Россия попыталась заменить USD на CNY в торговых расчётах — не получилось. Теперь внутри страны снова используют RUB.

Суть не в том, что «дедолларизация провалилась». Дело в том, что даже России нелегко выйти из долларовой системы без серьёзных издержек. CNY оказался недостаточно ликвидным и гибким, чтобы заменить доллар в больших масштабах.

На графике видно, что RUB занимает место, которое должен был занять CNY. Это показывает, насколько трудно на практике создать инфраструктуру для альтернативной резервной валюты. Доминирование доллара — это не только политика, но и инфраструктура.

Это важно для всех, кто следит за глобальной макроэкономикой, динамикой валютного обмена и тем, как «многополярный валютный мир» выглядит на практике, а не в теории.