Ethereum — это распределенная одноуровневая сеть блокчейнов с открытым исходным кодом, способная выполнять смарт-контракты. В этой статье мы вместе объясним, почему Ethereum является дефляционным активом.

Что такое дефляционная криптовалюта?

Студент экономического факультета колледжа мог бы сказать, что основой денег, экономики и рыночных сил является баланс спроса и предложения. Взаимосвязь между количеством актива в обращении и спросом, то есть тем, сколько людей хотят этот конкретный актив, помогает определить его стоимость. Это уравнение спроса и предложения является основой всех экономик, и оно применимо и к криптовалютам.

Дефляционная криптовалюта — это криптовалюта, в которой стоимость криптовалюты увеличивается из-за уменьшения или стагнации предложения. Это гарантирует, что рыночная стоимость монеты будет привлекательной для большего числа людей и может использоваться в качестве средства сбережения. Хотя дефляционные криптовалюты могут показаться более привлекательными, не все криптовалюты устроены таким образом.

Многие известные криптовалюты не являются дефляционными валютами. Более того, они обычно не предусматривают никаких ограничений. Некоторые криптовалюты являются дефляционными, поскольку инфляция со временем снижается из-за их экономических показателей. Например, Биткойн не сдуется, пока не будет добыт весь 21 миллион монет. Эфириум также не будет дефляционным до своего «слияния» в сентябре 2022 года.

Чем Эфириум отличается от других дефляционных монет?

Разработчики токенов создают дефляционные механизмы в процессе разработки экономической модели токена. Экономика токенов может иметь решающее значение для того, как заинтересованные стороны увеличивают и накапливают ценность экосистемы Web3.

Динамика спроса и предложения токена определяется на этапе разработки. Дефляционные свойства, такие как механизм сжигания, определяются при разработке экономической модели токена. Это может быть процесс на определенный момент времени, такой как Биткойн, или механизм разработки, такой как Ethereum.

Создавая Биткойн, Сатоши Накамото позаботился о том, чтобы было ограниченное количество монет в 21 миллион. После того, как будет добыт 21 миллион биткойнов, создание новых BTC станет невозможным. Это ограниченное предложение помогает Биткойну стать настоящим средством сбережения, в отличие от бумажных валют, где денежно-кредитная политика центрального банка увеличивает предложение.

Напротив, у Ethereum при создании было инфляционное предложение. Предложение Ethereum растет на 4,5% в год. Однако после «слияния» Ethereum перешел с Proof-of-Work на Proof-of-Stake и теперь является неинфляционным активом из-за скорости его сжигания. Чтобы сеть работала, сжигается больше Ethereum, чем выпускается.

Реализация протокола EIP-1559 меняет экономическую природу токена Ethereum, сжигая часть комиссии за газ в каждой транзакции. В результате некоторые эксперты полагают, что Эфириум является более дефляционным, чем Биткойн.

Поскольку дефляционные токены считаются лучшим средством сохранения стоимости, новые токены, созданные на уровне протокола и приложения, могут быть спроектированы как дефляционные.

Сделает ли переход Эфириума на дефляционный токен более привлекательным активом?

Инвестирование в дефляционные криптовалюты может обеспечить рост и прибыль для инвесторов. Но сама по себе жесткая экономия не может считаться лучшим инвестиционным критерием.

Из-за ограничений предложения держатели и инвесторы часто считают дефляцию более ценной. Об этом также свидетельствует рост популярности невзаимозаменяемых токенов (NFT), где редкость NFT часто определяет цену. Ограниченное предложение, определяющее цену, справедливо и для ENS: несколько трехзначных наименований ENS были проданы даже за более чем 100 ETH.

Эфириум не обязательно классифицируется как лучший актив после сжатия. У Эфириума богатая экосистема, которая облегчает транзакции внутри сети, и чем больше Эфириума сжигается в процессе, тем более дефляционным он становится. Неиспользованный блокчейн Ethereum не смог бы достичь такого экономического подвига.

Чтобы Ethereum процветал в качестве инвестиции, основы базовой цепочки должны оставаться сильными. Сеть с прочной основой обычно имеет экосистему разработчиков, создающих разнообразные приложения, которые широко используются пользователями. Поскольку пользователи стекаются к этим приложениям, разработчикам рекомендуется продолжать внедрять инновации.

В результате сетевой эффект приведет к сокращению Ethereum, что сделает его более привлекательным инвестиционным активом.

Кто контролирует инфляцию в экосистеме Ethereum?

В Соединенных Штатах Федеральная резервная система (ФРС) отвечает за поддержание инфляции на разумном уровне путем внедрения таких инструментов, как изменение процентных ставок, программы покупки облигаций и печатание валюты. В большинстве других стран это обязательство в целом аналогичное. В Web3 инфляция контролируется денежно-кредитной политикой протокола, которая определяется сообществом посредством децентрализованного управления.

Механизмы сжатия тесно переплетаются с токеномикой при создании экосистем. Поскольку количество токенов не ограничено, по мере развития экосистемы токенов появится больше возможностей для их сжигания. Поэтому хранители токенов должны активно выявлять эти возможности и внедрять их в систему токенов, чтобы сократить предложение.

Консолидация Эфириума является ярким примером того, как спрос и предложение Эфириума могут адаптироваться для достижения дефляции. Эти основные изменения в токеномике обычно предлагаются, утверждаются и реализуются децентрализованной автономной организацией (DAO), которая управляет токенами и платформой, стоящей за ними.

Эти изменения в токеномике затем встраиваются в смарт-контракты как правила экосистемы. Смарт-контракты продвигают новые бизнес-правила и экономические модели экосистем. Таким образом, DAO могут играть важную роль в обеспечении эффективного и действенного управления токенами.

Поскольку децентрализация является одним из принципов мира блокчейна, экономическая система, которая не контролируется командами основателей, инвесторами, венчурными капиталистами и китами, имеет решающее значение для устойчивой токенизации, основанной на здоровых бизнес-моделях.