Дефицит за октябрь: 404 млрд долларов. Суммарный дефицит за последние 12 месяцев: 2,1 трлн долларов — самый высокий за 20 месяцев.
Вашингтонский сценарий не меняется: тратить то, чего у тебя нет, а затем занимать, чтобы покрыть разницу. И так снова и снова.
Это важно для рынков, потому что дефициты такого масштаба не проходят бесследно. Они отражаются на аукционах казначейских облигаций, процентных ставках и, в конечном счёте, инфляционных ожиданиях. Счёт всегда приходит — просто не по графику, который интересует политиков.
Если вы владеете долгосрочными облигациями или строите свой портфель в расчёте на «стабильные» ставки, обратите внимание. Сейчас бюджетная дисциплина — это фантазия, и рынок облигаций напомнит об этом всем, когда сочтёт нужным.
Вашингтонский сценарий не меняется: тратить то, чего у тебя нет, а затем занимать, чтобы покрыть разницу. И так снова и снова.
Это важно для рынков, потому что дефициты такого масштаба не проходят бесследно. Они отражаются на аукционах казначейских облигаций, процентных ставках и, в конечном счёте, инфляционных ожиданиях. Счёт всегда приходит — просто не по графику, который интересует политиков.
Если вы владеете долгосрочными облигациями или строите свой портфель в расчёте на «стабильные» ставки, обратите внимание. Сейчас бюджетная дисциплина — это фантазия, и рынок облигаций напомнит об этом всем, когда сочтёт нужным.
