Tác giả gốc: Giang Hải Ba

Nguồn gốc: PANews

Sự cạnh tranh trong lĩnh vực hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi ngày càng trở nên khốc liệt Sau Synthetix, Vertex và những người khác dựa vào phần thưởng giao dịch để chiếm lĩnh thị trường, khối lượng giao dịch GMX V1 dẫn đầu một thời đã giảm sút. Tính đến ngày 7 tháng 10, số tiền đầu tư vào GLP trên Arbitrum là 360 triệu USD, nhưng APR đã giảm xuống 5,65%. Do GLP có thể chịu lỗ với tư cách là đối tác của các nhà giao dịch, GLP không còn khả năng kiếm lợi nhuận từ dưới góc độ Năng lực cạnh tranh, nguồn vốn cũng tiếp tục tháo chạy. Đồng thời, lãi suất mở và khối lượng giao dịch của GMX V2 đang tăng lên. Là hợp đồng vĩnh viễn có TVL cao nhất, GMX vẫn đáng được chú ý. PANews sau đây sẽ diễn giải các bản cập nhật của GMX V2 và so sánh dữ liệu của V1 và V2 cũng như khả năng cạnh tranh tổng thể của GMX.

Lỗi GMX V1 và cập nhật V2

Mặc dù GMX V1 cung cấp giải pháp phái sinh trên chuỗi tương đối hoàn chỉnh và là thị trường phái sinh trên chuỗi có TVL cao nhất. Có nhiều dự án phân nhánh các ý tưởng GMX và cũng có nhiều dự án được xây dựng trên GMX, nhưng đối với một số người dùng thì trải nghiệm sẽ rất khó khăn. có thể không tốt lắm: phí giao dịch cao, cả bên mua và bên bán đều có thể phải trả phí vay cao, dẫn đến chi phí nắm giữ cao, sai lệch nghiêm trọng trong tỷ lệ mua và bán có thể gây thiệt hại cho chủ sở hữu GLP và rủi ro trong một tài sản có thể khiến tất cả những người nắm giữ GLP phải đối mặt với tổn thất.

GMX V2 đã được cập nhật đáng kể và gần như có thể coi là một giải pháp hoàn toàn khác. Các bản cập nhật như sau.

  • Thay thế nhóm thanh khoản duy nhất GLP bằng nhiều nhóm GM tách biệt rủi ro Tính thanh khoản của mỗi tài sản là độc lập và có thể hỗ trợ nhiều tài sản dài hạn hơn. Khi giá của một tài sản gặp rủi ro (như đã xảy ra với cuộc tấn công thao túng giá AVAX), điều đó không khiến tất cả các nhà cung cấp thanh khoản gặp rủi ro.

  • Việc đưa ra phí vốn và quyết định xem lệnh mua trả cho lệnh bán hay lệnh bán trả cho lệnh bán dựa trên vị thế mở của lệnh mua và lệnh bán, có lợi cho việc đạt được sự cân bằng dài hạn thông qua các nhà kinh doanh chênh lệch giá.

  • Phương thức thu phí vay tiền tệ đã được thay đổi từ tính phí hai chiều trước đây đối với các vị thế mua và bán sang chỉ tính phí cho các vị thế mua hoặc bán dựa trên số lượng các vị thế mua và bán mở.

  • Giảm phí giao dịch từ 0,1% xuống 0,05% hoặc 0,07%, tùy thuộc vào việc giao dịch đưa lệnh mua và lệnh bán về trạng thái cân bằng hay mất cân bằng hơn.

  • Đưa ra hiệu ứng giá để các giao dịch có xu hướng cân bằng giữa mua và bán sẽ nhận được mức giá có lợi hơn, còn các giao dịch không cân bằng sẽ nhận được hiệu ứng giá tiêu cực.

  • Thêm các chức năng khác, chẳng hạn như thêm lệnh giới hạn, v.v.

Các chức năng trên chủ yếu tách biệt rủi ro giữa các nhà cung cấp thanh khoản. Đồng thời, thông qua các mức phí khác nhau, các nhà kinh doanh chênh lệch giá có động lực để cân bằng các vị thế mua và bán và giảm thiểu rủi ro cho các nhà cung cấp thanh khoản. Các giao dịch có xu hướng cân bằng giữa mua và bán có phí giao dịch thấp hơn giao dịch ban đầu, hiệu ứng giá thuận lợi, không cần phải trả phí vay và thu nhập phí cấp vốn bổ sung.

So sánh dữ liệu GMX V1, V2

Khối lượng giao dịch

Các giao dịch trong GMX có thể được chia đơn giản thành ba loại: giao dịch vào hoặc ra khỏi nhóm thanh khoản (GLP hoặc các nhóm GM khác nhau), giao dịch giao ngay và giao dịch hợp đồng vĩnh viễn. Theo dữ liệu chính thức của GMX, vào ngày 7 tháng 10, tổng khối lượng giao dịch của V1 là 20,99 triệu USD và tổng khối lượng giao dịch của V2 là 15,01 triệu USD. Trong số các hợp đồng vĩnh viễn lớn, khối lượng giao dịch của V1 và V2 tương tự nhau trong những ngày gần đây; tuy nhiên, khối lượng giao dịch giao ngay của V1 gấp nhiều lần so với V2; khối lượng giao dịch của nhóm GLP của V1 cũng cao hơn đáng kể so với của V2; Bể bơi GM.

trị giá

Chi phí mà GMX V1 phải chịu vẫn nhỉnh hơn đáng kể so với V2. Trong tuần qua, Arbitrum đã tạo ra 557.000 USD phí cho V1 và 110.000 USD cho V2, gấp 5 lần. Cũng có thể thấy từ các khoản phí được tạo ra bởi mỗi giao dịch trong hình bên dưới rằng các khoản phí được tạo ra bởi hợp đồng vĩnh viễn V1 thường chiếm hơn 50% tổng phí. Hợp đồng vĩnh viễn V1 có khối lượng giao dịch cao hơn và cao hơn V2. Tỷ lệ phí giao dịch. Tổng chi phí gần đây vẫn còn kém xa mức cao nhất trong 3 tháng qua.

TVL

Xét về TVL của V1 và V2 (chỉ xem xét các nhóm GLP và GM), tính đến ngày 8 tháng 10, TVL của V1 (Arbitrum+AVAX) là 396 triệu USD, TVL của V2 (Arbitrum+AVAX) là 41,57 triệu USD, trước đây là 9,5 lần sau. Tuy nhiên, TVL của V1 cho thấy xu hướng giảm rõ ràng, TVL của V2 cho thấy xu hướng tăng và tổng của cả hai vẫn có xu hướng giảm (có thể do lợi suất GLP đã giảm xuống còn khoảng 5%).

lãi suất mở

Nhìn vào tổng số lãi mở, lãi mở V1 và V2 cộng lại vẫn có xu hướng giảm nhưng đã tăng trong 20 ngày qua. Tính đến ngày 8 tháng 10, lãi suất mở kết hợp của V1 và V2 là 134 triệu USD, trong đó V1 là 107 triệu USD và V2 là 27 triệu USD. Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn của cả hai gần đây tương đối gần nhau, cho thấy V2 có hiệu quả sử dụng vốn cao hơn.

Số lượng người dùng

Số lượng người dùng GMX cho thấy bắt đầu từ ngày 26 tháng 9, đã có nhiều người dùng mới trong các hợp đồng vĩnh viễn và giao dịch giao ngay của GMX V2. Dữ liệu đã giảm mạnh trong những ngày gần đây, có thể liên quan đến việc Arbitrum khởi động lại sự kiện Odyssey. Sự kiện Odyssey mới bắt đầu vào ngày 26 tháng 10 và kéo dài trong 7 tuần. Nhiệm vụ của tuần đầu tiên yêu cầu giao dịch ký quỹ trên GMX V2. Vào ngày 7 tháng 10, tổng số người dùng của V1 là 901 và của V2 là 942, tương đương. Nhưng trước ngày 26/9, lượng người dùng V1 cao hơn đáng kể so với V2.

năng lực cạnh tranh tổng thể

Theo dữ liệu do Dune @shogun tổng hợp, tổng khối lượng giao dịch gần đây của các dự án hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi đã giảm so với tháng 6 và tháng 7. Khối lượng giao dịch mang tính chu kỳ, thường thấp hơn vào cuối tuần.

Sự cạnh tranh trong lĩnh vực này rất khốc liệt Bốn tháng trước, khối lượng giao dịch của các dự án hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi từ cao đến thấp là: GMX, Kwenta (Synthetix), Level, GNS và ApolloX (dYdX không được tính và khối lượng giao dịch. của dYdX vẫn là cao nhất). Nhưng tình hình hiện tại đã hoàn toàn thay đổi. Lấy số liệu ngày 7/10 làm ví dụ, khối lượng giao dịch từ cao xuống thấp là: Vertex, ApolloX, Kwenta, GMX, HMX.

Tỷ trọng khối lượng giao dịch của GMX đã giảm xuống khoảng 10%. Khai thác giao dịch có tác động rất rõ ràng đến khối lượng giao dịch. Vertex, ApolloX, Kwenta, v.v. đều có phần thưởng khai thác giao dịch. Đồng thời, GMX cũng phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các dự án mới như HMX. Đây là một vấn đề đối với GMX. còn có mã thông báo để khai thác giao dịch. Điều này tương đối bất lợi cho dự án.

Nhưng tình hình có thể thay đổi trong thời gian tới (tham khảo Ưu đãi giao dịch của Optimism dành cho Synthetix/Kwenta), GMX đã xin 12 triệu ARB thông qua kế hoạch ngắn hạn của Arbitrum. Đề xuất hiện đã đạt được các điều kiện phê duyệt và GMX có kế hoạch sử dụng nguồn vốn để khuyến khích thanh khoản và khối lượng giao dịch của V2, cũng như xây dựng các dự án khác trên GMX.

Về phí, phí của GMX vẫn chiếm tỷ trọng cao nhất, chiếm khoảng 30% tổng phí thời gian gần đây. Điều này có thể do tỷ lệ phí giao dịch cao hơn và phí vay tiền tệ bổ sung so với các dự án khác. Tuy nhiên, cũng cần lưu ý rằng các dự án khác nhau phân bổ phí khác nhau. Ví dụ: phí do Kwenta/Synthetix tạo ra đều được phân bổ cho người đặt cược SNX trong giai đoạn đầu, trong khi tỷ lệ phí được GMX phân bổ cho người đặt cược GMX/esGMX chỉ là duy nhất. nhiều nhất là 30%.

bản tóm tắt

GMX V2 thay thế nhóm GLP bằng nhóm GM biệt lập và khuyến khích tỷ lệ mua-bán cân bằng hơn thông qua phí vốn, phí vay, phí giao dịch, hiệu ứng giá, v.v. Tuy nhiên, khi thị trường biến động nhỏ, các đối thủ cạnh tranh có ưu đãi khai thác giao dịch và phí giao dịch thấp hơn sẽ chiếm nhiều thị phần hơn.

Tổng số tiền trong GMX tiếp tục chảy ra. Mặc dù tính thanh khoản trong GMX V2 đang tăng lên, nhưng ngày càng nhiều tiền được rút khỏi GMX V1. Hơn nữa, tỷ lệ lợi tức của GLP trong GMX V1 gần đây chỉ là 5%. dừng lại. .

Tuy nhiên, tình hình có thể thay đổi trong thời gian tới. GMX đã áp dụng 12 triệu ARB trong kế hoạch khuyến khích ngắn hạn của Arbitrum. Thanh khoản và khối lượng giao dịch của V2 sẽ được kích thích, đồng thời hiệu quả sử dụng vốn của V2 cao hơn, điều này có thể mở ra một sự thay đổi cho GMX. .

(Nội dung trên được trích dẫn và in lại với sự ủy quyền của đối tác PANews của chúng tôi, link văn bản gốc)

Tuyên bố: Bài viết chỉ thể hiện quan điểm và ý kiến ​​cá nhân của tác giả, không thể hiện quan điểm và lập trường khách quan của blockchain. Tất cả nội dung và ý kiến ​​chỉ mang tính chất tham khảo và không phải là lời khuyên đầu tư. Các nhà đầu tư nên đưa ra quyết định và giao dịch của riêng mình, đồng thời tác giả và Khách hàng Blockchain sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất trực tiếp hoặc gián tiếp nào do giao dịch của nhà đầu tư gây ra.

Bài viết này Con đường chuyển đổi của GMX: hiệu suất thị trường và phân tích triển vọng từ V1 đến V2 lần đầu tiên xuất hiện trên Blockchain.