Доля коротких позиций по $QQQ только что достигла 11% от общего числа акций — это максимум с 2023 года. Только с января показатель подскочил на 5 процентных пунктов.

Для сравнения: во время медвежьего рынка 2022 года он достигал примерно 14%. Мы уже близко.

Тем временем позиции хедж-фондов говорят о том же. По данным Goldman Sachs, соотношение длинных и коротких позиций в технологическом секторе у хедж-фондов упало до 1,5 — это самый низкий уровень с 2016 года, когда они начали вести такую статистику. Только с июня показатель снизился на 0,6 пункта.

Что это значит: сейчас многие крупные и опытные инвесторы ставят против технологического сектора. Когда позиции становятся настолько перекошенными, невольно задаёшься вопросом: что будет, если они ошибаются? Или хотя бы просто поторопились?

Для короткого сжатия не нужен бычий инвестиционный тезис. Нужны лишь переполненные позиции и катализатор. Если спрос на акции технологических компаний хоть немного оживится, продавцам без покрытия придётся становиться покупателями. Так и происходят резкие движения.

Не говорю, что короткое сжатие обязательно произойдёт. Просто говорю, что предпосылки для него есть.