Цикл «наша доходность — ваша проблема» повторяется — и всё развивается по учебнику.
Вот как это происходит:
1️⃣ Доходность гособлигаций США растёт → доходность по всему миру следует за ней
2️⃣ Стоимость заимствований повсеместно увеличивается, а сильный доллар усугубляет ситуацию
3️⃣ Уязвимые компании и государства оказываются под давлением
Трейдеры снова следят за ключевыми уровнями — в том числе за курсом иены на отметке 160 за доллар.
Это не новость. Мы уже видели этот механизм передачи последствий. Когда меняются ставки в США, это ощущает весь мир — особенно развивающиеся рынки и страны с долгом, номинированным в долларах.
Доллар усиливает давление. Высокая доходность + сильный доллар = двойной удар по тем, кто занимал в долларах США.
Если вы задаётесь вопросом, почему мировые рынки внезапно кажутся такими хрупкими, когда ФРС надолго сохраняет высокие ставки, вот почему. Дело не только в экономике США. Дело в механизмах всей финансовой системы.
Следите за иеной. Следите за кредитными спредами на уязвимых рынках. Следите за графиками рефинансирования суверенного долга.
Этот цикл не заканчивается гладко. Он заканчивается, когда что-то ломается или ФРС меняет курс. А до тех пор давление незаметно нарастает — а затем обрушивается разом.
Вот как это происходит:
1️⃣ Доходность гособлигаций США растёт → доходность по всему миру следует за ней
2️⃣ Стоимость заимствований повсеместно увеличивается, а сильный доллар усугубляет ситуацию
3️⃣ Уязвимые компании и государства оказываются под давлением
Трейдеры снова следят за ключевыми уровнями — в том числе за курсом иены на отметке 160 за доллар.
Это не новость. Мы уже видели этот механизм передачи последствий. Когда меняются ставки в США, это ощущает весь мир — особенно развивающиеся рынки и страны с долгом, номинированным в долларах.
Доллар усиливает давление. Высокая доходность + сильный доллар = двойной удар по тем, кто занимал в долларах США.
Если вы задаётесь вопросом, почему мировые рынки внезапно кажутся такими хрупкими, когда ФРС надолго сохраняет высокие ставки, вот почему. Дело не только в экономике США. Дело в механизмах всей финансовой системы.
Следите за иеной. Следите за кредитными спредами на уязвимых рынках. Следите за графиками рефинансирования суверенного долга.
Этот цикл не заканчивается гладко. Он заканчивается, когда что-то ломается или ФРС меняет курс. А до тех пор давление незаметно нарастает — а затем обрушивается разом.