飞 凡

Простое резюме этого резкого падения

Текущая основная дискуссия на рынке заключается в том, является ли этот удар началом медвежьего рынка или глубокой очисткой на пути бычьего рынка.

Цепочка передачи событий очень ясна.

После того, как $BTC достиг исторического максимума в $126k 5-6 октября,

рыночные эмоции были крайне приподняты, а уровень кредитного плеча достиг исторического максимума.

В это время обновление политики США по тарифам на Китай и ограничения на экспорт программного обеспечения стало типичным внешним шоком, мгновенно изменившим логику ценообразования глобальных рискованных активов.

Макроэкономический негатив от президента Трампа напрямую разрушил кредитный пузырь внутри крипторынка, согласно множеству перекрестных данных, ликвидация длинных позиций составила почти 19 миллиардов долларов, что можно назвать одним из самых экстремальных однодневных событий по ликвидации плеча за всю историю.

Нарратив рынка за считанные часы переключился с эйфории на новые максимумы на ликвидный кризис, что привело к тому, что цена $BTC за несколько дней упала почти на 18% от максимума, что также является вторым примером обрыва на высоких уровнях, который мы испытали в этом году.

Войдет ли рынок в глубокий медвежий цикл?

Я считаю, что рынок с высокой вероятностью войдет в период колебаний на высоких уровнях, продолжительностью от 4 до 8 недель, и в это время есть небольшая вероятность, что он станет глубоким медвежьим.

Основная причина заключается в том, что этот политический шок еще не перешел в прямые финансовые санкции, в основном это вызвало перераспределение рискованной премии, и при условии, что поток средств в ETF не был полностью разрушен, у рынка есть достаточно времени для восстановления поврежденного аппетита к риску; $BTC с высокой вероятностью будет колебаться в диапазоне от $100k до $120k, используя время для очистки от высокого плеча и нестойких держателей.

Эти два месяца также являются ключевым этапом для определения, будет ли рынок переходить к структурному медвежьему рынку, и главной задачей, безусловно, является выживание; в нынешней ситуации с крипторынком, управляемым наличными ETF, трейдеры могут полностью обменивать время на определенность, ожидая появления четких сигналов для действий, прежде чем снова рассмотреть возможность активной покупки и увеличения позиций.

$PUMP

#美国加征关税
$ASTER
$CFX

这一轮美元下跌恐怕会压制山寨季的出现。

市场经常把美元走弱直接理解为风险资产利好，实际上美元下跌背后有两种完全不同的经济环境。

第一种是全球增长回升。

美国以外的制造业、贸易、信贷和企业利润同步改善，资本从美元资产流向全球风险资产。这一种环境对山寨币最友好，因为山寨币本质上带有高增长、高久期和高融资依赖属性。

第二种就是美国财政信用或政策可信度恶化。

美元下跌，长端实际利率却继续上升。此时资金会购买黄金、BTC、短久期现金工具和拥有定价权的资产，同时回避缺乏现金流的长期项目。

美元下跌，BTC上涨，黄金上涨，山寨币继续失血，就是第二种情况的常态。

22年的熊市来自于美元的强势，可惜美元开始试探性走弱时，山寨币反而会遭受新的恶劣环境。

BTC在这种环境中被当成货币性资产，山寨币则仍被当成高风险科技股。

这也就导致了两者虽然共享加密标签，估值驱动已经分离，BTC受益于主权信用担忧，山寨币受到融资成本和远期现金流折现的压制。

这一轮周期，BTC牛市和加密牛市将撤离成为两个不同的概念。

#闪迪涨7%因营收增长展望

$NEAR
$UNI
$COW

加密货币不会温和地复苏，

它以同样剧烈的方式暴力回归，就像它下跌时一样，这就是加密资产的本质，

极端的波动性意味着极端的机遇。

#美国7月零售销售下降0.6%

$PIXEL
$COW
$ACE

巨大的讽刺，

最大的 AI 股票是 $NVDA，市值 5.45 万亿美元，

最大的 AI 加密货币是 $TAO ，市值 19 亿美元。

#美国7月零售销售下降0.6%

$NVDAB
$TAO
$VIRTUAL

Криптовалюта в течение пяти лет уничтожила мечты о богатстве бесчисленных людей.
#美国7月零售销售下降0.6% $AAVE
$ZRO $PENDLE

2015-2017 бычий рынок: 1,064 дня
2018 медвежий рынок: 364 дня

2018-2021 бычий рынок: 1,064 дня
2022 медвежий рынок: 364 дня

2022-2025 бычий рынок: 1,064 дня
2026 медвежий рынок по настоящее время: 312 дней

«刻舟求剑»（плывя на лодке, искать меч по оставленному следу): дата дна биткоина — 6 октября.

#美国7月零售销售下降0.6%

$ACE
$PENDLE
$AAPLB

Те, кто покупал скам-коины вверху, теперь думают, что смогут откупить дно биткоина.
#油价小幅走高 $ACE

Рынок снова вошёл в стадию «кто следующий будет принимать на себя».

Как и в ожиданиях BTC ETF в 2023 году,

- только что закончились масштабные непрерывные выкупы BTC ETF,

- Strategy подряд уже четыре недели продаёт BTC,

- Binance и Bybit за месяц суммарно вывели около 2,3 млрд долларов стейблкоинов,

- долгосрочные держатели уже постепенно «сдаются», а краткосрочные инвесторы в основном закрыли позиции с убытком; доля ончейн-прибыльных продаж снова приближается к уровню дна рынка медвежьего цикла.

Но сейчас в крипторынке не хватает разумной группы покупателей. В прошлый раз были BTC ETF в бычьем рынке; а ещё раньше — огромная толпа спекулянтов, уходивших в «хедж» от высокой инфляции.

По текущему макро-позитиву, на мой взгляд, он скорее уменьшает рынку крипто «причины падать», но не может создать для него дополнительного предельного покупателя.

Это, вероятно, и есть цена, которую заплатил весь криптоиндустриальный нарратив за стагнацию.

#油价小幅走高

$SNDKB $ZRO
$ACE

BlackRock поддерживает Clarity，
Fidelity поддерживает Clarity，
Goldman Sachs поддерживает Clarity，
Трамп поддерживает Clarity，
Citibank поддерживает Clarity，

Когда через？

#油价小幅走高 $ACE
$ALICE
$PENDLE

Похоже, этот медвежий рынок ощущается тяжелее, чем 2022–2023 годы.

Тогда у нас были явные эпизоды капитуляции: рухнул LUNA, рухнул FTX, и весь рынок охватила паника.

Сейчас же есть только несколько месяцев медленной раскачки, скуки и чистого чувства отчаяния.

#Reddit将纳入标普500
$PENDLE
$ALICE
$ACE

Законопроект о ясности
Токенизация
Широкое внедрение стейблкоинов

AI-агент

Следующий криптовалютный бычий рынок будет масштабнее, чем предыдущий,

но рост и эффект богатства будут меньше.
#美国7月CPI与PPI数据本周出炉
$AAPL.US
$EDEN $UNI

Сегодня инвестиции в каждый доллар, вложенный в $BTC, за 2–3 года могут превратиться в 4 доллара,

инвестиции в каждый доллар, вложенный в $ETH, могут превратиться в 8 долларов.

SEC готовится разрешить 24/7 торговлю американскими акциями на блокчейне.

Иран призывает конгресс США провести расследование в отношении президента Трампа и его семьи по подозрению в инсайдерских сделках, связанных с войной, и манипуляциях на фондовом рынке.

После трех лет глубокой вовлеченности в криптографию и создания контента,

я глубоко понял(а) ценность заголовка автобиографии CZ,

защита мемуаров пользователей.

Сможет ли шифрование стать единственным движущим фактором «сезона подделок»,

— по сути, достаточно ли в отрасли инвесторов, которые относятся к деньгам не как к чему-то ценному,

когда люди начинают считать деньги деньгами и мелочно дорожить ими,

«сезон подделок» уже никогда не вернётся.

Американский регулятор OCC одобрил компании по биткоину и криптовалютам для получения статуса национального банка.

Фидуциарный капитал на 7 трлн долларов добавит функцию стейкинга для своего спотового Ethereum ETF,

Может ли стейкинг в ETF принести Ethereum новую ликвидность?

Акции SpaceX за последние 5 торговых дней выросли почти на 40%,

Трильонный гигант вышел из роста альткоинов?
#挪威主权基金披露持有SpaceX股份 $SPCXB

Какая фальшивая криптовалюта получит наибольшую выгоду от одобрения «Закона о прозрачности»?