LTP Research

LTP-исследования
Содержание
● Сводные данные за октябрь 2023 г.
● Рыночный комментарий
● Новости Основные моменты
● Ноябрьская волатильность.
● Приложение.
Итоги октября 2023 г.
Октябрь характеризовался преобладающими настроениями в отношении риска в сфере криптовалют. В этот период произошло заметное увеличение оборотного предложения основных стейблкоинов, составившее существенную сумму в 842 миллиона долларов. Биткойн, в частности, продемонстрировал замечательную устойчивость к более широким рыночным коррекциям, добившись впечатляющего роста цен более чем на 30%. Кроме того, произошел значительный рост волатильности основных криптовалют: волатильность биткойна выросла на 70% по сравнению с предыдущим месяцем.

Комментарий к рынку цифровых активов – сентябрь
ЛТП Исследования
Оглавление
Итоги сентября 2023 г.
Комментарий к рынку
Новости основные моменты
Октябрьская волатильность
Приложение
Итоги сентября 2023 г.
В сентябре произошла масштабная коррекция рынка, поскольку индекс доллара США вырос до годового максимума 2023 года. Индекс S&P500 обесценился на 5,3%, а Nasdaq снизился на 6,4%. Золото откатилось на 4,7%. Тем не менее, Биткойн показал хорошие результаты, зафиксировав рост на 4% в сентябре. Декорреляция между эффективностью Биткойна и этими основными финансовыми инструментами требует постоянного мониторинга. Вообще говоря, укрепление доллара США приводит к созданию среды без риска на рынке, что часто приводит к низкой доходности акций и рискованных активов, включая криптовалюты.

1. В сентябре ФРС приостановила работу, доходность долгосрочных казначейских облигаций выросла.
20 сентября Федеральная резервная система объявила, что будет поддерживать процентные ставки в целевом диапазоне от 5,25% до 5,5%, в соответствии с ожиданиями рынка. Во время пресс-конференции после заседания председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что комитет внимательно отслеживает текущие экономические данные, чтобы определить, достигли ли они желаемой позиции денежно-кредитной политики. Пауэлл также отметил, что инфляция, за исключением нестабильных цен на продукты питания и энергоносители, снижается. Тем не менее, растущие затраты на энергоносители по-прежнему вызывают обеспокоенность, особенно с учетом недавнего скачка цен на бензин до максимума 2023 года.

Итоги августа 2023 г.
В августе на более широких финансовых рынках произошла коррекция на фоне укрепления доллара США и ослабления аппетита к риску. Индекс S&P 500 зарегистрировал снижение на 5,1%, а индекс NASDAQ Composite снизился на 7,6%. Кроме того, золото откатилось на 4,4%, а биткойн снизился на 11%.
Годовые данные по инфляции, опубликованные в августе, показали первый заметный рост после 12-месячного непрерывного замедления. Рост цен на энергоносители вызвал обеспокоенность по поводу краткосрочных прогнозов инфляции. Инвесторы по-прежнему опасаются надвигающейся рецессии, учитывая повышение процентных ставок, несмотря на то, что уровень безработицы остается стабильным на уровне 3,5%.

Доходность долгосрочных облигаций США выросла на фоне усиления инфляционных опасений
Долгосрочные казначейские ценные бумаги преодолели максимумы 2022 года: 10-летние достигли 4,34%, 20-летние - 4,45% и 30-летние - 4,64% по состоянию на 23 августа. Рынок рассчитывает на продолжительную политику более высоких процентных ставок, которая может спровоцировать дальнейшее снижение акций и рискованных активов, если предстоящий выпуск базового индекса цен PCE США 31 августа укажет на растущую инфляционную ситуацию.
Биткойн последовал за более широким рыночным спадом

Опасения по поводу инфляции растут, Биткойн остается стабильным, рынок наблюдает рост торговой активности на новых листингах фьючерсов Binance #$YGG#DODO#BNT
Индекс потребительских цен за июль 2023 года: уровень инфляции в годовом исчислении впервые увеличился с июня 2022 года, увеличившись с 3% до 3,299%.
Индекс потребительских цен США за июль 2023 года продемонстрировал заметный рост уровня инфляции по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, увеличившись до 3,29% с 3% в июне 2023 года. Это первое увеличение уровня инфляции после 12-месячного периода подряд. Спад, который начался в июне 2022 года. Уровень инфляции ранее достиг пика в 8,93% в июне 2022 года, а затем неуклонно снижался в последующие месяцы. Рост инфляции совпал с ростом доходности долгосрочных казначейских ценных бумаг с мая, которая приблизилась к своему пику в ноябре 2022 года, что свидетельствует о растущих опасениях инвесторов по поводу инфляции в ближайшем будущем и более высокой в ​​случае более долгосрочной политики процентных ставок. Между тем, уровень безработицы в июле остался относительно стабильным, составив 3,5%.

Итоги за июль 2023 г.
В июле объём торговли криптовалютами в целом снизился, за исключением значительного увеличения торговой активности в некоторых криптовалютах после вынесения решения по иску Ripple против SEC в середине июля. Произошло изменение в положении коммерческих трейдеров на Чикагской товарной бирже (CME), где они извлекли выгоду из июньского ралли. Кроме того, произошло снижение годовой волатильности биткойна, поскольку торговая активность сократилась. Цена Биткойна оставалась ограниченной диапазоном, что соответствовало историческим сезонным закономерностям.

Июль FOMC
26 июля 2023 года ФРС повысила процентную ставку на 25 базисных пунктов. Несмотря на то, что инфляция демонстрирует признаки умеренности и упала до 3% (по сравнению с аналогичным периодом прошлого года) в июне, председатель Джером Пауэлл заявил, что процесс снижения инфляции до 2 процентов еще предстоит пройти долгий путь.
С другой стороны, ФРС продолжает сокращать свои запасы казначейских ценных бумаг и агентских долгов, а также агентских ипотечных ценных бумаг. После объявления CME FedWatch Tool сообщает, что на сентябрьском заседании FOMC ожидается дополнительное повышение ставок.

Вокруг криптовалют наблюдаются бычьи события: инфляция в США упала до самого низкого уровня с 2023 года, а доллар XRP подскочил на 100 % после победы в иске SEC.
"Индекс потребительских цен в США (г/г) упал до 3%, трейдеры ожидают последнего повышения ставок в июле"
12 июля 2023 года был опубликован индекс потребительских цен США (ИПЦ) (г/г), показавший значение 3,0% по сравнению с предыдущим значением 4%. Это падение было связано с агрессивным повышением ставок, которое помогло приблизить инфляцию к целевому показателю Федеральной резервной системы в 2%.

Июнь 2023 г., часть 1, исследование LTP Research.
Итоги июня 2023 г.
Макрос
В июне Федеральная резервная система впервые в этом году приостановила повышение процентных ставок и продолжила сокращение своих запасов казначейских ценных бумаг. Однако большинство членов комитета ожидали дальнейшего повышения ставок к концу 2023 года, что вызвало ястребиную паузу. С другой стороны, Европейский центральный банк (ЕЦБ) повысил процентные ставки на 25 базисных пунктов.
Казначейство США начало финансировать Общий счет Казначейства (TGA) после того, как в мае было достигнуто соглашение о потолке долга. Пополнение TGA в основном финансировалось за счет краткосрочных казначейских ценных бумаг, а деньги, хранящиеся в Программе обратного репо ФРС (RRP), способствовали большей части спроса, смягчая ожидаемый отток ликвидности из коммерческого сектора (см. Приложение А).

BTCUSDT (спот), BTCTUSD (спот), наличные/криптомаржа, бессрочные фьючерсы с открытым интересом, оборотное предложение TUSD, премия/скидка BTCUSDT-BTCTUSD, ликвидация длинных/коротких позиций
1. Прошедшая неделя была очень оптимистичной для Биткойна, поскольку ведущая криптовалюта достигла самого высокого торгового уровня за год, достигнув $31 432 на Binance Spot 23 июня. Этот скачок цен был вызван недавним открытием Bitcoin Spot ETF компанией Blackrock, поскольку Биткойн вступил в восходящую траекторию с заметным ростом более чем на 20%.

「Что произошло на прошлой неделе?」
Прошедшая неделя была неделей волатильности из-за решений FOMC и ЕЦБ по процентным ставкам.
В следующей таблице представлено краткое изложение важных экономических событий:
Краткое изложение важных экономических событий
Краткое содержание:
Последние данные по ИПЦ показывают, что инфляция замедлилась: в мае ИПЦ (в годовом исчислении) упал до 4%. Федеральная резервная система решила сохранить целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне от 5 до 5-1/4 процента и продолжить процесс значительного сокращения своих запасов ценных бумаг. ФРС сочла разумным поддерживать целевой диапазон на постоянном уровне, чтобы обеспечить возможность оценки дополнительной информации и ее последствий для денежно-кредитной политики. Во время пресс-конференции председателя Пауэлла в четверг он отметил, что почти все участники комитета ожидают, что к концу года будет целесообразным еще несколько повысить процентные ставки.