Як хеджувати лонг позицію за допомогою захисного путу
Ключові моменти
Завдяки криптовалютним опціонним контрактам інвестори можуть не тільки диверсифікувати свої портфелі, але й хеджувати ризики.
Інвестори можуть використовувати стратегію хеджування із використанням захисного путу, щоб захистити свої портфелі від зниження цін на ринку.
На відміну від стоп-лосу, який чутливий до ціни та може спрацювати за різкого коливання ціни базового активу, захисний пут обмежений лише часом.
Завдяки криптовалютним опціонним контрактам трейдери та інвестори можуть диверсифікувати свій портфель і керувати ринковими ризиками. Дізнайтеся, як хеджувати лонг позицію за допомогою захисного путу.
Криптовалютні опціонні контракти стали популярним деривативом, оскільки вони є ще одним інструментом для інвесторів, що дозволяє торгувати базовим активом із кредитним плечем. Але також їх можна використовувати як інструмент для управління ризиками. Однією з таких стратегій є використання захисного путу для хеджування від потенційного ризику зниження цін. У цій статті ви дізнаєтеся більше про цю стратегію.
Огляд: як працюють кол- і пут-опціони?
Опціонні контракти дають холдеру право купити або продати контракт за узгодженою ціною на заздалегідь визначену дату, проте він не зобов’язаний це робити. Натомість холдер контракту повинен буде сплатити продавцю опціону винагороду, відому як премія.
Деяким трейдерам можуть віддавати перевагу опціонним контрактам порівняно з ф’ючерсними, оскільки вони, як правило, менш ризиковані. Оскільки трейдери опціонів мають вибір не виконувати свої контракти, їхні втрати обмежуються премією, яку вони повинні заплатити за контракт.
Найбільш поширеними типами опціонів є кол- і пут-опціони. За допомогою кол-опціонів інвестори можуть придбати актив за визначеною ціною та датою, а за допомогою пут-опціонів – продати актив за визначеною ціною та датою.
Як працює стратегія використання захисних пут-опціонів?
Інвестори, які мають криптоактиви, можуть використовувати контракти на пут-опціон, щоб захистити себе від зниження цін на ринку. Ця стратегія хеджування, відома як захисний пут, діє як страхування на випадок, якщо ціна криптовалютного активу знизиться протягом терміну дії опціону.
Приклад стратегії використання захисного путу
Використовуючи захисні пут-опціони для хеджування лонг позицій, дуже важливо враховувати ключові фактори, такі як ціна страйку, час до закінчення терміну дії та премія пут-опціонів. Ціна страйку – це ціна, за якою може бути виконаний пут-опціон, і вона має бути встановлена на рівні, який забезпечить достатній рівень захисту для портфеля.
Наприклад, розглянемо трейдера, який купує 1 ETH за ціною 1500 USDT. Щоб хеджувати ризик потенційного збитку, трейдер вирішує придбати одномісячний пут-опціон із ціною виконання 1200 USDT та премією 12 USDT.
Припустімо, що ціна на ETH різко падає до 1000 USDT. Тоді завдяки пут-опціонами трейдер зможе продати свій ETH за 1200 USDT після закінчення терміну дії. Таким чином, замість втрати 500 USDT збитки трейдера будуть обмежені 288 USDT (500 - 200 - 12, де 200 – це прибуток від лонг позиції пут-опціону, а 12 – це вартість пут-опціону).*
Однак, якщо ціна ETH на момент закінчення терміну дії залишиться на рівні 1500 USDT, пут-опціон не буде виконано, і трейдер втратить лише суму премії, тобто 12 USDT. У цьому сценарії вартість премії можна розглядати як вартість страхування за один місяць.
З іншого боку, якщо ціна ETH перевищить точку беззбитковості 1512 USDT (сплачена ціна ETH плюс вартість премії за опціон), трейдер не скористається опціоном і заробить на лонг позиції ETH. Наприклад, якщо ціна ETH підніметься до 2000 USDT після закінчення терміну дії, трейдер матиме нереалізований прибуток у розмірі 488 USDT (500 USDT мінус 12 UDST від вартості премії за опціон)*.
*Задля спрощення в цьому прикладі не враховано торгові комісії та комісії за виконання.
Переваги хеджування за допомогою пут-опціонів
Захист від зниження цін. Завдяки пут-опціону холдер може продати базовий актив за визначеною заздалегідь ціною страйку, проте він не зобов’язаний це робити. Це означає, що якщо ринкова вартість активу впаде нижче ціни страйку, холдер може скористатися опцією продати актив за вищою ціною страйку та скоротити свої збитки.
Необмежений потенціал прибутку. Хеджування портфеля за допомогою захисного пут-опціону, хоча й обмежує потенційні збитки, спричинені спадним трендом ринку, не заважає трейдеру отримати прибуток від потенційного зростання, а відповідно і прибутку, за його лонг позицією.
Іншими словами, потенційний прибуток необмежений, оскільки ціна базового активу може зростати нескінченно. Прибуток просто зменшується на вартість пут-опціону (премія) та комісії.
Ризики хеджування пут-опціонами
Вартість премії. Вартість придбання пут-опціонів, відома як премія, може бути досить високою, через що ваш потенційний прибуток буде меншим.
Зайве хеджування. Зайве хеджування виникає, коли інвестор купує більше опціонів, ніж потрібно для хеджування його портфеля. При цьому може зрости вартість премії, та в цілому надмірна кількість опціонів для захисту від потенційних збитків може бути зайвою. Для інвесторів правильно ретельно оцінити кількість опціонів, необхідних для хеджування свого портфеля, щоб уникнути зайвого хеджування.
Висновок
Хоча більшість трейдерів можуть вибирати стоп-лоси для обмеження збитків, захисний пут може стати страхуванням на випадок різких рухів ціни в бік зниження. На відміну від стоп-лосу, який чутливий до ціни та може спрацювати за різкого коливання ціни базового активу, захисний пут обмежений лише часом.
Повʼязані статті
Стежте за нами в соцмережах Binance Ukraine:
Telegram канал | Telegram група | TikTok | Twitter | Facebook | Instagram | YouTube