LTP Research 中文

ЛТП Исследования
Оглавление
● Итоги за октябрь 2023 г.
● Комментарии рынка
● Новости
● Ноябрьский день колебаний
● Приложение
Резюме за октябрь 2023 г.
Рынок криптовалют в октябре продемонстрировал явную тенденцию «аппетита к риску». Обращение основного стейблкоина за этот период значительно увеличилось, достигнув 842 миллионов долларов. Биткойн, в частности, продемонстрировал удивительную устойчивость к более широким рыночным коррекциям: рост цен превысил 30%. Кроме того, значительно выросла волатильность основных криптовалют: волатильность Биткойна выросла на 70% по сравнению с предыдущим месяцем.

Сентябрьский обзор цифровых активов
ЛТП Исследования
Оглавление
● Обзор за сентябрь 2023 г.
● Комментарии рынка
● Новости
● Октябрьский день волатильности
● Приложение
Итоги сентября 2023 г.
В сентябре основные активы упали, поскольку индекс доллара США взлетел до годового максимума в 2023 году. Индекс S&P 500 упал на 5,3%, Nasdaq — на 6,4%, а золото — на 4,7%. Однако Биткойн зафиксировал прирост на 4%. Декорреляция между производительностью Биткойна и этими основными активами заслуживает постоянного внимания. В целом, более сильный доллар США приводит к снижению аппетита рынка к риску, в результате чего акции и рисковые активы, включая криптовалюты, теряют эффективность.

1. ФРС приостановила повышение процентных ставок в сентябре, а доходность долгосрочных казначейских облигаций взлетела.
20 сентября Федеральная резервная система объявила, что сохранит процентные ставки в целевом диапазоне от 5,25% до 5,5%, что соответствует ожиданиям рынка. На пресс-конференции после заседания председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что комитет внимательно следит за текущими экономическими данными, чтобы определить, достигли ли они намеченной позиции денежно-кредитной политики. Пауэлл также отметил, что инфляция снижается, а также волатильность цен на продукты питания и энергоносители. Однако растущие затраты на электроэнергию по-прежнему вызывают обеспокоенность, особенно с учетом недавнего роста цен на бензин до максимума 2023 года.

Итоги августа 2023 г.
В начале августа, когда доллар США укрепился, а склонность к риску снизилась, основные классы активов испытали волатильность. Кроме того, максимальное восстановление золота составляет 4,4%, а максимальное восстановление биткойнов — 11%. Затем, в конце месяца, S&P 500, Nasdaq Composite и золото продемонстрировали признаки восстановления, в то время как биткойн оставался слабым, сигнализируя об ослаблении склонности к риску в отношении криптовалют.
Годовые данные по инфляции, опубликованные в августе, показали первый явный рост после 12 месяцев замедления подряд. Рост цен на энергоносители вызвал обеспокоенность по поводу краткосрочных прогнозов инфляции. Уровень безработицы в августе вырос до 3,8% (ранее 3,5%). Инвесторы по-прежнему осторожны из-за опасений, что рост безработицы и устойчивая инфляция могут привести к стагфляции.

Доходность долгосрочных облигаций США выросла на фоне роста опасений по поводу инфляции.
По состоянию на 23 августа долгосрочные государственные облигации превысили самый высокий уровень 2022 года: доходность 10-летних облигаций достигла 4,34%, доходность 20-летних облигаций - 4,45%, а доходность 30-летних облигаций - 4,64%. что указывает на то, что в будущем могут быть более высокие процентные ставки. Рынки ожидают проведения долгосрочной политики более высоких процентных ставок, которая может спровоцировать дальнейшее снижение рисковых активов, если предстоящий базовый индекс цен PCE в США покажет рост инфляции, когда он будет опубликован 31 августа.

Индекс потребительских цен, июль 2023 г.: инфляция в годовом исчислении выросла впервые с июня 2022 г., увеличившись с 3% до 3,299%.
Индекс потребительских цен США в июле 2023 года показал, что уровень инфляции увеличился в годовом исчислении с 3% в июне 2023 года до 3,29%. Инфляция выросла впервые после роста в течение 12 месяцев подряд. Снижение начнется в июне 2022 года. Ранее инфляция достигла пика в 8,93% в июне 2022 года, а затем стабильно снижалась в течение следующих 12 месяцев. Рост инфляции происходит на фоне роста доходности долгосрочных казначейских облигаций с мая и близкого к пику ноября 2022 года, что сигнализирует о растущей обеспокоенности инвесторов по поводу краткосрочной инфляции и долгосрочной политики высоких процентных ставок. Между тем, уровень безработицы в июле оставался относительно стабильным на уровне 3,5%.

Резюме за июль 2023 г.
Объемы торгов криптовалютой в июле в целом снизились. Коммерческие возможности на Чикагской товарной бирже (CME) в июле несколько сократились. Кроме того, годовая волатильность Биткойна упала до квартального минимума в июле, поскольку объем торгов снизился. Цена Биткойна в июле оставалась в диапазоне, что соответствует его исторической сезонной модели. После вердикта Ripple по иску SEC в середине июля объем торгов некоторыми криптовалютами значительно увеличился благодаря рынку $XRP. Объем торгов основными криптовалютами упал во второй половине июля, и рынок продолжил замедляться.

ФРС повышает процентные ставки
26 июля 2023 года Федеральная резервная система повысила процентные ставки на 25 базисных пунктов. Хотя инфляция демонстрирует признаки замедления: в июне инфляция в годовом исчислении упала до 3%, председатель ФРС Пауэлл заявил, что еще предстоит пройти долгий путь, чтобы вернуть инфляцию к 2%. С другой стороны, ФРС продолжает сокращать свои запасы казначейских облигаций, агентских облигаций и ценных бумаг, обеспеченных ипотекой недвижимости. После объявления этой новости инструмент CME FedWatch отразил, что рынок ожидает, что FOMC еще больше повысит процентные ставки на 25 базисных пунктов в сентябре.
Относительный объем и волатильность основных криптовалют

Индекс потребительских цен США упал до 3% в годовом исчислении, и рынок ожидал последнего повышения процентных ставок в июле.
12 июля 2023 года Соединенные Штаты опубликовали данные по индексу потребительских цен (ИПЦ) в годовом исчислении, показавшие 3,0%, что ниже предыдущих 4%. Агрессивное повышение процентных ставок Федеральной резервной системой снизит инфляцию до самого низкого уровня в 2023 году с целевым показателем в 2%.
Индекс доллара США резко упал после публикации этих данных. Кроме того, фьючерсный контракт на процентную ставку ФРС отражает ожидания рынка того, что в июле 2023 года произойдет окончательное повышение процентных ставок.
Забегая вперед, Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC) встретится 26 июля 2023 года, на котором председатель ФРС Джером Пауэлл, как ожидается, предоставит дополнительную информацию о планах ФРС по количественному ужесточению и корректировке федеральных процентных ставок на оставшуюся часть года.

2.10 Премия BTCTUSD/BTCUSDT – отрицательная премия
Премиум-скидка BTCUSD/BTCUSDT (с 1 по 15 июня)
Премиум-скидка BTCUSD/BTCUSDT (с 15 по 30 июня)
Пара BTCTUSD торгуется с премией по сравнению с парой BTCUSDT на Binance.
В период с 14 по 21 июня BTCTUSD имел отрицательную премию по отношению к BTCUSDT, поскольку USDT FUD, TUSDUSDT поднялся выше 1 доллара. Однако через несколько дней BTCTUSD быстро вернулся к премиальному уровню.
Кроме того, Binance также запустила программу нулевой комиссии за обработку заказов TUSD, которая вступит в силу в 00:00:000 (UTC) 30 июня.
3. Новости

Автор: LTP Research
Оглавление:
● Итоги июня
● Комментарии рынка
○ Макроэкономический прогноз
○ Фьючерсы на биткойны CME Коммерческие институциональные позиции CFTC
○ Ценовая модель LTP Биткойн
○ Объем спотовых и деривативных торгов на централизованных и децентрализованных биржах
○ Поток транзакций биткойнов в июне
○ Обзор цен на биткойны (факторы цен на июнь)
○ Bitcoin Cash ($BCH) – самый большой прирост в июне
○ Производительность популярных токенов уровня 1 (L1) и уровня 2 (L2).
○ Производительность популярных GameFi/Metaverse и децентрализованных финансовых токенов

BTCUSDT (спот), BTCTUSD (спот), наличная/криптовалютная маржа, открытый интерес по бессрочным фьючерсам, оборотное предложение TUSD, премия/скидка BTCUSDT-BTCTUSD, ликвидация длинных/коротких позиций
1. Прошедшая неделя была очень оптимистичной для Биткойна: 23 июня спотовая цена Биткойна на Binance достигла $31 432, что является самым высоким уровнем в этом году. Это увеличение произошло из-за того, что 16 июня компания Blackrock подала заявку на создание спотового ETF на биткойны, после чего цена биткойнов впоследствии выросла более чем на 20%.
2. 20 и 22 июня WisdomTree, Invesco и Valkyrie также последовали по стопам Blackrock и подали заявки на спотовые ETF на биткойны, и цена биткойнов еще больше выросла во время торговой сессии в Нью-Йорке. Заявки на ETF от нескольких традиционных учреждений доказывают растущую привлекательность Биткойна.