Профиль CAI SOREN | Binance Square

Самая интересная часть этого заседания ФРС — не столько реальные 25 базисных пунктов. Интересно то, что произойдет дальше.

Перед заседанием ФРС 15–16 сентября рынки решительно сместились в сторону ожиданий повышения ставки на четверть пункта. Это довольно серьезный сдвиг, если учесть, что всего несколько дней назад экономисты были гораздо менее уверены в таком повышении.

Похоже, именно инфляция находится в центре этого изменения.

Недавние данные удерживают опасения относительно ценового давления, а более высокие цены на нефть делают картину инфляции сложнее игнорировать. Кроме того, несколько крупных банков пересмотрели свои ожидания в сторону повышения на 25 базисных пунктов.

Рынки уже реагируют.

Доходности гособлигаций выросли, доллар укрепился, а золото испытывает давление. Иными словами, трейдеры не просто ждут оглашения решения ФРС — они выстраивают позиции вокруг того, что, по их мнению, должно последовать.

Но именно здесь, как мне кажется, разговор становится гораздо интереснее.

Если ФРС повысит ставки на 25 базисных пунктов, рынки, вероятно, быстро проскочат само число. Внимание переключится на формулировки в заявлении и на пресс-конференции.

Это одно корректирование, потому что инфляция снова стала вызывать дискомфорт?

Или ФРС считает, что денежно-кредитная политика должна оставаться более жесткой дольше?

Эта разница может оказаться куда более важной, чем одно единственное изменение ставки.

Ожидания вокруг этого заседания изменились удивительно быстро — и это также напоминание о том, что рынки торгуют не только событиями как таковыми. Они торгуют разрывом между тем, что люди ожидали вчера, и тем, как, по их мнению, может выглядеть завтра.

Так что для меня настоящее #FedRateWatch begins начинается после решения по ставке.

Число сообщает нам, что ФРС решила сегодня. Но сообщение вокруг него может рассказать гораздо больше о том, куда пойдет политика дальше.

CAI SOREN

В тренде