AMD масштабирует системы ИИ. Intel всё ещё доказывает экономическую эффективность своего литейного бизнеса.
AMD и Intel наращивают бизнес центров обработки данных. Но инвесторы платят за две совершенно разные вещи.
В III квартале выручка AMD от центров обработки данных достигла $8.55B, увеличившись на 97% год к году. Выручка Intel от подразделения центров обработки данных и ИИ выросла на 78%, до $7.32B.
Intel не исчезает с рынка серверов. Разница в том, на какой крупный риск готова пойти каждая компания.
AMD выходит за рамки продажи отдельных чипов. Платформа Helios на базе MI450 переходит к наращиванию производства, а крупные клиенты в сфере ИИ уже тестируют или используют рабочие нагрузки на ранних системах.
Это даёт AMD возможность получать больше выручки с каждого внедрения ИИ. Но и требования становятся выше: системы масштаба стойки должны обеспечивать конкурентоспособную производительность, надёжное программное обеспечение и привлекательную экономику для клиентов.
Intel предстоит пройти другую проверку.
Техпроцесс 18A совершенствуется: руководство сообщает, что с I квартала затраты на производство пластины сократились примерно на 40%. Однако выручка от внешних заказов на производство чипов по-прежнему невелика, а убыточность литейного бизнеса в III квартале составила около $1.85B.
Прогресс в производстве реален. Но коммерческое подтверждение успеха пока не получено.
Именно поэтому сравнение только долей рынка x86 упускает суть инвестиционной истории.
AMD должна доказать, что выручка от систем ИИ может расти без снижения рентабельности.
Intel должна доказать, что передовое производство способно привлечь достаточно прибыльного спроса, чтобы оправдать высокую капиталоёмкость.
Одну компанию проверяют на экономической эффективности продажи систем ИИ. Другую — на экономической эффективности производства передовых чипов.
Выручка обеих может расти. Сложнее ответить на вопрос, кто сможет превратить этот рост в стабильную отдачу на вложенный капитал.
#stocks
$AMD.US
$INTC.US
$NVDA $TSM
AMD и Intel наращивают бизнес центров обработки данных. Но инвесторы платят за две совершенно разные вещи.
В III квартале выручка AMD от центров обработки данных достигла $8.55B, увеличившись на 97% год к году. Выручка Intel от подразделения центров обработки данных и ИИ выросла на 78%, до $7.32B.
Intel не исчезает с рынка серверов. Разница в том, на какой крупный риск готова пойти каждая компания.
AMD выходит за рамки продажи отдельных чипов. Платформа Helios на базе MI450 переходит к наращиванию производства, а крупные клиенты в сфере ИИ уже тестируют или используют рабочие нагрузки на ранних системах.
Это даёт AMD возможность получать больше выручки с каждого внедрения ИИ. Но и требования становятся выше: системы масштаба стойки должны обеспечивать конкурентоспособную производительность, надёжное программное обеспечение и привлекательную экономику для клиентов.
Intel предстоит пройти другую проверку.
Техпроцесс 18A совершенствуется: руководство сообщает, что с I квартала затраты на производство пластины сократились примерно на 40%. Однако выручка от внешних заказов на производство чипов по-прежнему невелика, а убыточность литейного бизнеса в III квартале составила около $1.85B.
Прогресс в производстве реален. Но коммерческое подтверждение успеха пока не получено.
Именно поэтому сравнение только долей рынка x86 упускает суть инвестиционной истории.
AMD должна доказать, что выручка от систем ИИ может расти без снижения рентабельности.
Intel должна доказать, что передовое производство способно привлечь достаточно прибыльного спроса, чтобы оправдать высокую капиталоёмкость.
Одну компанию проверяют на экономической эффективности продажи систем ИИ. Другую — на экономической эффективности производства передовых чипов.
Выручка обеих может расти. Сложнее ответить на вопрос, кто сможет превратить этот рост в стабильную отдачу на вложенный капитал.
#stocks
$AMD.US
$INTC.US
$NVDA $TSM