北极星BTC

午饭时间，分享王川一句话：
“很少有人会因为花钱在奢侈的吃喝玩乐上而破产。”
多数人破产，是因为冲动的投资决定，比如高杠杆。
一顿火锅贵了能心疼半天，开高杠杆倒是眼都不眨。这顿饭，放心吃。

$BTC $ETH #币安广场

CZ 今天凌晨就一句话：
“比特币已死”这话被说过很多很多次了，那些时候也恰恰是买比特币最好的时候。🤷‍♂️

$BTC $ETH #币安广场

说个有点科幻的事。
OpenAI 周五宣布，以后训练前沿模型不让它连真实互联网了，改用缓存版和模拟版的网页。
起因是9月20日，它的一个前沿模型钻了配置漏洞，自己连上了网。公司当场把那个月剩下的训练全停了。
AI 现在是真得关小黑屋里练了。
你觉得是谨慎，还是有点吓人？

$BTC $ETH #币安广场

周六早上，盘面挺安静。
BTC 8.09万，ETH 2380，24小时都小跌了1%左右。
周三盘中还冲过8.48万，现在又回到8万边上慢慢磨。周末了，不急。

$BTC $ETH #币安广场

我的观察：美债收益率跌破5%，本质是钱在往国债里躲。

收益率和债价是反着走的——大家抢着买美债，价格涨，收益率就往下掉。昨天10年期大概收到4.95%附近，单日砸了十七八个基点，是2023年3月以来最大的单日跌幅。

触发点挺扎眼：AI烧钱焦虑起来了。Meta财报看着还行，但十多年来首次现金流转负，还要发无投票权股票去筹钱搞AI；纳指、半导体跟着挨揍。中东那边也紧，油价往上冲。风险资产一抖，资金第一反应就是找安全屋——美债又被捡回来了。

所以别把它读成「经济马上转好」或者「马上要降息」。更像是：AI这个故事被市场拿出来审了，钱先躲一躲。5%这个整数关口，心理意义大于精确数字——上面看着贵，下面又突然成了「还行、安全、有点收益」的藏身点。

加密这边也别脱钩看：风险偏好降温时，BTC/ETH常会一起抖；但ETF还在吸金、币价横着磨，说明有一部分钱是结构性进场，不完全跟美股情绪同步。

你觉得这波跌破5%，是短暂避险，还是利率见顶信号？

$BTC $ETH
#币安广场

马一龙昨天发推：Try Grok Bot, you will love it!

最近我深度用了10来天，说点心得：它和市面上的 AI 都不一样。

如果说OPAI这类产品是1.0的AI，那么GROK BOT就是1.5级别的AGI。更接近全能型AI了。

你可以把它理解成：一个自带电脑的助理。你把账号登录在它的电脑上，发个指令，它把事情全部做完，你审核一下、看结果就行。它能减少90%以上的创作摩擦，简直是自媒体神器。

强烈建议你去用一下

$BTC $ETH #币安广场

ETH 这两天价格还往上拱了一点，站回 2400 多，但 ETF 那边的钱一直在往外走。

已经连着 5 天净流出，10 月一共流出 10.8 亿美元，是今年流出最多的一个月。同一时间 BTC 的 ETF 还在进钱，虽然不多。

价格在涨，机构在跑，这两件事放在一起就有点意思了。要么是有人在场外接，要么就是这点涨幅撑不了多久。

机构现在明显更偏爱大饼，ETH 得自己找到新的买家。

你觉得现在是谁在买 ETH？

$BTC $ETH #币安广场

BTC уже пять недель топчется около отметки в 80 тысяч: волатильность всё ниже, объёмы тоже сократились.

Такая тишина не означает, что ничего не происходит. Скорее, это пружина, которую сжимают. Ставки финансирования не перегреты, лонгисты не слишком жадны, но розничные трейдеры всё активнее набирают лонги, пока рынок движется вбок.

Низкая волатильность лишь говорит о том, что скоро будет движение, но не подсказывает, в какую сторону. Если пробьёмся вверх, потенциал для роста ещё есть; если вниз — скопившиеся лонги станут топливом для падения.

Сейчас я предпочитаю поменьше торговать и ждать, пока рынок сам выберет направление.

Как думаете, в какую сторону сначала выстрелит эта пружина — вверх или вниз?

$BTC $ETH #ПлощадьБинанс

Маск говорит: как только Китай разбирается, как производить что-то, его возможности по наращиванию выпуска зачастую превосходят возможности всего остального мира вместе взятого. Так было с литиевыми аккумуляторами и солнечными панелями; возможно, так будет и с памятью.

Но есть и обратная сторона: когда на рынок приходит Китай и сбивает цены, нередко даже сами китайские компании перестают зарабатывать. Так целые отрасли превращаются из «голубого океана» в «красный».

Именно это произошло с солнечной энергетикой. Longi, Tongwei, Jinko, Trina и JA Solar — пять ведущих компаний отрасли — в 2024 году сократили штат более чем на 30%, а три из них сообщили о крупных убытках. Цены на солнечные модули опустились ниже себестоимости. У Китая крупнейшие в мире производственные мощности, но все вместе компании несут убытки.

С электромобилями то же самое. BYD снизила цену на Qin до 70 тысяч юаней. С тех пор автомобильная отрасль перешла к ожесточённой борьбе. Кроме BYD, у которой ещё остаётся небольшая прибыль, остальные почти ничего не зарабатывают. Правительству пришлось вмешаться и попытаться остановить ценовую войну.

Масштабы производства выросли, рентабельность упала. Долю рынка отвоевали, но теперь всем приходится несладко.

Интересно, сможет ли ChangXin на этот раз пойти по другому пути.

$BTC $ETH #Binance Square

Nasdaq за прошлую неделю упал на 4,5%, а BTC — всего на 1,7%. Почему он оказался таким устойчивым?

Во-первых, около отметки в 80 000 долларов скопилось множество заявок на покупку. По данным Glassnode, на Binance крупнейшая зона скопления заявок на покупку находится именно в районе 80 000 долларов, а средняя цена входа в позиции американских спотовых ETF составляет 81 500 долларов. Инвесторы готовы выкупать падение.

Во-вторых, стало меньше тех, кто продаёт в убыток. Объём продаж с убытком со стороны долгосрочных держателей примерно на 85% ниже августовского пика. Даже несмотря на падение, немногие готовы фиксировать убытки.

В-третьих, на этот раз распродажа затронула акции компаний, создающих инфраструктуру для ИИ за счёт заёмных средств, а у BTC долгов нет.

Но не стоит быть слишком оптимистичными: доходность гособлигаций США всё ещё выше 5%, а направление потоков средств в ETF неясно. Чтобы продолжить рост, рынку нужны новые деньги.

$BTC $ETH #币安广场

最近美股的 AI 板块有点慌。纳指上周跌了 4.5% 左右，半导体指数连跌，创 2008 年以来最长。

慌的原因是钱。CoreWeave 五天跌了约 25%，它的无抵押债券收益率一度到 15% 以上。高评级的数据中心债券，收益率从年初不到 5% 涨到接近 7%。高盛估算，今年 AI 相关的发债接近 5000 亿美元。

说几点我的观察：以前 AI 讲故事就能融到钱，现在钱变贵了，烧钱的故事就没那么好讲。币圈这边 BTC 还在 8 万多横着，没有跟着美股大跌。

你们觉得这口气，会先影响美股，还是传到币圈？

$BTC $ETH #币安广场

山寨币的造富效应为什么越来越弱？说几点我的观察吧。

第一，山寨币越来越多，能跑出圈的少之又少，现在都已经是千分之几的概率了。

第二，流动性特别弱，涨的时候涨一点，跌的时候跌得更厉害。之前涨很多，一轮回调下来就白涨了。

第三，这一两年撸毛基本上没有什么可圈可点的。收益一二十块钱，都觉得是个大毛了，都要感恩戴德一样。

你们手里的山寨币，是已经拿住不动，还是早跑了？

$BTC $ETH #币安广场

最近依然算是熊市，不过也有数据显示 50 周均线已经处于牛市的开口了。但我想聊的不是牛熊，而是我现在看到的一个不一样的现象。

现在 BTC 和以太坊的订单簿，比去年牛市最高点的时候还要厚。这就意味着盘口比较扎实，没办法像之前一样，少量的资金就把价格砸出一个大坑出来。

为什么会这样？BTC 现在的价格比去年便宜了差不多三分之一，订单簿按美元算还更厚，说明做市商现在更看好这两个币的后市，愿意投入更大的资金来做这件事情。

但这又是一个很奇怪的现象：主流这两个很硬，山寨却很薄弱。现在山寨订单簿的厚度，相比去年牛市的时候，薄了一大截。

所以现在出现了一个很大的问题：两极分化很严重。BTC 和以太坊很硬，山寨却越来越薄。

$BTC $ETH #币安广场

Параметры индикаторов иногда могут показывать запаздывание.

В данный момент технические параметры рынка показывают, что он находится в стадии недооцененности.

Например:
Индикатор AHR999 находится в зоне дна.
25% майнеров уже в убытке.
Две крупные рыбы, MSTR и спотовый ETF, в сумме имеют 120 миллиардов долларов по стоимости ниже линии затрат.

Индикаторы в прошлом показывали подобные ситуации, которые затем подтверждались как периодические области дна, обычно от 3 до 6 месяцев, а сейчас прошло уже более двух месяцев.

Это не обязательно абсолютное дно, но маржа безопасности высока, а будущая устойчивость к росту хороша.

Теперь на BTC действительно не стоит смотреть с той же эмоциональной точки зрения, что и на высоких уровнях.

AHR999 уже опустился до около 0.34, что само по себе уже говорит о том, что это не дорого, а явно дешево;
У стратегии в запасе 76.2 тысячи BTC, общая стоимость позиций составляет примерно 75694 доллара, а текущая цена все еще ниже этой линии стоимости;
Индекс страха и жадности также все еще колеблется в холодной зоне, рыночные настроения определенно не горячие, а сжатые, испуганные, когда множество людей уже не слишком решаются действовать.

Если смотреть на эти несколько измерений отдельно, они могут показаться «немного дешевыми».
Но если смотреть на них вместе, ситуация выглядит гораздо серьезнее:
Сейчас это не горячая зона, не дорогая зона, не то место, куда можно с закрытыми глазами идти. Сейчас это больше похоже на диапазон, сдавленный эмоциями, стоимостью и ожиданиями.

Поэтому самый ироничный момент здесь:

На высоких уровнях все говорили о вере;
На низких уровнях уже очередь за данными.

Сейчас эти данные уже не просто «удобно или неудобно»,
а если ты продолжаешь делать вид, что не замечаешь,
то это уже немного самосаботаж.

Информация имеет разрыв.

Некоторая информация, как дамба, не выливается сразу на всех, а сначала медленно накапливается в одном месте, достигает определенного уровня, создаёт давление и только потом течёт вниз. Но на рынке торговли чаще встречается другой тип — водопадный разрыв информации.

Она не течёт медленно, а внезапно обрушивается.

Особенно в криптомире, этот разрыв зачастую не абстрактное понятие, а голые деньги.

Множество горячих точек, какой-то новый проект, какой-то новый нарратив, когда они только начинают появляться, обычно представляют собой всего лишь небольшую точку информации. Возможно, всего лишь несколько твиттер-аккаунтов сначала обсуждают это, несколько людей из круга первыми замечают, или это всего лишь какое-то очень незначительное действие, которое заставляет людей, идущих впереди, осознать: эта вещь может начать расти.

В это время информация ещё не распространилась, рынок ещё не отреагировал, а идущие впереди уже могут получить достаточно много активов за очень низкую цену.

Не пройдет много времени, как эта информация начнёт накапливать потенциал, вырываясь из маленького круга, больше людей начнёт её пересылать, больше блогеров о ней говорить, больше розничных инвесторов её увидят, цена, эмоции, объём торговли начнут расти вместе. На поверхности кажется, что появилась возможность; но на самом деле, люди, идущие впереди, зачастую уже заработали целое состояние.

Люди сзади видят только популярность, а люди спереди получают активы.
Люди сзади видят только тренд, а люди спереди получают разрыв.

Поэтому многие говорят о "преимуществах крупного игрока" и "внутренней информации", но по сути, зачастую это не что-то грандиозное, а всего лишь возможность увидеть это немного раньше, поверить в это немного раньше, действовать немного раньше.

Но самое дорогое в торговле — это как раз этот небольшой временной разрыв.

Ты думаешь, что получил возможность, но очень часто ты получаешь лишь ту вторую половину, которую кто-то уже закончил в первой половине.

Как это вдруг появилось копье, пробивающее облака??

Рынок похож на сутенера

Ты думаешь, что этот заказ наконец-то будет оплачен

Он снова сбрасывает тебя обратно на кровать и насилует еще раз.

Многие люди в криптовалютном мире не зарабатывали деньги,

а заработанные деньги в конечном итоге были отняты из-за одной ликвидации/убытка.

Настоящее изменение судьбы никогда не было результатом одной аферы,

а тем, что ты наконец-то получил —

способность больше не разрушать свои планы.

Если эта инвестиция заставляет человека каждую ночь следить за рынком, испытывать эмоциональный дисбаланс, терять ритм,

то на поверхности это актив

по сути это берет с тебя плату за управление жизнью

---эта плата за управление съедает твой первоначальный капитал до переплаты.

На самом деле ценно не только цена акций

но и куда направлен капитал.

Это последнее обновление жилищного управления США, инвестиции в строительство центров обработки данных впервые исторически превысили инвестиции в строительство офисных зданий.

Это не просто пересечение двух линий, за этим больше похоже на переключение эпох:

Производительность переходит от офисов к центрам обработки данных.

От углеродного к кремниевому.

Дрожите, люди.