Làm sao có thể giao dịch một công ty mà cổ phiếu của công ty đó vẫn chưa được niêm yết trên sàn?
Khi lần đầu nhìn thấy Pre-IPO Perpetual, tôi đã nghĩ:
“Vậy tức là thực chất là cổ phiếu trước IPO?”
Không. Và điều thú vị nằm ở chính điểm này.
Pre-IPO Perpetual là một công cụ phái sinh, chứ không phải là phần vốn góp trong công ty.
Tôi không trở thành cổ đông và cũng không nhận được quyền sở hữu cổ phiếu.
Trước IPO, hợp đồng được định hướng dựa trên mức định giá kỳ vọng của công ty và các tín hiệu về giá có sẵn, chứ không phải theo giá niêm yết của cổ phiếu—thứ vẫn chưa có trên sàn.
Rồi sau đó thì còn thú vị hơn nữa.
Khi công ty lên sàn, hợp đồng có thể chuyển từ việc bám theo giá được xây dựng từ định giá kỳ vọng sang việc theo dõi giá thị trường thực tế của cổ phiếu.
Tức là một công cụ sẽ trải qua hai giai đoạn:
trước IPO → định giá kỳ vọng
sau IPO → giá thị trường
Vì vậy, tôi sẽ không gọi Pre-IPO Perpetual là “cơ hội mua cổ phiếu trước IPO”.
Bạn không hề mua cổ phiếu.
Bạn đang giao dịch kỳ vọng về việc cổ phiếu đó có thể đáng giá bao nhiêu cho tới khi xuất hiện mức niêm yết trên sàn.
Và cấu trúc rủi ro ở đây đã là một kiểu khác.
IPO có thể bị dời lại, điều kiện có thể thay đổi, và mức định giá cuối cùng có thể khác so với kỳ vọng. Vì vậy Binance cảnh báo về rủi ro cao của Pre-IPO.
Điều tôi thích ở đây chính là ranh giới này:
có thể có được mức tiếp xúc với một tài sản công khai trong tương lai mà không cần sở hữu chính tài sản đó.
#TradFi #PreIPO