#比特币 $BTC Сегодня биткоин держится чуть ниже 75 тысяч: не падает, но и отскочить не может. О самой цене особо сказать нечего. Интересно другое: движение цены не совпадает с движением денег.
На прошлой неделе из американских спотовых биткоин-ETF вывели больше миллиарда долларов, а в понедельник ушло ещё 200 миллионов. Из крупнейшего фонда деньги выводят уже семь торговых дней подряд, а суммарный приток с начала года сменился оттоком. Два месяца назад такой масштаб погашений уже обрушил бы рынок длинной красной свечой. Сегодня этого не произошло.
Я смотрю на три вещи.
Во-первых, на объём. На этом снижении объёмы выросли — значит, кто-то действительно продаёт. Но сегодняшний отскок проходил на снижающихся объёмах. Обычно я не доверяю отскокам на низких объёмах, но цену пока не продавили обратно вниз, а значит, давление продавцов ослабевает.
Во-вторых, на кредитное плечо. Ставка финансирования бессрочных фьючерсов ниже базового уровня, а открытый интерес, наоборот, растёт. Низкая ставка говорит о том, что тех, кто открывал длинные позиции, уже успели частично выбить, и рынок не перегружен позициями. Рост открытого интереса говорит о том, что кто-то снова входит в рынок на низких уровнях. Кто именно — не знаю.
В-третьих, на то, кого ликвидирует. За последние 24 часа сумма ликвидаций длинных позиций примерно в полтора раза превысила сумму ликвидаций коротких. Это падение вызвано срабатыванием стопов, а не активным давлением продавцов. Эти два типа снижения обычно ведут к разному развитию событий: первое чаще быстро доходит до дна, второе может затянуться.
Я склоняюсь к тому, что сейчас формируется краткосрочное дно. Но краткосрочное дно и окончательное дно — не одно и то же: первое может быть пробито.
Неопределённость связана с сегодняшним CPI. Если базовая инфляция окажется выше ожиданий, ожидания по ставкам придётся пересмотреть, и наблюдения за позиционированием, о которых я говорил выше, станут менее значимыми. Это уже будет не вопрос рыночной динамики.
Чётко обозначу условие, при котором мой сценарий перестанет работать: если четырёхчасовая свеча закроется ниже минимума этой недели, буду считать, что снижение продолжится, и ждать больше не стану. И наоборот: если цене удастся закрепиться в верхней половине диапазона этой недели, сочту произошедшее обычной встряской рынка.
#比特币连续五周下跌 $BTC После пяти недель подряд снижения на площади одни говорят, что это глубокая коррекция в рамках бычьего рынка, другие — что тренд уже сменился. Я склонен считать, что пока ничего не определено. Недельное закрытие ниже долгосрочной скользящей средней говорит лишь о том, что последние пять недель рынок смещался вниз, но ничего не говорит о том, что будет происходить в следующие пять недель.
Следить нужно всего за двумя вещами. Удастся ли на этой неделе отыграть половину прошлой просадки? Если нет — значит, продавцы по-прежнему активно давят на рынок. И сокращается или растёт объём торгов во время падения: вялое снижение на низких объёмах и пробой уровня на высоких — это две разные ситуации. В первом случае покупателей нет, во втором кто-то активно продаёт.
Единственное, в чём я уверен, — я не знаю, где дно. Поэтому не пытаюсь его угадать, а смотрю, подаёт ли структура сигналы. Если подаёт — следую им, если нет — жду.
Запишу и условие отмены сценария. Если на этой неделе рынок сразу вернётся выше долгосрочной скользящей средней и закрепится там, изложенный выше негативный взгляд утратит силу. Не нужно будет искать оправданий.