Qua một đêm, lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đạt trên 4,8, mức cao nhất kể từ năm 2007. Lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn và ngắn hạn tăng mạnh cũng khiến các thị trường mới nổi và chứng khoán Mỹ lao dốc sau ngày Quốc khánh. Tại sao lãi suất trái phiếu kho bạc tăng quá nhanh? Cá nhân tôi nghĩ có nhiều lý do:

1) Được hỗ trợ bởi các yếu tố kinh tế cơ bản, chỉ số PMI sản xuất của Mỹ công bố vào đêm hôm trước cao hơn dự kiến, với hai hoặc ba mức tăng liên tiếp. Ngoài ra, số lượng việc làm được công bố đêm qua đã nhảy vọt lên 9,6 triệu trong tháng 9, vượt xa kỳ vọng. Các nền tảng kinh tế cơ bản rất mạnh mẽ và việc làm tiếp tục ổn định. Sau đó, thị trường lo lắng rằng tốc độ giảm lạm phát sẽ chậm lại trong tương lai (CPI đã phục hồi nhẹ trong tháng 7 và tháng 8, và hiệu ứng cơ bản cao của CPI lõi đã biến mất sau tháng 9) hoặc thậm chí lặp lại.

2) Hơn nữa, sau cuộc họp lãi suất của Fed vào cuối tháng 9, các bài phát biểu của Powell và các thống đốc Fed khác tương đối diều hâu. Giống như đêm qua, Chủ tịch Fed Cleveland Mester nói rằng nếu nền kinh tế vẫn ở tình trạng hiện tại, tương tự như những gì bà thấy tại cuộc họp tháng 9, bà sẽ ủng hộ việc tăng lãi suất hơn nữa tại cuộc họp Fed tiếp theo vào tháng 11.

Đồng thời, Chủ tịch Fed Atlanta Bostic cho biết tăng trưởng kinh tế Mỹ đang chậm lại và lạm phát đang giảm. Fed không có cảm giác cấp bách phải tăng lãi suất trở lại, nhưng có thể phải mất một thời gian dài trước khi cắt giảm lãi suất.

Những bài phát biểu này đều hướng đến cùng một ý nghĩa, đó là chưa chắc chắn có tăng lãi suất trong năm (có khả năng nhất định sẽ có một lần nữa), nhưng việc cắt giảm lãi suất thì còn rất xa. Như đã đề cập trước đó, có nguy cơ cao lạm phát tái phát muộn. Fed, vốn đang ở giai đoạn cuối của chính sách thắt chặt, đương nhiên chọn cách đối mặt với thị trường bằng những nhận xét diều hâu hơn để ngăn chặn những kỳ vọng lạc quan. Tuy nhiên, những nhận xét cứng rắn này đương nhiên sẽ ảnh hưởng đến nhận định của thị trường về xu hướng lãi suất và lạm phát trong tương lai. Tình hình càng bất ổn thì càng bi quan.

3) Một thành phần của lãi suất Kho bạc Hoa Kỳ, phí bảo hiểm có kỳ hạn - thước đo mức bồi thường mà các nhà đầu tư yêu cầu đối với các khoản vay dài hạn - lần đầu tiên chuyển sang tích cực kể từ tháng 6 năm 2021. Phí bảo hiểm có kỳ hạn là một khái niệm quan trọng trong thị trường trái phiếu, nhưng giá trị cụ thể của nó rất khó định lượng. Nó đề cập đến mức bồi thường rủi ro mà các nhà đầu tư yêu cầu để nắm giữ trái phiếu kho bạc đến ngày đáo hạn. Phí bảo hiểm có kỳ hạn đã ở dưới mức 0 trong phần lớn thập kỷ qua và sự gia tăng này phản ánh sự không chắc chắn cao về triển vọng kinh tế và chính sách tiền tệ.

4) Tất nhiên, chúng ta cũng phải xem xét một điểm khác. Như đã đề cập trước đó, chúng ta thường xem xét lợi suất trái phiếu của Hoa Kỳ và hiếm khi xem xét xu hướng giá trái phiếu của Hoa Kỳ. Như đã đăng trước đó, có thể thấy giá trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm bước vào giai đoạn giảm nhanh vào tháng 5 và tháng 6 năm nay, giá giảm mạnh. Đây rõ ràng là một đợt bán tháo mạnh. Tháng 5 là khoảng thời gian mà trần nợ của Mỹ đang bị kéo dài và một số chủ sở hữu đang bán nợ của Mỹ vì cảm giác không chắc chắn. Sau khi trần nợ được giải quyết vào tháng 6, Bộ Tài chính lại bắt đầu bán trái phiếu chính phủ quy mô lớn. Tỷ trọng bán trái phiếu chính phủ ngắn hạn trong giai đoạn đầu là lớn, và tỷ lệ bán trái phiếu chính phủ dài hạn trong giai đoạn đầu. thời gian gần đây khá lớn. Một số chủ sở hữu còn bán trái phiếu cũ để mua trái phiếu mới. Tất nhiên, quý 2 và quý 3 cũng là thời điểm cạnh tranh tài chính khốc liệt nhất giữa Trung Quốc và Mỹ. Trong vài tháng qua, Trung Quốc cũng liên tục bán tháo nợ Mỹ. Tất cả những điều này đã khiến lợi suất trái phiếu kho bạc giảm mạnh. #一起来跟单 #注意资金安全 #美联储是否加息？ #带你看看币安Launchpad #BTC