K1 Research

🚀 Макроэкономика и Регулирование
• Доходность 30-летних казначейских облигаций США приближается к 5%, так как как акции, так и облигации снижаются; S&P 500 падает на 1%, технологические гиганты под давлением, а золото достигает новых высот.
• Трейдеры ожидают 90% вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов Федеральной резервной системой в сентябре.
• Глава европейского крипто-отдела Mastercard намекает на возможность разработки собственного блокчейна в будущем.
• Gemini объявляет о запуске IPO (тикер: GEMI).
• Генеральный директор Crypto.com намекает на возможность IPO.
• Coinbase предложит традиционные фьючерсы на акции, начиная с Mag7 и крипто индексов акций.

🚀 Макроэкономика и Регулирование
• Исторические данные (Карлсон) показывают, что сентябрь был самым слабым месяцем для американских акций; однако прогнозы остаются неопределенными под влиянием Трампа.
• Монетарное управление Макао (Хуан Шаньвэнь): проект «Цифровой MOP» начнет тестирование в песочнице к концу года.
• Японский почтовый банк планирует запустить токены депозитов DCJPY в 2026 году для расчетов по активам. Доходность по долгосрочным JGB достигла многодесятилетних максимумов, отражая фискальные опасения и ожидания повышения ставок. BoJ может поднять ставки в октябре или декабре, что потенциально приведет к притоку в йеновые стейблкоины.

Обзор методов исследования
Этот отчет анализирует пути листинга и рыночную логику корейских бирж, комбинируя данные о листингах с января 2024 года по июль 2025 года. Он использует модель панельной фиксированной регрессии, чтобы количественно оценить влияние факторов, таких как цена BTC, объем торговли в корейских вонах и политические окна на количество листингов. Через статистический анализ и расчеты доходности мы можем выявить паттерны темпа листинга, предпочтения сектора и производительность цен токенов трех основных бирж, предоставляя количественные ссылки для проектов при выборе времени листинга, биржи и маркетинговых стратегий.

🚀 Макроэкономика и Регулирование
• 30-летняя доходность облигаций Японии достигла рекордного уровня, операции репо BoJ показывают сильное давление на продажу.
• Доходность 30-летних казначейских облигаций США поднялась до 4.94% на фоне опасений, что политическое давление может ослабить независимость политики ФРС.
• Трейдеры разместили более $5 миллиардов в опционах на продажу BTC, срок истечения 29 августа.
• Доминантность Биткойна упала до 58% (минимум с января). Корреляция BTC–глобального M2 показывает наибольшее расхождение за два года.
• SEC провела переговоры с Kraken о системах токенизированных активов.
• Количество ETF (4,300) превысило общее количество компаний, зарегистрированных в США (4,200) впервые.

🚀 Макроэкономика и Регулирование
• Американский доллар ослабевает, в то время как золото укрепляется; доминирование Bitcoin снижается до ~57%, поскольку капиталы переходят к ETH и определённым токенам средней капитализации.
• Азиатские рынки открылись в понедельник с понижением после резких скачков, вероятно, из-за фиксации прибыли и сокращения позиций перед макроэкономическими событиями.
🍀 Корпоративные казначейства
• Oblong Inc. (NASDAQ: OBLG) раскрывает долю в $7.8M в TAO, что является одним из первых публичных компаний, которые открыто инвестируют в этот актив.
🔍 Проекты и Протоколы
• $MORPHO — Депозиты превышают $10B; активные кредиты достигают рекорда в $3.5B; TVL взлетает до $6.7B.

🚀 Макроэкономика и Регулирование
• Финансовый регулятор Южной Кореи приказывает приостановить услуги крипто-кредитования и выпустит новые рекомендации.
• Рынки закладывают 83% вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в сентябре.
• Tether назначает бывшего директора по криптополитике Белого дома Бо Хайнса в качестве стратегического консультанта.
• Аналитики предупреждают, что бум компаний резерва криптовалют может остыть, с быстро сужающимися премиями NAV.
• SEC расследует президента ALT5 Sigma Джона Исаака, поддерживающего World Liberty Vehicle, за предполага fraud; компания уточняет, что он не является руководителем.

🚀 Макроэкономика и Регулирование
• Министерство финансов США рассматривает возможность требования от DeFi смарт-контрактов проводить цифровую идентификацию.
• Нью-Йорк предлагает налог в 0.2% на крипто-продажи и переводы.
• SEC откладывает решения по нескольким ETF — включая BTC и ETH ETF от Truth Social (новый срок 8 октября), LTC и XRP ETF от CoinShares, и Core XRP ETF от 21Shares (перенесен на конец октября).
• Южная Корея представит законопроект о регулировании стабильных монет в октябре.
• Японская FSA готовится одобрить первую стабильную монету, привязанную к йене, JPYC, для запуска на Ethereum, Avalanche и Polygon.

🚀 Макро & Регулирование
• Кривая доходности США — Доходности 30-летних гособлигаций превышают 5-летние на 109 базисных пунктов, что является самым широким разрывом с 2021 года, отражая опасения по поводу долгосрочной инфляции и фискальных рисков, в то время как растут ожидания краткосрочной рецессии и снижения ставок.
• Консенсус Трампа–Путина — Трамп заявляет о “основном соглашении” с Путиным по окончанию войны Россия–Украина, нацеливаясь на Нобелевскую премию мира.
• Гонконг — Ужесточает стандарты хранения для бирж, чтобы справиться с глобальными крипто рисками.
• Глава SEC — Заявляет, что агентство мобилизуется, чтобы сделать США “мировой крипто столицей”.

🚀 Макроэкономика и Регулирование
• Инфляция в США и ожидания по ставкам — Июльский PPI в годовом выражении составляет 3.3% (против ожидаемых 2.5%), в месячном выражении +0.9%, что является наибольшим месячным приростом за три года. Рыночные ожидания снижения ставки ФРС на 50 базисных пунктов в сентябре падают до 0%, в то время как вероятность снижения на 25 базисных пунктов возрастает до 92%.
• SEC откладывает решение по ETF Solana — Заявки Bitwise и 21Shares перенесены на октябрь.
• Пятилетний национальный план Южной Кореи — Включает развитие экосистемы цифровых активов и расширение внутренних криптовалютных рынков.
• Оператор Upbit Dunamu сотрудничает с MB Bank Вьетнама (первый в стране), чтобы запустить первую местную биржу цифровых активов Вьетнама.

🚀 Макроэкономика и Регулирование
• Nasdaq и S&P 500 закрываются на новых рекордах.
• Доминантность биткойна упала с 65% до 59% за последние два месяца; институциональная торговля на Coinbase теперь составляет 75% от объема BTC.
• Денежная масса M2 в США достигает рекордно высокого уровня в $220 млрд.
• Министр финансов США Бессент: ФРС может снизить ставки на 50 базисных пунктов в сентябре, общее снижение ожидается на уровне 150–175 базисных пунктов; трейдеры полностью закладывают 25 базисных пунктов снижения на сентябрь. Ключевая точка наблюдения: Симпозиум в Джексон-Холе с 21 по 23 августа, где Пауэлл может задать тон для смягчения.

🚀 Макроэкономика и Регулирование
Индекс потребительских цен (CPI) в США в июле вырос на 2.7% в годовом исчислении (ниже прогноза 2.8%) и на 0.2% в месячном исчислении; базовый CPI вырос на 3.1% в годовом исчислении, что является самым быстрым ростом за 5 месяцев. Трейдеры увеличивают ставки на снижение ставок ФРС на 50 базисных пунктов в сентябре.
Бессент из ФРС предлагает рассмотреть возможность снижения на 50 базисных пунктов в сентябре; S&P 500 и Nasdaq достигают исторического максимума на оптимизме по поводу снижения ставок.
Государственный долг США впервые превышает $37T.
Фонте Капитал Казахстана запускает первый в Центральной Азии спотовый ETF на Биткойн.
Спотовые ETF на ETH показывают рекордный $1B ежедневный чистый приток, с более чем $8B кумулятивных притоков с мая.

🚀 Макроэкономика & Регулирование
Данные CPI США будут опубликованы сегодня вечером; ожидается, что базовый CPI вырастет на 0.31% в месяц, что приведет к годовому уровню в 3.1%.
Трамп продлевает срок действия тарифов на Китай на 90 дней.
Трамп подтверждает, что золото не будет обложено тарифами.
Инвестиционные продукты цифровых активов за прошлую неделю увидели притоки в $572M, с ETH на первом месте с $268M.
GSR партнерствует с DigiFT для запуска вторичных OTC торгов токенизированными RWA.С июля южнокорейские розничные инвесторы вложили $259M в акции BitMine, что сделало его самым покупаемым иностранным активом в Корее за месяц.

🚀 Макро & Регулирование
- Ванс надеется, что Илон Маск вернется в лагерь MAGA перед промежуточными выборами в США.
- Вероятность снижения ставки ФРС в сентябре возросла до 90,7%.
- FTX распределит 1,9 миллиарда долларов наличными среди кредиторов 15 августа.
- Согласно отчетам, Nvidia и AMD согласились отдать правительству США 15% от доходов от продаж чипов в Китае.
- Майкл Хоул: Глобальная ликвидность может достичь пика в третьем квартале 2025 года и перейти к сокращению в 2026 году.
🍀 Проекты & Протоколы
- $SOL: В июле доход от приложений составил 160 миллионов долларов (+50% по сравнению с предыдущим месяцем); ожидается, что обновление P-токена снизит использование вычислительных ресурсов токена программы примерно на 95%.