Tiêu đề gốc: (Dữ liệu từ Binance tiết lộ: Thị trường bò vẫn còn hy vọng!)
Tác giả gốc: Murphy, nhà phân tích dữ liệu chuỗi
Các bạn có thể tiềm thức cho rằng chỉ có dữ liệu có phí mới có giá trị, thực ra nhiều dữ liệu miễn phí cũng rất hữu ích, chẳng hạn như Binance sẽ công bố dữ liệu liên quan sau khi mỗi hoạt động LaunchPool kết thúc. Và trong những dữ liệu này ẩn chứa tâm lý thị trường, xu hướng vốn, cũng như dấu vết của cuộc đấu tranh giữa các nhà đầu tư lớn và nhỏ lẻ.
Chúng ta đều biết rằng Binance hiện có tính thanh khoản tốt nhất trên thị trường, tập hợp một lượng lớn người dùng và vốn. Mặc dù chúng ta không thể truy cập trực tiếp vào dữ liệu nền tảng liên quan, nhưng vẫn có thể quan sát một số manh mối từ dữ liệu công khai hạn chế.
（图 1）
Hình 1 là những dữ liệu liên quan mà tôi đã tổng hợp từ tháng 8 năm 2024 cho đến nay về tất cả các LaunchPool. Trong năm 24 chỉ có FDUSD và BNB có thể tham gia LaunchPool, đến năm 25 có thêm USDC, vì vậy chúng ta có thể chia dữ liệu thành hai phần để so sánh.
Từ số 64 RED đến số 66 GUN, số lượng người tham gia mỗi kỳ hầu như ổn định, nhưng khối lượng khóa của FDUSD và USDC mỗi kỳ lại cao hơn một kỳ. Bởi vì việc hoán đổi stablecoin trên Binance là miễn phí, nên lý thuyết là tất cả stablecoin nhàn rỗi đều có ý định "kiếm lời", bao gồm cả USDT. Số lượng stablecoin tham gia càng nhiều, thì cho thấy sức mua nhàn rỗi trong sàn giao dịch Binance càng lớn.
Cùng lúc đó, chúng tôi cũng nhận thấy rằng trong 3 hoạt động của năm 25, quy mô của FDUSD+USDC ước tính khoảng 3 tỷ - 4 tỷ USD, trong khi trong các hoạt động từ tháng 8-12 năm 24, số lượng FDUSD khoảng 1,5 tỷ - 2 tỷ USD, tức là quy mô vốn trong quý 1 năm 25 sẽ lớn hơn nhiều so với năm 24. Các bạn có thể nghĩ rằng đây là do sự bổ sung USDC vào năm 25, nhưng tôi có thể có một cách hiểu khác.
（图 2）
Chúng ta có thể quan sát một chi tiết: như hình 2 cho thấy, mỗi khi LaunchPool mở ra vào năm 24, giá premium của FDUSD đều rất cao. Điều này cho thấy vào thời điểm đó có một nhu cầu lớn đối với FDUSD, chẳng hạn như tất cả những người nắm giữ USDT và USDC đều sẽ đổi sang FDUSD để tham gia khai thác, do đó đã đẩy cao tỷ giá trao đổi FDUSD trong thời gian ngắn.
Và đến thời điểm hoạt động bắt đầu vào năm 25, giá premium của FDUSD bắt đầu giảm, cho thấy nhu cầu đối với FDUSD không còn cao như trước. Nguyên nhân cơ bản chính là USDC đã phân tán nhu cầu vốn trước đó đối với FDUSD. Các nhà đầu tư nắm giữ USDC không cần phải đổi sang FDUSD, và một phần các nhà đầu tư nắm giữ USDT cũng đã đổi sang USDC (bởi vì sau khi khai thác kết thúc, USDC có giá trị bảo toàn hơn FDUSD).
Nói cách khác, chỉ cần là vốn nhàn rỗi thì hầu hết đều sẽ tham gia LaunchPool. FDUSD+USDC tham gia vào năm 25 và FDUSD tham gia vào năm 24 đều nên được coi là phần lớn vốn nhàn rỗi tích tụ bên trong sàn giao dịch. Và không hoàn toàn chỉ vì Binance đã mở kênh tham gia USDC mới vào năm 25 mà dẫn đến sự gia tăng lớn trong dữ liệu vốn.
Ngoài ra, trong quý 1 năm 25, "khối lượng khóa trung bình trên đầu người" cũng cao hơn so với tháng 11-12 năm 24, điều này có nghĩa là giai đoạn do các nhà đầu tư lớn dẫn dắt đã bắt đầu. Tức là nhóm người dùng có sức mua nhàn rỗi ngày càng "lớn" hơn.
Điều này dường như cũng đang chỉ ra một thực tế, trong khoảng thời gian từ tháng 11-12 năm 24, nhiều nhà đầu tư lớn chủ yếu nắm giữ "coin", trong khi đến tháng 2-3 năm 25, các nhà đầu tư lớn lại chủ yếu nắm giữ "U". Tính đến thời điểm này, thị trường đã hoàn thành một vòng chuyển đổi tài sản, trong khi các nhà đầu tư lớn cũng đã hoàn tất việc bao vây các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Họ nắm giữ một lượng lớn vốn nhàn rỗi và đang kiên nhẫn chờ đợi cơ hội tiếp theo.
· Dựa trên những quan sát trên, chúng ta có thể rút ra một vài kết luận:
1. Hiện tại, vốn nhàn rỗi trong thị trường không chỉ không giảm so với năm 24 mà còn ngày càng tăng; nhưng tâm lý tổng thể có phần thận trọng và không tạo ra sức mua hiệu quả.
2. Số lượng người tham gia LaunchPool tăng lên cho thấy nhiều người đã rút tiền, nhưng vốn vẫn ở lại trong thị trường và không muốn rời đi, cho thấy mặc dù tâm lý có phần thận trọng nhưng vẫn chưa đến mức hoàn toàn tuyệt vọng.
3. Khối lượng khóa trung bình trên đầu người tăng cao cho thấy sức mua nhàn rỗi đang nằm trong tay nhiều nhà đầu tư lớn hơn; qua một vòng phân phối lại tài sản, sức mua lại quay trở lại tay của các nhà đầu tư lớn. Họ đều cho rằng thị trường bò vẫn chưa kết thúc, vì vậy vẫn đang chờ đợi cơ hội trong thị trường.
Liên kết gốc