倾听视野

#AnthropicCEO呼吁放缓AI发展
Честно говоря, это сообщение заставило меня немного по-настоящему задуматься — даже мурашки по коже.

Когда обычный человек кричит: «ИИ развивается слишком быстро», ты можешь сказать, что он тревожится; но когда лично глава Anthropic Дария Амодей выходит и нажимает на тормоз, это уже совсем другой оттенок.

Потому что он не из тех, кто не понимает ИИ.

Наоборот: он слишком хорошо это понимает — и именно поэтому начал бояться.

Его сейчас волнует не то, что ChatGPT просто отнимет несколько рабочих мест. Его беспокоит другое: когда возможности моделей продолжат резко расти, смогут ли такие вещи, как сетевые атаки, мошенничество, автономные действия и даже самосовершенствование ИИ, обогнать по скорости развитие регуляций и механизмов безопасности.

Самое интересное — что к поддержке «замедления» и более строгих проверок безопасности подключаются и ключевые фигуры из мира ИИ, такие как Сэм Альтман и Маск.

Я думаю, вот что действительно заслуживает рыночной настороженности.

За последние два года на рынке капитала была одна логика:
чем быстрее ИИ, тем лучше; чем больше вычислительных мощностей, тем лучше; чем сильнее модели, тем они ценнее.
Но сейчас впервые в этой логике появилась трещина.

Если в будущем ИИ действительно войдёт в стадию «рост возможностей слишком быстрый — нужно намеренно ограничивать темпы», то пострадает не только несколько компаний, делающих модели. Пересчёт придётся делать всей цепочке ИИ-затрат: чипам, дата-центрам, электроэнергии, облачным вычислениям — весь capex-цикл.
После выхода новости в американских акциях уже заметно надавили на сектор ИИ и чипов.

Но я также не думаю, что ИИ-пузырь вот-вот лопнет.

Наоборот, я считаю, что это говорит о том, что ИИ уже настолько силён, что главная конкуренция теперь заключается не в том, чтобы сделать модели умнее, а в том, кто сможет запереть этого свирепого зверя в клетке.

Раньше все боялись, что ИИ недостаточно силён.
Теперь даже те, кто создаёт ИИ, начинают бояться, что он слишком силён.
Вот это и есть настоящее переломное событие.

#AI #Anthropic #科技股 #英伟达 $NVDAB

#英国就代币化黄金征询意见
Эта новость, как мне кажется, многие недооценивают.

Британский FCA начинает изучать токенизацию золота — это не просто «перенести золото в сеть». Они, по сути, проверяют кое-что более масштабное: смогут ли традиционные финансовые активы реально войти в эру оборота в блокчейне.

Золото — $XAU : эта штука уже тысячи лет. Достаточно «традиционная», разве нет? Но проблемы очевидны: медленная поставка, неудобное дробление, невысокая эффективность трансграничной и межрыночной ликвидности.

Если же золото оформить как Token, обеспеченный реальными физическими резервами, тогда торговля, переводы, залоги, дробление — всё станет гораздо гибче.

Больше всего меня интересует не то, вырастет ли цена золота из‑за этой новости, а сигнал, который стоит за ней:

RWA постепенно выходит из режима «историй из криптомира» и начинает, по-тихому, превращаться в то, чем занимаются сами традиционные финансы — меняя инфраструктуру.

Раньше, когда все говорили про RWA, многие думали: ну это же просто обернуть в токен акций, облигаций, золото — и всё.

Теперь даже такие «старые» финансовые центры, как Великобритания, всерьёз начинают изучать правила. Это показывает, что они уже осознали: следующая волна финансовой конкуренции, возможно, будет не про «у кого биржа больше», а про то, кто первым перенесёт реальные активы в цепочку.

И ещё золото — очень особенный случай.

Оно само по себе является одним из крупнейших в мире активов-убежищ. И если в будущем токенизированное золото получит более широкое применение для торговли, залога и даже для институциональных расчетов, то в ончейн-мире окажется не просто новый продукт, а актив с реальной основой доверия со стороны традиционных финансов.

Поэтому я не воспринимаю это как «плюс для золота».

Я скорее понимаю это так:
Уолл-стрит и лондонский Сити — шаг за шагом переносят активы реального мира в сеть.

Эта ветка RWA, возможно, действительно пора выходить с PowerPoint за главный стол.
#黄金 #RWA #区块链 #криптовалюта

#美联储加息概率升至89%
Говорю честно: увидев цифру 89%, я думаю, рынок уже почти перестал притворяться.

Ещё пару месяцев назад в серьёзном тоне обсуждали «когда будут снижать ставку», а теперь всё сводится к тому, что: в сентябре добавят 25 базисных пунктов или продолжат повышать и дальше.

Сюжет переворачивается быстрее, чем в криптоиндустрии.

Но и винить рынок внезапно “сменивший лицо” нельзя.

В августе CPI год к году — 3,4%, PPI год к году — вообще подскочил до 5,4%. А если ещё наложить высокие цены на нефть и рост энергозатрат, то инфляционное пламя не только не погасло, а похоже, снова начинает подгорать. Когда в такой момент ФРС продолжает бездействовать, рынок легко начинает сомневаться: а вы вообще по-прежнему отвечаете за таргет в 2% по инфляции?

Так что нынешние 89% вероятности повышения ставки — на мой взгляд, это уже не самый большой негатив.

Главный риск — если после повышения Уорш скажет рынку: не спешите, это может быть только первая очередь.

Если эта фраза реально прозвучит, доллар и доходности по гособлигациям, скорее всего, продолжат упрямо держаться на высоких уровнях, а $BTC 、$ETH 、акции с высокой оценкой вроде технологических — снова окажутся под давлением.

Но с другой стороны: если сейчас рынок уже заранее во многом «отыграл» повышение на 25 б.п., то в конце концов, когда добавят лишь 25 б.п. и формулировки будут не столь «ястребиными», ситуация может даже сложиться в формате «плохие новости — и всё равно растём».

Поэтому я вообще не зацикливаюсь на том, 89% или 90%.

Я слежу лишь за одним:
на этот раз повышение — это разовая сделка или старт новой волны ужесточения.
Если первое — рынок, вероятно, выдохнет.
Если второе — тогда в четвёртом квартале реально будет чем заняться.

#美联储降息周期 #BTC #比特币 #加密货币

#比特币守稳77000美元上方
Честно говоря, сейчас $BTC выглядит не особенно захватывающе, но я, наоборот, чувствую, что становится всё интереснее.

На отметке 7,7 млн долларов в последнее время устроили несколько кругов «качелей»: снаружи и ожидания повышения ставок, и рост цен на нефть, и укрепление доллара — по идее рискованные активы должны были давно получить хорошую встряску.

А что в итоге?

$BTC просто упирается и не уходит с уровня 77000 долларов.

Иногда это именно так: рост на 5% — не обязательно «сила», а стопок негативных новостей — не обязательно повод упасть. По-моему, настоящая сила — когда оно при этом не падает.

Конечно, сейчас я не могу прям уверенно кричать «80 тысяч пробьём сразу» и «100 тысяч увидим». Потому что уровень 80000 долларов — это явно место, где всё ещё кто-то давит. Сверху висят удерживаемые позиции, а ещё есть те, кто на коротких движениях фиксирует прибыль — все ждут момента, чтобы всё это сбросить. Нормально, что стоит только сделать заход — и сразу придавят.

Но сейчас я больше смотрю вниз.

Пока 77000 удаётся удерживать, особенно если несколько раз происходит снижение и его быстро выкупают — значит, снизу действительно есть покупатель. Рынку больше всего страшно не боковик. Самое страшное — когда ключевая поддержка никому не нужна.

Сейчас по BTC у меня ощущение такое: сверху кто-то продаёт, а снизу кто-то тоже не сидит сложа руки и покупает — обе стороны «застряли» здесь.

И такая картина обычно не может оставаться спокойной бесконечно.

Если дальше снова закрепимся в диапазоне 78000—79000, то 80 тысяч, вероятнее всего, снова попытаются взять (ударят по этому уровню) ещё раз. А если уже реально пойдёт объём и закрепимся выше, то зона около 82000 снова окажется на столе.

С другой стороны, если 77000 всё-таки продавят и не получится вернуть назад — не надо упрямиться. Тогда нужно будет заранее быть готовыми и к 76000, и даже к более низким уровням.

Сейчас я не боюсь, что оно будет «мять».

Я боюсь другого: что все решат — мол, росту уже некуда дальше, и в один прекрасный день одна большая бычья свеча просто вынесет шортистов.

$BTC больше всего любит делать вот что: когда у людей заканчивается терпение — внезапно «включить руки».
#BTC #比特币 #加密货币 #币安

#以太坊时隔七个月重返2600美元

Честно говоря, когда $ETH снова коснулся 2600 долларов, моя первая реакция была не «бычий рынок вернулся», а: «этот парень наконец-то проснулся».

За эти полтора года с лишним, когда по рынку у крипты вообще была активность, Биткоин оживал, а ETH постоянно не успевал; как только альткоины начинали чудить, ETH тут же попадал под раздачу. Когда росли — к ETH относились с недоверием, мол медленно; когда падали — его тоже не обошло. Судя по всему, у многих, кто держит ETH, терпение уже почти на исходе.

Поэтому на этот раз, когда ETH снова встал выше 2600, для меня смысл не в том, что он просто прибавил несколько процентов.

Самое важное — рынок снова начал заново «оценивать» ETH.

Особенно с учетом того, что район 2500—2560 так долго был зоной трения: как только реальное давление будет окончательно выкуплено, само собой откроется пространство для дальнейших ожиданий. Сейчас я даже меньше зацикливаюсь на том, вырастет сегодня на 5% или откатит завтра на 3% — меня больше волнует другое: сможет ли 2600 из зоны давления превратиться в поддержку.

Если дальше откаты к району 2600 выдержат, то 3000 долларов — это уже не просто лозунг для разгона, а позиция, которую рынок рано или поздно обязательно попробует.

Но, конечно, я не считаю, что сейчас самое время «глазки закрыть и гнаться».

У таких монет, как ETH, есть одна любимая штука: когда ты не веришь — она продолжает расти; когда ты наконец не выдерживаешь и заходишь — она внезапно устраивает тебе большой медвежий свечной «пинок».

И вдобавок сейчас снаружи полно мин: ожидания повышения ставки ФРС, доходности по гособлигациям США, геополитические конфликты — макрообстановка не сказать чтобы комфортная.

Но в одном я все больше уверен:

Если в этот раз ETH действительно сможет выйти из общей массы и показать независимую сильную динамику, то дальше, возможно, самым удобным будет не только ETH — а весь рынок альткоинов.

Потому что $BTC отвечает за то, чтобы деньги зашли на рынок: как только ETH начнет подхватывать эстафету, средства смогут по-настоящему дальше «расползтись» вниз.

Так что 2600 я не воспринимаю как конечную точку.

Я скорее считаю это дверью.

Сейчас дверь приоткрылась буквально на щелочку — а дальше будет видно, хватит ли у ETH сил снова вынести на стол 3000 долларов.

#ETH #以太坊 #BTC #加密货币

#CPI数据来袭能否触发9月加息
Скажу честно: после выхода этого CPI я почувствовал, что рынок уже не обсуждает, будет ли ФРС повышать ставку.

Теперь обсуждают другое — найдутся ли вообще причины не повышать ставку.

В августе CPI в США вырос на 0,4% к предыдущему месяцу и на 3,4% в годовом исчислении. Самое неприятное для рынка — базовый CPI: в месячном выражении он вырос на 0,3%, что выше прежнего прогноза в 0,2%.

Как только данные вышли, вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре быстро подскочила до примерно 85–90%.

Это, мягко говоря, неловко.

Еще несколько месяцев назад все ждали снижения ставок, а сюжет просто развернули.

Причина на самом деле несложная.

Занятость не рушится заметно, инфляция никак не опускается, да ещё и конфликт США и Ирана ударил по ценам на нефть — они разогнали до отметки выше 100 долларов. Энергетика, транспорт, цены на товары — всё прямо вливается в инфляцию.

В такой ситуации, если ФРС продолжит делать вид, что ничего не замечает, рынок начнёт сомневаться: не утратила ли она решимость сдерживать инфляцию.

Поэтому сейчас я думаю, что повышение ставки в сентябре из «хвостового риска» постепенно превратилось в основной сюжет.

Но самое неприятное для крипторынка тоже уже пришло.

Когда ставки растут, доллар и доходности по американским гособлигациям получают поддержку, а значит, такие высокорисковые активы, как $BTC и технологические акции, естественно будут под давлением оценки. Особенно сейчас: биткоин последние недели всё время колеблется в районе 77 000–80 000 долларов, и больше всего он боится, что ожидания по ставкам вдруг поднимутся ещё на один уровень.

Однако не стоит сразу кричать о крахе только потому, что там есть слова «повышение ставки».

Во многих случаях рынок убивает не результат, а разрыв ожиданий.

Если сейчас все заранее заложили вероятность повышения ставки почти до 90%, то то, что 16 сентября повысят ровно на 25 базисных пунктов, может оказаться не самым худшим сценарием.

По-настоящему опасно другое — если ФРС не только повысит, но и даст понять, что дальше повышение тоже может продолжиться.

Так что дальше не стоит смотреть только на CPI.

Главное шоу уже переключилось: с момента выхода данных — на… не то чтобы Бао, — сейчас на молот в руках нового председателя ФРС Уорша.

Молот в сентябре может определить, как будут вести себя рисковые активы в течение всего четвертого квартала.

#cpi #比特币 #BTC #золото

#Zcash周涨45%创2016年来新高
Говорю по-честному: то, как ZEC вырос с этих пор — я уже с трудом могу называть это словом «откат».

За неделю рост превысил 45%, в течение дня максимум пробивал примерно до $1249 — и сразу улетел на самую высокую позицию с 2016 года; за месяц рост составил более 130%, а рыночная капитализация на время переваливала за $20 млрд.

Самое безумное, что общий рынок в эти дни совсем не устроился «поудобнее».

$BTC всё ещё ходит кругами с постоянной волатильностью, многие альткоины лежат пластом и делают вид, что ничего не происходит, а $ZEC будто вообще не смотрит на чужие лица — одна свеча за другой буквально втыкаются вверх.

Почему?

Я думаю, в этой волне одновременно вспыхнули как минимум три «костра».

Первое — нарратив про приватность. Чем сильнее становится ИИ и чем проще анализировать адреса в ончейне, тем «приватность» внезапно снова превращается из заезженной истории в реальную потребность.

Второе — деньги. После того как Grayscale превратил Zcash Trust в ETF ZCSH, у традиционных денег наконец появилась более простой вход. ETF не сделает технологию резко сильнее, но позволит тем, кто раньше не мог купить или просто ленился покупать, наконец получить шанс.

Третье — самое жёсткое: шорты.
Чем больше растёт ZEC, тем сильнее у людей ощущение: «а почему эта цена такая?», и тем больше шортов они открывают. В итоге цена продолжает выдавливаться вверх, шорт-сделки принудительно закрывают (ликвидируют), принудительное закрытие превращается в покупки — и в итоге шортисты сами становятся топливом для роста.

Вот где сейчас самая безумная часть по ZEC.

Но я всё равно скажу одно: когда цена дошла до такого уровня, никогда не воспринимайте «сила» как «не будет падать».

От $500 до $1200 — это уже заранее «вбило» в цену огромное количество ожиданий. Дальше смотреть нужно не на то, сможет ли он ещё раз коснуться 1300, 1500, а на то, сможет ли удержаться район $1200 и смогут ли ETF-деньги продолжать заходить.

Удержатся — возможно, это действительно станет переоценкой приватного сегмента.

Не удержатся — насколько свирепым был рост впереди, настолько же жёсткий «тормоз» может случиться в ответ при откате.

Самая болезненная фраза про $ZEC в этой волне звучит так:
Когда тебе кажется, что он дорогой — он уже удвоился.
Когда ты наконец начинаешь верить — риск тоже начинает дорожать.

#zec #zcash #隐私币 #Crypto

#美伊互袭油轮冲突升级
На этот раз я правда думаю, что больше нельзя смотреть на американо-иранский конфликт как на старый сценарий «выпустили пару ракет, золото чуть подросло, на следующий день снова на работу».

Потому что сейчас огонь уже начал перекидываться на танкеры.

Последний удар ВМС США: поразили 3 иранских судна-нефтевозa. Причина — ранее Иран выпустил баллистические ракеты по двум американским кораблям; затем Иран также заявил, что нанес ответный удар по нескольким «нeсанкционированным» нефтевозам и связанным с США судам.

Самое, что меня всерьез настораживает, — это суда в районе Ормузского пролива: их становится все меньше.

За последние 10 дней по главнейшему в мире энергетическому маршруту в среднем проходило лишь около 10 коммерческих судов в сутки — показатель упал до минимума с мая. В один из дней осталось всего 2 судна.

Танкеры не решаются ходить — растут страховые тарифы; вынужденно меняется маршрут — дорожает фрахт; страдают отгрузки нефти и СПГ — в итоге все издержки переложатся на цены энергии, подогревая инфляцию.

Сейчас Brent уже снова подбирается к отметке около 97 долларов. Рынок по-настоящему боится другого: превратит ли этот конфликт «надбавку за геополитический риск» в долгосрочный риск поставок.

И для $BTC , и для американского фондового рынка это, наоборот, не самая комфортная комбинация.

Чем выше нефть, тем сложнее удерживать инфляцию. ФРС тогда все меньше причин легко переключаться в «голубиный» режим; стоит ставкам/ожиданиям по ставкам подняться — первыми под удар попадают рискованные активы.

Сейчас правда не стоит смотреть только на то, что «в Ближнем Востоке снова стреляют — покупайте золото».

На самом деле надо следить за тремя вещами:
— сможет ли Ормузский пролив по-прежнему нормально пропускать суда;
— не закрепится ли цена нефти выше 100 долларов;
— будут ли США и Иран и дальше использовать коммерческое судоходство как инструмент давления.

Если эти три фактора одновременно ухудшатся, рынку придется торговать уже не новостями «на день-два».

А новой волной глобального энергетического кризиса.
Это и есть самое опасное в этой истории.
#原油 #比特币 #BTC #黄金 $XAU

Иран собирается установить «зону ограничений» в районе Ормузского пролива. Я думаю, что это сообщение стоит воспринимать с большей настороженностью, чем просто очередные обстрелы или удар по нескольким судам.

Война — это всплеск эмоций на мгновение, но изменение правил судоходства способно повлиять на ценообразование всей мировой энергетики.

Многие уже «привыкли» к новостям с Ближнего Востока: мол, сегодня взорвут, завтра договорятся, в итоге рынок всё равно растёт. Но Ормузский пролив — не обычное место. Там проходит самая чувствительная «горловина» мировой перевозки энергоресурсов. Сейчас сигнал от Ирана звучит очень прямо: готовится создать новую зону ограничений, а суда, входящие в соответствующий район, могут столкнуться с санкциями.

Я думаю, рынок боится не того, «закроет ли Иран пролив окончательно», а того, что в будущем каждая нефтяная танкерная перевозка через это место будет требовать заново пересчитывать затраты на безопасность, стоимость страхования и политические риски.

Нефть сейчас снова упёрлась почти в 100 долларов — вот где начинается самая неприятная часть.

Если нефть растёт, растут и транспортные расходы; если растут транспортные расходы, инфляция снова легко возвращается; а если инфляция вновь разгонится, ФРС будет вынуждена хорошенько всё взвесить перед тем, как смягчать политику.

Поэтому в итоге это сообщение с большой вероятностью сделает большую петлю и снова вернётся к BTC.

Многие любят упаковывать биткоин как «цифровое золото» и считают, что чем хаотичнее война, тем больше должен расти BTC — с этим простым логическим построением я всё время был не слишком согласен.

На короткой дистанции, когда случаются реальные риск-события, первая реакция капитала чаще всего — сначала снизить плечо и взять кэш. В то же время Crypto — это торговля 24/7 и актив с высокой волатильностью, и он, как правило, первым попадает под удар.

Но любопытно вот что: $BTC на данный момент по-прежнему держится выше 80 тысяч.

Это значит, что рынок ещё не полностью сбежал от рисков, связанных с Ближним Востоком.

Так что если нефть продолжит разгоняться, а BTC начнёт слабеть — это будет типичное охлаждение риск-активов. Но если Ближний Восток продолжит «крутить» ситуацию, а нефть будет в диапазоне на высоких уровнях, то BTC сможет удержаться и даже пойти вверх — этот уровень силы нельзя недооценивать.

То, что «зажимает» сейчас Ормуз — это не только отдельные танкеры.

Там могут быть зажаты глобальные инфляционные ожидания, следующий шаг ФРС и то, сможет ли Crypto дальше комфортно расти.

За этой линией я буду следить даже пристальнее, чем за самим графиком (K-line).

#伊朗将设霍尔木兹海峡限制区 #霍尔木兹海峡 #BTC

#BinanceAlpha将上线CNPY并开放空投
Alpha снова запускает новый проект, и на этот раз я думаю, что CNPY стоит присмотреться повнимательнее.

Binance Wallet уже подтвердил, что Binance Alpha первым запустит Canopy (CNPY) 7 сентября. После открытия торгов пользователи, соответствующие требованиям, смогут зайти на страницу Alpha Events и использовать баллы Alpha, чтобы получить airdrop CNPY!

Сначала скажу о своём впечатлении: сейчас главная ценность Alpha уже давно не сводится к простому «получить несколько десятков U, несколько сотен U».

Она всё больше напоминает шлюз для трафика, который Binance открывает для ранних проектов.

Проектам нужны первые пользователи, объёмы торгов и внимание — всё это может дать Alpha; а чтобы пользователи монетизировали свои баллы, нужны всё новые проекты один за другим. По сути, между сторонами уже сложился довольно интересный цикл.

И сам CNPY — это не просто попытка прицепиться к громкому названию.

Canopy позиционируется как Web3-инфраструктура для AI-разработчиков и стремится помочь разработчикам быстро строить on-chain приложения с помощью ИИ. На сайте сейчас указано около 350 тысяч пользователей, 25 тысяч разработчиков, а объём торгов на тестнете CNPY достиг 7 миллиардов.

AI + on-chain-разработка + Binance Alpha — с такой комбинацией тегов поток на первый день, скорее всего, будет немаленьким.

Но я всё равно скажу то же самое:
airdrop можно забирать, но на открытии не теряйте голову.

Выход на Alpha не означает, что проект обязательно попадёт на спот Binance в будущем, и тем более не означает, что цена на старте будет только расти. Особенно у таких новых монет структура токенов, начальная ликвидность и давление со стороны airdrop-распродаж важнее, чем красиво рассказанная история.

Если удалось получить — это бонус.

А вот если после этого рынок ещё и готов покупать, тогда уже можно говорить, что у проекта действительно есть что-то ценное.

У кого на руках ещё есть баллы Alpha, не забудьте внимательно следить за правилами.

А то можно не заметить, выросла монета или нет, и в итоге просто пропустить airdrop.
#币安alpha #币安 #ALPHA

Россия и Украина одновременно объявили о прекращении огня на 3 дня, и моя первая реакция на эту новость была не «мир во всем мире», а — рынок наконец получил еще один повод для игры на ожиданиях.

Сразу к выводу: сами эти 3 дня не так уж важны, по-настоящему важно другое — обе стороны наконец согласились хотя бы на одинаковое временное окно, чтобы «сначала немного притормозить». Это вовсе не то же самое, что официальное прекращение войны, но пока стороны готовы оставлять дверь для переговоров открытой, рынок начнет заранее отыгрывать тему снижения геополитических рисков.

Финансовые рынки максимально прагматичны: им не нужно, чтобы война действительно закончилась, им достаточно поверить, что конфликт может пойти на спад.

Почему это связано с крипторынком?

Потому что Crypto по своей сути все еще является усилителем глобального аппетита к риску. Как только геополитическая напряженность ослабевает, страх капитала перед экстремальными рисками снижается, привлекательность традиционных защитных активов вроде золота и доллара может немного ослабнуть, а вот американские акции, технологический сектор и BTC как более волатильные активы, напротив, чаще получают выгоду от восстановления спроса на риск.

Поэтому мое отношение к этой новости такое: скорее позитивно, но без эйфории.

Многие, увидев слово «перемирие», сразу начинают фантазировать, что BTC мгновенно улетит вверх. На мой взгляд, это уже перебор. Сейчас по-настоящему определяют, сможет ли BTC сформировать тренд, по-прежнему ликвидность, доллар, процентные ставки и институциональные потоки. Смягчение конфликта между Россией и Украиной — это лишь дополнительный плюс, но пока не главная линия.

Но есть один момент, который для меня особенно важен: если после этих 3 дней перемирие будет продлено, а затем переговоры дадут более предметный результат, логика рынка станет совсем другой. Потому что как только геополитическая премия за риск начнет снижаться, мировые деньги снова будут переоценивать рисковые активы, а Crypto обычно реагирует на это наиболее резко.

Проще говоря, $BTC самая комфортная среда — это вовсе не «отсутствие риска», а когда риск снижается, а деньги при этом не становятся дороже.
Сейчас я больше всего слежу за тремя вещами: будет ли продление перемирия, появятся ли реальные подвижки в переговорах, и сможет ли $BTC удержаться над ключевым уровнем.

Не стоит недооценивать эти 72 часа.

Большие движения рынка часто начинаются не тогда, когда все уже все поняли, а в тот момент, когда люди только думают: «кажется, что-то меняется».

Сейчас я не спешу кричать о бычьем рынке и не тороплюсь становиться медведем.
Но за этой новостью я буду следить очень внимательно.
#俄乌同时宣布停火3天 #BTC #比特币 #加密市场 #币圈

#ZEC续刷历史新高

$ZEC Сейчас на этом рынке, возможно, тяжелее всего не тем, кто не купил, а тем, кто считал, что 800 долларов — это уже слишком дорого, при 900 боялся догонять, а на 1000 начал ждать отката.

В итоге цена снова пошла вверх.

ZEC недавно в моменте поднимался к 1050 долларам, последовательно обновляя максимумы почти за десять лет. Месяц назад он ещё болтался около 500 долларов, а теперь почти удвоился. За последние 30 дней рост составил почти 94%, а за год — более 2300%.

По правде говоря, такое движение уже нельзя объяснить одними словами «спекуляция на приватной монете».

После запуска спотового ETF ZCSH от Grayscale он уже принёс как минимум 34,4 млн долларов чистого притока; одновременно снова усилился нарратив о приватности, в майнинг зашли майнеры — и деньги, история и позиции как раз сошлись вместе.

Самыми пострадавшими оказались шортисты.

Когда $ZEC пробил 1000 долларов, за 24 часа было ликвидировано примерно 36,6 млн долларов с плечом, из которых 34,5 млн долларов пришлись на шорты.

Вот это уже чистый крипторынок.

Чем сильнее кажется, что «на таком уровне точно должен быть спад», тем больше людей открывают шорт; чем больше шортов, тем сильнее цена толкается вверх, а принудительные закрытия, в свою очередь, превращаются в покупки — и в итоге сами медведи подбрасывают топливо для роста.

От 500 до 1000 можно было доехать на тренде, а на уровне выше 1000 долларов уже решают эмоции, ликвидность и тот, кто станет последней подхватившей стороной.

Сейчас я больше всего хочу увидеть только две вещи:
Первое — сможет ли уровень 1000 долларов действительно стать поддержкой, а не просто сопротивлением.
Второе — продолжат ли ETF-денежные потоки поступать дальше.

Если оба условия сохранятся, этот цикл по ZEC будет не просто безумным ралли монеты, а, возможно, переоценкой всего сектора приватности.

Но если 1000 долларов не удержится, а краткосрочного плеча накопится слишком много, то откат точно не будет мягким.

ZEC уже доказал одну вещь:
наиболее безумный момент рынка — это вовсе не когда все бычьи.
А когда ещё множество людей думают: «Он уже точно не может расти дальше.»

#zec #zcash #隐私币 #Crypto

#英伟达129亿美元收购HuggingFace

На этот раз Nvidia потратила 12,9 млрд долларов на покупку Hugging Face. Моя первая реакция была не «Хуан опять купил компанию». А вот что: продавец GPU уже не удовлетворяется тем, что берет «проходной сбор» только с AI-индустрии.

Сейчас у Hugging Face более 18 млн разработчиков, свыше 3 млн моделей, 500 тыс. датасетов и 1 млн AI-приложений; в ней модели ищут, дообучают и развертывают более 200 тысяч компаний.

Если по-простому, это «площадь разработчиков» эпохи AI. Раньше сильнейшая сторона Nvidia — GPU: AI-компании тренируют модели и запускают инференс, и, скорее всего, без нее было не обойти. Теперь же она готовится напрямую забрать у себя даже вход в тот самый процесс — когда разработчики ежедневно ищут модели, скачивают их и развертывают приложения.

Именно это — реальная вещь, за которую заплатили 12,9 млрд.

Еще удивительнее то, что ранее Hugging Face раскрывала годовую выручку примерно в 150 млн долларов, а оценка в 2023 году была всего 4,5 млрд.

Сейчас Nvidia фактически дает почти тройную оценку.

Дорого ли это?
С точки зрения финансов — конечно, сверхдорого.

Но, судя по всему, Хуан рассчитывает не на то, сколько она сможет заработать в этом году, а на то, кто будет контролировать вход в AI-экосистему в будущем.

Потому что сейчас OpenAI, Google, Meta и Amazon сами занимаются чипами — и Nvidia рано или поздно столкнется с проблемой: что если крупные заказчики начнут снижать зависимость от GPU?

Самый прямой способ — сдвинуть линию вперед.

Я продаю чипы, я контролирую CUDA, я делаю серверы. Теперь я еще и глубоко участвую в сообществе open-source моделей. В дальнейшем вам, возможно, не обязательно покупать модели от Nvidia, но очень вероятно, что AI вы начнете делать в той экосистеме, на которую Nvidia оказывает влияние.

Конечно, этой сделке еще предстоит пройти одобрение регуляторов, и Хуанг Рэньсюнь уже ясно пообещал: Hugging Face продолжит оставаться открытой, а AMD, Google и другие аппаратные платформы смогут по-прежнему подключаться.

Но, на мой взгляд, самое ценное, что стоит рассмотреть пристальнее, — вот что:
раньше все говорили, что Nvidia продает «лопаты».
Теперь же она покупает не только «лопаты», но и вход на «шахтный участок», инструментарий и даже сообщество «шахтеров».

12,9 млрд долларов выглядят так, будто покупают Hugging Face.
На самом деле Хуан покупает вход для следующего поколения разработчиков в мире AI.
#英伟达 $NVDAB #HuggingFace #AI

#美国续请失业金人数降至177.9万

После появления этих данных у меня первое впечатление было не «в Америке рушится занятость», а скорее — что этот рынок труда довольно устойчив.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США по последним данным выросло до 206 тыс., то есть всего на 2 тыс. человек по сравнению с прошлой неделей; число повторных заявок составило 1,779 млн. Строго говоря, это не снижение относительно предыдущего значения: после пересмотра показатель 1,771 млн чуть подрос.

Но главное вообще не в этих 8 тыс. человек.

Самое интересное — это то, в каком странном состоянии сейчас находятся американские компании:
они не особенно хотят нанимать и не слишком готовы увольнять.

Если по-простому, все начали беречь деньги и жить экономнее, но боссам пока еще не так тревожно, чтобы массово резать штат.

Для рынка это, по сути, довольно неудобно.

Потому что сейчас многие фонды больше всего ждут сценарий «занятость явно ухудшается → ФРС быстро становится более “голубиной” → ставки падают → риск-активы снова в разнос».

А занятость как раз не хочет подыгрывать.

Увольнения все еще держатся около исторически низких уровней — рынок труда может «тянуть». С другой стороны, давление на цены в сфере услуг продолжает расти. Можно сказать, что сейчас ФРС больше всего тревожит не вопрос «нужно ли спасать экономику», а то, удалось ли уже реально задавить инфляцию.

Поэтому, на мой взгляд, сигнал, который эти 1,779 млн повторных заявок несут сегодня, можно свести к одной фразе:
в США экономика пока не настолько сильна, чтобы радовать, но и далеко не настолько слаба, чтобы срочно требовать спасения. Это и есть самый «изматывающий» этап.

Для американского фондового рынка, золота и $BTC главный экзамен — это не сейчас, а предстоящие данные по занятости вне сельского хозяйства (Non-Farm Payrolls).

Если #非农 продолжит оставаться сильным, у ФРС будет еще больше оснований поднять ставку; если вдруг резко ослабнет, тогда рынок снова начнет закладывать ожидания смягчения политики.

Не торопитесь кричать про бычий рынок из-за одного отчета по безработице.

Уолл-стрит на самом деле ждет следующего хода.

#美联储 #比特币 #BTC

#Solana跌逾3%

SOL за эти пару дней снова преподала рынку урок:

когда рынок растёт — она «королева высокопроизводительных публичных цепочек»; а как только рынок меняет лицо — именно её начинают срезать первой.

2 сентября Solana в какой-то момент падала более чем на 3%, и цена снова прижалась к отметке около 100 долларов. В тот же период BTC просел примерно на 1%, а такие крупные монеты, как $ETH и XRP, в целом тоже слабели.

Этот разрыв на самом деле уже всё объясняет.

Сейчас рынок продаёт не фундаментальные показатели Solana, а «риск».

США и Иран снова накаляют обстановку, цены на нефть взлетели; доходность 10-летних гособлигаций США на время доходила примерно до 4,81%, а ожидания ужесточения (повышения ставки) ФРС США в сентябре заметно усилились.

В такой обстановке что в первую очередь делают деньги?

Конечно, не терпеливо изучают, у какой публичной сети TPS выше, — сначала сокращают позиции с самой большой волатильностью.

Поэтому $SOL упала сильнее, чем $BTC , — я нисколько не удивлён.

Solana — это вообще классический актив с высоким бета-коэффициентом: когда ситуация благоприятная, деньги готовы давать ей более высокие оценки; когда же настроение ухудшается, она так же усиливает для тебя просадку.

Но я, наоборот, считаю, что сейчас действительно ключевая зона — это 100 долларов.

Раньше SOL уже пробила поддержку около 103 долларов. Если 100 долларов удастся удержать, здесь хотя бы останется шанс на повторную консолидацию; но если не удержат и 100, то следующая фаза рынка, скорее всего, отправится искать более низкие зоны для удержания покупателями.

Не забывайте: даже сам биткоин всё ещё «дергается» в районе 77 000 долларов.

Старший не устоял — младшему трудно взлететь самостоятельно.

Поэтому на этот раз я не буду объявлять Solana «плохой» только потому, что она просела на 3%, и не буду спешить докупать, лишь только она дошла до 100 долларов.

На что действительно стоит смотреть: когда макродавление начнёт ослабевать, захочет ли капитал в первую очередь снова покупать SOL.

Уметь падать — не заслуга.

После падения — найдётся ли кто-то, кто будет наперегонки принимать эстафету, — вот что и решит, является ли она на этой волне по-настоящему сильным активом.

#solana #sol #比特币 #криптовалюта

$XRP Эта волна больше всего меня удивила не тем, на сколько выросла цена, а тем, что ETF уже 11 торговых дней подряд не «останавливал питание».

В последний день американский спотовый ETF на XRP снова получил чистый приток примерно на 14,38 млн долларов. В рамках этой серии последовательных покупок общий приток уже почти достиг 170 млн долларов. Самое главное: с момента запуска в ноябре прошлого года по сей день накопленный чистый приток составляет около 1,68 млрд долларов.

Честно говоря, на фоне биткоина эти цифры, конечно, не выглядят чем-то из ряда вон.

Но для $XRP смысл совершенно другой.

Раньше, когда говорили про XRP, на рынке снова и снова всплывали Ripple, судебный процесс, трансграничные платежи, сотрудничество с банками — историю тянули годами, и по-настоящему заметных институциональных денег, которые готовы надолго вложиться «живыми» средствами, было не так уж много.

Теперь ETF фактически открывает для него официальный канал капитала.

Причем в эти 11 дней цена XRP не поднималась каждый день. В конце августа она снова откатывалась с уровня около 1,45 доллара к примерно 1,33 доллара, а ETF-фонды при этом продолжали поступать.

И вот это мне даже интереснее, чем погоня за ростом.

Цена падает — деньги не уходят.

По крайней мере это показывает, что часть капитала не просто хочет погнаться за одной длинной бычьей свечой.

Кроме того, в данных за второй квартал раскрывается, что доля (экспозиция) по XRP ETF у Goldman — около 87,4 млн долларов; в списке также значатся Jane Street и Millennium. Конечно, не стоит при виде Goldman сразу дорисовывать картинку «Уолл-стрит залпом в XRP (all-in)»: эти позиции могут включать маркет-мейкинг, арбитраж и даже хеджирующие сделки.

Но так или иначе, сам факт того, что институциональные игроки готовы пользоваться этим продуктом, — это уже изменение.

Сейчас я не буду кричать, что $XRP «взлетит прямо сейчас».

Мне важнее другое: после 11 дней будет ли еще 12-й, 15-й, 20-й.

Одна крупная покупка — это эмоции.

А деньги, которые идут без перерывов, — это уже тренд.

Если XRP ETF действительно сможет удерживать такую «липкость» капитала, то в следующем движении самый важный источник топлива, возможно, уже не будет заключаться в том, что розница дружно зовет покупать по чату, а в том, что институции каждый день понемногу забирают себе эти доли.

#XRP现货ETF连续11日吸金1.7亿美元
#xrp #Ripple #加密货币 #ETF

#比特币ETF买家回归
Почти сразу после того, как спереди «утекло» 200 млн долларов, сзади их снова выкупили обратно на 217 млн. Средства этих институциональных игроков в Bitcoin ETF в последнее время правда умеют доводить людей.

31 августа американские спотовые ETF на биткоин вновь зафиксировали примерно 216,7 млн долларов чистого притока, официально компенсировав чистый отток предыдущего торгового дня. Ещё более поразительно: один фонд BlackRock IBIT забрал 205,9 млн долларов — почти полностью обеспечив 95% чистого притока за весь день.

Судя по всему, многие тут же начнут говорить: институции вернулись, и «80 000» уже можно считать надёжно стоящими.

Но я, наоборот, думаю: не торопитесь.

Потому что в этой статистике меня по-настоящему привлекает не «200 млн долларов», а то, кто именно покупал.

Если бы десятки ETF шли туда разом, это было бы сигналом институционального консенсуса; а сейчас основную нагрузку фактически несёт один BlackRock — больше похоже на то, что крупные деньги снова возвращаются и проводят «разведку».

Причём в данных за 1 сентября снова появился примерно 35,3 млн долларов чистого оттока. Это показывает, что сейчас капитал ETF не сформировал новый непрерывный односторонний приток — рынок всё ещё сомневается в районе 80 000.

Но по правде говоря, я считаю, что это изменение всё-таки скорее позитивное.

Ведь до этого подряд 9 дней был чистый приток на более чем 3 млрд долларов, а потом случился лишь кратковременный отток в один день — и уже сразу покупки снова появились. По крайней мере это доказывает одно: институции не «сбежали» все вместе после роста, а при коррекции BTC всё равно находятся желающие возвращаться и докупать.

Это отличается от поведения розничных инвесторов.

Розничные, когда видят падение, часто боятся. А крупные деньги во многих случаях, наоборот, ждут, когда цена откатится.

Поэтому дальше мне важнее всего не то, сможет ли $BTC сегодня снова «пробить» 80 000. А то, сможет ли ETF-сектор снова несколько дней подряд показывать чистый приток на уровне нескольких сотен миллионов долларов.

Один день возврата — это можно назвать лишь прощупыванием.

Постоянное возвращение — вот это уже позиция.

Если институции действительно снова начнут систематически «сметать» рынок, то 80 000 может оказаться не конечной точкой, а только местом, с которого начнётся следующая фаза этой борьбы.

#比特币 #BTC #加密货币 #ibit $BTC

#特朗普达成委内瑞拉17油田开发协议

Трамп нацелился в этот раз уже не на несколько танкеров с нефтью, а на венесуэльскую нефть, залегающую в недрах десятки лет.

США и Венесуэла недавно договорились о масштабном энергетическом сотрудничестве: в него входят 17 стратегических нефтяных месторождений. Срок соглашения — до 25 лет, и далее планируется продолжить разработку еще 8 новых блоков. Еще более поразительно то, что Трамп прямо заявил: Соединенные Штаты получат «больший контроль» над запасами нефти Венесуэлы в объеме более 6,5 млрд баррелей.

Увидев это, я сразу подумал об одной фразе:

Речь здесь идет не просто о нефтяной сделке — это явно перерисовка энергетической карты.

В Венесуэле в руках — один из крупнейших в мире разведанных запасов нефти, но в последние годы из-за санкций, износа оборудования и недостатка инвестиций добывать ее на поверхности не получается, хотя нефть в недрах есть. Теперь американский капитал готов вернуться в игру с сотнями миллиардов долларов, чтобы вновь раскрутить добычу и поднять ее до более чем 1,5 млн баррелей в сутки.

Для Трампа это слишком выгодная арифметика.

С одной стороны — больше тяжелой нефти возвращается на американские НПЗ, с другой — пополняются стратегические резервы, а вместе с этим можно рассказать избирателям в США историю о том, что удастся «сдерживать цены на нефть и снижать цены на бензин».

Но по-настоящему настораживает другая сторона.

Что означают 6,5 млрд баррелей? Это уже не про покупку нескольких партий нефти — это про борьбу за право поставок на десятилетия и за влияние на ценообразование.

Поэтому я не думаю, что это затронет только Венесуэлу.

Если эти месторождения действительно будут активированы заново, то в будущем могут измениться глобальная структура поставок сырой нефти, переговорные позиции OPEC+ и даже то, какие карты есть у России и нефтедобывающих стран Ближнего Востока в отношениях с США.

Конечно, то, что договор подписан, не означает, что уже завтра начнется безудержная добыча. Венесуэльская инфраструктура десятилетиями приходила в упадок, а политические и юридические риски никуда не исчезли. Крупные нефтяные компании сейчас все еще действуют крайне осторожно.

Но направление уже очень очевидно: Трамп превращает «энергетическую безопасность» из покупки нефти в контроль над источниками нефти.

На словах речь идет о 17 месторождениях.

А на деле — о нефтяных полномочиях на ближайшие десятилетия.

#特朗普 #委内瑞拉 #原油 #нефть

#阿富汗塔利班据报全国禁止加密交易

Прочитав это сообщение, я не столько почувствовал мысль «в очередной раз в какой-то стране запретили криптовалюту», сколько увидел другое — оказывается, есть места, где запретили не только спекуляцию.

По сообщениям, «Талибан» в Афганистане продолжает по всей стране выполнять запрет на криптовалютные операции. Продавцы и связанные с ними торговые точки могут столкнуться с наказаниями. В Герате уже закрылись более 20 криптообменных магазинов, как минимум 13 трейдеров арестованы.

Но есть одна деталь, которую многие, возможно, не знают.

Ещё в 2021 году Афганистан ненадолго поднялся до 20-го места в мире по индексу принятия криптовалют. Почему в стране, где экономика развита не так сильно, так много людей используют крипто?

Ответ на самом деле довольно приземлённый: дело не в том, что все вдруг захотели стать «большими боссами в криптосфере». Просто банки плохо работают, межстрановые переводы затруднены, а финансовая система и международные рынки имеют ограниченную связанность.

Для многих обычных людей BTC и USDT раньше были не только инструментами спекуляции — они также служили способом хранить деньги, принимать платежи и отправлять средства за границу.

Поэтому этот запрет бьёт не только по сделкам на графиках «много/мало».

Он напрямую перекрывает канал народных финансов.

Конечно, с точки зрения регуляторов это тоже нетрудно понять. Представители «Талибана» долгое время относились к части крипто-спекуляций как к азартным играм или мошенничеству и беспокоились, что деньги уйдут из традиционной финансовой системы.

Но возникает вопрос:

Вы можете закрыть обменные точки, можете арестовать трейдеров, можете запретить публичную торговлю — но очень сложно сделать то же самое, как «выдернуть вилку» биткоин-сервера, как будто вы закрыли банк.

Пока есть интернет, есть приватные ключи и находятся желающие совершать сделки, торговля может переехать с витрины в подполье — и уйти от публичной к P2P.

Поэтому я, наоборот, думаю, что кейс Афганистана действительно стоит внимательного внимания со стороны всего криптосообщества.

Он снова показывает: самое спорное и в то же время самое живучее в крипте никогда не было «насколько сегодня выросли или упали котировки».

А в том, что когда традиционные финансы дают сбой, ограничены или вообще не могут охватить потребности, кто-то снова неизбежно вспоминает о крипте.

Запрет может заставить рынок исчезнуть из поля зрения.

Но не обязательно означает, что спрос исчезнет вместе с ним.

#比特币 $BTC #USDT #加密货币 #Crypto

В Юго-Восточной Азии появился ещё один большой рынок: теперь криптоактивы официально начинают выносить «на стол».

Вьетнам сейчас продвигает пилотный проект по крипторынку: 5 компаний уже прошли первичную проверку материалов, а первая партия локальных лицензированных торговых платформ может заработать самое раннее в этом третьем квартале.

Я думаю, что здесь действительно интересно не то, что «Вьетнам наконец разрешил торговать криптовалютой».

Потому что во Вьетнаме никогда не было дефицита людей, которые торгуют криптой.

Настоящие изменения в другом: раньше большая часть денег, пользователей и объёмов торгов уходила на зарубежные платформы. Правительство это видело, но по-настоящему контролировать всё было трудно. Теперь Вьетнам делает шаги, чтобы понемногу перенести эту часть рынка из «серой зоны» в рамки собственного регулирования.

Проще говоря: дело не в том, чтобы выгнать крипто, а в том, чтобы оставить у себя деньги и данные.

И на этот раз порог вообще не низкий.

Пилотная схема рассчитана на 5 лет, и в ней прописаны конкретные требования к финансовой устойчивости торговых платформ, противодействию отмыванию денег, обороту средств, информационной безопасности; надзорный орган даже уже подготовил сопутствующие правила наказаний. В будущем, если локальные лицензированные платформы реально начнут работать, торговые траектории вьетнамских пользователей, скорее всего, будут заново перестроены.

Вот что, на мой взгляд, самое любопытное.

Раньше многие страны при разработке подхода к криптоактивам мыслили только двумя словами: «запретить», либо «разрешить».

Сейчас всё больше стран выбирают третий путь — «регулировать и взять под контроль».

Тебе можно торговать, но торговать нужно по моим правилам; тебе можно внедрять инновации, но оборот средств, KYC, противодействие отмыванию денег и налоги должны быть прозрачны.

Не стоит недооценивать Вьетнам.

Это один из рынков в Азии с очень высокой степенью внедрения крипто: за этим стоят реальные, массовые пользователи, потребности в трансграничных платежах и в активах.

Поэтому, если этот пилот сработает, его значение может быть куда шире, чем просто появление нескольких лицензий на биржи.

Это сигнал:

В следующем этапе криптоиндустрия, возможно, уже будет соревноваться не только «у кого больше пользователей», а у кого получится действительно получить билет в государственную финансовую рамку.

Эпоха дикого роста уже уходит.

Дальше, возможно, сама по себе лицензия будет означать поток трафика.

#越南试点加密资产市场 #加密资产 #比特币 #Web3 #цифровые активы