#加息预期仍强，FOMC纪要会否再添鹰派信号？
$BTC $ETH В протоколе FOMC, который опубликуют в следующую среду (18 ноября), есть одна проблема с временным лагом, которую многие упускают.
В протоколе зафиксировано заседание 27–28 октября, на котором ФРС решила не менять курс. А всё, что действительно всколыхнуло рынок, — рост CPI за октябрь на 0,4% в месячном выражении, третий месяц подряд с ростом базового CPI на 0,3% и публичное заявление Уоллера, что он «не исключает 50 базисных пунктов», — произошло уже после заседания.
Так что протокол, скорее всего, напрямую не ответит на вопрос: «Насколько повысят ставку в декабре?» Его ценность в ответе на другой вопрос: сколько человек внутри ФРС уже не могли усидеть на месте, когда в октябре решили не менять курс? Если протокол покажет, что «всё больше чиновников считают инфляцию более устойчивой, чем ожидалось, и полагают, что необходимо быстрее ужесточать политику», рынок продолжит повышать вероятность увеличения ставки на 50 базисных пунктов — сейчас она составляет около 11%. Если же протокол сохранит позицию «терпеливо наблюдаем», это, напротив, будет неловко расходиться с уже заложенной в цены вероятностью повышения ставки в 89%.
Рынок закладывает будущее, протокол отражает прошлое. Важно следить за тем, какая сторона первой уступит.
#FOMC #美联储 #BTC #宏观
$BTC $ETH В протоколе FOMC, который опубликуют в следующую среду (18 ноября), есть одна проблема с временным лагом, которую многие упускают.
В протоколе зафиксировано заседание 27–28 октября, на котором ФРС решила не менять курс. А всё, что действительно всколыхнуло рынок, — рост CPI за октябрь на 0,4% в месячном выражении, третий месяц подряд с ростом базового CPI на 0,3% и публичное заявление Уоллера, что он «не исключает 50 базисных пунктов», — произошло уже после заседания.
Так что протокол, скорее всего, напрямую не ответит на вопрос: «Насколько повысят ставку в декабре?» Его ценность в ответе на другой вопрос: сколько человек внутри ФРС уже не могли усидеть на месте, когда в октябре решили не менять курс? Если протокол покажет, что «всё больше чиновников считают инфляцию более устойчивой, чем ожидалось, и полагают, что необходимо быстрее ужесточать политику», рынок продолжит повышать вероятность увеличения ставки на 50 базисных пунктов — сейчас она составляет около 11%. Если же протокол сохранит позицию «терпеливо наблюдаем», это, напротив, будет неловко расходиться с уже заложенной в цены вероятностью повышения ставки в 89%.
Рынок закладывает будущее, протокол отражает прошлое. Важно следить за тем, какая сторона первой уступит.
#FOMC #美联储 #BTC #宏观