$USD1 $U $ETH #ETF #Ethereum #AI

Кошелёк, который сервис мониторинга блокчейна Onchain Lens обозначил как принадлежащий Фонду Ethereum, с 10 по 14 ноября продал 7 500 ETH в шести транзакциях. Поздно вечером 14 ноября по тайваньскому времени Onchain Lens сообщил, что в последней транзакции этот кошелёк обменял через CoWSwap 2 500 ETH примерно на 4,6 млн USDS — стейблкоин. За пять дней он получил в общей сложности около 14,5 млн USDS.

При поштучной проверке адреса кошелька в обозревателе блокчейна данные о транзакциях совпали с цифрами Onchain Lens. Официальный аккаунт Фонда Ethereum к моменту публикации не прокомментировал эти транзакции.

Шесть сделок за пять дней: крупнейшая — на 2 500 ETH

Согласно данным блокчейна, этот кошелёк продал по 1 000 ETH около 8 утра 10 ноября и ранним утром 11 ноября по тайваньскому времени, получив примерно 2,127 млн и 2,025 млн USDS соответственно. Днём 13 ноября в течение двух минут были совершены две продажи по 1 000 ETH, принесшие в общей сложности около 3,867 млн USDS. Утром 14 ноября кошелёк продал ещё 1 000 ETH и получил около 1,898 млн USDS.

Крупнейшая сделка состоялась 14 ноября в 23:17: за 2 500 ETH кошелёк получил около 4,597 млн USDS, то есть примерно 1 839 долларов за ETH. Часть полученных USDS затем перевели на мультисиг-кошелёк Safe.

В августе 2025 года на этот кошелёк поступило около 17 784 ETH. К 26 октября этого года из них уже продали около 2 785 ETH пятью траншами. С учётом ещё 7 500 ETH, проданных в этой серии сделок, на кошельке осталось около 7 500 ETH.

Политика управления казначейством фонда: объём продаж определяется операционными расходами

В опубликованной в июне 2025 года политике управления казначейством Ethereum Foundation говорится, что фонд регулярно рассчитывает разницу между объёмом фиатных активов и целевым резервом, чтобы решить, продавать ли ETH в следующие три месяца и в каком количестве. Обычно для этого используются фиатные каналы вывода средств или обмен в блокчейне на активы, номинированные в фиатной валюте.

Согласно этой политике, целевой показатель годовых операционных расходов фонда составляет 15% от казначейских активов, а фиатный резерв должен покрывать расходы за 2,5 года. Кроме того, фонд планирует постепенно снизить годовые расходы до 5% от казначейских активов в течение пяти лет.

ETH опустился ниже 1 850 долларов

По данным CoinGecko, около 1 837 долларов за ETH давали ранним утром 15-го числа по тайваньскому времени; за 24 часа цена упала примерно на 4,9%. На этой неделе из спотовых ETF на Ethereum также произошёл чистый отток около 400 млн долларов. Отток продолжается уже шесть недель подряд — см. предыдущий материал.

Статья «Кошелёк Ethereum Foundation продал 7 500 ETH за пять дней, выручив 14,5 млн долларов» впервые появилась на .

【Дополнительный анализ】

【Мой дополнительный комментарий】

Периодическая продажа активов Ethereum Foundation (EF) соответствует опубликованной политике управления казначейством фонда — средства идут на покрытие операционных расходов и поддержание фиатного резерва. Однако в прошлом рынок часто воспринимал моменты продаж фонда как «сигнал о локальном максимуме». На этот раз фонд за пять дней продал 7 500 ETH и обменял их на стейблкоин USDS на фоне коррекции цены ETH и чистого оттока средств из спотовых ETF в течение шести недель подряд. Это говорит об осторожном отношении институциональных и официальных держателей к ликвидности рынка в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Удар по рыночным настроениям значительно сильнее, чем фактический объём продаж.

【Влияние на рынки】

1. **Криптовалютный рынок (негативный прогноз):** В краткосрочной перспективе динамика выглядит негативно. Продажи фонда в сочетании с недельным чистым оттоком около 400 млн долларов из ETF привели к тому, что ETH опустился ниже уровня поддержки в 1 850 долларов. Если доверие рынка быстро не восстановится, это может запустить цепочку ликвидаций кредитных позиций с плечом в ончейн-протоколах DeFi.

2. **Фондовый рынок США (нейтральный с негативным уклоном):** Влияние на основные индексы, такие как S&P 500 и Nasdaq, ограниченно. Однако акции криптовалютной биржи Coinbase (COIN), крупнейшего держателя криптовалют MicroStrategy (MSTR) и майнинговых компаний в краткосрочной перспективе могут оказаться под давлением из-за ослабления цен на криптовалюты.

3. **Тайваньский фондовый рынок (нейтральный прогноз):** Общее влияние крайне незначительно. Текущие результаты традиционных производителей видеокарт, таких как Gigabyte, MSI и ASUS, в основном зависят от спроса на ИИ-серверы и GPU. Их бизнес практически перестал зависеть от экосистемы ETH, поэтому влияние этой новости будет ограниченным.

【За чем следить дальше】

1. Внимательно следите за тем, переведёт ли фонд с оставшегося на его кошельке баланса примерно в 7 500 ETH дополнительные средства в блокчейн или на каналы вывода средств.

2. Следите за тем, когда потоки средств в спотовые ETF на Ethereum сменят продолжительный чистый отток на чистый приток: это важный показатель восстановления институционального спроса после спада.

【Предупреждение о рисках】

Если на крипторынке продолжится отток ликвидности, следует учитывать риск цепной распродажи из-за ликвидации высоколевериджных длинных позиций на рынке деривативов, а также повторного давления на высокорисковые активы со стороны макроэкономической политики ФРС в области процентных ставок.