Предложение биткоина распределяется всё шире — и данные впечатляют.
Коэффициент распределения сети (NDF) показывает, какая доля $BTC хранится на адресах, контролирующих не менее 0,01% общего предложения. В 2018 году эти крупные держатели контролировали более 35% всех биткоинов. А сегодня? Этот показатель снизился примерно до 29% — одного из самых низких значений за всю историю наблюдений.
Что делает ситуацию ещё интереснее: в последние годы биткоин неоднократно обновлял исторические максимумы, однако концентрация на этих адресах продолжала снижаться. Предложение становится более распределённым, даже когда цена растёт.
Но есть нюанс: адреса — это не люди. Рост числа ETF, бирж и услуг институционального хранения означает, что за одним «крупным адресом» могут стоять тысячи инвесторов или один фонд, распределивший активы между несколькими кошельками. Поэтому главный вопрос не только в том, «становится ли биткоин более распределённым?», а в том, «наблюдаем ли мы настоящую децентрализацию или просто изменение способов хранения монет институциональными игроками?»
Как бы то ни было, структурная тенденция очевидна: всё меньше мегакошельков контролируют свободно обращающиеся биткоины. Будь то накопление розничными инвесторами или развитие институциональной инфраструктуры — это существенное изменение в том, как $BTC хранится в блокчейне.
Коэффициент распределения сети (NDF) показывает, какая доля $BTC хранится на адресах, контролирующих не менее 0,01% общего предложения. В 2018 году эти крупные держатели контролировали более 35% всех биткоинов. А сегодня? Этот показатель снизился примерно до 29% — одного из самых низких значений за всю историю наблюдений.
Что делает ситуацию ещё интереснее: в последние годы биткоин неоднократно обновлял исторические максимумы, однако концентрация на этих адресах продолжала снижаться. Предложение становится более распределённым, даже когда цена растёт.
Но есть нюанс: адреса — это не люди. Рост числа ETF, бирж и услуг институционального хранения означает, что за одним «крупным адресом» могут стоять тысячи инвесторов или один фонд, распределивший активы между несколькими кошельками. Поэтому главный вопрос не только в том, «становится ли биткоин более распределённым?», а в том, «наблюдаем ли мы настоящую децентрализацию или просто изменение способов хранения монет институциональными игроками?»
Как бы то ни было, структурная тенденция очевидна: всё меньше мегакошельков контролируют свободно обращающиеся биткоины. Будь то накопление розничными инвесторами или развитие институциональной инфраструктуры — это существенное изменение в том, как $BTC хранится в блокчейне.
