夏木KRIS

Эпоха двойных якорных валют: почему в конечном итоге останутся только золото и биткойн

Я все больше чувствую, что мы движемся к странному и неизбежному будущему. В мире формируются две совершенно разные системы доверия: одна основана на «материале» — золото; другая поддерживается «алгоритмами» — биткойн.

Китай продолжает наращивать золотые запасы, это действие больше похоже на заранее подготовленную оборону. Золото не зависит от какой-либо страны и не требует третьей стороны для гарантии, его ценность основывается на накоплении времени и общем доверии человечества. В то же время в США продвигается процесс институционализации криптовалюты, взаимодействие капитала и регулирующих органов происходит часто, финансовые гиганты стремятся занять позиции. Они пытаются сделать цифровую валюту ключевым инструментом новой финансовой системы, используя новые правила для укрепления доминирования.

Когда одна страна накапливает материальные активы, а другая страна развивает инфраструктуру вычислительной мощности, валютный порядок мира уже начинает ослабевать. Доллар когда-то представлял собой глобальный кредит, но сейчас, с нарастающими долгами, избытком валюты и истощением доверия, сама система начинает показывать признаки усталости.

Будущая валюта, возможно, будет находиться под землей, а может быть, и в облаках. Золото по-прежнему остается самым надежным средством сбережения в реальном мире, а биткойн постепенно приобретает аналогичный статус в цифровой сфере. Один символизирует стабильность и традиции, другой — открытость и инновации.

Я часто думаю, что золото связано с прошлой цивилизацией, а биткойн ведет к порядку будущего. Когда кредитная система доллара постепенно разрушается, человечество вновь ищет опору в «доверии», эти два актива, возможно, станут новыми точками опоры.

Этот переход не является далеким фантазией, а представляет собой тихо происходящую миграцию, мы движемся от государственного кредита к кредиту согласия, от печатного станка к вычислительной мощности и времени. Просто большинство людей еще не осознали, что уже стоят на историческом рубеже.

$BTC
$PAXG

В последнее время я ждал, когда цена придёт в позицию $KAITO . Сейчас цена уже упала примерно до 0,33 доллара. По сравнению с пиком в конце июля на уровне 1,37 доллара, за меньше чем месяц максимальное падение уже превысило 70%.

Я думаю, что в этой позиции можно начинать вход.

Конечно, сейчас есть и риск: 20 августа KAITO разблокирует 32,6 млн токенов на сумму примерно 11,48 млн долларов — это около 7,63% от объёма в обращении. Поэтому в краткосрочной перспективе не исключено, что цену ещё могут продолжить опускать.

Но из‑за ожиданий разлока, продаж со стороны «китов» и общей слабости альткоин‑рынка цена заранее уже прошла значительную часть снижения.

Поэтому я не буду заходить сразу на весь объём. Около 0,33 доллара начну накапливать позицию; если после разлока появятся ещё более низкие уровни, я буду докупать частями.

Когда цена падает на 70%+ и это место уже почти никто не хочет смотреть, почему‑то именно тогда у меня появляется интерес.

$KAITO

Харвард значительно нарастил позицию $SPCXB
Имеет активы на 2,2 млрд долларов напрямую став крупнейшим единичным пакетом

После выхода последнего 13F стало заметно, что в портфелях институциональных инвесторов $SPCX . И один момент, который меня немного удивил, — это фонд Гарвардского университета.

По состоянию на конец июня Harvard Management Company владела акциями SpaceX на сумму примерно 2,2 млрд долларов, что напрямую сделало эту позицию крупнейшей единственной в ее публичном портфеле американских акций. В раскрытии 13F у Гарварда указаны американские активы в общей сложности примерно на 4,3 млрд долларов, и доля только SpaceX составляет очень большой процент.

Причем в этот раз раскрылись не только активы Гарварда.
Alphabet владеет примерно 551,2 млн акций $SPCX , к концу июня их стоимость достигла 94,2 млрд долларов; NVIDIA также владеет примерно 122,8 млн акций — тогда их стоимость составляла около 21 млрд долларов.

Последний 13F от Tiger Global также впервые показал позицию в SpaceX, одновременно с этим было сокращено вложение в часть крупных техакций.

Поэтому в последнее время $SPCX я все равно продолжу внимательно следить. После выхода на рынок то, как именно институционалы будут распределять активы, сейчас только начинает постепенно раскрываться для рынка: Гарвард напрямую разместил ее в качестве крупнейшей единственной позиции в публичном фондовом портфеле. Эта позиция уже не выглядит как простая проба.

У NVIDIA на руках, оказывается, есть 21 млрд долларов SpaceX

Недавно NVIDIA раскрыла весьма интересную информацию о своих вложениях: по состоянию на конец июня компания владеет почти 123 млн акциями SpaceX на сумму около 21 млрд долларов. Эта инвестиция изначально была связана с вложениями NVIDIA в xAI, а затем, когда xAI объединили с SpaceX, NVIDIA напрямую стала акционером SpaceX.

Но, как мне кажется, по-настоящему смотреть стоит не на эти 21 млрд долларов, а на то, насколько тесно сейчас переплетаются две компании.

Всего пару дней назад Маск сказал, что в будущем AI-инфраструктура SpaceX будет полностью построена на архитектуре NVIDIA — включая следующее поколение Vera Rubin. Также ожидается, что в следующем году SpaceX получит значительную часть производственных мощностей GPU NVIDIA. И собственные цели SpaceX впечатляют: готовность к AI-вычислениям планируют нарастить с нынешних примерно 1,4 ГВт до более чем 10 ГВт к 2027 году.

Получается, NVIDIA с одной стороны — акционер SpaceX, а с другой — важнейший поставщик чипов для его расширения в области ИИ.

Чем больше SpaceX делает в сфере ИИ, тем больше выигрывают не только акции NVIDIA в портфеле, но и новые заказы на GPU. И эти две компании сейчас все больше напоминают партнеров, которые «привязаны» к одной и той же основной линии развития в ИИ.

$NVDA $SPCX $TSLA

$SNDK Снова выросло на 14%: SanDisk готова вернуть излишки наличности всем акционерам

Вчера SanDisk на Investor Day сообщила очень сильные новости.

Компания прямо заявила, что после удовлетворения потребностей бизнеса в инвестициях в будущем планирует вернуть акционерам 100% излишней наличности, в основном за счет выкупа акций. После публикации новости акции $SNDK за один день взлетели на 13,7%, а за последние 4 торговых дня выросли уже на 25,8%.

Кроме того, сейчас у компании объем лимитов на обратный выкуп достиг 15,5 млрд долларов; в прошлом квартале только на выкуп акций уже потратили 4,5 млрд долларов.

Но еще важнее: руководство ожидает, что в 2028–2030 финансовых годах выручка сможет продолжать расти в диапазоне средних и двузначных процентов. А долгосрочная цель по валовой марже — даже около 80%.

Поэтому я в последнее время постоянно говорю про $SNDK : это уже не просто история о дефиците AI-хранилищ.

Показатели растут, денежный поток идет в плюс, а заработанную избыточную наличность компания собирается напрямую пустить на покупку собственных акций — вот почему рынок готов и дальше поднимать оценку.

#闪迪股价涨幅扩大至11%

Возможно, биткоин уже подошёл к дну медвежьего рынка: порог в 60 000 долларов становится всё труднее пробить

В последнее время я всё больше начинаю думать, что район вблизи 60 000 долларов может быть очень важной зоной дна для этого медвежьего рынка биткоина.

За последние несколько месяцев на самом деле уже было немало негативных факторов. Непрерывные оттоки из ETF, продажи Strategy, массовые ликвидации на рынке, более «ястребиная» позиция ФРС, плюс неоднократные колебания ситуации на Ближнем Востоке — из‑за всего этого биткоин в июне даже на время падал примерно до 59,1 тыс. долларов.

Но интересно другое: каждый раз, когда цену «выматывают» до уровня 60 000 долларов, очень быстро находятся те, кто снова подбирает.

Сейчас BTC снова около 63 000 долларов и уже пятый неделю подряд примерно держится в диапазоне 62–66 тыс. долларов. Даже на фоне недавнего ослабления потоков в ETF и роста геополитических рисков цена всё равно не продолжила уверенно падать.

Сейчас я, наоборот, всё больше присматриваюсь к состоянию, когда «негатива много, но цена не может дальше падать».

Дно обычно не ждёт, пока все новости разом станут хорошими. Если в дальнейшем рубеж 60 000 долларов продолжит удерживаться, я думаю, что это место может быть уже той зоной, в которой стоит постепенно наращивать позиции в рамках этого медвежьего рынка.

$BTC $NVDAB $SNDK

КАЙТО упал до этого уровня — я думаю, можно начинать потихоньку покупать.

Недавно я снова начал пересматривать $KAITO .

Падение в этот раз действительно очень сильное: 5 августа всё ещё было около 0,93 доллара, а сейчас цена упала примерно до 0,45 доллара. За более чем неделю это прямо вдвое (приблизительно), а в последние 24 часа падение доходило почти до 30%.

Но я считаю, что теперь как раз начинается зона, где можно постепенно присматриваться и заходить частями.

Сам по себе продукт Kaito не остановился: на официальном сайте сейчас, помимо Mindshare, есть Kaito Studio, Capital Launchpad, Trading Rewards, Stake KAITO и другие продукты. Также официальный ресурс указывает, что Kaito Pro и Kaito Connect уже вышли в прибыль.

И $KAITO сам по себе имеет функции стейкинга и управления (governance): долгосрочный стейкинг дополнительно увеличивает право голоса и даёт приоритетное участие в экосистеме.

Конечно, в целом альткоины всё ещё слабые, и у $KAITO раньше также была нагрузка со стороны предложения из‑за разблокировок, поэтому я не буду заходить одним махом.

Около 0,4 доллара, как мне кажется, можно начинать потихоньку покупать и при дальнейшем падении докупать частями. Этот уровень мне больше хочется брать временем, а не пространством.

Август уже почти закончился

Хочу поделиться с вами некоторыми пожеланиями

Акции чипов снова резко пошли вверх
Фондовый рынок Южной Кореи за 10 дней отскочил более чем на 22%

Не так давно все еще переживали из‑за «пузыря» в сфере ИИ, но сейчас деньги снова начали безумно скупать акции чипов.

С конца июля индекс KOSPI, начиная с локального минимума, за считанные примерно 10 торговых дней отскочил уже более чем на 22% — официально войдя в область технического бычьего рынка. Samsung Electronics и SK hynix снова стали ядром этой волны отскока.

Особенно SK hynix сейчас получает как раз самый прямой спрос со стороны ИИ. Она уже превратилась в ключевого поставщика HBM для компаний вроде Nvidia и Google. В этом году цена акций ранее даже успела накопительно вырасти более чем на 300%.

Поэтому в последнее время я все еще придерживаюсь той же мысли: ИИ не закончился — просто капитал постоянно перетекает в другие места.

После роста GPU смотрят на память, после роста памяти — на оптоволоконную связь, энергетику и центры обработки данных. Пока капитальные расходы на ИИ продолжают расти, эта цепочка отраслей вряд ли сможет полностью затухнуть.

$SKHYNIX $SKHY $SPCX
#韩国KOSPI连涨三日
#三星SK海力士领涨首尔股市

Маск сказал

Через 5 лет стоимость SpaceX, по всей вероятности, на 99% будет приходиться на AI

Недавно Маск на внутреннем совещании в SpaceX произнёс очень смелую фразу: в ближайшие 5 лет AI может составлять 99% общей стоимости SpaceX.

Причём он говорил не только об оценке: он также прогнозирует, что самое быстрое уже к этому сентябрю выручка от AI-направления может превысить выручку всех остальных направлений SpaceX вместе взятых; в долгосрочной перспективе он даже упоминал возможность довести AI-выручку до 500 миллиардов долларов в год.

Именно поэтому я думаю, что сейчас, рассматривая $SPCX , уже нельзя просто воспринимать это как ракетную и Starlink-компанию.

Сама SpaceX в отчётах для размещения на бирже оценивает потенциальный размер рынка AI в 26,5 триллиона долларов — что намного больше, чем рынок космического бизнеса в 370 миллиардов долларов. Сейчас Маск явно хочет полностью перенести логику оценки стоимости SpaceX на AI.

Разумеется, цифра 99% — очень агрессивная; сможет ли это воплотиться на практике, зависит от реальных доходов. Но, по крайней мере, Маск уже предельно ясно обозначил направление на ближайшие 5 лет.

$SPCXB $SNDKB #挪威主权基金披露持有SpaceX股份

CPI не вызвал сюрпризов, давление на дальнейшее повышение ставки в сентябре немного ослабло

Наконец вышел американский CPI за июль: в годовом выражении 3,4% — чуть меньше, чем 3,5% за июнь; по сравнению с предыдущим месяцем рост составил 0,1%, что в целом соответствует ожиданиям. Базовый CPI в годовом выражении также снизился до 2,5%.

После выхода данных ожидания по тому, что в сентябре снова повысят ставку, заметно охладились. В целом рынок по-прежнему склоняется к сценарию «оставить ставку без изменений в сентябре», но вероятность еще одного повышения по-прежнему заложена примерно на уровне 38%.

Я считаю, что эти данные для рынка скорее комфортные: занятость уже начала остывать, а инфляция снова не разгоняется. Для таких активов, как американские акции и золото, как минимум в краткосрочной перспективе стало меньше одного большого источника давления.

Конечно, 3,4% все еще далеки от цели ФРС в 2%, поэтому говорить о снижении ставки пока рано, но необходимость еще раз повысить ставку в сентябре действительно становится все менее очевидной.

#CPI за июль соответствует ожиданиям — будет ли повышение ставки в сентябре? $SNDKB $MUB $SPCXB

Золото снова поднялось выше 4400 долларов; купил по 4000 — продолжаю держать

В последние дни золото снова вернулось.

Спотовое золото вновь поднялось выше 4400 долларов за унцию: вчера в течение дня оно доходило примерно до 4414 долларов, а фьючерсы на золото — около 4430 долларов.

Моя покупка примерно по 4000 долларов — сейчас уже около 10% прибыли, и пока я не думаю продавать.

Эта волна, по сути, вполне понятна: охлаждение американского рынка труда, CPI не превысил ожиданий, доходности по гособлигациям США вслед за этим пошли вниз. Плюс геополитические риски постоянно остаются — поэтому деньги естественным образом снова направляются в золото.

Ранее я говорил, что на следующем этапе смотрю на 4700 долларов; этот ориентир все еще не меняется. Пока район 4300–4400 будет постепенно удерживаться, я продолжу держать этот лонг.

$XAU $XAUT $PAXG

Маск снова нарисовал для $SPCX еще больший пирог: выручка от AI быстрее всего превысит бизнес в космосе уже в следующем месяце

Недавно $SPCX снова начал тянуть обратно, и я думаю, что то, что Маск сказал в последний раз, стоит обратить внимание.

На внутреннем совещании в SpaceX он прямо заявил, что доходы от AI-бизнеса компании быстрее всего могут превысить всю традиционную космическую деятельность уже в следующем месяце. То есть в будущем, глядя на SpaceX, люди, возможно, уже не смогут смотреть только на ракеты и Starlink.

На отчётной встрече Маск также упомянул, что они планируют AI-вычислительные мощности уровня GW, а в долгосрочной перспективе хотят перенести AI-центры обработки данных прямо в космос, решая текущую самую болезненную проблему наземных ЦОД — питание и охлаждение — за счёт солнечной энергии.

В прошлом квартале выручка SpaceX уже составила 7,8 млрд долларов, что год к году почти вдвое больше, а сам Starlink продолжает расти на высокой скорости.

Поэтому сейчас я смотрю на $SPCXB : главный позитив уже не только в том, когда именно Starship добьётся успеха, а в том, что он постепенно превращается из компании из космической сферы в компанию, где параллельно работают три направления: Starlink + ракеты + AI-вычислительные мощности.

И вот почему в последнее время я снова стал уделять внимание $SPCX .

За 4000 долларов купил золото, сейчас уже в плюсе на 10%

На днях золото опускалось примерно до 4000 долларов, и я решил сразу войти в рынок. Тогда обстановка в целом была довольно пессимистичной: многие считали, что эта волна по золоту уже закончилась.

Сейчас золото находится рядом с отметкой 4400 долларов, и по этой позиции прибыль уже составляет примерно 10%.

Мои планы пока не изменились: я не собираюсь срочно выходить только потому, что заработал 10%. Пока золото продолжает удерживать текущий тренд, я буду и дальше держать.

4000 — это моя точка входа. На следующем этапе я сначала буду ориентироваться на 4700 долларов.

$XAU $XAUT $PAXG

Цены на нефть упали примерно до 74 долларов, но история с проливом Ормуз еще не закончена по-настоящему

В последнее время цены на нефть явно остыли: WTI уже вернулась к отметке около 74 долларов. Одна из важнейших причин — появление прогресса в договоренностях между Ираном и Оманом по временным условиям навигации через Ормузский пролив.

Но я считаю, что сейчас еще слишком рано говорить, что кризис завершился.

Сейчас речь идет о временных маршрутах и условиях прохода, что не означает, что Ормузский пролив уже полностью работает в нормальном режиме. И тем более это не говорит о том, что проблемы между Ираном и США решены.

Поэтому сейчас нефть легко может демонстрировать такую динамику: при сообщениях о прогрессе в переговорах она падает, а если внезапно возникает новый конфликт — тут же подскакивает.

Нефть в районе 74 долларов фактически уже заранее «заложила» в цену немалую долю оптимистичных ожиданий. Дальше, если соглашение долго не будет действительно оформлено и реализовано, геополитическая премия за риск в любой момент может вернуться.

$CL $NVDAB $AAPL.US

$SNDK 813 августа будет еще одно большое мероприятие, а после отчета наконец-то наступит главное

В последнее время меня постоянно спрашивают про $SNDK , и я думаю, что эту дату — 13 августа — стоит запомнить.

SanDisk (闪迪) уже подтвердила: в этот день пройдет 2026 Investor Day, и на сцену выйдут CEO, CFO и другие руководители. Основной акцент будет на том, как сейчас обстоят дела у компании, и в какую сторону она будет развиваться дальше.

Почему я считаю, что это событие важнее обычного?
Потому что цифры из отчета по рынку уже всем понятны. Теперь всех действительно интересует, как долго сможет сохраняться спрос на NAND и корпоративное хранилище, вызванный ИИ; удастся ли удержать будущую маржинальность; и как компания в дальнейшем сможет воспользоваться волной роста, связанной с расширением AI-дата-центров.

$SNDK ранее уже сильно выросла, поэтому сейчас рынок хочет уже не просто «неплохие результаты», а то, сможет ли компания рассказать более масштабную долгосрочную историю.
#
То, как руководство 13 августа об этом расскажет, напрямую повлияет на то, какую оценку рынку（$SNDK ）дадут на следующем этапе.

Ты идёшь за курицей с пустыми руками —
она тут же начинает бегать повсюду.

Но если у тебя в руках есть горсть риса,
курица пойдёт за тобой.

Никогда не радуйся слишком рано:
курице нравится не ты,
а тот рис, который у тебя в руках.

Если в твоих руках нет риса,
то в глазах курицы ты попросту не существуешь.

Ты накормил её досыта —
а она всё равно уйдёт от тебя,
будет у тебя за спиной везде нести яйца.

Поэтому твой рис может быть лишь для того,
чтобы показывать его курице,
но не кормить ею.
Только так она по-настоящему успокоится и будет держаться рядом.

Но если всё время только показывать и не кормить,
курица постепенно потеряет терпение и развернётся, уйдя.
Умение вовремя немного подсыпать рис —
это и есть мера, чтобы надолго удержать её.

Вместо того чтобы из кожи вон лезть, заискивая перед курицей,
лучше сосредоточься на том, чтобы накопить для себя
ещё больше собственного риса.

Не надейся, что искренность удержит курицу.
Долгая притягательность всегда держится на том,
что у тебя по-прежнему есть рис $NVDAB $AAPLB $NVDA.US

Маск в этот раз замахнулся всерьёз: 16,8 млрд долларов на собственные AI-чипы

Tesla и SpaceX официально объявили, что вместе в американском штате Техас построят суперзавод по производству чипов под названием Terafab. На первом этапе планируют вложить 16,8 млрд долларов; площадь под размещение — более 100 млн квадратных футов. Если же затем все расширения будут полностью завершены, общий объём инвестиций проекта может даже достигнуть 119 млрд долларов.

Я считаю, что это стоит внимания, потому что Маск сейчас пытается делать уже не просто закупку чипов, а собственноручно интегрировать всё — логические чипы, память, передовые технологии упаковки и тестирование — в единую цепочку. В будущем эти чипы будут напрямую поставляться роботам Tesla Optimus, беспилотнику Cybercab и космическим AI-центрам обработки данных, которые планирует SpaceX.

Ранее Маск говорил очень прямо: их будущей вычислительной мощности может понадобиться больше 1 ТВт, а текущие мировые мощности по производству чипов не смогут с этим справиться. Поэтому вместо того чтобы постоянно «бороться» за мощности TSMC и Samsung, он проще сразу сам выходит на поле и строит завод.

Если Terafab действительно будет реализован согласно плану, то находящиеся в руках Маска Tesla, SpaceX и xAI — по сути — пройдут путь от AI-моделей, чипов и роботов вплоть до космического дата-центра.

$SPCXB $SPCX $SPCX.US

Рынок прогнозов Polymarket снова собирается привлечь финансирование, оценка стремится к 20 млрд долларов

Платформа рынка прогнозов Polymarket снова сообщается о раунде финансирования.

По данным Bloomberg, Polymarket ведёт переговоры о новом раунде, планируя привлечь около 1 млрд долларов, а оценка компании превышает 20 млрд долларов. И всего в апреле этого года она только что завершила очередной раунд, тогда оценка составляла примерно 15 млрд долларов. За считанные месяцы оценка снова резко выросла.

Почему рынок так оптимистично смотрит на это? Потому что рынок прогнозов становится всё более популярным: от выборов в США и Чемпионата мира до решений ФРС по ставкам и цен на криптовалюты — всё больше людей начинают выражать своё мнение реальными деньгами. По мере того как торговые объёмы продолжают расти, Polymarket постепенно становится одной из самых представительных платформ в этой нише.

# $SNDK $SPCX $DOGE