD không còn là vị trí “rẻ”. Nếu ngắn hạn xuất hiện điều chỉnh 5%, thậm chí sâu hơn một chút, tôi cũng sẽ chẳng thấy bất ngờ.

Nhưng tôi cũng sẽ không vì “tăng nhiều rồi” mà dễ dàng quay sang bi quan.

Thứ tài sản thực sự mạnh mẽ, không phải là lúc nào cũng tăng từng ngày. Mà là mỗi lần mọi người thấy nó đắt một cách phi lý và chuẩn bị cười nhạo nó, thì bên dưới vẫn luôn có người sẵn sàng mang tiền thật đến tiếp.

Đó mới là điều đáng sợ nhất của vàng hiện nay.

Trước đây, chúng ta bàn về câu hỏi “vàng còn có thể tăng nữa hay không”.

Giờ tôi muốn hỏi một câu khác:

Khi một loại vàng không sinh lãi, mà trong một tháng lại tăng 14%, thì thị trường rốt cuộc đang mua vàng, hay đang biểu quyết phản đối với đồng đô la và hệ thống tín dụng?

#黄金8月上涨约14% $XAU #黄金 #贵金属 #宏观市场

#比特币64亿美元期权将到期 ｜Thứ Sáu tuần này, quanh mức 80.000 USD có lẽ thật sự sắp “đụng độ”

Trong vài ngày này, nếu bạn thấy BTC liên tục bị “cào xước” trong vùng 78.000—80.000 USD, đừng vội mắng đội tạo lập. Vị trí này vốn dĩ không có khả năng yên ả.

Vào ngày 28/8, là thứ Sáu cuối cùng của tháng này, Deribit sẽ có khoảng 81.700 hợp đồng quyền chọn (options) BTC đáo hạn, giá trị danh nghĩa vào khoảng 6,44 tỷ USD. Trong đó có 44.639 quyền chọn mua (Call) và 37.061 quyền chọn bán (Put), Put/Call Ratio khoảng 0,83—tổng thể vị thế rõ ràng nghiêng về phía BULL (mua).

Điểm quan trọng hơn là 75.000 USD và 80.000 USD lại đúng là hai khu vực tập trung quyền Call lớn nhất, lần lượt “đè” khoảng 236 triệu và 157 triệu USD tiền Call.

Theo tôi, điều đáng chú ý nhất là Bitcoin hiện đang đúng “bám” dọc khu vực giao tranh theo trọng số quyền chọn.

Hơn nữa, quy mô đáo hạn đợt này chiếm khoảng 20% tổng vị thế BTC chưa tất toán của Deribit. Trong phạm vi giá hiện tại cộng/trừ 5% còn có hơn 500 triệu USD giá trị danh nghĩa quyền chọn. Ý nghĩa là gì? Càng tiến gần thời điểm thanh toán, các market maker để kiểm soát rủi ro càng có khả năng liên tục điều chỉnh vị thế bằng cách phòng (hedge) giữa spot và futures. Chỉ cần thị trường nhích một chút, lệnh phòng lại đẩy giá tiếp tục chuyển động.

Vì vậy, tôi ngược lại nghĩ rằng, đặc biệt là việc trước đó $BTC vừa bứt từ quanh 62.000 lên thẳng 80.000—trong một thị trường có xu hướng mạnh như vậy, việc lấy một mô hình đoán giá Max Pain một cách máy móc rất dễ bị thị trường “dạy cho bài học”.

Quan điểm của tôi rất đơn giản：

Nếu mốc 80.000 đứng vững, phe mua sẽ thoải mái hơn; nếu 75.000 bị phá vỡ, biến động ngắn hạn có thể sẽ phóng to rõ rệt.

Thời điểm thật sự thú vị, ngược lại, lại là sau khi kết toán quyền chọn (options settlement). Khi gánh nặng hàng chục tỷ USD được dỡ xuống, thị trường ít còn “lực kéo do đáo hạn”, BTC rốt cuộc thật sự mạnh hay là đang được phái sinh đẩy đi, có lẽ khi đó mới nhìn rõ hơn.

Ở đây, tôi chỉ nhắc một câu $: Bàn bài 6,4 tỷ USD sắp phải kết sổ rồi—đừng mở đòn bẩy lên mức tối đa đúng lúc dễ bị “quăng tay” nhất.

#比特币64亿美元期权将到期 #BTC #bitcoin #加密货币

Giá dầu lần này tiếp tục giảm, ngược lại tôi lại cảm thấy thị trường đang phát đi một tín hiệu rất quan trọng.

Brent dầu thô mới nhất đã giảm xuống quanh mốc 88 USD, còn WTI cũng quay về khoảng 82 USD; mức giảm trong một ngày từng vượt 4%, và cả hai đều trở lại mức thấp gần hai tuần.

Nói thật, điểm thú vị nhất của giá dầu thời gian gần đây không phải là “giảm bao nhiêu”, mà là trước đây hễ có tin tức Trung Đông là bật tăng dữ dội, còn nay thị trường lại có vẻ không còn mua theo kiểu đó nữa.

Mỹ tiếp tục gia tăng các biện pháp trừng phạt đối với Iran. Theo lẽ thường, khi tin tức như vậy được đưa ra, giá dầu phải ngay lập tức có một cây nến tăng mạnh. Nhưng lần này lại ngược lại: dòng tiền sẵn sàng giao dịch theo kịch bản tình hình dịu đi và tiến trình đàm phán ngoại giao được thúc đẩy nhiều hơn. Nói cách khác, hiện tại thị trường không đặt cược vào việc “ngày mai có còn đứt nguồn cung hay không”, mà là “có phải thời điểm tệ nhất đã qua rồi hay chưa”.

Tuy nhiên, tôi nghĩ cũng đừng quá lạc quan.

Báo cáo mới nhất của IEA dự báo nhu cầu dầu mỏ toàn cầu năm 2026 có thể giảm khoảng 1,6 triệu thùng/ngày, kỳ vọng nhu cầu suy yếu rõ rệt; nhưng ở chiều ngược lại, tồn kho toàn cầu lại đang giảm nhanh. Trong tháng 7 ghi nhận tồn kho dầu giảm khoảng 69 triệu thùng, và nguồn cung từ Trung Đông vẫn tồn tại khá nhiều bất định.

Vì vậy, hiện giá dầu thực sự đang khá “mâu thuẫn”:

Một mặt là kinh tế và nhu cầu đang đạp phanh, kéo giá dầu đi xuống;

Mặt khác là rủi ro nguồn cung từ Trung Đông, Nga và các tuyến vận chuyển vẫn chưa thực sự biến mất, bất cứ lúc nào cũng có thể đẩy giá bật trở lại.

Cá nhân tôi nghiêng về nhận định rằng đợt giảm lần này trước hết đã “giết chết” phần bù địa chính trị, chứ không phải đột nhiên xuất hiện tình trạng dư thừa dầu thô nghiêm trọng.

Hai khái niệm này khác nhau rất lớn.

Nếu sau đó tình hình ở Trung Đông tiếp tục hạ nhiệt, việc WTI kiểm tra lại mốc 80 USD, thậm chí thấp hơn, tôi hoàn toàn không bất ngờ; nhưng chỉ cần eo biển Hormuz lại xuất hiện một sự kiện vượt kỳ vọng, thì phần rủi ro/bù rủi ro bị ép ra khỏi giá cũng có thể trong vài ngày lại được bù quay trở lại.

Vì thế, khi giá dầu giảm, tôi sẽ không lập tức hô “thị trường gấu năng lượng đã tới”.

Điều thực sự đáng để theo dõi là: sau khi rơi về vùng 80 USD, liệu dòng tiền có còn sẵn sàng tiếp tục đạp mạnh hay không.

Nếu có thể đạp tiếp xuống, nghĩa là vấn đề nhu cầu bắt đầu nắm quyền định giá; nếu không đạp được xuống, thì đợt này có thể chỉ là đang nhả lại phần bù rủi ro do chiến tranh.

Giá dầu đi tiếp theo hướng nào sẽ tạo ra hiệu ứng dây chuyền tới lạm phát, kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), vàng, cả cổ phiếu Mỹ và thậm chí thị trường tiền mã hóa.

#油价维持跌势 $XAUT #美股 #币圈

Một tín hiệu nữa cho thấy vàng lại được Trung Quốc mua ra: 56 tấn, không chỉ đơn giản là “mua vàng”

Tôi thấy số liệu xuất ròng vàng từ Hồng Kông sang đại lục trong tháng 7 là 56,193 tấn. Phản ứng đầu tiên của tôi thật ra không phải “vàng sắp tăng nữa”, mà là: sau khi giá vàng bị khuấy động như thế đã lâu, nguồn vốn của Trung Quốc đối với vàng vẫn chưa hề giảm.

Lượng xuất ròng tháng 7 tăng khoảng 11% so với 50,679 tấn của tháng 6; so với 43,923 tấn của tháng 7 năm ngoái thì tăng gần 28%. Thay đổi này khá đáng suy ngẫm, vì hiện giá vàng đã không còn là “hàng rẻ”. Vậy mà ở vị trí này vẫn tiếp tục xuất hiện dòng chảy rõ ràng của vàng vật chất, cho thấy nhiều tiền mua vàng có lẽ không còn hoàn toàn là đặt cược vào biến động tăng–giảm ngắn hạn.

Điều thú vị hơn là nhu cầu tiêu dùng trang sức không hề “bật lên” rõ rệt. Ngược lại, phân tích của thị trường cho rằng, nhu cầu mang tính đầu tư như vàng thỏi, đồng xu có thể mới là động lực chính. ETF vàng Trung Quốc trong tháng 7 cũng tiếp tục ghi nhận dòng tiền ròng vào, lượng nắm giữ tăng khoảng 5 tấn lên 282 tấn.

Nói thẳng ra, tôi nghĩ hiện vàng đang trải qua một thay đổi rất rõ ràng: trước đây mọi người mua vàng vì sợ lạm phát, sợ khủng hoảng; bây giờ ngày càng nhiều người mua vàng vì bắt đầu nghi ngờ chuyện “tiền mặt để lâu có thực sự an toàn không”.

Tất nhiên, 56,193 tấn chỉ là lượng ròng đi vào đại lục thông qua Hồng Kông, không đại diện cho toàn bộ lượng nhập khẩu vàng của Trung Quốc. Các kênh như Thượng Hải, Bắc Kinh… không được tính vào đây. Vì vậy, tuyệt đối đừng chỉ thấy một con số là kêu “vàng sẽ phi lên”.

Nhưng có một điểm tôi ngày càng chắc chắn: nội lực lớn nhất của vàng không phải là một tin tốt bỗng xuất hiện trong một ngày, mà là “giá có rơi xuống thật thì sẽ có người tiếp”.

Chỉ cần nhu cầu vàng vật chất, dòng vốn ETF và nhu cầu dự trữ chính thức không có dấu hiệu rút lui rõ rệt, thì vàng rất khó quay lại dùng đúng kiểu logic cũ “vàng tăng nhiều thì chắc chắn sập”.

Đôi khi, thị trường “sóng lớn” thật sự không phải do mọi người điên cuồng đuổi theo, mà là một nhóm người miệng thì chê đắt, nhưng tay lại vẫn không ngừng mua.

#香港7月对内地黄金净出口56.193吨 $XAUT #黄金

#ZEC突破关键阻力涨75.5% Nói thật, lần này ZEC khiến tôi nhìn mà cũng phải ngẩn ra một chút.

Tăng 75,5% trong một tuần, giá lập tức lao lên gần 846 USD, và chỉ trong một nhịp đã giẫm thẳng qua đỉnh cao trước đó ở mốc 749 USD hồi tháng 11 năm ngoái. Nhiều người nhìn cây nến kiểu này phản ứng đầu tiên là: “Còn có thể đu theo không?” Nhưng tôi lại nghĩ rằng, thứ cần làm lúc này không phải là hưng phấn, mà là đưa tay rời khỏi nút mua trong hai giây.

Bởi vì $ZEC lần này không phải một cú hồi thông thường. Nó đã thực sự xuyên thủng ngưỡng kháng cự then chốt đã bị “đè” từ rất lâu. Điều thú vị hơn là Grayscale vẫn đang thúc đẩy việc chuyển Zcash Trust theo hướng ETF, và các hồ sơ liên quan cũng đã được nộp lên SEC. Rõ ràng thị trường đang gom chung vài câu chuyện: “câu chuyện về coin riêng tư + kỳ vọng ETF + đợt altcoin bật lên nhờ Bitcoin”. Khi dòng tiền đã tìm thấy câu chuyện, các đồng cũ điên cuồng lên thật sự không thua kém gì #MEME .

Nhưng vấn đề cũng nằm ở đúng chỗ đó: 75,5% không phải là mức tăng nhỏ. Đây là việc đưa thẳng cả một đoạn kỳ vọng vào trong giá. Hiện RSI khung tuần đã chạm gần 70. Mục tiêu đầu tiên phía trước có lẽ ở vùng 903 USD, và chỉ khi vượt qua nữa thì mới là vùng quanh 1100 USD. Tức là, phía trên dĩ nhiên vẫn còn dư địa, nhưng nếu lúc này lại lao vào tiếp thì kèo so với một tuần trước đã hoàn toàn khác.

Cá nhân tôi muốn nhìn hai vị trí.

Thứ nhất: đỉnh trước 749 USD liệu có thể biến từ “kháng cự” thành “hỗ trợ” hay không. Nếu có nhịp hồi lại mà không bị phá vỡ, rồi tăng tiếp với khối lượng lớn, thì đợt này có thể không chỉ là “xung cảm xúc”, mà thật sự có khả năng tiếp tục đi theo xu hướng.

Thứ hai: vùng quanh 900 USD có thể bứt phá một lần dứt khoát không. Nếu tại đây mà lao lên rồi rơi lại, thì việc lợi nhuận ngắn hạn bị “đập” xuống cũng chẳng có gì lạ.

Thứ hành hạ nhất trong giới coin chính là: khi chưa tăng thì chẳng ai thèm để ý, còn sau khi tăng 75% thì tất cả mọi người đột nhiên bắt đầu nghiên cứu cơ bản.

Vì vậy tôi thừa nhận ZEC lần này rất mạnh, nhưng tôi sẽ không vì một cây nến siêu tăng mà đánh mất lý trí. Cơ hội “dễ chịu” thật sự, chưa bao giờ là nhìn người khác kiếm phát rồi lao vào tiếp sức, mà là khi thị trường tự chứng minh “sức mạnh” cho bạn thấy.

#zec hiện đáng để theo dõi, nhưng đừng lấy FOMO làm căn cứ.

#比特币受阻于81000美元50周均线

Trong đợt này, #比特币 kéo từ vùng thấp lên trên 80.000 USD, mức tăng đúng là rất mạnh. Nhưng “xương cứng” thật sự thì hiện tại mới bắt đầu được mổ.

$BTC hôm qua đã chạm đỉnh khoảng 81,265 USD, sau đó nhanh chóng bị đạp lùi xuống. Trùng hợp thay, hiện tại đường MA 50 tuần đang nằm ngay quanh mức 81.000 USD. Nói cách khác, thị trường giống như đâm thẳng vào một bức “tường ranh giới giữa bò và gấu”.

Cá nhân tôi nghĩ rằng, ở đây bị đạp xuống ngược lại không cần phải quá hoảng.

Tuần trước tăng hơn 20%, phe gấu bị ép liên tục đến mức “bị nổ vị thế”, mà lượng chốt lời ngắn hạn vốn đã nhiều. Việc lao lên gần các mốc đường trung bình quan trọng rồi có người hiện thực hóa lợi nhuận là hoàn toàn bình thường. Điều thực sự cần cảnh giác không phải là việc 81,0 vạn (81,1 vạn) lần đầu không vượt qua, mà là phía sau cứ lao lên rồi lại không đứng vững, cuối cùng thậm chí cũng không thể giữ được 80.000 USD.

Hiện tại, tôi thậm chí muốn coi vùng 80.000—82.000 USD như một “khu vực kiểm hàng”.

Nếu tiếp theo $BTC có thể quay lại đứng vững trên 81.000—82.000 USD, và không phải kiểu chọc râu rồi rơi ngay, mà là đóng nến ngày lẫn nến tuần thật sự xác nhận—thì bản chất sẽ hoàn toàn khác. Bởi ở vị trí của đường MA 50 tuần, người ta không chỉ nhìn dao động vài trăm đô, mà là thị trường có đủ tư cách để nâng cấp từ “hồi phục sau quá bán” thành “đảo chiều xu hướng” hay không. Thống kê lịch sử cũng cho thấy, trong các chu kỳ gấu đã hoàn tất trước đây, sau khi #BTC giành lại được đường MA 50 tuần, thường thì đã qua giai đoạn tệ nhất.

Quan trọng hơn, đợt tăng lần này không chỉ là lời hô “bull quay lại” từ lẻ tẻ. Dòng tiền vào từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đang quay trở lại rõ rệt. Tuần trước, mức ròng chảy vào khoảng 1,9 tỷ USD—cho thấy tiền của tổ chức thực sự đã bắt đầu quay lại thị trường.

Nên tôi chỉ là người đứng ngoài quan sát. Tôi nghĩ 81,0 vạn là “bãi thi”.

Nếu đứng vững rồi, đợt tăng phía trước có thể chỉ là màn khởi động; nếu không đứng vững, quay lại điều chỉnh về 76.000—78.000 USD để rũ rượi thêm một lượt lượng nắm giữ, tôi cũng chẳng thấy gì là bất ngờ.

Thị trường coin (giới crypto) thích lừa hai kiểu người nhất: kẻ vừa tăng đã sợ bị kẹt không mua kịp (sợ FOMO/bỏ lỡ), và kẻ vừa giảm đã hô gấu.

Ở vị trí này, ít đoán hơn, hãy xem nó sẽ đóng nến ra sao. #BTC走势分析

#黄金触及4700美元结束六个月回调
Cái cây nến này, tôi cảm thấy ý nghĩa của nó còn lớn hơn con số 4700

Nói cho rõ trước: Lần lần này vượt qua mốc 4700 đô la là hợp đồng vàng kỳ hạn COMEX tháng 12, còn giá vàng giao ngay hiện tại ở quanh 4625 đô la; sau khi tăng cao thì xuất hiện chốt lời. Đừng thấy bây giờ đã lùi lại một chút, nhưng cấu trúc của vàng trong lần này đã hoàn toàn khác so với cách đây một tháng.

Bắt đầu từ đỉnh lịch sử vào tháng 1 khoảng 5598 đô la, #黄金 đã điều chỉnh liên tục suốt 26 tuần, có lúc thấp nhất chạm quanh 3945 đô la. Giờ đây, đường xu hướng quan trọng đã được lấy lại trên biểu đồ tuần, còn biểu đồ ngày cũng đã quay lại và đứng trên đường MA200. Về mặt kỹ thuật, cấu trúc giảm kéo dài nửa năm của lần này về cơ bản đã bị phá vỡ.

Mạnh hơn nữa là dòng tiền: tuần trước, ETF vàng ghi nhận dòng tiền ròng vào 46,7 tấn, tương đương khoảng 6,4 tỷ USD, mức vào ròng theo tuần lớn nhất trong 10 tháng. Nợ công của Mỹ, đồng USD suy yếu, thị trường trái phiếu dài có dấu hiệu bất ổn… lại một lần nữa thắp lại logic “vì sao dòng vốn lớn lại phải mua vàng”.

Hiện tại, tôi ngược lại cũng không vội hô 5000.

Vùng quanh 4700 chính là lớp kháng cự cứng đầu tiên. Thứ “mạnh thật sự” không phải là chỉ chạm vào 4700 một chút, mà là sau khi điều chỉnh (pullback) vẫn có thể đứng vững. Chỉ cần phía sau không quay trở lại và rơi xuống dưới 4500, thì tôi càng muốn hiểu rằng lần này không chỉ là một nhịp hồi đơn giản, mà là đang quay lại xu hướng tăng.

Sau khi kết thúc đợt điều chỉnh nửa năm, vở kịch tiếp theo… mới chỉ vừa bắt đầu.
$XAUT #黄金etf

#BTC触及80000美元

8 vạn, rốt cuộc vẫn để #比特币 chạm tay vào.

Nhưng bây giờ tôi lại không còn hào hứng như mấy ngày trước nữa.

Lý do rất đơn giản: $BTC đi từ hơn 6 vạn lên 8 vạn, thứ thay đổi thực sự không chỉ là giá, mà là thái độ của tất cả mọi người đều đã đổi.

Khi còn hơn 6 vạn, thị trường toàn là “gấu sắp đến”, “còn phải chém đôi”, “5 vạn sẽ tới”.
Giờ vừa lên 8 vạn, bắt đầu có người hô 10 vạn, 12 vạn, thậm chí còn nghĩ rằng “không lên tàu thì không kịp”.

Đó mới là điều tôi cảnh giác nhất.

Làn sóng này đúng là rất mạnh. Tuần trước, mức tăng của BTC trong 1 tuần vượt 22%, là một trong những mức tăng theo USD theo tuần lớn nhất trong lịch sử; hôm nay khi lao vào thử thách mốc 80.000 USD, lại còn trực tiếp đập vỡ rất nhiều vị thế short, chỉ trong 24 giờ, thanh lý short đã vượt 220 triệu USD.

Nhưng đừng quên:
Thời điểm giá tăng nhanh nhất, thường cũng là lúc FOMO nặng nhất.

Cá nhân tôi sẽ không vì vừa vượt mốc 8 vạn mà đột nhiên mù quáng nhìn tăng.

Tiếp theo, tôi muốn xem hai thứ: thứ nhất, BTC có thể thực sự đứng vững trên 8 vạn hay không, chứ không phải chỉ chọc một cây rồi rơi lại; thứ hai, liệu dòng vốn có bắt đầu chuyển từ BTC sang ETH và altcoin hay không.

Nếu 8 vạn đứng vững, ETH và altcoin cũng theo sau, thì lúc đó tình hình mới thật sự “đã”

Nếu #BTC tự mình lao lên, còn altcoin cứ tiếp tục nằm ì, thì tôi ngược lại sẽ càng thận trọng.

Vì vậy quan điểm cá nhân của tôi bây giờ rất đơn giản:
Khi 6 vạn thì chẳng ai dám mua, còn khi 8 vạn thì đừng vì sợ bỏ lỡ mà quên mất rủi ro.
Phần tàn khốc nhất của nhịp này không phải là “không tăng lên được”.
Mà là—khi đã tăng lên, bạn mới đột nhiên muốn all-in.#比特币周涨23.6%

Tôi cảm giác “kỷ nguyên đại quản lý” dành cho stablecoin có lẽ mới bắt đầu.

BPI và The Clearing House mới đây đã gửi ý kiến cập nhật lên FinCEN: yêu cầu nhận diện khách hàng đối với stablecoin không nên chỉ tập trung vào việc phát hành và chuộc lại, mà cần làm rõ phạm vi bao phủ cả các tổ chức trung gian trên thị trường thứ cấp.

Nói thẳng ra là——sau này, ai đang dùng stablecoin và giao dịch thông qua ai, cơ quan quản lý đều muốn nhìn rõ hơn.

Tôi nghĩ chuyện này ảnh hưởng thực sự rất lớn.

Trước đây, trọng tâm quản lý stablecoin là: <a>$USDT </a>, <a>$USDC </a> đứng sau có đủ tài sản hay không, nhà phát hành có tuân thủ hay không; hiện tại logic đã bắt đầu đi xuống một tầng rõ rệt:

Tuân thủ việc “đúc ra” stablecoin vẫn chưa đủ, những người đang lưu thông số coin đó cũng phải ngày càng minh bạch.

Nếu cách nghĩ này cuối cùng được triển khai, các sàn giao dịch, bên lưu ký, nhà cung cấp dịch vụ ví, thậm chí một phần các cổng vào DeFi, đều có thể phải đối mặt với áp lực tuân thủ KYC/AML nặng hơn.

Đối với người chơi phổ thông, trong ngắn hạn chắc chắn sẽ có người thấy rắc rối, thậm chí cảm thấy “trên chuỗi ngày càng không giống trên chuỗi”.

Nhưng từ góc nhìn của tôi, điều này lại cho thấy một việc:

Mỹ không phải đang chuẩn bị tiêu diệt stablecoin, mà là đang “nhét” stablecoin thật sự vào hệ thống tài chính.

Điều đáng cảnh giác nhất chưa bao giờ là việc quản lý đến.

Mà là sau khi quản lý đến, ai có thể ở lại, ai sẽ bị dọn sảnh.

Cuộc chiến tiếp theo của stablecoin có thể không còn dựa vào lượng phát hành, mà là cuộc chiến giành “cổng tuân thủ” và quyền lực trong diễn ngôn tài chính.
#BPI吁FinCEN扩大稳定币身份识别至二级市场 #稳定币

#英伟达AI服务器涨价超15%

AI lần này, có lẽ thật sự sắp bước vào thời đại “lạm phát năng lực tính toán” rồi.

Theo thông tin mới nhất, giá máy chủ trang bị chip AI của NVIDIA dự kiến sẽ tăng hơn 15%; một phần mức tăng giá sẽ bắt đầu thể hiện từ các thiết bị xuất xưởng vào đầu năm 2027. Các hệ thống AI cao cấp như Vera Rubin, Grace Blackwell cũng có thể bị ảnh hưởng.

Nguyên nhân đằng sau việc tăng giá cũng rất rõ ràng: bộ nhớ (RAM) ngày càng đắt hơn.

Trước đây mọi người bàn về AI thường chỉ tập trung vào chuyện GPU có đủ không và NVIDIA còn bán được bao nhiêu thẻ; giờ vấn đề đã lan rộng sang HBM, bộ nhớ, máy chủ, trung tâm dữ liệu, điện lực và thậm chí cả toàn bộ chuỗi cung ứng.

Nói cách khác, cuộc chạy đua vũ trang AI vẫn chưa kết thúc, nhưng chi phí lại bắt đầu tăng lên trước.

Microsoft, Google, Oracle và các “ông lớn” khác vẫn đang điên cuồng mở rộng hạ tầng AI, nhu cầu không hề hạ nhiệt rõ rệt; vì vậy chuỗi cung ứng thượng nguồn tự nhiên ngày càng có năng lực thương lượng.

Nói thật, điều đáng được quan tâm thực sự trong câu chuyện này không chỉ là NVIDIA kiếm thêm được bao nhiêu tiền.

Mà là nếu toàn bộ máy chủ AI bước vào chu kỳ tăng giá, thì các hướng như lưu trữ, HBM, module quang (quang mô-đun), PCB, làm mát bằng chất lỏng, điện lực, trung tâm dữ liệu… rất có thể tiếp tục trở thành mục tiêu được dòng tiền liên tục “đào bới”.

Trước đây thị trường từng “thổi” chuyện: “ai có AI”.

Giai đoạn tiếp theo có thể là:
ai nắm giữ nguồn lực khan hiếm nhất của AI thì người đó sẽ có quyền định giá.

NVIDIA dám tăng 15%—ở một mức độ nào đó—đã cho thấy rằng: AI không phải là không ai mua, mà là hiện giờ có người xếp hàng mua.
#ai #英伟达 $NVDAB $NVDA.US

#黄金反弹近5% Lần này có thể không chỉ là “hồi”

Dạo trước vàng liên tục giảm mạnh, không ít người đều gào rằng chu kỳ bò tót đã kết thúc. Thế nhưng tuần này lại kéo thẳng lên.

Vàng miếng (spot) mới nhất đã quay lại đứng trên mốc 4620 USD/ounce, trong phiên có lúc tiến sát 4630 USD. Tính theo tuần, mức tăng đã vượt 5% và hơn nữa đã là tuần tăng thứ ba liên tiếp.

Điểm quan trọng hơn là vàng đã quay lại đứng trên đường MA200 (đường trung bình 200 ngày). Điều này cho thấy cấu trúc ngắn hạn đã rõ ràng chuyển sang tích cực.

Đằng sau đợt tăng này, những động lực như đồng USD suy yếu, biến động lợi suất/bond Mỹ và nhu cầu phòng thủ tăng trở lại đều là các tác nhân quan trọng. Gần đây còn có một hiện tượng khá thú vị: #黄金 cũng đang tăng, và <c-1/>#比特币 cũng đang tăng. Hai loại tài sản hoàn toàn khác nhau, nhưng đằng sau có thể đều đang giao dịch theo cùng một logic—tiền đang quay lại tìm kiếm nơi lưu trữ giá trị bên ngoài hệ thống USD.

Tiếp theo, tôi sẽ tập trung vào ba vùng:

4510—4530 USD: Vùng hỗ trợ quan trọng. Giữ được thì cấu trúc phe mua vẫn còn.
4630—4650 USD: Vùng áp lực đầu tiên hiện tại.
4700 USD: Nếu vượt 4650, thị trường rất có thể sẽ tiếp tục hướng tới đây.

Tuy nhiên, vàng ngắn hạn đã tăng khá nhiều rồi, đuổi giá lúc này không thoải mái. Một xu hướng thật sự mạnh thì không sợ điều chỉnh; nếu phía sau quay về gần 4500 mà vẫn được dòng tiền đỡ lại, thì đợt này có thể không chỉ là phản ứng hồi sau bán tháo.

Vấn đề bây giờ là:

Vàng đang hồi phục hay đang chuẩn bị thử thách lại mốc 5000 USD?
#XAU $XAUT

Tuần này, Bitcoin trực tiếp “đánh” lực lượng Không quân đến mức phải nghi ngờ cả nhân sinh!

#比特币创2023年3月来最佳周表现

Nếu cuối tuần không có thêm biến lớn, $BTC trong tuần này cơ bản có thể ghi vào sổ những kỷ lục thị trường của ba năm gần đây.

Từ đầu tuần kéo thẳng một mạch lên gần 80.000 USD, mức tăng cao nhất trong tuần gần 23%. Nên nhớ trước đó, thị trường còn đang bàn xem 60.000 USD có giữ được hay không; bây giờ phong cách đã đổi thành: khi nào 80.000 USD sẽ bị phá?

Trong đợt tăng này, tôi thấy đáng xem nhất không phải là “tăng được bao nhiêu”, mà là tâm lý thị trường biến chuyển quá nhanh.

Mấy tuần trước mọi người còn sợ tiếp tục rơi, dòng tiền thì co cụm lại, thậm chí altcoin cũng chẳng ai dám đụng; vậy mà tuần này, kỳ vọng chính sách của Mỹ chuyển ấm hơn, kỳ vọng thanh khoản nóng lên, tiền ETF quay trở lại, rồi còn thêm việc hàng loạt vị thế short bị buộc phải mua bù—mấy yếu tố chồng lên nhau như một mồi lửa, khiến BTC từ trạng thái “không ai dám đuổi theo” biến thành “sợ không lên được xe”.

Đó chính là kịch bản quen thuộc nhất của giới coin:

Gần 60.000 thì chê đắt, sợ rớt;
Lên hơn 70.000 thì bắt đầu nghiên cứu;
Vọt tới vùng gần 80.000 rồi lại hỏi: liệu còn lên xe được không.

Điều thú vị hơn là lần này không chỉ BTC tự tăng. $ETH , $XRP , #SOL và không ít altcoin cũng bắt đầu hồi phục rõ rệt—khẩu vị rủi ro của dòng tiền đang được nâng lên trở lại.

Nhưng tôi ngược lại lại thấy nguy hiểm nhất lúc này không phải là nhìn bearish, mà là—sau khi tăng liên tiếp lại đột nhiên hưng phấn, nghĩ rằng bull market đã quay lại hoàn toàn.

#BTC tuần này quả thật rất “đã”, nhưng hiện vẫn còn cách đỉnh lịch sử một khoảng không nhỏ. Thứ thực sự đáng theo dõi là: 80.000 USD có đứng vững được không, dòng tiền ETF có thể chảy vào liên tục hay không, và sau khi BTC tăng xong thì liệu vốn có thật sự lan tỏa sang #ETH và#山寨 hay không.

Nếu cả ba tín hiệu cùng xuất hiện, thì tuần này có thể không chỉ là một cú “hồi mạnh” mang tính bạo lực.

Nó hoàn toàn có thể là nơi mà chặng tăng trưởng tiếp theo thực sự bắt đầu tăng tốc.

Vậy nên bây giờ tôi chỉ muốn hỏi một câu:

Lần này bạn là người chốt ở vùng hơn 60.000 luôn, hay đến khi lên hơn 70.000 mới phản ứng?😂

Tối nay 20:30, CPI Mỹ đã đến! Biến động thị trường có thể mới chỉ bắt đầu

Tối nay tôi nghĩ đáng chú ý nhất không phải là mấy đồng tiền “giả trân” làm yêu làm quái, mà là CPI Mỹ tháng 7.

Dữ liệu sẽ được công bố lúc 20:30 tối nay, và vào cùng thời điểm vào đêm mai cũng có PPI. Hiện tại thị trường ước đoán CPI tháng 7 tăng so với cùng kỳ khoảng 3,4% và CPI lõi theo tháng khoảng +0,2%. Thứ thực sự quan trọng không phải là con số bản thân, mà là mức độ chênh lệch so với kỳ vọng cuối cùng.

Nếu CPI thấp hơn kỳ vọng rõ rệt, thị trường rất có thể sẽ lại giao dịch theo hướng “lạm phát hạ nhiệt”, khi đó các tài sản rủi ro như <0-9>$BTC </0-9>, <0-9>$ETH </0-9>, <0-9>$BNB </0-9> tự nhiên sẽ được hưởng lợi; nhưng nếu dữ liệu bất ngờ bùng nổ vượt trội, thì đồng USD, lợi suất trái phiếu Mỹ và các tài sản rủi ro đều có thể lập tức đổi hướng.

Tuy nhiên, tối nay tôi sẽ không đặt cược trước vào hướng đi.

Những dữ liệu mà mọi người đều chăm chăm theo dõi như thế này, thứ dễ xảy ra nhất lại là “đánh lừa”. Dữ liệu ra xong, BTC có thể kéo lên rồi đạp xuống, hoặc chọc kim để quét đòn bẩy rồi mới đi theo hướng thực sự—như vậy hoàn toàn bình thường.

Tôi tự mình chủ yếu nhìn 3 điểm: mức CPI thực tế chênh lệch so với kỳ vọng bao nhiêu, CPI lõi có hạ nhiệt hay không, và quan trọng nhất là—BTC phản ứng với dữ liệu như thế nào.

Đôi khi dữ liệu xấu, nhưng BTC dù thế nào cũng không giảm được, ngược lại còn có thể cho thấy phía dưới có người đang tiếp; ngược lại, dữ liệu rõ ràng là tốt, BTC lại tăng rồi quay đầu giảm mạnh, thì rất có thể tin tốt đã được thị trường “đánh trước” từ sớm.

Vì vậy tối nay tôi muốn chờ cho làn sóng cảm xúc đầu tiên xả hết rồi hãy quyết định có theo hay không.

Cơ hội trong thị trường coin từ trước đến nay không thiếu, thứ đáng sợ nhất là khi hướng chưa ra, thì đòn bẩy lại kịp đưa chính mình đi trước.

Tối nay 20:30, CPI sẽ cho BTC giẫm ga hay giẫm phanh?

#美国7月CPI与PPI数据本周出炉 #BTC #ETH #cpi #美联储何时降息？

#ETH 4H Hiện tại tôi chủ yếu đang tập trung vào mảng này 👀

Sau nhịp điều chỉnh lần này, tôi cảm thấy vùng 1830–1845 vẫn là vị trí quan trọng nhất cho giao dịch ngắn hạn. Trước đó vài lần giá chạm đến đây đều có dòng tiền đỡ lại, và hơn nữa khu vực này cũng gần như là vùng phòng thủ của cấu trúc tăng hiện tại. Vì vậy chỉ cần không bị phá thủng một cách hiệu quả, thì tạm thời tôi sẽ không quá bi quan.

Nói cách khác, nếu giữ được 1830–1845, thì nhịp này về mặt bản chất giống như một đợt “rửa” bình thường trong quá trình tăng, chứ không phải xu hướng lập tức đi xấu. Nếu sau đó có thể giành lại được 1910–1930, thì phe mua vẫn còn cơ hội tiếp tục kéo lên, để chạm thêm vùng 1950–1980.

Cho nên bây giờ nhìn $ETH , thật ra không cần nghĩ quá phức tạp: xu hướng hiện tại vẫn chưa hỏng, thứ thực sự cần xem là phe mua có thể đỡ trụ được nhịp hồi điều chỉnh này hay không.

Giữ được thì phía sau còn kịch hay; không giữ được thì phải đánh giá lại cấu trúc một lần nữa.

#ETH #Ethereum #行情分析📈 #加密货币

Vàng lại xông lên gần mốc 4380 USD rồi. Lần này thật sự không phải là một phiên “trú ẩn” thông thường.

Rất nhiều người về cơ bản vẫn nghĩ về vàng theo kiểu: có chiến sự thì mua vàng, thị trường hoảng loạn thì mua vàng. Nhưng lần này lại thú vị hơn, vì đợt tăng này không phải “tăng vì hoảng sợ”, mà là thị trường đang đặt cược lại vào một điều:

Đồng USD và lãi suất cao có thể không trụ vững được lâu.

Gần đây, vàng đã bị đè rất khó chịu. USD mạnh, lợi suất trái phiếu Mỹ cao, và ai cũng nghĩ vàng không có lãi tức, nên cầm tài sản USD còn hơn. Nhưng giờ hướng gió bắt đầu đổi. Dữ liệu việc làm của Mỹ hạ nhiệt, thị trường lại bắt đầu mơ về việc liệu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phía sau có nới lỏng hay không; khi USD mềm đi, vàng lập tức như được “nới lỏng cổ”.

Đó là lý do vì sao vị trí 4380 lại quan trọng đến vậy.

Nó không chỉ là một mức giá đơn giản, mà là phép thử tâm lý của thị trường. Vượt qua được thì cho thấy dòng tiền lại tin rằng vàng vẫn có thể tiếp tục câu chuyện “cắt giảm lãi suất + trú ẩn + mua vào của ngân hàng trung ương”. Nếu không vượt qua được, thì khu vực này có thể biến thành vùng xả mạnh lợi nhuận ngắn hạn.

Quan trọng hơn nữa là hiện nay người mua vàng không chỉ có nhà đầu tư cá nhân. Ngân hàng trung ương vẫn đang mua, tổ chức cũng đang nhìn vào, còn người thường thì cũng bắt đầu bàn lại câu hỏi “tiền rốt cuộc nên để ở đâu an toàn hơn”. Khi ai cũng đồng thời cảm thấy tiền mặt sẽ mất giá, chứng khoán thì quá đắt, còn thị trường crypto thì quá kích thích—thì những “ông già” như vàng lại trở nên hấp dẫn.

Nhưng đừng quên rằng khi vàng tăng đến vị trí này, biến động cũng sẽ lớn hơn.

Nó không phải là sẽ không giảm, mà là vì hiện tại nó đã quay trở lại trung tâm chiếu bài của dòng tiền toàn cầu.

Vì vậy, câu hỏi kích thích nhất ở chặng tiếp theo không phải là vàng có thể tới 4380 hay không, mà là:

Nếu 4380 thật sự bị hạ gục, liệu 4400 còn xa không?

Trước đây, mọi người thường nói vàng là tài sản của “người lớn tuổi”.

Giờ nhìn lại, nó giống như cảm giác an toàn cuối cùng của dòng tiền toàn cầu.
#黄金挑战4380美元 $XAU