Оглавление
1. Откройте для себя фиксированный доход, стабильность и предсказуемость
2. Ключевые моменты
3. Предыстория
4. Pryzm: уровень 1 для токенизации доходов
4.1. Будущие доходы от сегодняшней транзакции.
5. Техническая база
5.1. Цепочка приложений для получения прибыли.
6. Токенизация доходов и торговля
7. Ценностное предложение
8. Перспективы отрасли
9. Возможности и проблемы рынка
9.1 Благоприятные условия для более широкого внедрения.
10. Стратегический рост $PRYZM и его влияние
11. Заключение
12. Ссылки
13, открытие
Откройте для себя фиксированный доход, стабильность и предсказуемость
Pryzm — это специальная цепочка приложений первого уровня, предназначенная для трансформации управления доходами. Разрешив токенизацию доходности и сделав ее доступной для торговли на автоматизированных маркет-мейкерах (AMM), Pryzm стремится заложить основу для триллионов рыночных возможностей, аналогичных производным инструментам с фиксированным доходом и процентной ставкой в традиционных финансах.
Уникальное преимущество Pryzm заключается в его способности обеспечивать фиксированный доход, стабильность и предсказуемость на текущем рынке DeFi. Предоставляя не требующую разрешения и совместимую рыночную площадку для торговли доходами, Pryzm решает ключевые проблемы, наблюдаемые в DeFi, такие как волатильность доходности, блокировка активов и проблемы управления.
Ключевые выводы
Первоначально команда Pryzm предполагала развернуть набор смарт-контрактов на существующем блокчейне, но они поняли, что для того, чтобы по-настоящему воспроизвести широту и сложность традиционного финансового рынка (TradFi), необходимо построить цепочку приложений. Этот подход обеспечит такие важные функции, как настройка, совместимость, масштабируемость, суверенитет и производительность, чего невозможно достичь при работе на сторонних блокчейнах уровня 1.
Pryzm — это специальная цепочка приложений уровня 1, которая немедленно взаимодействует с экосистемой Cosmos (через IBC) и за ее пределами (через универсальные протоколы обмена сообщениями, такие как Axelar и Wormhole), ориентированная на токенизацию доходов и их трансформацию управления доходами путем торговли на автоматизированном рынке. Производитель (АММ).
Pryzm решает болевые точки DeFi, такие как волатильность доходности, блокировка активов и проблемы управления, предоставляя не требующую разрешения и совместимую рыночную площадку для торговли доходностью, предназначенную для конкуренции с процентными деривативами на триллионы долларов в традиционных финансах (TradFi) (IRDs). ) рынок.
Pryzm позволяет немедленно токенизировать и торговать будущими доходами, создавая новые классы активов.
В насыщенной рынком отрасли, такой как кредитование и стейблкоины, токенизация доходов и торговля Pryzm выделяются, обеспечивая четкое ценностное предложение, расширяя полезность токена, а также продвигая сотрудничество и игры с положительной суммой.
Pryzm отказывается от венчурного финансирования (VC) и выбирает децентрализованную модель роста, управляемую сообществом, которая позволяет избежать концентрации предложения токенов.
Цепочка генерирует доход за счет распределения доходов, комиссий за свопы, ставок захвата MEV и повторного захвата токенов, что отражает разнообразный и инновационный подход по сравнению с традиционными блокчейнами уровня 1 — вся стоимость которых накапливается с помощью токена $PRYZM.
Казначейство Pryzm, которым управляют держатели токенов $PRYZM, собирает различные токены и управляется посредством демократического процесса с использованием таких стратегий, как сохранение стоимости, обратный выкуп и уничтожение, вознаграждение за лояльность и вклады в пул сообщества.
фон
Глубоко опираясь на опыт команды основателей в области процентных ставок и рынков доходности в традиционных финансах (TradFi), они намеревались создать первую и единственную конкретную цепочку приложений (appchain), посвященную токенизации и торговой доходности. Это немедленно откроет двери для более широкой экосистемы Cosmos, чтобы найти синергию с другими цепочками приложений и раскрыть больше полезности для их поставленных активов.
Pryzm выбрал модель финансирования, ориентированную на сообщество, в которой приоритет отдается децентрализации и широкому распространению токенов. Этот стратегический выбор отражает стремление обеспечить широкую собственность и участие в экосистеме, избегая частного финансирования на ранних стадиях во избежание концентрации владения токенами.
Pryzm: уровень 1 для токенизации доходности
Pryzm — это цепочка приложений уровня 1, предназначенная для токенизации доходов и обеспечения возможности их торговли на выделенном AMM, что меняет способ генерации, управления и торговли доходами в DeFi. Эти функции уникально позиционируют Pryzm как единственную специализированную сеть, предлагающую пользователям инструменты для полной настройки доходности, цены и возможностей управления.
Широкая полезность платформы охватывает несколько рыночных вертикалей: от создания будущих доходов в виде торгуемых токенов до предоставления возможностей фиксированного дохода и облегчения торговли управленческими полномочиями. AMM от Pryzm предназначен для эффективной доходной торговли и включает в себя такие функции, как лимитные ордера, усреднение средней стоимости, исполнение по средней цене, взвешенной по времени, а также расширен возможностями повторной ставки, что повышает потенциал и полезность доходных активов, позволяя пользователям генерировать дополнительные доходы за счет биржевых комиссий, доходов от сети и вознаграждений в размере $PRYZM.
Не требующая разрешения и совместимая структура Pryzm облегчает торговлю любыми активами, приносящими доход (токены LP, кредитные позиции, LST, LRT...) в любой цепочке, устраняя критический пробел на рынке DeFi. Он превращает Pryzm в центральный доходный центр, оборудованный для удовлетворения потребностей различных инвесторов. Это комплексное решение не только улучшает ликвидность и генерирование доходности, но также повышает вовлеченность управления и предоставляет инвесторам новые стратегии управления рисками, предоставляя им инструменты для удовлетворения всех потребностей и предпочтений, связанных с доходностью.
Будущая прибыль от торговли сегодня
Pryzm позволяет мгновенно токенизировать и торговать будущими доходами, предоставляя пользователям возможность разблокировать и торговать своими будущими доходами уже сегодня. Этот механизм имеет решающее значение для реализации временной стоимости денег в DeFi, а на стоимость будущих активов может существенно влиять динамика рынка, условия ликвидности, доходность, процентные ставки, инфляция токенов и разблокировка токенов.
Основная функция Pryzm — токенизация доходов: процесс размещения на платформе активов, приносящих доход. Когда пользователь вносит такой актив, Pryzm выпускает залоговый токен (cToken), который затем разделяется на два отдельных компонента со сроком действия: основной токен (pToken) и токен доходности (yToken).
pToken: представляет собой основную сумму депонированного актива и поддерживает обменную стоимость 1:1 с базовым активом при погашении. По сути, pTokens гарантируют возврат основной суммы инвестиций по истечении заранее определенного периода.
yToken: представляет собой будущий доход, который, как ожидается, принесут депонированные активы до даты погашения. Владельцы yTokens имеют право на получение дохода, не дожидаясь естественного периода накопления.
Источник: Pryzm Medium
Разделяя основную сумму и доходы на pTokens и yTokens соответственно, Pryzm эффективно позволяет пользователям управлять, торговать или использовать эти компоненты индивидуально в зависимости от их инвестиционной стратегии, потребностей в ликвидности или перспектив рынка.
Источник: Pryzm Medium
Токены pToken похожи на облигации с нулевым купоном в традиционных финансах, поскольку они не выплачивают регулярные проценты и выпускаются со скидкой к их номинальной стоимости. Поскольку они подлежат погашению по полной номинальной стоимости при наступлении срока погашения, это делает их привлекательным вариантом для инвесторов, стремящихся к предсказуемой прибыли.
yTokens можно сравнить с купонными выплатами по облигациям. В традиционных облигациях купонные выплаты обеспечивают держателю регулярный возврат процентов до погашения облигации. Аналогичным образом, держатели yTokens предоставляют право требовать прибыль в реальном времени, полученную от базового актива, до истечения срока действия yToken.
Те, кто предпочитает гарантированную прибыль в будущем, могут тяготеть к pTokens, что отражает склонность к риску инвесторов в облигации с нулевым купоном. И наоборот, пользователи, стремящиеся получать регулярный доход от своих инвестиций, подобно традиционным сборщикам купонов по облигациям, могут найти свойства yTokens, приносящие доход, более привлекательными.
Например, если вы поставили 100 долларов США ATOM на протокол DeFi и рассчитываете заработать 14% за 6 месяцев, традиционно вам придется подождать до конца всего срока, чтобы реализовать 7 долларов США ATOM. На Pryzm вы можете сразу же токенизировать будущие доходы в yATOM, тогда как ваша основная сумма будет представлена PATOM. Такое разделение позволяет вам торговать сейчас, использовать кредитное плечо или будущую прибыль (yATOM).
cToken = pToken (основная сумма) + yToken (прибыль)
pTokens и yTokens вместе составляют cToken, так что 1 pToken можно обменять на базовый актив в соотношении 1:1 по истечении срока действия. В то же время yTokens дают держателю право на доходы от первоначального приносящего доход актива до погашения. Таким образом, по истечении срока действия токены yToken становятся бесполезными.
Источник: Ревело Интел.
Этот дизайн предоставляет некоторые эвристики для построения системы доходной торговли:
Оценка зрелости. Активы с более длительными сроками погашения могут предлагать больше возможностей для получения прибыли, но также и большую неопределенность в отношении будущих доходов и стоимости. И наоборот, активы с более короткими сроками погашения предлагают более предсказуемую структуру доходности, но могут ограничивать потенциальную прибыль.
Стабильность за счет фиксированного дохода. Для инвесторов, которые отдают приоритет стабильности, продажа yToken при сохранении pToken может зафиксировать фиксированный доход и обеспечить гарантированный возврат инвестиций.
Максимизируйте потенциальный доход: инвесторы, которые с оптимизмом смотрят на эффективность активов, могут рассмотреть возможность приобретения большего количества токенов yToken. Эта стратегия использует оптимистичные рыночные прогнозы и направлена на получение прибыли, превышающей ожидаемую.
Снижение риска колебаний стоимости активов. Чтобы компенсировать риск колебаний стоимости активов, продажа pToken при одновременном удержании yToken может изолировать преимущество дохода и отделить получение дохода от обесценивания потенциальной стоимости активов.
Приобретение актива со скидкой: покупка pToken может быть приравнена к приобретению будущего владения активом со скидкой, особенно когда рынок, похоже, недооценивает потенциал актива или переоценивает перспективы его дохода.
Настроения рынка и влияние на прибыль. Крайне важно понимать рыночные тенденции и настроения, поскольку эти факторы могут существенно повлиять на оценку pToken и yToken. Умная стратегия может позволить своевременно принимать решения о входе и выходе, оптимизируя инвестиции на основе текущих и ожидаемых рыночных условий.
Диверсификация управления рисками. Использование единой стратегии на динамичном рынке доходности DeFi может подвергнуть инвесторов ненужному риску. Диверсифицируя свой инвестиционный подход по различным активам и срокам погашения, вы можете сбалансировать потенциальную прибыль с риском, обеспечивая более устойчивый портфель.
Чтобы понять важность этого, важно подчеркнуть, что в DeFi доходность доминирует над каждой возможностью: от предоставления ликвидности и кредитования до ставок и повторных ставок. Однако эти доходы нестабильны, что затрудняет прогнозирование будущих доходов и денежных потоков. Например, ставка заимствования зависит от использования денежного рынка, доходность LP зависит от объема обмена, а доходность ставок зависит от параметров сети, комиссий и инфляционных вознаграждений.
Pryzm — это цепочка приложений, которая предоставляет инструменты для использования этой волатильности и открытия новых возможностей фиксированного дохода. Отдавая приоритет разработке цепочек приложений с уникальными функциями на уровне блокчейна, он может обеспечить более масштабируемый рынок торговой доходности и стать центром всех LST и приносящих доход активов.
техническая основа
Pryzm использует Cosmos SDK и межблокчейн-коммуникацию (IBC) для создания очень гибкой, экономичной и совместимой платформы. Этот фонд поддерживает различные активы, приносящие доход, включая токенизированные кредитные позиции, токены ставки ликвидности (LST), токены повторной ставки ликвидности (LRT) и токенизированные реальные активы (RWA). Используя инфраструктуру Cosmos, такую как IBC, межсетевые учетные записи (ICA) и Optimistic Execution, Pryzm обеспечивает удобство оптимизации доходов, достигая времени блокировки всего 0,4 секунды. Это ценностное предложение усиливается за счет внедрения пользовательских модулей торговли доходностью, таких как FlowTrade (для облегчения обмена токенов в течение определенного времени), ICStakeing (для ставок ликвидности собственных токенов Cosmos), Refractor (для снятия доходности) и Yield AMM (для торговли). выигрыш) и т. д.
Цепочка приложений для получения прибыли
Эволюция Pryzm в цепочку приложений — это стратегический ответ на ограничения смарт-контрактов и уникальные преимущества цепочек приложений. Отходя от приложений DeFi, предназначенных для развертывания на базовом уровне L1, Pryzm разработал цепочку приложений с нуля, стремясь к автономности, настройке и свободе от ограничений общих вычислительных ресурсов и общих параметров блокчейна, которые часто приводят к более высоким платам за газ и ограничениям. оптимизация.
Цепочка приложений предоставляет выделенную среду для конкретных приложений, позволяя Pryzm внедрять модули, предназначенные для токенизации доходов, управления ликвидностью, поддержки оракулов и специализированных AMM для коммерческой торговли. Этот дизайн обеспечивает оптимальную производительность, совместимость и масштабируемость, соответствует видению Cosmos «Интернета блокчейнов» и способствует созданию экосистемы для совместной работы.
Создавая собственный уровень 1, Pryzm использует преимущества взаимодействия Cosmos и его позицию как благоприятной среды для возможностей получения дохода. Разрабатывая специализированные модули, Pryzm может расширить свои возможности токенизации на широкий спектр активов, расширить возможности получения дохода и повысить ликвидность и эффективность капитала в DeFi.
Также стоит подчеркнуть, что Pryzm не ограничивается цепочками, подключенными к IBC, он может поддерживать любой приносящий доход актив в любой цепочке. Интеграция с протоколами общего обмена сообщениями (GMP), такими как Axelar и Wormhole, позволит торговать такими активами, как wstETH или jitoSOL, с целью получения прибыли. Это подчеркивает преимущества построения Pryzm как цепочки приложений. В дополнение к своим суверенным преимуществам, Pryzm может беспрепятственно принимать депозиты от любого приносящего доход актива и проверять накопленную прибыль через встроенный оракул. По сравнению с другими проектами, использующими смарт-контракты, для работы этих проектов требуются внешние оракулы и межцепочные мосты. Еще одним побочным эффектом является MEV, генерируемый благодаря функциям молниеносной чеканки и свопа в транзакциях с прибылью. Поскольку Pryzm построен как цепочка приложений, он может собирать доходы MEV, сетевые комиссии, комиссии за обмен и доходы от LST. Если бы это был набор смарт-контрактов, то MEV был бы захвачен искателями MEV, а сетевые сборы начислялись бы на реальный уровень L1, и все это за пределами основного протокола.
Примеры поддерживаемых активов включают в себя:
Активы Proof-of-Stake (PoS) из области IBC Connect, такие как $ATOM, $TIA, $INJ, $DYDX, $OSMO и т. д. Эти активы имеют высокую рыночную капитализацию и доходность от ставок, что делает их идеальными кандидатами для токенизации доходности и торговли.
Токены ликвидности и рестейкинга, предоставляемые внешними поставщиками, такими как Lido. Эти деривативы позволяют пользователям делать ставки на свои активы, сохраняя при этом ликвидность, создавая возможности для токенизации доходов и торговли.
Токены поставщика ликвидности (токены LP), представляющие долю пула ликвидности децентрализованных бирж, таких как Uniswap, Osmosis и Balancer. Эти токены генерируют комиссию за торговую деятельность и стимулируют ликвидность, позволяя пользователям монетизировать, торговать или хеджировать свои позиции (например, чтобы застраховаться от непостоянных потерь).
Токенизированные реальные активы с потоками дохода, такие как государственные облигации, корпоративные облигации, акции, приносящие дивиденды, и ETF. Pryzm может токенизировать право собственности или дробные доли этих активов, предоставляя пользователям доступ к возможностям получения дохода на традиционных финансовых рынках в децентрализованной среде.
Например, предположим, что вы поставили $ATOM на Cosmos с целью получения пассивного дохода за счет вознаграждений за инфляцию и комиссий за сетевую активность. Однако вы заметили, что годовая доходность ставок (APR) значительно колебалась, упав с 23% до 14%. Эта волатильность доходов подвергает вас неопределенным колебаниям доходов, и вы не можете застраховаться или воспользоваться этими изменениями.
Pryzm меняет эту модель, предоставляя специальную платформу для торговли доходами, которая помогает держателям токенов и стейкерам смягчить эту волатильность и получить более стабильные возможности получения дохода. Используя инструменты Pryzm, вы могли бы зафиксировать свою прибыль, когда доходность была выше, тем самым стабилизируя свой поток доходов в долгосрочной перспективе.
Токенизация доходов и торговля
Доходность по существу представляет собой доход от инвестиций (ROI) с течением времени и зависит от множества факторов, включая тип инвестиций, продолжительность, риск, рыночные условия и ожидания. Однако децентрализованное финансирование (DeFi) сталкивается с проблемами, когда дело касается прибыльности, а именно:
Волатильность доходности. Быстрые и непредсказуемые изменения доходности подвергают пользователей рыночному риску и неопределенности, что может привести к упущенным возможностям или потерям.
Блокировка доходности: получение доходности обычно требует блокировки актива на определенный период времени, ограничивая доступ пользователей к их капиталу и прибыли. Эта блокировка может привести к тому, что у пользователей возникнут проблемы с ликвидностью или денежными потоками.
Управление доходностью: доходность часто переплетается с правами управления, что дает пользователям право голоса в процессе принятия решений на платформе ставок. Однако некоторые пользователи могут не захотеть участвовать в управлении или могут стремиться делегировать или монетизировать свои права голоса.
Основным преимуществом Pryzm является возможность токенизировать будущие доходы от любого актива, приносящего доход. Например, любой токен Liquid Staked (LST) можно разделить на доходность и основные компоненты. Это нельзя игнорировать, поскольку разрешение пользователям разделять и обменивать будущие доходы от любого доходного токена может привести к появлению нового класса активов.
Что еще более важно, Pryzm помогает решить проблему фрагментации ликвидности, поскольку каждый пул доходности содержит один токен cToken вместе со всеми сроками действия соответствующего токена pToken. Это позволяет поставщикам ликвидности наслаждаться пассивным опытом, поскольку Yield AMM автоматически удаляет истекшие сроки действия и добавляет новые.
Источник: Pryzm Medium
Пользователи, владеющие активами, приносящими доход, могут отделить и токенизировать свои будущие доходы. Эти токенизированные будущие доходы затем можно будет продавать, хеджировать или использовать с помощью AMM доходов Pryzm, создавая надежный рынок для будущих доходов и предоставляя пользователям большую гибкость и контроль над своими активами. Между тем, поставщики ликвидности продолжают получать доход от 100% активов в пуле, поскольку доходность заложена как в cTokens, так и в pTokens.
Пассивный опыт LP: модуль AMM автоматически обновляет токены pToken в соответствующих пулах, устраняя необходимость для LP выбирать конкретную дату истечения срока действия для обеспечения ликвидности. Этот постоянный характер в сочетании с автоматическим начислением сложных процентов не только увеличивает получение дохода, но и обеспечивает налоговую эффективность во многих юрисдикциях (потенциально характеризуя эту деятельность как прирост капитала, а не как доход).
Единая ликвидность: Pryzm спроектирован только с одним пулом на каждый актив, что означает, что ликвидность консолидируется, а не распределяется по нескольким срокам действия. Это повышает эффективность капитала LP и гарантирует, что ликвидность не будет размыта.
Минимизация непостоянных потерь. В рамках Pryzm риск непостоянных потерь также снижается благодаря высокой корреляции между cTokens и pTokens. Эта корреляция означает, что относительная стоимость этих активов, скорее всего, будет меняться синхронно, что снижает риск значительных различий в стоимости между ними.
Решая распространенные проблемы, такие как волатильность доходности, периоды блокировки и сложности управления, Pryzm дает пользователям возможность получать фиксированную прибыль в течение заранее определенного периода. Это создает рынок фиксированного дохода, аналогичный процентным деривативам (IRD) на традиционных финансовых рынках, позволяя участникам перемещаться между фиксированным и переменным доходом на основе их склонности к риску и рыночных прогнозов. Таким образом, Pryzm не только упрощает управление доходами, но и расширяет стратегические возможности для участников DeFi, отмечая важный шаг вперед в развитии отрасли. Справочные материалы показывают, что IRD являются наиболее доминирующими производными финансовыми инструментами в традиционных финансах.
Источник: Статистика внебиржевых деривативов BIS.
Кроме того, Pryzm разработала специализированные модули, позволяющие вывести прибыльную торговлю на новый уровень. Например, взвешенный AMM (WAMM) от Pryzm может настроить пул для поддержки пользовательских весов, таких как 80/20 или 60/20/20. Это особенно интересно для LST, поскольку в пуле 50/50 половина активов не будет приносить доход. Когда это распределение 50/50 становится пулом 80/20, только 20% активов не приносят дохода, что более экономически эффективно стимулирует ликвидность.
Источник: Pryzm Medium
Другие инструменты включают PulseTrade, модуль усреднения затрат (DCA), который помогает пользователям снизить влияние на цену, регулярно инвестируя небольшие суммы денег. Пользователи просто настраивают свой план, указав общую сумму инвестиций за определенный интервал времени, а все остальное за них делает система. Например, вы можете установить обменный курс ATOM в размере 1 доллара США каждую минуту в течение 100 минут, а также установить предел цены исполнения, чтобы воспользоваться колебаниями цен. Это позволит пользователям оговаривать, что если цена актива упадет ниже определенного уровня, они захотят воспользоваться этим падением и завершить оставшуюся сумму инвестиций одной единовременной выплатой.
Источник: Pryzm Medium
ценностное предложение
Ценное предложение Pryzm заключается в его комплексной экосистеме, предназначенной для оптимизации доходности, предоставляющей пользователям беспрецедентный контроль над оптимизацией прибыли от нескольких активов. В отличие от других проектов DeFi, которые фокусируются только на упаковке активов, генерирующих доход, в токены стоимости (pTokens) и токены доходности (yTokens), Pryzm применяет многогранный подход к управлению доходностью.
Будучи сетью уровня 1, Pryzm делает больше, чем просто токенизирует будущие доходы и облегчает транзакции, он также предоставляет держателям pToken и LST права управления ликвидностью, реализует механизм взвешенной по времени средней цены (TWAMM) для уменьшения воздействия на цену, а также концепцию Введено «реинвестирование» или «доказательство ликвидности», позволяющее пользователям ставить свои токены LP для защиты сети и получения дополнительных доходов (инфляционные выбросы от $PRYZM и комиссий за сетевую деятельность).
Источник: Pryzm Medium
Будучи уникальной сетью уровня 1, Pryzm предоставляет доступ к рынкам фиксированного дохода и рынкам деривативов, зарекомендовав себя как универсальная платформа для стратегий, связанных с доходом, в Cosmos. Пользователи получают выгоду от возможности реагировать на колебания доходности в различных видах деятельности, таких как получение процентов, сбор комиссий LP, участие в ставках и повторных ставках, чтобы обеспечить доходность, покупать активы со скидками и участвовать в управлении.
Источник: Ревело Интел.
Размещение собственных активов в цепочке Cosmos и перенос этой позиции в LST позволяет вам продолжать получать вознаграждения за ставки, одновременно открывая ликвидность для дальнейшего использования в DeFi.
Используйте LST для обеспечения ликвидности AMM доходности Pryzm, обеспечения ликвидности платформы и получения дополнительной прибыли за счет биржевых комиссий в обмен на облегчение торговли доходами между получателями фиксированной и плавающей ставки.
Наконец, токены LP, полученные в результате предоставления ликвидности, вносятся в доход AMM для получения вознаграждений за блоки и дохода цепочки от размещения ставок и обеспечения безопасности самой цепочки Pryzm, предоставляя вам дополнительный доход.
Следуя этим шагам, пользователи могут эффективно воспользоваться тремя различными источниками дохода: вознаграждениями LST, биржевыми комиссиями за предоставление ликвидности для YAMM Pryzm и вознаграждениями за блоки Pryzm, полученными за счет размещения токенов LP в качестве активов PoS и дохода от цепочки.
Pryzm Yield AMM предоставляет пользователям инструменты для управления рисками и использования колебаний доходности. Заемщики на денежном рынке могут фиксировать стоимость заимствований, арбитражеры могут получать прибыль от разницы процентных ставок в базовых активах, а спекулянты могут открывать длинные/короткие позиции по будущему доходу, генерируемому доходными активами, такими как LST. Эта система не только максимизирует потенциальную прибыль, но и стабилизирует результаты инвестиций, обслуживая как консервативных инвесторов, стремящихся к фиксированному доходу, так и инвесторов, стремящихся к более высокой доходности за счет переменного дохода.
Это создает рынок, который удовлетворяет потребности и предпочтения пользователей с различной склонностью к риску: поставщики ликвидности получают дополнительный доход за счет биржевых комиссий, покупатели yToken получают доступ к доходам, полученным от базового актива, с использованием кредитного плеча, а покупатели pToken получают фиксированные процентные ставки или по фиксированной процентной ставке. скидка Покупка активов по определенной цене.
Перспективы отрасли
Перспективы отрасли в отношении токенизации доходов и торговли очень позитивны. Хотя валютный рынок огромен, он меркнет по сравнению с рынком процентных свопов (IRS). Фиксированный доход представляет собой крупнейший класс активов в мире, а деривативы с доходом являются крупнейшим рынком деривативов. Во-первых, процентные ставки являются отличным инструментом для выражения взглядов рынка, поскольку они чрезвычайно чувствительны к изменениям спроса и предложения. Во-вторых, опытным игрокам всегда будут нужны инструменты для управления рисками, такие как фиксация процентных ставок или использование деривативов для страхования от неблагоприятных изменений процентных ставок.
Как показано выше, учреждения и хедж-фонды исторически получали прибыль от доходной торговли, но Pryzm стремится демократизировать этот прибыльный рынок и сделать доходную торговлю доступной для всех. Токенизация доходов открывает безграничные возможности, позволяя пользователям продавать будущие доходы за мгновенные наличные, фиксировать гарантированный доход или воспользоваться ожидаемым ростом доходов.
Будучи единственным игроком в экосистеме Cosmos, ориентированным на токенизацию доходов, Pryzm имеет конкурентное преимущество и не имеет прямых конкурентов. Такие платформы, как Pendle на Ethereum, общая заблокированная стоимость которых превышает 2,55 миллиарда долларов, демонстрируют рыночный спрос на токенизацию доходов и торговлю. Потенциал расширения торговли доходами в экосистеме Cosmos с помощью Pryzm, выступающего в качестве межцепочного центра доходности, представляет собой значительную и легко масштабируемую возможность — соединение многочисленных цепочек уровня 1, защищенных стейкингом. Базовая функциональность Pryzm также решает распространенные проблемы при стейкинге, такие как длительные периоды отмены стейкинга, и предоставляет пользователям мгновенный доступ к своим активам.
В отличие от традиционных моделей, которые полагаются исключительно на цены активов, Total Addressable Market (TAM) Pryzm является функцией рыночной капитализации, умноженной на прибыль. Это означает, что по мере того, как все больше блокчейнов интегрируются в экосистему Cosmos, принося больше активов и ликвидных обеспеченных деривативов (LSD), TAM будет соответственно расширяться. Кроме того, модель выигрывает от повышения цен на токены и доходов, которые в совокупности способствуют общему росту TAM. Этот подход не только повышает привлекательность Pryzm, но и повышает его полезность, устраняя регулярный период снятия ставок и позволяя мгновенно погашать базовые токены, облегчая общую проблему для искателей доходности.
Возможности и проблемы рынка
Токенизация доходов и торговля могут раскрыть огромный потенциал сетевых рынков с фиксированным доходом. Создавая рынок доходности и управления, Pryzm не только расширяет ценностное предложение DeFi, но и решает проблемы, присущие рынку, такие как волатильность доходности и блокировка активов. Этот подход также устраняет некоторые ограничения, существовавшие в экосистеме Cosmos до основания Pryzm, такие как отсутствие права голоса для LST и сопутствующий 21-24-дневный период отмены ставок.
Полезность Pryzm не только улучшает условия ликвидности в Cosmos. Снятие доходов и торговля ими также открывают такие возможности, как соглашения об обратном выкупе, стратегии фиксированного или плавающего казначейства и возможность использовать будущие доходы для осуществления единовременных платежей. Это не только расширяет полезность токенов доходности, но и создает ликвидный рынок управления, который вознаграждает участников за их голосование.
Источник: Pryzm Medium
Кроме того, эта бизнес-модель облегчает игру с положительной суммой с другими протоколами, позволяя токенизировать собственный токен и продавать его на автоматизированном маркет-мейкере Pryzm (AMM). Такая возможность компоновки расширяет возможности использования и полезность токенов для других цепочек Cosmos, обеспечивая гибкость для пользователей с различными предпочтениями, такими как спекуляция доходностью, арбитраж, хеджирование и возможности с фиксированным доходом.
Вдохновленные недавним успехом Pendle на Ethereum, мы можем ожидать, что аналогичные возможности появятся и на Cosmos. В частности, экосистема Cosmos характеризуется высокой доходностью PoS и жаркими дебатами вокруг уровня инфляции и политики выбросов в некоторых цепочках Cosmos. Эти дискуссии часто приводят к колебаниям ожидаемой доходности, обеспечивая благодатную почву для торговых стратегий с фиксированным и переменным доходом, даже если цена базового актива остается стабильной.
Динамика управления также особенно актуальна в экосистеме Cosmos, и Pryzm может расширить использование этих возможностей, внедрив модуль pGOV. Благодаря использованию рычагов голосования пользователи могут оказывать влияние на голосование, непропорциональное их фактическим активам, что еще больше демократизирует процесс управления. Это нарушает традиционную динамику власти, не позволяя валидаторам монополизировать и обеспечивая более справедливое распределение полномочий по принятию решений. Таким образом, Pryzm не только поддерживает ликвидность для пользователей, но и монетизирует голоса посредством управления ликвидностью, открывая новые способы получения дохода посредством управления ликвидностью.
Например, размещая активы на Pryzm, пользователи часто отказываются от права прямого голосования в этих оригинальных цепочках. Тем не менее, Liquidity Voting восстанавливает эти права, отображая предложения по управлению из исходной цепочки на Pryzm, позволяя пользователям участвовать в управлении через свои cAssets и pAssets. Голоса, поданные на Pryzm, будут эффективно отражены в исходной цепочке, гарантируя, что участие пользователей останется влиятельным. Кроме того, Pryzm вводит концепцию использования права голоса, усиливая влияние каждого избирателя за пределы его номинальной доли в заложенных активах. Например, если Pryzm владеет 100 $ATOM и только пять держателей $pATOM решат голосовать, их право голоса будет увеличено, что позволит им голосовать так, как если бы каждый из них контролировал 20 $ATOM.
В дальнейшем расширение экосистемы Cosmos по мере запуска новых цепочек приведет к появлению дополнительных активов, таких как $DYDX, $TIA, $DYM или $SEI, в пространстве доходной торговли. Такая диверсификация обогащает экосистему и предоставляет трейдерам более широкий спектр возможностей для изучения. Чем больше сетей будет запущено на Comos и чем больше активов будет в обращении, тем больше будет TAM Pryzm. Кроме того, Pryzm не ограничивается цепочками IBC в Cosmos; он также может включать торговлю доходностью на любом автоматическом компаундировании LST через перекрестные мосты Axelar или Wormhole, такие как wstETH или jitSOL. Эта функция будет доступна при запуске.
Создание благоприятных условий для более широкого внедрения
Со временем мы начинаем наблюдать перенасыщение и недостаточную дифференциацию в таких областях рынка, как кредитование, бессрочные контракты и стейблкоины. Однако их общей потребностью является стремление к получению рычагов воздействия и прибыли. Мы считаем, что в таком переполненном пространстве токенизация доходов и торговля выиграют от более широкого внедрения текущих идей и подобных проектов.
Во-первых, проекты, которые расширяют функциональность существующих токенов и повышают ценность соответствующих платформ, делают сильные предложения по возможности компоновки. Это часто проявляется в расширении возможностей получения дохода, синергии и выгодах для обеих сторон, а также в долгосрочном партнерстве.
Во-вторых, у проектов, успех которых не зависит от какой-либо одной экосистемы или проекта, есть стратегические преимущества. Зачастую привязка к успеху одной платформы несет в себе значительные риски. Проекты, способные абстрагироваться от сложности и предоставлять «примитивы», способные адаптироваться к любому активу, демонстрируют устойчивость и гибкость, привлекают более широкую базу пользователей и снижают риски, связанные с колебаниями единой экосистемы.
Наконец, четкое ценностное предложение, предоставляемое Pryzm, гарантирует, что все участники получат выгоду, создавая среду сотрудничества, способствующую взаимному росту. Этот инклюзивный подход, вероятно, будет способствовать принятию и удержанию пользователей, и все участники получат выгоду от участия в Pryzm, максимизируя свой потенциал заработка и полезность управления своими токенами.
Pryzm воплощает в себе все вышеперечисленные ключевые факторы, способствует более широкому внедрению и демонстрирует «примитивность», которая может принести значительную пользу во всех измерениях. Возможность создавать пулы для любого актива, приносящего доход DeFi, или токена ставки подчеркивает эту фундаментальную силу. Этот универсальный способ поглощения ликвидности также не умаляет основного проекта. Вместо этого он добавляет Total Value Locked (TVL) к проектам в своей экосистеме, не истощая их ресурсы, демонстрируя явную добавленную стоимость для всех участвующих сторон.
Стратегический рост и его влияние на $PRYZM
Одним из особенно примечательных аспектов стратегии Pryzm является ее осознанный выбор отказаться от венчурного финансирования (ВК) в пользу модели роста, ориентированной на сообщества. Это решение проистекает из философского понимания того, что участие венчурных капиталистов может привести к чрезмерной концентрации владения токенами, что противоречит духу DeFi. Поэтому Pryzm выбрал раздачу сообществ, направленную на распределение собственности среди более широкого круга заинтересованных сторон.
В отличие от этого, Pryzm отличается от традиционной модели доходов блокчейна уровня 1, которая в значительной степени зависит от комиссий за газ за транзакцию. Вместо этого компания стала пионером в диверсифицированной структуре доходов, используя множество источников, отражающих ее инновационные предложения:
Доля дохода от ставок: Содействуя размещению нескольких токенов (например, $ATOM, $INJ, $OSMO, $TIA), Pryzm получает долю дохода, полученного от этих активов. Этот механизм не только поддерживает более широкую экосистему блокчейна, обеспечивая ликвидность и безопасность, но также создает постоянный доход для сети, собирая доходы от cTokens и yTokens.
Биржевые сборы: AMM платформы взимает номинальную комиссию с бирж, что способствует увеличению доходов Pryzm. Благодаря использованию Block SDK протокола Skip справедливое распределение доходов MEV еще больше улучшается без ущерба для сетевой безопасности или удобства пользователей.
Ставка налога на рестейкинг токенов: Pryzm взимает умеренный налог на рестейкинг токенов внутри сети, особенно на токены, доверенные валидаторам Pryzm. Эта «ставка сбора» применяется к различным токенам пула доходности, создавая дополнительный канал дохода.
Источник: Pryzm Medium
Pryzm Vault занимается оптимизацией и использованием потоков доходов, генерируемых на платформе, интеграцией активов, приносящих доход, и токенов LP для обеспечения ликвидности, принадлежащей протоколу Pryzm (POL). Владельцы токенов $PRYZM несут ответственность за обеспечение соответствия развертывания этих активов коллективному видению и потребностям сообщества.
Некоторые инициативы могут включать:
Сохранение стоимости: храните средства в хранилище, чтобы защитить их ценность и обеспечить долгосрочную финансовую стабильность сети.
Управление поставками посредством обратных выкупов и сжиганий: обратные выкупы и последующие сжигания токенов $PRYZM проводятся для сокращения общего количества токенов, что потенциально увеличивает дефицит и стоимость $PRYZM.
Награда за лояльность: токены $PRYZM выкупаются и распределяются среди стейкеров в качестве награды за лояльность держателей токенов и постоянную поддержку сети.
Вклад сообщества: распределите токены PRYZM в пул сообщества, тем самым направляя ресурсы на развитие общественных благ и более широкой экосистемы.
Источник: Pryzm Medium
в заключение
Pryzm устанавливает новый революционный этап в том, как генерируются, управляются и торгуются доходы в сети. Эта приверженность открытию фиксированного дохода и повышению доходности дает ему значительное преимущество. Через Pryzm инвесторы могут получить доступ к универсальной платформе, которая не только улучшает их стратегии доходности, но также способствует более широкому росту и стабильности всей экосистемы DeFi.
Наш тезис прост: зрелые рынки требуют сложных инструментов, которые стимулируют спрос на быстрое внедрение LST, LRT и других активов, приносящих доход. Внедрение цепочки приложений для торговли доходами — это ответ Pryzm на эту потребность, предоставляющий DeFi механизм для удовлетворения потребностей более широкого круга инвесторов.
Рекомендации
Домашняя страница Призма
Документы Призма
Блог Pryzm (средний)
Идея Призма
Подробности о стейкдропе Pryzm
Тестнет Призм
Pryzm X
Призм Дискорд
Призм Телеграмма
Выпендриваться
Этот контент предоставляется только в образовательных целях и не представляет собой финансовую или инвестиционную консультацию. Вам следует провести собственное исследование и инвестировать только то, что вы можете позволить себе потерять. Мы — исследовательская платформа, а не инвестиционный или финансовый консультант.
Источник информации для этой статьи: revelointel.