null
Автор: Ван Лу, «Инвестиционный мир»
63-летний Дженсен Хуанг, возможно, никогда не думал, что ему придётся прощаться так недостойно.
Сегодня (12 ноября) совет директоров NVIDIA объявил, что Дженсен Хуанг ушёл с постов президента, генерального директора и члена совета директоров. Его отставка вступила в силу немедленно.
Кто бы мог подумать, что всего за несколько дней ситуация так резко изменится. С начала скандала рыночная капитализация NVIDIA сократилась примерно на 450 миллиардов долларов. По оценкам аналитиков с Уолл-стрит, после смены руководителя компания может потерять ещё более 1 триллиона долларов рыночной стоимости.
Основатель, который вывел компанию на первое место в мире по рыночной капитализации, кажется несокрушимым, но даже он может оказаться на краю пропасти из-за личного скандала. За 33 года у NVIDIA ни разу не менялся глава. Теперь этому чиповому гиганту впервые приходится всерьёз готовиться к «уходу Дженсена Хуанга».
Только что: Хуан Жэньсюнь со скорбью покинул пост
Это самая мрачная неделя в жизни Хуан Жэньсюня.
Вспомним 8 ноября: Хуан Жэньсюнь разослал внутреннее письмо, в котором извинился перед семьёй, коллегами, советом директоров, партнёрами и акционерами. «Я был неверен своей жене. Моё поведение причинило боль ей и нашим детям. Моим поступкам нет оправдания».
Это была давно назревавшая буря. Ещё в конце октября The New York Times сообщила о близких отношениях Хуан Жэньсюня с руководителем сторонней компании. Тогда NVIDIA отреагировала довольно спокойно, заявив, что встречи CEO с руководителями клиентов — обычная часть его работы и в подобных контактах нет ничего необычного.
В день публикации письма с извинениями совет директоров NVIDIA одновременно выступил с заявлением: начать специальное расследование под надзором комитета независимых директоров и привлечь независимых внешних юристов. Примечательно, что в конце заявления совет директоров всё же прямо выразил доверие Хуан Жэньсюню и его руководящей команде.
Однако вскоре ситуация резко изменилась.
Сегодня СМИ сообщили, что Хуан Жэньсюня обвиняют во внебрачной связи с руководителем, который подчинялся непосредственно ему. Вечером совет директоров NVIDIA собрался, чтобы обсудить вопрос об отстранении его от должности CEO. Одновременно компания при помощи внешней организации начала искать возможных преемников и рассматривает вариант назначить временного CEO на период поиска постоянного руководителя.
После появления этой новости акции NVIDIA на американских внебиржевых торгах резко упали. По подсчётам, с начала разрастания этого скандала рыночная капитализация NVIDIA в общей сложности сократилась примерно на 450 млрд долларов.
Технологический аналитик из Кремниевой долины Дэн Айвз ранее предсказывал: если Хуан Жэньсюня отстранят от должности CEO, оценка NVIDIA может дополнительно снизиться на 25–30%. Если исходить из капитализации примерно в 4 трлн долларов, это означает потенциальную потерю ещё более 1 трлн долларов.
По приблизительным расчётам, если жена Хуан Жэньсюня подаст на развод, то в соответствии с законами Калифорнии о совместной собственности супругов потенциальный размер раздела имущества может составить от 62,6 до 81,1 млрд долларов. Это может стать самым дорогим разделом имущества при разводе в мировой истории.
Теперь временным CEO станет нынешний исполнительный вице-президент и финансовый директор компании Колетт Кресс. До назначения постоянного преемника Кресс будет одновременно занимать должности исполнительного вице-президента, финансового директора и временного CEO. Совет директоров начал поиск постоянного генерального директора, рассматривая как внутренних, так и внешних кандидатов. Кроме того, совет назначил Харви К. Джонса первым в истории NVIDIA председателем совета директоров.
В NVIDIA заявили, что Хуан Жэньсюнь внёс чрезвычайно значительный вклад в компанию, которая стала одной из самых влиятельных технологических компаний мира. Совет директоров и компания поблагодарили его за неоценимый вклад в развитие бизнеса и отрасли.
Тридцать лет карьеры
За более чем тридцать лет NVIDIA почти стала синонимом имени Хуан Жэньсюня.
В 1993 году 30-летний Хуан Жэньсюнь вместе с партнёрами основал NVIDIA в ресторане неподалёку от дома. Спустя годы он объяснил, почему выбрал именно это место: ресторан работал круглосуточно, кофе можно было доливать сколько угодно, и никто не прогонял их.
Первые годы стартапа были крайне непростыми. Позже Хуан Жэньсюнь вспоминал: из-за неверно выбранного технологического направления для первых двух поколений продуктов к 1997 году у компании оставалось наличных всего примерно на шесть месяцев. Единственной надеждой стала новая разработка — RIVA 128.
Времени у них хватало лишь на последнюю попытку.
Чтобы выиграть время, команда заранее проводила испытания с помощью симуляторов. Хуан Жэньсюнь вспоминал, как дежурил в лаборатории и наблюдал, как на экране Windows кадр за кадром появляется изображение из симуляционной системы. Ещё не получив физический образец, он уже решил отправить чип прямо в производство.
Рискованная ставка оправдалась. За четыре месяца после выхода RIVA 128 было отгружено более миллиона чипов, и компания выжила.
Ещё один поворот, определивший судьбу NVIDIA, произошёл в 2006 году.
Тогда Хуан Жэньсюнь, вопреки возражениям большинства, запустил архитектуру CUDA, позволявшую разработчикам использовать возможности параллельных вычислений GPU для решения общих научных задач. Сначала Уолл-стрит считала её бездонной ямой, поглощающей прибыль. Но помимо геймеров, важными сторонниками компании стали исследователи. Шесть лет спустя учёные обучили нейросеть AlexNet на двух видеокартах NVIDIA и одержали безоговорочную победу в соревновании по распознаванию изображений. Так распахнулись двери в эпоху глубокого обучения.
Дальнейшая история всем известна. От игровой графики и научных вычислений до искусственного интеллекта — огромный спрос на вычислительные мощности вывел NVIDIA в центр мировой технологической индустрии.
В 2023 году Хуан Жэньсюнь специально вернулся в тот самый ресторан, чтобы открыть мемориальную табличку, посвящённую основанию NVIDIA. К тому времени рыночная капитализация компании только что превысила 1 трлн долларов.
Чтобы огромная империя оставалась такой же гибкой, как стартап, Хуан Жэньсюнь внедрил внутри компании необычную плоскую структуру управления: в компании нет «второго человека» в обычном смысле, до 60 руководителей направлений напрямую отчитываются перед ним, а публичного плана преемственности до сих пор нет.
Такая сильно централизованная модель управления позволила NVIDIA демонстрировать впечатляющую скорость исполнения в эпоху стремительного технологического прогресса, но теперь, в разгар кризиса, обнаружилась и её уязвимость. В компании нет очевидной линии преемников, и внезапный уход ключевой фигуры неизбежно вызовет потрясения при смене руководства.
Кто сможет пережить потерю Хуан Жэньсюня
Внешние наблюдатели не могут не испытывать сожаления.
Создать компанию с нуля, пройти через более чем тридцать лет технологических перемен и вывести её на первое место в мире по рыночной капитализации — таких китайских предпринимателей немного. Та самая чёрная кожаная куртка, сопровождавшая выход каждого нового поколения чипов, стала ярким символом нынешнего бума ИИ.
Тесная связь ведущих технологических компаний с их основателями — явление нередкое. Таковы отношения Маска с Tesla и SpaceX и Цукерберга с Meta. Основатели годами задают направление развития компаний, а рынок привык связывать ожидания от бизнеса с конкретным человеком.
Однако, в отличие от Цукерберга и других обладателей суперголосующих акций, Хуан Жэньсюнь, хоть и является крупнейшим индивидуальным акционером NVIDIA, владеет лишь примерно 3,58% акций. Кроме того, в компании действует принцип «одна акция — один голос», поэтому контролировать совет директоров за счёт своей доли он не может.
Более того, сейчас от NVIDIA зависят уже далеко не только акционеры. Основатель Oracle Ларри Эллисон вспоминал, как однажды за ужином они с Маском просили Хуан Жэньсюня «взять наши деньги», чтобы получить больше GPU. Эллисон описал ту ситуацию словом «умоляли». Эта шутливая история о нескольких технологических миллиардерах стала весьма красноречивым эпизодом нынешней борьбы за вычислительные мощности.
И Google, и Microsoft, и OpenAI с Anthropic вложили десятки миллиардов долларов в закупку чипов NVIDIA. Можно сказать, что успешная реализация планов этих технологических гигантов в сфере ИИ во многом зависит от поставок чипов NVIDIA и развития её технологий.
Таким образом, вопрос об уходе Хуан Жэньсюня давно перестал быть просто внутренним делом компании.
Именно в этом и заключается тонкость ситуации. За десятилетия работы основатель может приобрести огромное влияние в бизнесе. Но когда споры, вызванные личными отношениями, доходят до рассмотрения советом директоров, он всё равно должен отвечать по правилам корпоративного управления. У прежних заслуг и нынешнего исхода — своя мера значимости.
И всё же, когда буря утихнет, останется самый насущный вопрос: действительно ли вся индустрия ИИ готова к «NVIDIA без Хуан Жэньсюня»?