Moonlight 月光

Ужас какой! Этого AI-гения-юношу тоже «воспитал» рынок😭

Тематический AI-хедж-фонд Situational Awareness, основанный бывшим исследователем OpenAI Леопольдом Ашенбреннером, как сообщается, в четверг перед открытием торгов на американском рынке полностью распродал все публичные пакеты акций, а также продал находившиеся у него крупные доли в Anthropic

Под управлением фонда примерно 20–24 млрд долларов

По состоянию на конец июня этого года его чистая доходность достигла 439%

Изначально это был один из самых ярких хедж-фондов года — и он сделал Леопольда новым поколением «шахматного бога» акций

Однако в последнее время акции, связанные с ИИ, резко упали. Фонд, сильно зависящий от таких бумаг, как SK Hynix, NVIDIA, Micron и CoreWeave, также существенно откатился. Плюс позиции в шорт по софтверным компаниям попали в стиснение (short squeeze), и активы быстро обесценились

Сейчас сообщается, что такие структуры, как Bank of America, Goldman Sachs и JPMorgan, помогают с урегулированием ситуации с дополнительной маржей, а сам Леопольд начал искать новые средства у текущих инвесторов и кредиторов

Один из некогда процветавших AI-тематических хедж-фондов теперь вынужден полностью очистить все публичные позиции по акциям

$NVDAB

Дорогая, недавно в сообществе про ИИ / американские акции произошло кое-что весьма интересное

Дело в том, что Microsoft и Meta почти в одно и то же время опубликовали отчёты

Причём результаты у обеих компаний получились неплохие

Но рынок отреагировал совершенно по‑разному

После закрытия торгов Microsoft в какой‑то момент резко пошла вверх

А вот у Meta из‑за последнего прогноза по капитальным затратам (capex) цена заметно «затряслась»

Увидев это, я думаю, что сигнал, который послал рынок, на самом деле очень чёткий

ИИ уже вступил в следующую стадию

Фокус внимания перешёл с «кто лучше всего рассказывает про ИИ» на «кто реально может зарабатывать деньги с помощью ИИ»

Самое впечатляющее на этот раз для меня в Microsoft — то, что годовая выручка облачного бизнеса Azure впервые превысила 100 млрд долларов

Этот показатель имеет огромное значение

В последние годы Microsoft сходит с ума, закупая GPU и строя дата‑центры — многие тогда спорили, окупаются ли эти расходы

Теперь ответ становится всё более очевидным

Эти инвестиции продолжают превращаться в реальные деньги — в выручку

Copilot и Azure изначально являются продуктами, за которые компании готовы платить в долгую

А когда компания подключается, затраты на миграцию тоже довольно высокие

Поэтому Уолл‑стрит гораздо охотнее верит, что ИИ в Microsoft уже перешёл в благоприятный цикл

И дальше наращивать capex тоже проще, а значит — легче получить поддержку инвесторов

Ситуация Meta немного другая

Рекламный бизнес по‑прежнему демонстрирует отличные результаты, данные пользователей тоже выглядят впечатляюще

Но руководство параллельно объявило, что в будущем они будут продолжать увеличивать масштабы инвестиций в ИИ

То, чего рынок опасается, вполне понятно

Все, конечно, знают: в ИИ нужно инвестировать

Но когда вложения растут всё больше, становится менее ясно, когда именно они принесут соответствующую отдачу

Плюс многие до сих пор очень хорошо помнят опыт Reality Labs, где в своё время деньги сжигались в огромных объёмах

Поэтому реакция рынка вполне естественно стала более осторожной

Я думаю, что эти две компании на самом деле отражают два разных инвестиционных подхода

Microsoft ближе к предсказуемости

Зрелые корпоративные клиенты, стабильные денежные потоки и то, что ИИ уже начал приносить выручку

Каждый шаг относительно легко проверить

А Meta больше похоже на погоню за большим взрывным потенциалом

У неё есть глобальная аудитория в десятки миллиардов пользователей — а если в будущем AI‑агенты, умные очки и даже новые продукты ИИ найдут действительно работающую бизнес‑модель, то потенциал роста всё ещё более чем стоит ожиданий

Так что после этого отчёта моя главная мысль такова: для рынка капитала планка требований к ИИ действительно становится всё выше

Когда ты чувствуешь, что тебе очень не повезло

Сначала не спеши грустить

Посмотри на этого профессионального менеджера

Он в профессии всего 50 дней

Уже превратил «период новичка» в «адскую сложность»

Возможно, он закупился по высокой цене $SNDKB ?

Вдруг возникает ощущение,

что мой счёт, пожалуй, тоже не так уж ужасен 😭

Два с лишним месяца назад

Легендарный инвестор, бывший исследователь OpenAI Леопольд Ашенбреннер

Продал Nvidia $NVDAB

Сложил кучу средств в электричество и шахтные площадки

(добавлю: в этом году ему всего 25, в 19 лет он окончил Колумбийский университет — настоящий вундеркинд)

И в итоге сегодня стало известно

Что основанный им и управляющий фондом Situational Awareness с капиталом примерно 20 млрд долларов

После этой волны распродажи AI-акций начал искать допвложения у действующих инвесторов и кредиторов

Более того, он даже предлагал некоторым инвесторам вариант с прямой покупкой активов инвестиционного портфеля фонда

Увидев эту новость

я вдруг подумал, что мои инвестиционные результаты, похоже, тоже не так уж и плохи

Оказывается, даже если это юный гений-акула

от урока, который даёт рынок, всё равно не уйти 😭

Сегодня акции резко рухнули

Не только корейские акции: их тоже буквально смели

Тайваньские акции тоже установили антирекорд — падение на 7-е место по величине по итогам закрытия в истории

Я молча отменил план пойти с семьёй в морской ресторан по системе шведского стола

Вместо этого — спрашиваю вас

Лапшу быстрого приготовления добавлять яйца или просто достаточно горячей воды? 😭

Оказывается, рекомендательное письмо Ван Хун написал Лэй Цзюнь!

Но это был не тот Лэй Цзюнь из Xiaomi, а однофамилец — преподаватель из военно-воздушной академии

Самое безумное: ни один профессор математики не захотел рекомендовать Ван Хун

Неудивительно, что после получения в 2026 году Премии Филдса Ван Хун сказала, что долгие годы в Пекинском университете она чувствовала себя discouraged

Казалось, что «выжить уже неплохо»

И только после поездки во Францию и США она постепенно вернула себе уверенность

В свое время в Пекинском университете математический факультет не хотел признавать Ван Хун?

Когда она подавала документы на учебу за границей, математический факультет не помогал. В итоге рекомендательное письмо написал учитель Лэй Цзюнь из военно-воздушной академии

На выпускном Ван Хун тоже не сфотографировалась с математическим факультетом, а вернулась в военно-воздушную академию и сделала фото на память с однокурсниками с первого курса

А в результате: как только Ван Хун получила Премию Филдса, Пекинский университет — математический факультет — тут же начал активно выдавать ее за свою гордость

А где тогда были все те, кто нужен студентам больше всего, когда им нужна поддержка?

Дорогой(ая), многие люди не знают, что в США почти в каждом штате есть свой официальный сайт «Безхозное имущество (Unclaimed Property)»

Если будет время, поищите по своему имени — возможно, вам удастся вернуть деньги, о которых вы давно забыли

Например, возврат от государства, налоговый возврат, зарплатные чеки, остатки на банковских счетах, страховые выплаты, залоги и т. д. — всё это может быть

Например, в Калифорнии — на официальном сайте, который администрируется California State Controller’s Office — уже помогли жителям вернуть более 8,38 млрд долларов

Проверка полностью бесплатная и без срока подачи заявления: достаточно ввести имя, чтобы увидеть информацию

Обязательно используйте официальный сайт, не обращайтесь к посредникам и тем более не платите за какие-либо услуги по проверке

Если вы когда-либо жили, работали или учились в США, потратьте минуту и проверьте — возможно, вас ждёт приятный сюрприз

У других штатов тоже есть похожие официальные страницы для поиска — можете поискать вместе

#btc

Председатель совета директоров и CEO AMD Лиза Су выступила с речью на конференции AMD $AMDB AI

Лиза Су и основатель и CEO NVIDIA $NVDAB Дженсен Хуанг — двоюродные родственники

Оба возглавляют AMD и NVIDIA соответственно, став двумя наиболее заметными руководителями азиатского происхождения в сфере AI-чипов

После конференции AMD AI крупнейшие институты скорректировали последние целевые цены

📈 Повышение целевой цены

Baird：625 долларов → 1250 долларов (потенциал роста +139%)
UBS：700 долларов → 730 долларов (потенциал роста +40%)
Roth MKM：500 долларов → 650 долларов (потенциал роста +25%)
Bank of America：560 долларов → 620 долларов (потенциал роста +19%)
Jefferies：515 долларов → 640 долларов (потенциал роста +23%)

📌 Сохранение целевой цены

KeyBanc：725 долларов (потенциал роста +39%)
Cantor Fitzgerald：700 долларов (потенциал роста +34%)
Rosenblatt：665 долларов (потенциал роста +27%)
Barclays：665 долларов (потенциал роста +27%)
Stifel：635 долларов (потенциал роста +22%)
Wells Fargo：615 долларов (потенциал роста +18%)
Bernstein：600 долларов (потенциал роста +15%)
Citi：575 долларов (потенциал роста +10%)
RBC Capital：540 долларов (потенциал роста +3%)
Morgan Stanley：410 долларов (потенциал снижения -21%)

【Как зарабатывать более 600 000 долларов в месяц, используя стратегию разницы цен?】

Дорогой, недавно я увидел, как один трейдер делится своим опытом: только за счёт межрыночной арбитражной торговли он сумел получить накопленную прибыль свыше 600 000 долларов за один месяц.

И то, что меня больше всего привлекло, — это огромная разница в цене, которая уже долгое время существует между ADR SK Hynix и корейскими акциями.

По состоянию на 25 июля, американские ADR Hynix ($SKHYB ) по сравнению с корейскими базовыми акциями после пересчёта всё ещё стоят примерно на 28%–30% дороже.

У многих при первом же взгляде возникает мысль: это же возможность для арбитража.

Но реальность не так проста.

Эта разница держится так долго главным образом по трём причинам.

Во‑первых, американский и корейский рынки ориентированы на разных инвесторов: многие иностранные капиталы скорее предпочитают напрямую покупать ADR с более высокой ликвидностью.

Во‑вторых, лимит на новые конверсионные квоты для ADR SK Hynix почти исчерпан, арбитражное предложение ограничено — поэтому высокая премия сохраняется легче.

В‑третьих, торговые часы в этих двух местах различаются: американский рынок первым отражает новости, связанные с ИИ и полупроводниками, тогда как корейские базовые акции обычно корректируются только при открытии на следующий день.

Многие решают сыграть в сторону: шортить ADR, покупать корейские базовые акции и ждать возврата разницы.

Но настоящая сложность в том, что разница цен может сохраняться очень долго.

Стоимость заимствования, ставки по финансированию и комиссии будут постоянно «съедать» прибыль, и даже 30% — не обязательно верхний предел.

Пройдя весь этот кейс, я получил больше всего пользы не от самой арбитражной стратегии.

Каждый раз, когда видишь огромную разницу цен, сначала стоит подумать, почему цена отклонилась, почему это отклонение всё ещё может продолжаться и сможет ли твой капитал выдержать до момента возврата разницы.

В том, где действительно опытные трейдеры создают заметное преимущество, чаще всего не скорость нахождения возможностей, а именно управление рисками.

В детстве дома не было условий

Другие учатся с помощью GPT, Claude, Kimi, DeepSeek

А мне приходилось пользоваться только Doubao

Каждый день слушал, как она с серьезным видом несет чушь

Со временем, оказывается, я натренировал навык отличать правду от вымысла

Позже я понял

Бедность не ограничивала мой рост

Просто мне включили режим «сложность» для новичков 😂

Apple и Micron недавно прямо сошлись в споре по поводу чипов памяти

Как сообщает The Wall Street Journal, стороны уже дошли в противостоянии вплоть до Белого дома

Apple хочет, чтобы правительство США разрешило ей продолжать продавать за рубежом устройства, в которых используются чипы китайских компаний ChangXin Memory Technologies (CXMT) и Yangtze Memory Technologies (YMTC). Причина довольно простая:

снизить издержки и смягчить глобальную нехватку поставок

Но как крупнейший в США производитель чипов памяти на местном рынке Micron $MU категорически возражает, полагая, что если ограничения будут ослаблены, китайские производители еще сильнее потеснят американскую локальную индустрию

Слова обеих сторон тоже довольно любопытны

Apple считает, что у Micron слишком высокая маржинальность: цены на чипы заметно завышаются, а новые мощности в первую очередь направляются клиентам в сфере ИИ, из‑за чего другим компаниям просто не достается продукции

Micron же отвечает, что в последние годы, когда рынок был вялым, крупные клиенты — включая Apple — постоянно давили на закупочные цены, из‑за чего отрасль годами не хотела наращивать объемы. А теперь, когда поставок не хватает, причина как раз накапливалась годами

За последний год цены на чипы памяти выросли примерно в 4 раза

Самое интересное во всей этой истории — то, что

Apple годами подвергалась критике за дорогую доплату за обновления памяти и накопителей

И вот теперь, когда ценовые рычаги оказались у поставщиков верхнего звена, Apple вдруг начинает жаловаться на слишком высокие цены

Остается только сказать: роли в цепочке поставок разные — и позиции тоже меняются

Кроме того, The Wall Street Journal отмечает, что отношения между CEO Micron Санжеем Мехротра (Sanjay Mehrotra) и Apple давно уже нельзя назвать теплыми

По слухам, эта вражда уходит корнями в то время, когда он еще работал в SanDisk. Тогда коммерческие переговоры были очень жесткими, а руководители обеих сторон даже редко встречались напрямую

$MU $AAPL.US

После того, как вступили в силу правила доставки, на курьеров, потребителей и заведения повлияли все стороны

В целом видно, что хотя появилось больше гарантий, споров тоже стало очень много

🛵 Курьеры

Плюсы

За каждую доставку минимум 45 юаней
При пересчёте почасовая ставка должна быть не ниже 1,25 раза от базовой зарплаты, то есть около 245 юаней
Платформа также обязана предоставлять страхование от групповых несчастных случаев и страхование ответственности

Возможные проблемы

После увеличения затрат платформы начали сокращать количество одновременных заказов
Некоторые курьеры сообщают, что им стали реже назначать заказы, и фактический доход может не заметно вырасти

👛 Потребители

Плюсы

Есть вероятность, что одновременная доставка нескольких заказов сократится
Каждый заказ будет более самостоятельным, скорость доставки и качество еды могут стать более стабильными

Возможные проблемы

После роста затрат платформы расходы могут переложить на потребителей
Uber Eats уже скорректировала часть сервисных сборов для некоторых заведений и плату за подписку
В будущем возможны ситуации, когда бесплатная/льготная доставка будет отменяться или уменьшаться, а цены на блюда вырастут

🍴 Заведения

Плюсы

Если платформа захочет изменить комиссию или ввести новые платные услуги, это нужно будет согласовать с обеими сторонами
У крупных брендов появляется больше возможностей для торга

Возможные проблемы

Лимит сервисного сбора платформы может достигать 35%
У средних и малых заведений слабее переговорная позиция, и их прибыль может дополнительно сжиматься

В итоге получается так

У курьеров больше зарплаты и страховых гарантий
Потребители, вероятно, будут реже сталкиваться с одновременными заказами, но им придётся нести ценовое давление из‑за роста цен
Заведения получают больше гарантий по сборам, однако для средних и малых магазинов нагрузка по затратам всё равно остаётся очень тяжёлой

Сможет ли эта новая система действительно улучшить среду доставки?

Пока она только начала действовать, и негативные новости, которые увидел Лунгуан, похоже, пока что встречаются чаще…

Вау! $NVDAB $NVDA Основатель NVIDIA — Хуан Рэньсюнь (Jensen Huang) делится новой информацией!

Это открытое письмо, подписанное совместно несколькими компаниями в сфере ИИ, включая NVIDIA

Луно-Небо считает, что содержание в письме заслуживает внимания

Краткое резюме ключевых моментов：

ИИ повлияет на каждую отрасль и каждую компанию, а также станет частью конкурентоспособности каждой страны

Открытые модели с весами (open-weight) могут привлечь больше разработчиков, повысить безопасность, стимулировать инновации, а также помочь компаниям и странам выстроить собственные возможности в области ИИ

А самые передовые закрытые модели продолжат пробивать технический «потолок»

Будущее ИИ, скорее всего, не будет одним-единственным подходом

Открытая экосистема отвечает за расширение применения, в то время как закрытые модели продолжают продвигать технологические передовые рубежи; обе траектории вместе помогут отрасли развиваться быстрее и дальше

Дорогая, каждый раз, когда появляется новая прорывная технология, рынок одновременно усиливает и жадность, и страх

Кто-то хочет стать следующим победителем, а кто-то боится, что не успеет за временем

И тогда все начинают бороться за GPU, за электроэнергию, за дата-центры, а иногда даже заранее встраивают потребности следующих десятилетий в сегодняшние заказы

Недавно Лунный свет провел исследование в сфере AI-инфраструктуры двух очень заметных поставщиков услуг вычислительной мощности — «NeoCloud»: CoreWeave и Nebius

После анализа мое главное ощущение такое: они предоставляют уже не просто услуги вычислений

Они скорее выступают как те, кто берет на себя огромные капитальные затраты крупных технологических компаний, а затем — за счет этих долгосрочных заказов — последовательно расширяет собственные возможности по привлечению финансирования, покупает больше GPU и формирует модель роста, которая постоянно разгоняется по спирали

А NVIDIA $NVDAB при этом стоит в самом центре всей экосистемы

Она и поставщик GPU, и инвестор, и одновременно предоставляет рынку самое важное кредитное подтверждение

Именно поэтому по-настоящему ценный ресурс в AI-буме — помимо чипов — это еще и то, как долго рынок готов верить в эту историю роста

В истории технологических пузырей редко все начиналось с исчезновения спроса

На что действительно нужно обратить внимание: спрос по-прежнему существует, но капитал, финансирование и кредитное плечо снова и снова многократно усиливают его — пока в итоге у всего рынка не исчезает причина «сойти с поезда»

Дорогой, пять самых популярных «американских акций» в портфеле — какие из них, как ты думаешь, тебе нравятся?

📌 Google $GOOGLB
Сила в сфере ИИ по-прежнему находится в первой «линейке», у Gemini в дальнейшем еще есть немало возможностей для роста

📌 Marvell $MRVLB
Спрос на AI-сети и заказные чипы продолжает расти — возможно, есть шанс пробиться к рыночной капитализации в триллион долларов

📌 Oracle $ORCLB
Один из ключевых бенефициаров американских AI-центров обработки данных; текущая оценка, вероятно, все еще имеет потенциал для роста

📌 SK hynix $SKHY
Спрос на HBM и AI-память продолжает быть очень сильным — по-прежнему является важным бенефициаром текущей волны ИИ

📌 Supermicro $SMCI
Спрос на AI-серверы высокий — пока сохраняется благоприятная конъюнктура в отрасли, в этом году результаты все еще заслуживают ожиданий

Тот самый мужчина, от которого лунный свет становился самым болезненным в сердце

Это был Маск😭

Тогда, когда при открытии торгов на $SPCXB и $SPCX , купил — в итоге всё в минусе

К счастью, хоть могу отыгрываться, зарабатывая на шорте

Но из-за этого начинаю задумываться: раз уж я шорчу, то

$TSLAB — компания Маска — не стоит ли тоже так же придавить шортом вместе?

Дорогой, это те самые корейские акции, на которые чаще всего обращают внимание китайцы

Наверное, речь про SK Hynix ADR!

Изначально многие ждали возможности: считалось, что после восстановления двусторонней конвертации разница в ценах между ADR и корейскими акциями быстро будет сглажена

Но последние события внесли коррективы в этот сценарий

Сейчас доступный лимит на новые конвертации для ADR SK Hynix почти полностью исчерпан, а количество ADR, которое рынок может дополнительно выпустить, крайне ограничено

То есть, заработать на разнице через покупку корейских акций и последующую конвертацию в ADR пока не так-то просто

После сокращения предложения цена $SKHYB , наоборот, легче удерживается на высоком уровне; ранее она даже в какой-то момент была примерно на 34% выше, чем у акций на внутреннем корейском рынке

Если размер новых лимитов не изменится, такая премия в краткосрочной перспективе может и не исчезнуть сразу

Конечно, эта цена в большей степени отражает баланс спроса и предложения, а не только стоимость самой компании

Дальше, если регулятор скорректирует лимиты, компания увеличит выпуск ADR или арбитражный механизм снова заработает, разница в ценах может быстро сократиться

Есть ещё один момент по времени, который стоит иметь в виду

SK Hynix 29 июля опубликует отчет. Результаты и прогноз руководства могут дополнительно усилить колебания котировок

Помимо $SKHY, людям, которые уже держат активы, связанные с рынком Кореи, также стоит заодно понаблюдать за дальнейшей динамикой $EWYB

О «акциях», «Жэньминь жибао» это всерьёз?

«Не заработать деньги — так и не торговать больше?»

И не обязательно.

Реальная выгода от торговли акциями — за пределами рынка

Рынок передаёт тебе аналитические способности, умение выдерживать давление и не сдаваться, способность заглядывать в будущее — а как раз в молодости нужно учиться, понимать и даже переносить эти способности в жизнь

Если молодые люди видят в бирже только деньги, а не что-то ещё, то в целом — и не торговать тоже можно»

Но но но, в последнее время $NVDAB выросли — это правда так радует! ～

Дорогой, перед сном давай быстро вместе с лунным светом заглянем, что сегодня происходит на рынке!

Пока что четыре ключевых индекса США демонстрируют разнонаправленную динамику

Вечером рынок в основном крутится вокруг ИИ, энергетики и отчетов компаний

Все ждут выхода последних отчетов технологических гигантов вроде Alphabet (материнская компания Google), чтобы понять, сможет ли волна ИИ и дальше толкать рынок США вверх

Но до публикации отчетов чип-секторы в целом показывали слабость, что создало немалое давление на открытие торгов

С другой стороны, обстановка на Ближнем Востоке снова обострилась

США расширили масштабы авиаударов по Ирану, при этом и США, и Иран не подают сигналов о возобновлении переговоров; нефть марки Brent в какой-то момент подскакивала до 95 долларов за баррель

Рост цен на нефть вновь заставляет рынок переживать из‑за инфляции: доходности гособлигаций США поднялись до нового максимума почти за два месяца, а курс доллара при этом колеблется незначительно

Битва за AI‑чипы становится все интереснее

Накануне AMD AI Summit, когда компания начала мероприятие, Nvidia объявила, что платформа Vera Rubin официально вышла в массовое производство; уже более 300 партнеров начали развертывание решений, продолжая расширять лидерство

AMD тоже не сидит сложа руки: компания объявила об инвестировании 5 млрд долларов в AI‑компанию Anthropic, продолжая наращивать ставки в ИИ и напрямую бросая вызов Nvidia

В полупроводниковой цепочке поставок тоже пришли срочные новости

На заводе по выпуску 8‑дюймовых пластин компании GlobalWafers в Италии произошел пожар: загорелось оборудование для чистых помещений, из‑за чего производственная линия была остановлена; к счастью, пострадавших среди персонала нет

Компания заявляет, что будет перераспределять мощности через другие производственные площадки по всему миру, чтобы свести влияние на клиентов к минимуму