Derive перенесла зберігання коштів користувачів в Ethereum, і того ж дня токен зріс на 23,9% — до 0,455 долара, а обсяг торгів сягнув 70,6 млн доларів. Але справжній каталізатор зростання — підвищення частки викупу з 35% до 50% — набуде чинності лише через 6 днів.
Спершу зросла ціна в очікуваннях чи реальна ціна?
Ось хронологія: 8 жовтня офіційно підтвердили завершення міграції на V3 і відновлення торгів. Зіставлення ордерів, книга заявок і KYC залишилися в API централізованої біржі; перенесли лише зберігання коштів і підтвердження розрахунків, які забезпечують смартконтракти Ethereum і докази з нульовим розголошенням. Лише 14 жовтня частка викупу справді зросте з 35% до 50%. Ринок уже заздалегідь викупив те, що ще навіть не надійшло.
Два популярні пояснення не витримують критики.
«Велике децентралізоване оновлення»? Ні права на зіставлення ордерів, ні право проводити KYC нікуди не перенесли. Суть оновлення в тому, що в разі проблем можна вивести кошти, а не в тому, що біржа зникла.
«Викуп = скорочення пропозиції»? На офіційній сторінці йдеться про щомісячний викуп, але про спалювання токенів не сказано. У цьому раунді викупили 124 тисячі DRV — приблизно на 50,9 тисячі доларів. На тлі ринкової капіталізації в 455 мільйонів доларів це майже дріб’язок. В обігу — 1 мільярд токенів із загальної кількості 1,5 мільярда, тож над ринком і далі нависають ті самі 500 мільйонів.
Сам викуп — теж не новина, він відбувається вже давно. Єдина справді «нова» інформація — частку мають підвищити до 50%, але цього ще не сталося.
Я схиляюся до короткострокових коливань із ризиком зниження — цього не уникнути. Ціну підштовхує спотовий ринок, відкриті позиції на ринку деривативів і дані про ліквідації мізерні, шорт-сквізу немає, а настрої випереджають приплив капіталу. Переломити ситуацію може лише одне: якщо після 14 жовтня сума ончейн-викупів справді помітно зросте, а після завершення міграції на V3 одночасно збільшаться обсяг торгів і TVL. Тоді це вже буде справжнє скорочення пропозиції — і тоді можна буде переглянути оцінку. Поспішати не варто.
#Derive #DeFi #Ethereum #Options