Chu kỳ thanh khoản toàn cầu đã trở nên nổi bật trong ba hoặc bốn năm qua, phần lớn là nhờ vào công trình của Tổng giám đốc điều hành kiêm Giám đốc điều hành của Cross Border Capital, Michael Howell. Hệ thống của ông, được hình thành từ công trình của ông với tư cách là Giám đốc nghiên cứu tại Salomon Brothers từ năm 1986 đến 1992, cung cấp góc nhìn toàn diện hơn về thanh khoản toàn cầu so với góc nhìn chỉ dựa trên tiền lưu thông trong nền kinh tế nói chung (ví dụ: M1 hoặc M2). Howell khẳng định rằng phần lớn thanh khoản nằm ở thị trường tài chính và tài sản, điều này có lý khi xét đến các phép đo như M2 không bao gồm trái phiếu chính phủ, dự trữ ngân hàng và các hình thức tín dụng khác.
Tất cả những điều này để nói rằng, thanh khoản toàn cầu đang tăng. Mô hình của Howell mô tả chu kỳ bốn năm mà hiện tại chúng ta đang trong giai đoạn tăng. Đối với những người hoài nghi, không có bằng chứng nào mạnh mẽ hơn cho thấy thanh khoản toàn cầu đang tăng hơn việc Fed cắt giảm 50 điểm cơ bản vào ngày 15 tháng 9. Bảy ngày sau khi Powell chính thức công bố sự khởi đầu của chu kỳ nới lỏng của Hoa Kỳ, ngân hàng trung ương Trung Quốc đã đưa ra gói kích thích mạnh mẽ nhất trong bốn năm. Đây sẽ là một lợi ích cho Bitcoin và tiền điện tử vì đây là một trong những tài sản nhạy cảm nhất với thanh khoản, nếu không muốn nói là nhạy cảm nhất (1,5 câu cuối được trích trực tiếp từ bài xã luận chưa đọc của tuần trước).
Động thái của Trung Quốc khiến nhiều người đặt câu hỏi, "tại sao lại là bây giờ?" Tại sao Trung Quốc lại đợi quá lâu để phục hồi nền kinh tế đang gặp khó khăn của nước này, dự kiến sẽ không đạt được mục tiêu tăng trưởng 5% vào năm 2024? Weston Nakamura của Across the Spread chỉ ra điều hiển nhiên, Trung Quốc phải đợi Fed bắt đầu chu kỳ nới lỏng trước khi họ cũng có thể làm như vậy, do lo ngại làm trầm trọng thêm các rủi ro tiền tệ đang diễn ra do đồng nhân dân tệ mất giá và dòng vốn chảy ra ngoài nhiều hơn.
Động thái của Trung Quốc là một chỉ báo mạnh mẽ cho thấy các quốc gia khác có thể sẽ làm theo, sớm hay muộn. Nếu quy mô phản ứng ban đầu của Trung Quốc là điềm báo về cơn lũ thanh khoản sắp tới, thì có lẽ tốt nhất là không nên quan tâm đến diễn biến giá trong tuần này. Ổn định khi nó diễn ra.