Циркулирующее предложение — это количество единиц, которые в настоящее время доступны на рынке. Оно не включает то, что заблокировано, зарезервировано или еще не выпущено. Это важно, потому что разница между тем, что обращается сегодня, и тем, что в итоге будет существовать, может быть значительной. Если к выпуску еще запланировано большое количество, то существующие держатели сталкиваются с размытием (dilution) по мере его поступления — тот же спрос распределяется по большему числу единиц. Это не скрытая информация; графики эмиссии обычно публикуются. Просто это сведения, которые большинство людей никогда не ищут, и они объясняют поведение цены, которое в противном случае могло бы казаться случайным.
Рыночная капитализация — это цена, умноженная на обращающееся предложение. Именно поэтому монета, торгующаяся за долю цента, может в сумме стоить больше, чем монета, торгующаяся за сотни долларов. Вот почему сравнение двух активов по цене бессмысленно, и почему фраза «это дешево, оно стоит всего несколько центов» не является фактом о стоимости — это факт лишь о том, сколько существует единиц. Рыночная капитализация также далеко не идеальный показатель, поскольку она предполагает, что каждую единицу можно продать по последней цене, что в тонком рынке отнюдь не соответствует действительности. Но это правильная отправная точка, и одной цены недостаточно.
Волатильность — вот причина, по которой существуют стейблкоины
Волатильность измеряет, насколько резко цена меняется за определённый период — в обе стороны. Высокая волатильность не является синонимом опасности, а низкая волатильность — синонимом безопасности: она описывает величину колебаний, а не то, в какую сторону они происходят. Практически это важно потому, что определяет, как долго котируемая цена остаётся значимой. Во время бурного часа ставка, согласованная двадцать минут назад, уже не отражает рынок, поэтому скорость расчетов становится столь же важной, как и само число, когда рынок движется. Binance Academy рассматривает это более подробно: https://www.binance.com/en/academy/glossary/volatility
Стейблкоин может быть «стабильным» лишь настолько, насколько стабильно его обеспечение
Депег — это когда стейблкоин перестаёт удерживать свою предполагаемую стоимость. Он может немного отклониться в условиях стресса или же резко «сломаться» и не восстановиться. Причина почти всегда кроется в обеспечении, а не в коде. Полностью обеспеченные стейблкоины зависят от того, что эмитент действительно держит то, что заявляет, и способен выполнять выкупы. Конструкции, которые поддерживают привязку за счёт механизмов предложения, а не резервов, имеют гораздо более тонкую историю и один из крупнейших провалов в истории криптовалют был связан именно с этим. Урок не в том, что стейблкоины небезопасны. Урок в том, что слово «стабильный» описывает цель, а не гарантию.
Altcoin первоначально означал любую монету, которая не является Bitcoin. Термин со временем устарел, потому что он объединяет несколько крупных долгоживущих сетей вместе с тысячами активов, которые почти ни с чем не связаны между собой. Слово по-прежнему кое-что говорит о поведении рынка. Активы за пределами нескольких крупнейших, как правило, более тонкие, сложнее двигаются в обе стороны и сильнее зависят от состояния одного конкретного проекта. Эта метка не является оценкой качества ни в одну, ни в другую сторону. Это напоминание смотреть на каждый актив по его собственным характеристикам, а не по той категории, в которую его кто-то определил.
Токен не имеет собственной блокчейн-сети. Он выпускается смарт-контрактом, работающим в уже существующей сети, поэтому тысячи токенов могут использовать одну и ту же цепочку. Отсюда следуют две вещи. Во-первых, токен перенимает свойства сети: свою скорость, комиссии и загруженность. Во-вторых, одно и то же название токена может существовать в нескольких сетях как отдельные, несовместимые версии. Это самая частая причина потерянных переводов: правильный токен, правильный адрес и неверная сеть, лежащая в основе этого токена.
Монета — это собственный актив (нативная монета) её блокчейна. Биткоин — это монета сети Bitcoin; эфир — монета Ethereum. Сеть нуждается в своей монете, чтобы функционировать, потому что именно в ней оплачиваются комиссии за транзакции. Практический вывод постоянно застигает людей врасплох: чтобы переместить токен, который существует в сети, вам нужно некоторое количество монеты этой сети, чтобы оплатить комиссию. Одного лишь хранения токена недостаточно. Именно поэтому кошелёк может показывать здоровый баланс и при этом не позволять отправлять что-либо вообще. Binance Academy рассматривает это более подробно: https://www.binance.com/en/academy/glossary/coin
Необратимость — это момент, после которого транзакцию уже нельзя реалистично отменить. Это не переключатель, который щёлкает: на большинстве сетей это вероятность, которая растёт по мере того, как над вашей транзакцией накапливаются блоки. Поэтому сервисы ждут определённого числа подтверждений, а не принимают первое полученное. Именно поэтому это число отличается в разных сетях и для разных сумм. Небольшой перевод могут считать завершённым довольно быстро; крупный — потребует более долгого ожидания, потому что цена ошибки выше. Ожидание — не бюрократия. Это плата за необратимость.
«Отправлено» и «получено» — это два разных события
Когда вы транслируете перевод, он попадает в очередь. Он не считается окончательным, пока сеть не включит его в блок и не добавит поверх достаточно блоков — именно это и называется подтверждением. Вот почему скриншот отправленной транзакции ничего не доказывает в отношении того, дошли ли деньги. Разные сети подтверждают операции с разной скоростью, а перегруженная сеть может надолго оставить действительный перевод в ожидании. Единственное, что окончательно проясняет вопрос, — это отображение баланса на стороне получателя. Всё остальное — лишь обещание.
Когда вы переводите средства между двумя счетами на одной и той же платформе, обычно блокчейн вообще не задействуется. Платформа обновляет свои собственные записи. Это перевод вне цепочки, и именно поэтому такие операции могут быть мгновенными и ничего не стоить. Компромисс заключается в том, кто это гарантирует. Перевод вне цепочки — это обещание самой платформы, действительное внутри её системы. Перевод в цепочке завершается сетью и не требует ничьего обещания. В абстрактном смысле ни один из вариантов не лучше другого — но понимание того, какой именно только что произошёл, точно показывает, на кого вы полагаетесь в том, что деньги останутся на месте и завтра.