Розничные инвесторы могут покупать акции NVIDIA. Но они не могут финансировать кредитный цикл ИИ.
По данным Vanda Research, опубликованным WSJ, за неделю, когда Дженсен Хуанг ушёл в отставку, розничные инвесторы вложили почти $2 млрд в акции NVIDIA.
Это может поддержать цену акций. Но это не поможет рефинансировать долг неоклауд-провайдера.
Анализ JPMorgan от 14 ноября выявляет более серьёзный риск: NVIDIA стала чем-то большим, чем просто поставщик чипов. За последние три квартала компания направила 58% операционного денежного потока на инвестиции в акционерный капитал и приобретения. Связанные с её экосистемой внебалансовый долг и обязательства по аренде выросли с $214 млрд до $422 млрд, или до $530 млрд с учётом некоторых гарантий по инфраструктурным проектам.
Тем временем доходность высокодоходных долговых бумаг в сфере инфраструктуры ИИ сейчас составляет около 10% против примерно 8,3% на более широком рынке высокодоходных облигаций.
Именно поэтому уход Дженсена приобретает финансовое значение. Если NVIDIA изменит подход к финансированию клиентов, гарантиям выручки и обязательствам по инфраструктурным проектам, некоторым операторам неоклаудов, возможно, придётся брать займы под более высокие проценты — именно тогда, когда им понадобится больше капитала для расширения.
Отчётность за 17 ноября позволит оценить спрос, маржу и прогнозы. Но важнее вопрос о том, продолжит ли новая команда руководителей NVIDIA поддерживать финансовую структуру, на которой основан рост её клиентов.
Всплеск покупок со стороны розничных инвесторов может смягчить падение рынка акций. Но он не заменит финансирование от поставщиков, банковское кредитование или устойчивый денежный поток от проектов.
Настоящая проверка на прочность — не в том, продолжают ли инвесторы верить в NVIDIA. Вопрос в том, сможет ли экосистема инфраструктуры ИИ профинансировать следующий этап расширения без того, чтобы NVIDIA выступала её финансовым гарантом.
#stocks
$NVDA.US
По данным Vanda Research, опубликованным WSJ, за неделю, когда Дженсен Хуанг ушёл в отставку, розничные инвесторы вложили почти $2 млрд в акции NVIDIA.
Это может поддержать цену акций. Но это не поможет рефинансировать долг неоклауд-провайдера.
Анализ JPMorgan от 14 ноября выявляет более серьёзный риск: NVIDIA стала чем-то большим, чем просто поставщик чипов. За последние три квартала компания направила 58% операционного денежного потока на инвестиции в акционерный капитал и приобретения. Связанные с её экосистемой внебалансовый долг и обязательства по аренде выросли с $214 млрд до $422 млрд, или до $530 млрд с учётом некоторых гарантий по инфраструктурным проектам.
Тем временем доходность высокодоходных долговых бумаг в сфере инфраструктуры ИИ сейчас составляет около 10% против примерно 8,3% на более широком рынке высокодоходных облигаций.
Именно поэтому уход Дженсена приобретает финансовое значение. Если NVIDIA изменит подход к финансированию клиентов, гарантиям выручки и обязательствам по инфраструктурным проектам, некоторым операторам неоклаудов, возможно, придётся брать займы под более высокие проценты — именно тогда, когда им понадобится больше капитала для расширения.
Отчётность за 17 ноября позволит оценить спрос, маржу и прогнозы. Но важнее вопрос о том, продолжит ли новая команда руководителей NVIDIA поддерживать финансовую структуру, на которой основан рост её клиентов.
Всплеск покупок со стороны розничных инвесторов может смягчить падение рынка акций. Но он не заменит финансирование от поставщиков, банковское кредитование или устойчивый денежный поток от проектов.
Настоящая проверка на прочность — не в том, продолжают ли инвесторы верить в NVIDIA. Вопрос в том, сможет ли экосистема инфраструктуры ИИ профинансировать следующий этап расширения без того, чтобы NVIDIA выступала её финансовым гарантом.
#stocks
$NVDA.US