Автор оригинала: Web3CN

Первоисточник: web3 китайский

1. Введение в проект

iZUMi Finance — это протокол оптимизации ликвидности, построенный на сети Ethereum. Это экологический проект Uniswap V3, который предоставляет бизнес «программируемой ликвидности как услуги» на основе Uniswap V3 для проектов блокчейна.

Постоянно расширяя мультичейновую экосистему, iZUMi Finance в конечном итоге будет поддерживать механизмы межсетевой торговли ликвидностью, внедрить систематические услуги ликвидности в мультичейновую экосистему и стать универсальной ликвидностью как услугой (Ликвидность как услуга) с ультра -высокая эффективность капитала в сфере услуг DeFi (LaaS).

2. Видение проекта

После запуска Uniswap V3 его функция обеспечения ликвидности в определенном ценовом диапазоне вызвала много дискуссий. Суть этого плана состоит в том, чтобы предоставить больше возможностей для повышения эффективности использования капитала и доходности LP. Однако после фактической эксплуатации обычные пользователи не могут вносить высокочастотные корректировки в соответствии с рыночными условиями, или затраты на корректировку слишком высоки, что приводит к длительным срокам эксплуатации. -срочная ликвидность при низких ценах. За пределами диапазона колебаний вместо этого возникали убытки.

iZUMi Finance надеется решить эту проблему. С одной стороны, пользователи могут доверить свои средства его управлению, чтобы максимизировать прибыль, с другой стороны, участники проекта также могут улучшить стабильность цен на токены проекта благодаря этому соглашению и сократить большую сумму; Волатильность единой валюты, вызванная торговлей.

В переводе с японского iZUMi означает «весна». Являясь мультичейновым протоколом DeFi, iZUMi Finance считает, что каждый токен должен получать лучшую внутрисетевую ликвидность эффективным и надежным способом, и обеспечивает максимальную эффективность для каждого партнера, создавая универсальную ликвидность как услугу. Ликвидность на цепи, как родниковая вода, постоянно текущая и непрестанная.

3. Особенности и преимущества

Модель iZUMi решает проблему ликвидности стейблкоинов и привязанных активов в диапазоне Uniswap V3 и низкой доходности поставщиков ликвидности, а также минимизирует непостоянные потери и повышает эффективность использования капитала. iZUMi ближе к CEX с точки зрения профессионализма, и его основные преимущества заключаются в основном в следующих двух моментах:

(1) Дискретные ликвидные активы более эффективны.

iZUMi обновила алгоритм Uniswap, объединила его с инновационной моделью дискретной ликвидности AMM (DL-AMM) и улучшила модель централизованной ликвидности, впервые развернутую в Uniswap V3. Это первая в отрасли модель, основанная на AMM, на 100% действующая. цепочку и поддерживал DEX для LOB-торговли.

DL-AMM позволяет использовать ликвидность при каждом движении цены и уменьшает проскальзывание при обмене токенов. DL-AMM разбивает эти ценовые диапазоны на маленькие и узкие сегменты, делая эти ценовые диапазоны близкими к 0. DL-AMM еще больше повышает эффективность капитала, обеспечивая ликвидность в каждом необходимом ценовом диапазоне. Трейдеры iZiSwap получат выгоду от большей эффективности капитала, нулевого проскальзывания и более низких комиссий за торговлю, а также гарантированной ликвидности в любом желаемом ценовом диапазоне.

(2) Разрешить лимитные ордера

iZiSwap использует оригинальную модель AMM дискретной ликвидности DL-AMM, позволяющую использовать ликвидность в каждой фиксированной ценовой точке. В отличие от службы лимитных ордеров условного депонирования, условное депонирование на самом деле представляет собой программу мониторинга цен, которая помогает пользователям использовать своп (функцию рыночной цены) для торговли при срабатывании цены, но она не может судить об успешности транзакции и стабильности цены транзакции.

Считается, что лимитный ордер пользователя увеличивает ликвидность при определенном движении цены, чтобы пользователь мог торговать как лимитный ордер по фиксированной цене. Функция лимитного ордера бесплатна для пользователей без уплаты каких-либо комиссий.

4. История развития

  • 2021.10.08 iZUMi объявила об успешном завершении первого раунда финансирования на сумму 600 000 долларов США.

  • 2021.12.09 iZUMi завершила финансирование серии A на сумму 3,5 миллиона долларов США.

  • 20.12.2021 iZUMi объявила, что ее токен IZI будет размещен на Bybit

  • 2021.12.21 iZUMi запускает платформу для добычи ликвидности Uniswap V3 LiquidBox

  • 2021.12.22 Платформа деривативов DeFi DeSyn Protocol заключила технологическое и деловое партнерство с iZUMi Finance

  • 2022.01.17 iZUMi развернут на Polygon для поддержки майнинга ликвидности Uniswap V3

  • 2022.02.18 iZUMi объявила о запуске своей децентрализованной автономной организации (DAO) и внедрила для управления механизм квадратичного голосования на основе veNFT.

  • 2022.03.21 iZUMi запускает veiZi, который можно использовать в трех сценариях применения: голосование, стейкинг и ускорение майнинга. В то же время iZUMi объявила об официальном сотрудничестве с NFT-проектом HOURAI.

  • 2022.03.26 cBridge, кросс-чейн платежная сеть, запущенная Celer Network, объявляет о поддержке iZUMi Finance

  • 2022.03.29 iZUMi запущен на Arbitrum

  • 2022.05.07 iZiSwap запускает сеть BNB

  • 10 мая 2022 iZUMi становится участником мероприятия Arbitrum Odyssey

  • 20.05.2022 iZUMi объявила о завершении финансирования серии B на сумму 30 миллионов долларов США.

  • 2022.07.08 iZUMi успешно погасила два транша облигаций, выпущенных Solv Protocol

  • 2022.07.18 iZUMi запускает награду за майнинг Ultra Evolution

  • 2022.09.13 Экологическая платформа DeFi NEAR Ref Finance сотрудничает с iZUMi Finance и Arctic для выпуска версии Ref V2

  • 2022.12.17 iZUMi запускает децентрализованную биржу книг заказов iZiSwap Pro

  • 16.04.2023 iZiSwap Pro появился в основной сети zkSync Era

  • 2023.04.21 iZUMi объявила о завершении финансирования на сумму 22 миллиона долларов США.

5. История команды

Члены команды iZUMi относительно загадочны. В настоящее время в официально представленной команде есть только один сооснователь Джимми Инь. Джимми Инь может быть связан с YIN Finance, партнером iZUMi Finance в «Совместном плане добычи ликвидности», объявленном в начале 2022 года.

Не так давно Джимми Инь принял участие в мероприятии серии Web3 Festival «Инфра и приложения, привлекающие следующий миллиард пользователей» в Гонконге и поделился последней разработкой iZUMi.

Кроме того, в мероприятии AMA, проведенном биржей MEXC 23 декабря 2021 года, принял участие сооснователь iZUMi Дима Шаренк.

6. Информация о финансировании

8 октября 2021 года iZUMi Finance получила финансирование в размере 600 000 долларов США от инвесторов, включая Tess Ventures, Puzzle Ventures, Everest Ventures Group, LucidBlue Ventures, Youbi Capital, Nothing Research, WolfEdge, Adaptive Lab и ICG.

В ноябре 2021 года iZUMi Finance привлекла финансирование в размере 2,1 миллиона долларов США под руководством Mirana Ventures при участии Everest Ventures Group, Youbi Capital, LucidBlue Ventures, Puzzle Ventures, WolfEdge, ICG, Adaptive Lab, Nothing Research и Tess Ventures.

9 декабря 2021 года iZUMi Finance снова получила финансирование серии A в размере 3,5 миллиона долларов США, в результате чего общий объем финансирования составил 5,6 миллиона долларов США. В число участников финансирования серии A входят Mirana Ventures, IOSG, Cadenza, Fenbushi Capital, EVG, Hashkey, GSR, CyberX, Bixin, Kronos, Dorahacks, Gate Labs, MEXC и индивидуальные инвесторы из Nansen, Perp, Chainlink и Babel.

20 мая 2022 года iZUMi Finance объявила о завершении финансирования на сумму 30 миллионов долларов США, в том числе от институциональных инвесторов, таких как Ivy Venture, Cobo и Mirana, из которых более 10 миллионов долларов США поступило от финансирования конвертируемых облигаций (бонд-ваучеров) в сотрудничестве с Солв-протокол.

21 апреля 2023 года iZUMi Finance объявила о завершении нового раунда финансирования на сумму 22 миллиона долларов США. Этот раунд финансирования получил поддержку от Unicode Digital, NextGen Digital Venture, Bella Protocol, Incuba Alpha и других фондов и индивидуальных инвесторов, собрав средства. общая сумма ETH, stETH, USDC, USDT и т. д. на сумму 22 миллиона долларов США.

7. Результаты разработки

（1）Вейцзы

veNFT в системе iZUMi также называется veiZi и был запущен 21 марта 2022 года. Говоря о происхождении veNFT, мы должны упомянуть veToken, концепцию, впервые предложенную Curve. «ve» — это сокращение от «escrowd для избирателей», которое работает путем блокировки токенов CRV и последующего преобразования их в veCRV с возможностями управления протоколом. Владельцы veCRV получат права управления протоколом Curve, комиссию за обработку, генерируемую в Curve, и более высокую прибыль при майнинге ликвидности. Однако veCRV нельзя передавать или продавать.

veToken предлагается связать долгосрочные интересы участников протокола и протокола и принимать решения, соответствующие долгосрочным интересам их самих и протокола. Заблокированные токены также снизят темпы инфляции токенов до определенного уровня. и способствовать росту цены токена на вторичном рынке.

В экосистеме DeFi veiZi будет в основном использоваться в трех сценариях применения: голосование, стейкинг и ускорение майнинга.

（2）iSwap Pro

iZiSwapPro — это книга заказов DEX, управляемая AMM, которая обеспечивает высокую эффективность использования капитала. Она будет запущена 17 декабря 2022 года и позволит пользователям проводить транзакции без проскальзывания.

iZiSwap Pro представляет пользовательский интерфейс в стиле книги заказов и интерактивный интерфейс с унифицированными учетными записями, отсутствием комиссий за газ, низкими транзакционными издержками и устойчивостью к цензуре. Что еще более важно, iZiSwap Pro использует режим без хранения, а данные прозрачны и доступны. цепь. .

По сравнению с другими AMM DEX, iZiSwap Pro не имеет проскальзывания в торговле и защищен от «сэндвич-атак». Пользователи могут торговать своими токенами по точным ценам в режиме лимитного ордера и пользоваться тем же торговым интерфейсом и опытом, что и биржа книги заказов.

(3) Сообщество

Подписчики в Твиттере: 100 000+

Дискорд: около 65 000

ТГ: 17387

8. Экономическая модель

Токены iZi — это служебные токены на базе Ethereum ERC-20 на платформе iZUMi с общим объемом 2 миллиарда, используемые для стимулирования настроек пула и использования других инструментов.

iZi — это служебный токен на платформе, который можно использовать для оплаты комиссий за межсетевые транзакции, создания пулов поощрений и использования v3toolbox.

Пользователи могут внести залог iZi для получения токена управления veiZi, который не может быть передан или продан. Его функции в основном включают в себя: инициирование предложений и проведение управленческих голосований, получение вознаграждений за майнинг ликвидности Uniswap V3 и получение некоторых экологических преимуществ.

Функции veiZi заключаются в следующем:

① Голосование: управление DAO и квадратичное голосование будут использоваться для определения ключевых вопросов. Выбросы iZi для каждого цикла будут определяться и распределяться на основе прав голоса veiZi. Владелец veiZi может делегировать право голоса на другой адрес.

② Обещание: 50% дохода платформы будет использовано для выкупа iZi и будет ежемесячно отправляться владельцам veiZi на основании права голоса. В течение первых 4 лет держателям veiZi будут выплачиваться вознаграждения в размере 40 миллионов iZi каждый год.

③ Улучшение: после размещения NFT veiZi будет использоваться для увеличения годовой процентной ставки пула LiquidBox в 2,5 раза. Механизм повышения принимает меньшее из двух значений для расчета веса вашего дохода. Первое значение простое: это рассчитанная сумма ликвидности NFT UniV3 LP, поставленных пользователем на платформе iZUMi.

Согласно официальному сайту, на данный момент у iZUMi Finance есть три продукта: LiquidBox, iZiSwap и iZUMi Bond.

(1) Майнинг ликвидности — LiquidBox

Команда iZUMi впервые предложила и внедрила решение для добычи ликвидности «LiquidBox» на основе токенов Uniswap V3 NFT LP. В отличие от традиционного V2, который может заменить токены LP для майнинга с прямым залогом, когда LiquidBox разрабатывает план стимулирования добычи ликвидности, протокол может четко устанавливать диапазон стоимости токенов LP.

А после того, как пользователь вложит токен V3 LP в протокол iZUMi, LiquidBox iZUMi автоматически определит, находится ли диапазон значений токена LP в пределах диапазона значений стимулирования ликвидности, установленного стороной проекта. Если этот диапазон находится в пределах диапазона, LiquidBox выдаст вознаграждение в виде токенов за майнинг ликвидности поставщикам ликвидности в соответствии с планом стимулирования.

Участники проекта могут создавать торговые пары и пулы ликвидности на основе Uniswap V3, а также более эффективно привлекать ликвидность за счет вознаграждений с ограниченным диапазоном и различных вознаграждений в разных ценовых диапазонах.

Модели ликвидности, предоставляемые iZUMi Finance, включают:

Модель 1: «Модель централизованного майнинга ликвидности», ценовой диапазон вознаграждений за стейблкоины и привязанные активы фиксирован.

LiquidBox может распределять стимулирующие токены для майнинга ликвидности в определенном ценовом диапазоне, например [0,95,1,05], для поддержания стабильности цен на стейблкоины или привязанные активы. (0,95p, 1,05p) Каждый блок в пределах ценового диапазона приносит 10 токенов от эмитентов стейблкоинов и привязанных активов. Изуми оценивает общую эффективную ликвидность в ценовом диапазоне (0,95 пенсов, 1,05 пенсов) и распределяет стимулы линейно в соответствии с коэффициентом владения каждого LP. Эти стимулы привлекают ликвидность в этот ценовой диапазон, обеспечивая минимальное проскальзывание.

Модель 2: «Модель майнинга с односторонними непостоянными потерями» для нестабильных токенов за полную стоимость.

iZUMi LiquidBox позволяет осуществлять майнинг ликвидности поощрительных токенов в текущем ценовом диапазоне, чтобы компенсировать непостоянные потери, вызванные изменениями цен в соответствующем временном интервале.

Подобно традиционной модели xy=k, LP также помещает половину стоимости USDC и половину стоимости токенов проекта в iZUMi LiquidBox, чтобы начать добычу ликвидности одним щелчком мыши.

Однако, чтобы избежать «дилеммы пула 2», вызванной традиционной моделью xy=k (то есть, LP помещает все USDC в качестве потенциальных ордеров на покупку, а токены проекта в качестве потенциальных ордеров на продажу в пул ликвидности торговой пары, в результате чего LP пассивно продавать при росте цены. Продавайте свои собственные токены проекта и терпите непостоянные убытки, что также увеличивает пассивное давление продаж со стороны проекта, предотвращает рост цен и создает ситуацию «проигрыш-проигрыш».)

iZUMi LiquidBox внедряет инновационную модель «односторонних непостоянных потерь», основанную на Uniswap V3, помещает USDC LP в (Pa, Pc), что чуть ниже текущей цены Pc, и помещает токены проекта LP в майнинг торгового пула (который то есть потенциальные продавцы выше Pc), образуя таким образом модель «принудительной покупки и продажи», которая в большей степени способствует росту цен.

Модель 3: Модель «динамического диапазона» стимулирует нестабильные токены обеспечивать динамическую ликвидность вокруг текущих цен.

В модели iZUMi «динамический диапазон» три пользователи участвуют в добыче ликвидности, устанавливая ликвидность в пределах диапазона значений (0,25Pc, 4Pc) текущей цены (Pc). Ширина ценового диапазона также может быть установлена ​​командой проекта, например, (0,5Pc, 2Pc), что также обеспечит более концентрированную ликвидность. После того, как пользователь предоставляет ликвидность валютной паре в установленном ценовом диапазоне через платформу iZUMi, смарт-контракт iZUMi автоматически передает Uniswap V3 LP NFT в программу добычи ликвидности, а поставщик ликвидности автоматически участвует в майнинге и начинает получать майнинг ликвидности. награды, предоставленные iZUMi и соответствующими проектами.

В дополнение к этому, LP также будут получать доход от комиссий за транзакции от Uniswap V3, поскольку диапазон значений, установленный поставщиком ликвидности, включает текущую цену токена. Сочетание этих двух доходов значительно увеличит ожидаемую прибыль поставщиков ликвидности. Доход поставщика ликвидности, участвующего в майнинге ликвидности, будет рассчитываться как процент от общей ликвидности программы на основе толщины ликвидности (v_liquidity), которую она обеспечивает, следующим образом:

Основываясь на приведенном выше уравнении, мы можем заключить, что по сравнению с традиционной деятельностью по добыче ликвидности полного диапазона, основанной на трех «динамическом диапазоне» модели iZUMi, если ценовой диапазон установлен на (0,5 ПК, 2 ПК), это обеспечит примерно трехкратная эффективность использования капитала. А благодаря модели «динамического диапазона» пользователям не нужно часто настраивать положение. При участии в майнинге ликвидности, даже если происходит сильное одностороннее колебание цены валюты, выходящее за пределы диапазона значений, соответствующего цене валюты (0,25Pc, 4Pc), Uniswap V3 LP NFT, принадлежащий пользователю, не будет прекращен, как до тех пор, пока майнинг ликвидности не будет прекращен. Будет продолжать приносить пользователям доход от майнинга ликвидности. Конечно, поставщики ликвидности могут по своему выбору выкупать и повторно предоставлять ликвидность в соответствии с последней ценой, что гарантирует, что в дополнение к прибыли от майнинга ликвидности они смогут продолжать получать комиссию за транзакции Uniswap V3.

(2) Новый алгоритм ликвидности Swap——iZiSwap

iZiSwap, первоначально запущенный в цепочке BNB, представляет собой инновационную систему AMM с дискретной ликвидностью (DL-AMM), которая обеспечивает эффективную ликвидность в цепочке для активов Web3. Эффективность использования капитала может быть более чем в 5000 раз выше, чем у традиционного xy=k DEX.

Алгоритм DL-AMM использует новый дискретный централизованный алгоритм ликвидности, который имеет централизованные рыночные характеристики ликвидности, аналогичные Uniswap V3, но может точно распределять ликвидность по любой фиксированной цене, а не внутри ценового диапазона. Это упрощает управление iZiSwap с точки зрения ликвидности и поддерживает больше методов торговли, таких как лимитные ордера.

(3) Конвертируемая облигация — iZUMi Bond/iUSD.

Bond Farming — это новейшая парадигма инноваций в сфере производных финансовых инструментов, предложенная iZUMi Finance, основанная на глубоком понимании командой традиционных финансов и специальных исследованиях индустрии DeFi. Будучи облигациями он-чейн финансирования, выпущенными iZUMi Finance, они сочетают в себе модель традиционных финансовых компаний, выпускающих конвертируемые облигации, с моделью стейблкоинов с чрезмерным обеспечением в цепочке.

Основываясь на специальных токенах и механизме сверхобеспечения в сфере DeFi, iZUMi создала первую конвертируемую облигацию, номинированную в долларах США — iUSD (iZUMi Bond USD). В отличие от известной концепции стейблкоинов в долларах США, она отказывается от системного риска, связанного с алгоритмическими стейблкоинами, и использует прозрачные внутрисетевые фонды, управляемые смарт-контрактами и кошельками с несколькими подписями, в качестве избыточного обеспечения для поддержки стоимости iUSD. Конвертируемые облигации, выпущенные iZUMi через протокол Solv, помогают инвесторам конвертировать в токены iZi по определенной цене после погашения, что позволяет инвесторам получать потенциальную прибыль от инвестиций, возникающую в результате повышения стоимости токенов iZi.

9. Анализ отрасли

Любая централизованная организация будет иметь риск возникновения единой точки зла. Прозрачность активов, безопасность и отсутствие хранения, обеспечиваемые DEX, в сочетании с его открытыми и составными функциями, докажут его надежность, поскольку централизованные институты продолжают расти и падать.

В настоящее время ведущие DEX сосредоточены на улучшении трафика, включая улучшение пользовательского опыта и обеспечение доступности трафика на мобильных устройствах и веб-страницах.

Появление централизованной ликвидности в Uniswap V3 делает предоставление ликвидности более сложным и профессиональным. В последнее время в различных экосистемах появилось большое количество DEX с централизованной структурой ликвидности. Учитывая особую среду в цепочке (включая задержку подтверждения транзакции, MEV, механизм комиссий, проскальзывание и т. д.), модель AMM совершенно другая. Основываясь на математических расчетах и ​​характеристиках, можно предвидеть, что в будущем появится больше команд маркет-мейкеров, специализирующихся на предоставлении профессиональных услуг по ликвидности в централизованной ликвидности DEX, и iZUMi Finance — одна из них.

10. Возможности и риски

(1) Возможность

Uniswap постепенно сформировал свою собственную экосистему, и существует множество протоколов, связанных с управлением ликвидностью Uniswap. Однако iZUMi Finance, начиная с интервального управления ликвидностью Uniswap V3, надеется в будущем использовать межцепочные мосты и многоцепочечные DEX. Существует не так много проектов, которые образуют более крупную экосистему.

iZUMi Finance в настоящее время запустила iZiSwap Pro, который в сочетании с совместимостью DL-AMM с AMM и лимитными ордерами обеспечивает удобный и недорогой торговый опыт и обеспечивает децентрализованный обмен в цепочке. На рынке будет много места. в будущем.

(2) Риск

Инновация iZUMi послужила источником вдохновения для протокола DeFi 2.0 и расширения областей применения NFT. Он привлек большую сумму средств менее чем за 90 дней с момента запуска и завершил несколько раундов финансирования, что показывает, что iZUMi обладает определенной привлекательностью и силой. Однако данные показывают, что около 50% кошельков понесли убытки после того, как Uniswap V3 предоставил ликвидность, а сфера DeFi быстро развивается, и конкуренция огромна. Поскольку iZUMi существует в сети уже больше года, кроме новостей о финансировании, нет ничего. слишком бросающееся в глаза движение. Проект все еще находится на стадии разработки, и еще неизвестно, что ждет его в будущем.