Позиционирование по серебру упёрлось в стену.
За пять недель до начала ноября спекулятивные инвесторы сбросили фьючерсы на серебро на $2,3 млрд. Это была жёсткая распродажа.
Вот как это выглядит:
• $2,6 млрд новых коротких позиций
• И лишь $300 млн новых длинных позиций, чтобы смягчить удар
Хедж-фонды, CTA и розничные инвесторы вышли из рынка одновременно — каждая группа сократила позиции примерно на $1,4 млрд. Когда все вместе устремляются к выходу, рынок резко колеблется.
Чистая длинная позиция сократилась до $8 млрд — это минимум с января. По сравнению с пиком в начале этого года объём ставок на рост рухнул на $16 млрд.
И теперь вопрос: это паническая распродажа или рациональная перестановка позиций?
Когда настроения становятся настолько однобокими, контр-трейдеры начинают присматриваться к рынку. Крайний пессимизм может подготовить почву для резкого разворота, если изменятся фундаментальные факторы или короткие позиции начнут принудительно закрывать.
Но одних данных о позициях недостаточно, чтобы подавать сигнал к покупке. Нужен катализатор — например, данные по инфляции, ослабление доллара или рост промышленного спроса.
Пока серебро вне игры. Участники рынка настроены крайне негативно. Возможность ли это или оправданный пессимизм — зависит от того, что дальше произойдёт с макроэкономикой и реальным спросом.
За пять недель до начала ноября спекулятивные инвесторы сбросили фьючерсы на серебро на $2,3 млрд. Это была жёсткая распродажа.
Вот как это выглядит:
• $2,6 млрд новых коротких позиций
• И лишь $300 млн новых длинных позиций, чтобы смягчить удар
Хедж-фонды, CTA и розничные инвесторы вышли из рынка одновременно — каждая группа сократила позиции примерно на $1,4 млрд. Когда все вместе устремляются к выходу, рынок резко колеблется.
Чистая длинная позиция сократилась до $8 млрд — это минимум с января. По сравнению с пиком в начале этого года объём ставок на рост рухнул на $16 млрд.
И теперь вопрос: это паническая распродажа или рациональная перестановка позиций?
Когда настроения становятся настолько однобокими, контр-трейдеры начинают присматриваться к рынку. Крайний пессимизм может подготовить почву для резкого разворота, если изменятся фундаментальные факторы или короткие позиции начнут принудительно закрывать.
Но одних данных о позициях недостаточно, чтобы подавать сигнал к покупке. Нужен катализатор — например, данные по инфляции, ослабление доллара или рост промышленного спроса.
Пока серебро вне игры. Участники рынка настроены крайне негативно. Возможность ли это или оправданный пессимизм — зависит от того, что дальше произойдёт с макроэкономикой и реальным спросом.