MediaTek против Broadcom: Google меняет правила распределения прибыли от TPU
MediaTek ожидает, что выручка от ИИ-ускорителей в 4-м квартале 2026 года составит 2,5 млрд долларов, а в 2027 году — около 16 млрд долларов. По прогнозам некоторых аналитиков, к 2028 году она превысит 40 млрд долларов.
Но главная история не в том, что MediaTek отбирает долю рынка у Broadcom.
Дело в том, что Google меняет модель закупок.
При традиционной модели поставки ASIC «под ключ» поставщик отвечает за интеграцию чипа и закупку HBM. По оценкам Counterpoint, посредническая наценка при закупке HBM может составлять 15–20%.
Google переходит к другой модели: самостоятельно проектирует вычислительный кристалл, напрямую закупает HBM, а MediaTek использует для производства кремниевых компонентов ввода-вывода и интеграции.
Это потенциально меняет баланс покупательской силы и возвращает Google часть экономической выгоды, которая раньше доставалась поставщику ASIC.
Broadcom никуда не исчезает. В апрельском отчёте компании подтверждается долгосрочное соглашение с Google по TPU, действующее до 2031 года.
Настоящая конкуренция идёт за то, какой поставщик получит прибыль, а не просто за то, какая компания поставит чип.
Возможности MediaTek значительны, но прогнозы на 2028 год зависят от мощностей передовой корпусировки, выхода годных подложек и способности нарастить производство.
Главный вопрос для инвесторов — сможет ли MediaTek превратить стратегию Google по снижению затрат на закупки в устойчивую операционную прибыль или же большую часть экономии получит Google.
#stocks
$MDTKF $AVGO.US
$GOOGL.US
MediaTek ожидает, что выручка от ИИ-ускорителей в 4-м квартале 2026 года составит 2,5 млрд долларов, а в 2027 году — около 16 млрд долларов. По прогнозам некоторых аналитиков, к 2028 году она превысит 40 млрд долларов.
Но главная история не в том, что MediaTek отбирает долю рынка у Broadcom.
Дело в том, что Google меняет модель закупок.
При традиционной модели поставки ASIC «под ключ» поставщик отвечает за интеграцию чипа и закупку HBM. По оценкам Counterpoint, посредническая наценка при закупке HBM может составлять 15–20%.
Google переходит к другой модели: самостоятельно проектирует вычислительный кристалл, напрямую закупает HBM, а MediaTek использует для производства кремниевых компонентов ввода-вывода и интеграции.
Это потенциально меняет баланс покупательской силы и возвращает Google часть экономической выгоды, которая раньше доставалась поставщику ASIC.
Broadcom никуда не исчезает. В апрельском отчёте компании подтверждается долгосрочное соглашение с Google по TPU, действующее до 2031 года.
Настоящая конкуренция идёт за то, какой поставщик получит прибыль, а не просто за то, какая компания поставит чип.
Возможности MediaTek значительны, но прогнозы на 2028 год зависят от мощностей передовой корпусировки, выхода годных подложек и способности нарастить производство.
Главный вопрос для инвесторов — сможет ли MediaTek превратить стратегию Google по снижению затрат на закупки в устойчивую операционную прибыль или же большую часть экономии получит Google.
#stocks
$MDTKF $AVGO.US
$GOOGL.US