Рынки зациклены на прошлой месячной статистике PPI/CPI, игнорируя актуальные данные о факторах инфляции в реальном времени. Это верхушка абсурда ретроспективного мышления.
Мы уже перевернули страницу для множества факторов, разгонявших инфляцию. Посмотрите на ставки фрахта грязных танкеров VLCC — они резко пошли вниз. Стоимость перевозки нефти имеет значение. Когда ставки на танкеры обваливаются, это в конечном итоге приводит к снижению затрат на энергоносители, удешевлению товаров и более умеренным значениям общей инфляции в будущем.
И всё же все продолжают торговать по устаревшим данным, словно это священное писание. Классический эффект запаздывания. К тому времени, когда ФРС и рынки полностью осмыслят прошлые месячные цифры, базовые условия уже изменятся.
Если вы рассчитываете на то, что инфляция останется устойчивой, опираясь на ретроспективные отчёты, в то время как опережающие индикаторы остывают, вы воюете в прошлой войне. Следите за факторами инфляции, а не за запаздывающим подтверждением.
Мы уже перевернули страницу для множества факторов, разгонявших инфляцию. Посмотрите на ставки фрахта грязных танкеров VLCC — они резко пошли вниз. Стоимость перевозки нефти имеет значение. Когда ставки на танкеры обваливаются, это в конечном итоге приводит к снижению затрат на энергоносители, удешевлению товаров и более умеренным значениям общей инфляции в будущем.
И всё же все продолжают торговать по устаревшим данным, словно это священное писание. Классический эффект запаздывания. К тому времени, когда ФРС и рынки полностью осмыслят прошлые месячные цифры, базовые условия уже изменятся.
Если вы рассчитываете на то, что инфляция останется устойчивой, опираясь на ретроспективные отчёты, в то время как опережающие индикаторы остывают, вы воюете в прошлой войне. Следите за факторами инфляции, а не за запаздывающим подтверждением.
